| 即時報價： | 4.100 | -0.070 (-1.7%) |
評級日期：2013年03月28日
劵商
大摩
評級
賣出 
賣出
目標價(HK$)
6.90 6.90
備註：---
摩根士丹利 華晨中國(01114)
評級: 減持 → 減持
目標價: 6.9元 → 6.9元 (上日收10.26元，潛在跌幅32.7%)
摩根士丹利認為，華晨中國股價在未來15天，下跌的可能性高達80%以上，原因是今年盈利增長料顯著放緩，重申「減持」，目標價6.9元。
大摩指，華晨跟寶馬的合營公司--華晨寶馬，去年下半年盈利按年僅升14%，若與上半年相比，更倒退23%，經營溢利率亦較上半年低1.8個百分點，主要因為研發及折舊攤銷開支增加。
該行又稱，根據華晨管理層的指引，今年華晨寶馬銷量增速，將放慢至25%，而隨著第2家廠房在年中全面運作，其整體設備使用率將由去年的100%降至80%，同時今年的研發開支將增加一倍至24億元人民幣，主要用於開發新能源車，惟這類產品短期盈利前景並不明朗。
大摩估計，華晨今年盈利增速將顯著放緩至9%，按現價相等於16.5倍預測市盈率，估值偏高。
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| 編號 | 公司名稱 | 行業 | 劵商 | 評級 | 目標價 | 備註 | 報告 摘要 |
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註：
買入：代表包括「買入」、「跑贏大市」
持有：代表包括「持有」、「中性」
賣出：代表包括「賣出」、「跑輸大市」
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