2025年11月5日
華爾街兩大巨頭高盛及摩根士丹利警告股市可能出現調整，加上大數據公司Palantir業績後股價急挫，燃起市場對人工智能(AI)投資泡沫爆破憂慮，俗稱「恐慌指數」嘅VIX波動指數最多抽高19.28%至20.48，美股周二顯著受壓。港股昨日已見牛皮偏軟，失守多條移動平均線，隔晚夜期跟ADR恒指回落至25800水平，今早港股低開。恒生指數低開250點見25701，喺日韓股市急挫下，跌幅一度擴大至456點，低見25496，其後跌幅逐步收窄，A股更於上半場收市前拗腰回升，半日恒指跌幅收窄至73點或0.28%，報25878；國企指數跌28點或0.31%，報9144；恒科指跌46點或0.8%，報5771。主板成交1382億元，交投繼續淡靜。
科技股個別發展，騰訊(00700)先跌後回升，半日拗腰回升0.1%；阿里巴巴(09988)跌0.6%；美團(03690)近日表現跑贏其他科技股，半日逆市升1.8%；小米集團(01810)跌1%；京東集團(09618)跌0.1%；快手(01024)跌1%；攜程(09961)半日跌逾1%；嗶哩嗶哩(09626)半日跌逾4%。百度(09888)跟網易(09999)半日逆市升少於1%。
金融股升跌不一，大笨象(00005)跌0.4%；友邦保險(01299)升0.2%；中國平安(02318)跌1%；港交所(00388)半日公布業績，績前跌0.8%。內銀股個別發展，股價變動唔大。康師傅(00322)升3.5%，係半日表現最好藍籌。
市場開始憂慮美國科企估值過高，擔心企業喺大量投資後未能獲得相應收益；而先後有大行警告美股或出現大調整；同時，美國聯邦政府局部停擺及12月聯儲局減息憧憬降溫，均令投資者避險情緒升溫。雖然今年港股一直以一浪高一浪姿態向上，但自從「貿易戰2.0」後走勢已明顯轉弱，加上10月初港股衝上高位後無以為繼。同時外圍股市開始調整，港股下行壓力隨之增加，如港股短線無法修復幾條移動平均線，企穩於26000水平之上，預料港股後續將反覆偏軟，投資者現階段應保持審慎，切忌心急入場。不過今早港股於25500水平見支持，下方25350-25400，即100日線水平不容有失，暫時反彈短線26000-26100見阻力。
麥狄文
(徐狄怡‧證監會持牌人)
