2025年11月26日
美股延續反彈，道指周二高開34點後曾小幅轉跌，其後拾級而上，升幅一度擴大至734點，收市道指仍升664點或1.43%，報47112；標指升60點或0.91%，報6765；納指倒升153點或0.67%，報23025。
至於港股反彈持續，隔晚隨美股高走再挑戰26000關，今日恒生指數亦順勢高開152點，升幅一度擴大至241點，高見26136，但仍受制10月18日下跌裂口及20日線(26185)約於26200，半日升幅收窄至118點或0.45%，26013，處於5日線(26048)附近，暫連升第3個交易日。國企指數升45點或0.49%，報9203；科技指數升28點或0.5%，報5640。主板成交1139億元，買賣兩閒，臨近期指結算，加上年結在即，投資者及基金經理均少做少錯。
科技股個別發展，騰訊(00700)跌0.4%；阿里巴巴(09988)績後逆市跌1.1%；不過從阿里巴巴業績反映，阿里巴巴減閃購投入，同時亦未有搶佔太多市場份額，似乎之前內捲影響美團(03690)有所緩和，股價半日升5.8%，暫為表現最好藍籌；小米集團(01810)升0.3%；京東集團(09618)升1.9%；不過快手(01024)跟嗶哩嗶哩(09626)跌逾2%；百度(09888)、網易(09999)及攜程(09961)則逆市跌1%。同樣公布業績嘅周大福(01929)，半日跌7.4%，為表現最差藍籌股；蔚來(09866)績後挫7.1%。至於金融股靠穩，大笨象(00005)升0.1%；友邦保險(01299)升1.8%；港交所(00388)升0.1%，留意幾日反彈，港交所表現一直落後大市，反映是次反彈力度欠奉。
中美關係進一步緩和及減息預期升溫，近期港股和美股均出現反彈。恒指昨日高開高走，一度升352點，高見26069，可惜午後二萬六關再一次得而復失，報收25894，升幅收窄至178點。至於成交額2311億元，亦未見配合升勢做到價量齊升，目前只視為調整市中反彈。不過阿里巴巴(09988)公布業績後，一度帶動夜期再度升越26000關，夜期曾高見26100水平，可惜其後倒跌，夜期亦未能企穩26000關，ADR則逼近26000關，至於今早高開亦高見26000水平，暫時此水平未算企得穩，主要係一眾科技股表現分歧。不過如大市能企穩26000關，短期仍有機會回補10月18日所遺下嘅下跌裂口26188至26252，順勢挑戰30日線、20日線，甚至50日線，目前大市於26200至26300水平阻力仍大，成功企穩則持續反彈，不過26500水平阻力更大。
基於年結將至，基金及一般投資者取態傾向更為審慎，料大市再突破高位機會甚低，今年餘下時間，料大市仍維持區間上落。至於短線大市料於25300至25500有支持，而上方26300至26500阻力不少。
麥狄文
(徐狄怡‧證監會持牌人)
