| 即時報價： | 38.550 | -0.550 (-1.4%) |
評級日期：2015年02月16日
劵商
德銀
評級
買入 
買入
目標價(HK$)
21.11 21.11
備註：---
德銀 招商銀行(03968)
評級:買入→買入
目標價:21.11元→21.11元(今日收報17.9元，潛在升幅17.9%)
招行去年僅多賺8.1%至559.1億元人民幣，第四季純利更按年倒退17.5%，惟德銀對招行維持「買入」評級，目標價21.11元不變。
德銀表示，招行發布2014年度業績快報，淨利潤559.1億元人民幣，較該行及市場預測分別低6%及4%，主要受去年第四季業績表現疲弱拖累。該行指，招行稅後純利(NPAT)分別按年及按季減少17.5%及34.1%，認為可能受信貸成本高於預期所致。該行表示，招行的撥備水平，正反映在內地經濟增長放緩的情況下，其資產質素持續惡化。
該行又指，招行存款按季增長1.2%，落後於貸款按季增長的2.8%，其貸存比率則由去年第三季的74.9%，升至76.1%。德銀估計，若內地放寬貸存比率，應該有助招行的貸存比率下降6%，維持其「買入」評級。
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| 編號 | 公司名稱 | 行業 | 劵商 | 評級 | 目標價 | 備註 | 報告 摘要 |
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註：
買入：代表包括「買入」、「跑贏大市」
持有：代表包括「持有」、「中性」
賣出：代表包括「賣出」、「跑輸大市」
*大和證券評級分5級，為買入、跑贏、持有、跑輸、賣出；里昂證券評級分4級，為買入、跑贏、跑輸、賣出；本網將評級簡化為買入和跑贏簡化為買入、跑輸和賣出簡化為賣出
