| 即時報價： | 56.300 | +0.150 (+0.3%) |
評級日期：2012年10月30日
劵商
摩通
評級
賣出 
賣出
目標價(HK$)
14.25 14.25
備註：---
摩根大通 招商銀行(03968)
評級: 減持 → 減持
目標價: 14.25元 → 14.25元 (上日收14.92元，潛在跌幅4.5%)
招商銀行(03968)公布第三季度錄得純利114.13億元人民幣，較去年同期增長16.6%。摩根大通基於淨息差收窄及不良貸款持續上升，維持對招行H股「減持」評級，目標價14.25元不變。
摩根大通表示，招行過往針對零售銀行及中小企市場，但其領導地位因資產競爭激烈而被侵蝕。招行較高的不良貸款撥備蓋(377%)，提供下調撥備的空間，令第三季度業績數據向好。
摩通指出，招行過往憑藉專注零售銀行業務、審慎管理，以及優良的資產質素這些優勢，故市場給予估值溢價，不過今天隨著資產質素下降、資本狀況及流動性轉弱，盈利增長將受影響，故維持H股「減持」評級，A股則維持「中性」評級。
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| 編號 | 公司名稱 | 行業 | 劵商 | 評級 | 目標價 | 備註 | 報告 摘要 |
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註：
買入：代表包括「買入」、「跑贏大市」
持有：代表包括「持有」、「中性」
賣出：代表包括「賣出」、「跑輸大市」
*大和證券評級分5級，為買入、跑贏、持有、跑輸、賣出；里昂證券評級分4級，為買入、跑贏、跑輸、賣出；本網將評級簡化為買入和跑贏簡化為買入、跑輸和賣出簡化為賣出
