瑞信:債市新規對股市或有多重影響

中國證券登記結算公司星期一發通知，指不接受評級低的企業債券作為抵押品，以防範系統性風險。

瑞信表示，新規定不再接受新增的企業債回購申請，除非債券評級達到AAA級，而高風險、低評級的債券，全部不獲受理，認為是處置地方政府債務平台上之風險。

瑞信相信，目前地方政府融資平台的債券額高達3.8萬億人民幣，乃非正式由政府支持，不過其金融上之功能已經喪失，有較大的違約風險。瑞信認為，新措施或對股票市場有多重影響，包括:一）整體流動性趨緊；二）來自出售債券的資金或持續流入股市；三）部份投資組合經理或沽出部份股票倉位，以準備應付贖回。不過，瑞信指，目前市場參與者就新措施對股市帶來的實際影響，看法分歧。

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