2025年10月15日
中美貿易戰憂慮繼續困擾市場，美股周二早段一度大跌，但最終回穩，不過科技股表現仍疲弱。道指低開195點後，跌幅擴大至最多615點，標指一度跌1.5%，納指曾跌2.12%。其後，美國聯儲局主席鮑爺發表演說時放鴿，指局方可能喺未來數個月停止縮減資產負債表，消息帶動道指收復失地。不過臨近收市，美國總統特朗普又挑起戰火，威脅指可能對出口到中國嘅食用油實施禁運，以報復中國唔購買美國大豆，消息公布後道指升幅削半。美市收市，道指反彈202點或0.44%，報46270；標指跌10點或0.16%，報6644；納指跌172點或0.76%，報22521。
至於港股於ADR及夜期隨美股反彈，港股連跌7個交易日後，今早反彈，恒指一度升逾400點，並重越50日線(25842)，可惜其後此線得而復失。恒指高開273點，報25714，其後升幅曾收窄至152點，低見25593後升幅再度擴大，一度重越50日線，高見25870，升429點。惟50日線未能企穩並變成阻力，其後恒指主要於25700點水平徘徊，中午收報25749，升308點或1.21%；國指升101點或1.11%，報9180；恒科指升69點或1.18%，報5992。半日成交額1586億元，北水半日錄得淨流出47.61億元。
科技股普遍造好，只有攜程(09961)半日逆市跌0.46%，騰訊(00700)升0.7%；阿里巴巴(09988)升2.8%；美團(03690)升0.9%；小米集團(01810)升1.3%；京東集團(09618)升1.1%；快手(01024)升0.6%。百度(09888)跟網易(09999)反彈不足1%；嗶哩嗶哩(09626)反彈3.19%，重磅科技股中彈力最強。
金融股合力撐市，資金近日從高啤打值(high beta)股份流出，流入防守性較強高息股份，內銀及內險股有買盤，尤其內險股表現突出，中國平安(02318)升2.7%；國壽(02628)升3.3%；新華保險(01336)升4.3%；中國財險(02328)升1.9%。大笨象(00005)升1.7%，力保紅底股身份；友邦保險(01299)升0.7%；港交所(00388)升1.6%。
金價破頂，金礦股普遍高走，紫金礦業(02899)升2.3%；紫金黃金國際(02259)升0.2%；招金礦業(01818)升0.3%；發盈喜嘅山東黃金(01787)反而逆市跌5.9%。新經濟股受捧，泡泡瑪特(09992)升3.6%；布魯可(00325)升6.4%；蜜雪集團(02097)升6.4%；古茗(01364)升6%。
中美博奕持續，市場亦已對此習已為常，只不過市場之前已升低高位，借此為一個調整藉口，暫時未如4月首次出現關稅戰問題般恐慌。而隔晚聯儲局主席鮑爺市場表示將停止進行縮表，市場視之為強化貨幣寛鬆政策，減息預期繼續升溫，消息帶動美股低位反彈。不過特朗普威脅稱，可能對出口到中國食用油實施禁運，以報復中國不購買美國大豆，估計於月底APCE之前，中美元首未有安排會面前，中美雙方博奕持續，股市將因雙方任何舉措而震盪。
至於港股連跌7個交易日，預期今早將隨黑期高開，能否保持升勢，再挑戰昨日26000水平則視乎北水取態及A股表現。大市反彈首個阻力仍為50日線即25800水平能否企穩，企穩50日線，下一阻力為5日線約26000水平，亦為昨日成交密集區頂部。而周一裂口頂部約26250-26300，亦為30日線阻力更大。
支持方面，首個支持為25450-25500；下一支持為25300-25350，亦為5個月線所在，亦為過去兩個交易日低位。如失25300，大市有機會回試上周五晚夜期低位，先以20周線約25100為支持，至於周五夜期低位24950至25000水平，亦為100日線所在，料有較強支持。大市如無法於本周完全回補周一巨大裂口，重上20日線即日線保力加中軸之上，並重返27000水平之上，則確認本輪升浪結束，大市即使於25000水平有支持，亦只能作區間上落，暫無條件再展新升浪。
麥狄文
(徐狄怡‧證監會持牌人)
