2025年2月20日
美國總統特朗普威脅加徵汽車關稅，重燃貿易戰憂慮，加上市場觀望聯儲局公布上次議息紀錄，美股周三一度受壓，但其後回穩，主要因為議息紀錄提到，聯儲局可能需要暫停或放慢量化緊縮(QT)過程，直至國會處置好債務上限問題，收市三大指數回升，標指更連續兩日破頂及創收市新高。道指報44627，倒升71點或0.16%；標指升14點或0.24%，報6144；納指微彈14點及0.07%，報20056。
不過港股今早卻低開227點，雖然跌幅一度收窄至94點，見22849，但5日線得而復失，跌幅再度擴大至508點，見22436半手低位，亦為近日回調低位22400水平左右即升彈。中午恒指報收22627，跌316點或1.4%；國指跌113點或1.3%，報8349；恒科指盤中曾低見5466，瀉3.6%，中午收報5545，跌126點或2.2%，大市半日成交1694.52億元，略較昨日半日成交增加。
科技股僅小米(01810)維持強勢，破頂後好淡爭持，半日保持0.5%升幅。不過美團(03690)及京東(09618)宣布為全職外賣騎手代繳社保，美團半日急跌逾6%；京東則跌逾1%。業績期步近，騰訊(00700)於業績公布前一個月踏入回購凍結期，集團暫停回購，股價半日跌1.9%；阿里巴巴(09988)今日收市後公布業績，放榜前跌2.6%；網易(09999)跌勢溫和，半日跌不足1%；攜程(09961)跟百度(09888)半日跌逾2%，快手(01204)挫6.6%，為半日跌幅最大藍籌股；聯想集團(00992)升2%。
金融股普遍向下，大笨象(00005)跌1.8%；宏利金融(00945)業績後升0.5%；友邦保險(01299)跌0.5%；中國平安(02318)跌1.7%；港交所(00388)跌2.9%。汽車股個別走，比亞迪股份(01211)升2.7%；吉利汽車(00175)跌2.3%；蔚來(09866)跌2.7%；小鵬汽車(09868)跌2.9%；理想汽車(02015)跌1.4%。
雖然大市成交持續暢旺，但資金流入有放慢跡象，反映有投資者靜待大市回吐再趁低吸納。港股近期累積升幅顯著，加上踏入業績期，投資者入市態度趨審慎，港股短線或需進一步整固，恒指上方阻力在23200點，支持位則22000點。自2月升浪開始，大市每每跌至5日線(目前於22750水平)均見反彈，今日上半場5日線得而復失，半場為近日首次跌穿5日線並持續於此水平下行，如下半場或收市仍處於此水平之下，有機會本輪升浪結束，有機會展開調整浪，如以本月升幅計算，回調0.236黃金比則為22375，下一黃金比0.382，為強勢市回調目標，而10日線約於22000水平，或於21800-22000有強大支持。下半場首個阻力為22750-22800；如午後重返此水平企穩，則仍於高位整固，不宜過份看淡，後市仍有機會借消息破頂。
麥狄文
(徐狄怡‧證監會持牌人)
