大和升吉利目標價至35元 明年銷售料強勁

大和資本 吉利汽車(00175)

評級：買入 -> 買入

目標價：30元-> 35元 (較前收市27.5元有27.3%潛在升幅)

大和資本發表報告，預期吉利汽車明年銷售表現繼續強勁，重申「買入」評級，將目標價由30元上調至35元。

該行指，雖然吉利預期明年乘用車銷售按年增長低於3%，但公司相信明年經營環境會較好，因對供應商的議價能力加強。管理層維持明年銷售目標160萬輛，當中15萬至20萬輛來自領克系列。管理層指明年將有5款吉利新型號，領克則有兩款新型號。

大和表示，吉利指集團於台州路橋之生產基地明年有能力生產20萬輛，張家口基地亦能為領克Model 02及03生產20萬輛，而產能達30萬輛Model 1的第三間廠房料明年底將投產，故該行認為中期而言產能不成問題。

管理層預期今年全年盈利超過100億元，年銷量超過120萬輛，公司又指今年贖回美元債後，應可調高派息比率至超過25%，由今年起料可增加派息。因此，該行把2017至2019年每股盈利預測上調5%至33%。