2026年8月17日
上星期恒指反覆走軟，起步(10日)即裂口抽高269點，跟着來個4連跌，到周五以25116點的兩周新低收市，按周再跌552點或2.15%。
恒指已連跌兩周，更接連失守5天、10天、20天平均線；有趣的是EJFQ系統以1個標準差計算的恒指TrendWatch通道，在恒指短線技術明顯轉差期間卻一如本欄預期，由下降變為上升(見8月3日及10日「搏拳實錄」），而反映強勢股買盤的強勢股指數，由38.5%按周跌至30.2%，亦與TrendWatch的轉勢並不協調。
強勢股指數早在8月5日升至39.3%的逾兩個月高位後開始回落，代表港股買盤持續在縮減。另一方面，恒指更早一日於26187點見頂，而主板成交額自此一直都少過20天平均；「滬深港通」亦顯示，過去一周北水淨流入降到不足1億元，可見北水在港股只是循例「走過場」了事。
然而，A股特別是滬市則相當熱鬧，繼內存晶片龍頭長鑫科技(688825.SH)於7月27日上市後，上周再3隻新股包括以機器人打響名堂的宇樹科技也完成在上交所IPO定價，再加上獲港交所批核已於上周四(13日)正式納入「香港交易所科技100指數」和「香港交易所科技及美國科技100指數」的稀宇科技「MiniMax-W」(00100)怪不得吸引了北水最近「轉移陣地」，造成恒指的投資情緒也為之降溫(反映在主板成交額）。
但話說回來，恒指由6月26日22518點觸底，直到8月4日高見26187水平開始回落，累升3669點才見頂，以上周五的25089點即日低位計，恒指回調升幅掹到盡也只得30%，與38.2%的黃金比率(約24786點)仍有距離，顯示恒指近期的升浪亦即是TrendWatch通道的趨勢未被破壞；相反，恒指上周三已裂口跌回去TrendWatch上升通道，代表較早前突破通道頂的技術超買藉而「解決」（resolved），或已完成整固。
更值得注意的是，短線市寬(3天線高於18天線股份比率)上周雖然自54.5%跌至51%，但保持高於50%的強弱分界，高於50天線股份比率的中線市寬則不跌反微升0.2個百分點至45.2%，能夠隔除雜音的平滑中線市寬(10天線高於50天線股份比率)更由42.9%升至47.7%。
另一方面，反映弱勢股沽壓的弱勢股指數跌至逾10個月低位，上周五才略為反彈0.5個百分點至10%的本欄稱為「禁閉區」門檻；沽壓不成氣候，配合短期市底維持強勢，中期市底則持續改善，恒指即使尚未100%結束超買回調，但相信在24900至25200點的最近3個月打造的成交量密集區底部會有很大的支持。
搏拳操作：8月10日本欄提到「正考慮加碼建立指數期貨長倉」，老徐亦趁恒指跌穿5天及10天線時「逆市」買入25585點的即月期指，於是乎連同較早前的 25800點short put(收480點期權金)又再「坐艇」。
老徐
