主要從事物業發展及管理之業務（包括規劃、設計、預算、領牌、合約招標及合約管理及物業投資）。

業務回顧 - 截至2025年09月30日六個月止

截至二零二五年九月三十日止六個月，本集團整體持續經營業務收益約為人民幣29,800,000元（截至二零二四年九月三十日止六個月：人民幣122,500,000元），減少75.7%。本集團截至二零二五年九月三十日止六個月實現持續經營業務毛利人民幣3,200,000元（截至二零二四年九月三十日止六個月：人民幣11,500,000元）及期內持續經營業務虧損淨額人民幣30,100,000元（截至二零二四年九月三十日止六個月：

人民幣598,500,000元）。

物業發展

截至二零二五年九月三十日止六個月，本集團在廣澤九溪紅府一期仍有剩餘住宅單元及停車位待售。

於二零二五年七月，本集團訂立協議出售位於白山市及延吉市的已落成物業項目，包括：(i)廣澤蘭亭一期及二期；(ii)廣澤國際購物中心住宅單位；及(iii)廣澤紅府一期、二期及三期。

於二零二五年九月三十日，本集團在長春市九台區有一項在建物業項目，即廣澤九溪紅府二期，預計將於二零二六年第一季度完工。

於未來數年，鑑於中國房地產市場仍不明朗，本集團將繼續審慎補充土地儲備。

截至二零二五年九月三十日止六個月已竣工、交付物業及已確認物業銷售截至二零二五年九月三十日止六個月，物業銷售金額為約人民幣16,500,000元，總建築面積（「總建築面積」）合共為3,957平方米，主要源於上一個財政年度竣工的廣澤蘭亭二A期餘下單位銷售。

截至二零二五年九月三十日止六個月，本集團沒有交付並確認任何停車位銷售額（截至二零二四年九月三十日止六個月：就銷售67個停車位，為人民幣12,200,000元）。

物業投資

如「概覽」一節所述，本集團已與獨立第三方訂立股權轉讓協議，出售位於白山和延吉的物業項目，其中包括本集團廣澤國際購物中心投資物業（自有及租賃部分）。

截至二零二五年九月三十日，該等出售事項尚未完成。

因此，該等投資物業在中期期末仍需進行估值。投資物業之公允價值由二零二五年三月三十一日之人民幣315,300,000元減至二零二五年九月三十日之人民幣309,500,000元。

本集團管理層認為物業投資分部仍為本集團經營分部之一部分，而本集團正積極物色可持作賺取租金收入或資本增值的潛在物業，惟須視乎任何機會的投資回報、協同效應及退出潛力而定。就財務報告而言，物業投資分部重新分類為已終止經營業務乃根據香港財務報告準則第5號而作出。

人參業務

如本集團以往年報所述，鑒於中國物業市場的整體形勢，本集團決定將業務從物業開發及物業投資多元化拓展至人參及礦泉水業務。具體而言，本集團已與一家獨立第三方的人參種植戶簽訂採購協議，採購位於吉林省集安市的未採自然生長林下參（「林下參」）及其所在林地的經營權，從而正式啟動人參業務。本集團管理層預計將於二零二五年底完成林下參的採購，並將於二零二六年第一季度開始銷售林下參。

資料來源: 中國長白山國際 (00989) 中期業績公告

業務展望 - 截至2025年09月30日六個月止

鑑於本集團目前的債務水平和淨負債狀況，本集團管理層正積極探討各類融資方案，包括但不限於與本公司主要股東商討財務支援事宜，並就其他改善本集團財務狀況的替代策略尋求專業意見。

誠如本公司日期為二零二五年九月十六日的通函所述，本集團將繼續在其物業發展和物業投資業務板塊中物色潛在項目。同時，本集團管理層致力於延伸並拓展其他相關業務機會，例如人參和礦泉水業務。尤其值得一提的是，本集團已對人參業務進行了研究和詳細的可行性研究。本集團管理層預計將於二零二五年底完成在吉林省集安市（人參資源豐富且由當地農民自然種植）的人參收購。本集團的行銷團隊正積極透過多種銷售渠道制定市場滲透及推廣策略，預計於二零二六年第一季開始銷售。

本集團管理層持續密切關注本集團及本公司的財務狀況和債務組合。管理層已與金融機構、主要股東及專業機構進行磋商，以探討可行的改善方案。過去幾年，本集團通過出售項目公司減少了銀行貸款；將可換股債券轉為股東貸款；並探索了股權融資的可能性。然而，上述所有措施均未能降低本集團的淨負債狀況及本集團負債，其於二零二五年九月三十日的金額分別約為人民幣654,700,000元及人民幣1,374,400,000元。於二零二五年九月三十日之後，本集團積極連同事業顧問及主要股東推進更多方案（包括但不限於債務融資、股權融資及債務重組），以期改善本集團的淨負債及負債狀況。如有進展，本公司將適時作出公告。

資料來源: 中國長白山國際 (00989) 中期業績公告