集團主要業務為生產及銷售包裝飲用水及飲料；及銷售農產品。

業務回顧 - 截至2025年06月30日六個月止

2025年上半年，本集團錄得收益人民幣25,622百萬元，較去年同期增長15.6%，其中，包裝飲用水產品的收益較去年上半年同期增長10.7%，在總收益佔比為36.9%；飲料產品的收益較去年同期增長18.7%，在總收益佔比為62.7%。

包裝飲用水產品

本集團包裝飲用水產品業務受去年網絡輿情的影響在減退，今年上半年銷售逐步回升。報告期內，本集團包裝飲用水產品錄得收益人民幣9,443百萬元，較去年同期增長10.7%，佔總收益的36.9%。

報告期內，我們新增湖南八大公山、四川龍門山、西藏念青唐古拉山三個水源地投入使用。截至目前，我們已在全國佈局十五個主要的水源地。上半年，我們持續在全國範圍內深化推廣「天然水源，透明工廠」尋源活動。活動期間，我們邀請世界游泳冠軍、知名藝人、行業意見領袖等各界人士以及本集團的員工和家屬們，實地探訪了農夫山泉十餘處優質水源地及現代化生產基地，讓更多人親身體驗農夫山泉水源地的自然生態與生物多樣性，直觀展現農夫山泉高品質的源頭保障。同時，我們還通過主流社交媒體平台構建的多渠道傳播矩陣，發佈了涵蓋圖文、短視頻及戶外樓宇、機場大屏廣告等形式的多媒體內容，有效傳遞「天然水源，透明工廠」的核心信息。這些活動顯著強化了消費者對農夫山泉品牌「天然、健康」核心理念的認同與信任。

今年的農曆新年，我們繼續推出了「蛇」年生肖紀念玻璃瓶裝礦泉水，並邀請品牌代言人世界游泳冠軍潘展樂和爺爺首度同框拍攝宣傳短片，強化了品牌春節廣告片團圓的主題和情緒感染力，進而讓受眾產生強烈的情感共鳴。除了線上之外，線下我們在各大城市的地鐵站、公交車候車亭、電梯間等進行了多維度佈局投放，把濃濃年味拉滿，有效提升了品牌的曝光度。

2025年6月，我們持續深耕冰產品佈局，全新推出「農夫山泉」純透食用冰，在去年「農夫山泉」冰杯基礎上，堅持「好水出好冰」的產品理念，貫徹優質天然水源地優勢，以先進的24~32小時超低速緩凍凝結工藝，打造不易融化、純透美觀、天然水源的高端冰產品，產品還原自然、優美的不規則岩石形態，開拓了冰品、水飲互補共生的新消費場景。目前本集團旗下的純透食用冰在「山姆會員商店」上架銷售，受到年輕消費者的廣泛歡迎。

茶飲料產品

2025年上半年，本集團茶飲料產品繼續維持增長態勢，報告期內錄得收益人民幣10,089百萬元，較去年同期增長19.7%，佔總收益的39.4%。

春季，「東方樹葉」季節限定產品「龍井新茶」四度回歸，產品堅持採用明前採摘的特級龍井為原料，持續受到消費者的喜愛。4月1日，「東方樹葉」首次開啟「開蓋贏獎」活動，最高可贏取666元紅包，邀請更多消費者來品嘗「東方樹葉」的味道。活動配合新廣告，在全國各大城市地鐵、戶外候車亭等進行投放。通過這些安排，增加了與消費者的互動，在吸引新客戶的同時，也有助增強品牌粘性。

5月，「東方樹葉」上新陳皮白茶新口味，進一步豐富品牌在六大茶類中的產品佈局，並為品牌持續拉新助力。

2025年6月初，我們推出碳酸茶飲料新品「冰茶」，採用100%真茶葉萃取，不使用茶粉，茶多酚含量200mg╱瓶，配合綿密氣泡，帶來全新碳酸茶口感。產品以「冰茶，冰爽茶！」為品牌標語，上市即配套開蓋贏獎活動，最高中獎獎金高達666元，有效拉動新品推廣。

我們關注全茶產業鏈，以產業助農支持鄉村振興。自2024年12月起，我們在雲南省普洱市景東縣、思茅區、景谷縣，以及臨滄市臨翔區、雲縣等地，相繼捐建了5座現代化茶葉初製廠。我們推動產業興農、質量興農、綠色興農，推動產銷貫通，助力實現「農民富，中國強」這一美好願景。

功能飲料產品

報告期內，消費者對運動健康飲料的歡迎度提高，本集團功能飲料產品錄得收益人民幣2,898百萬元，較去年同期增長13.6%，佔總收益的11.3%。

上半年，我們在功能飲料品類持續夯實「尖叫」、「力量帝維他命水」品牌系列的產品力與渠道力，堅持以消費者為中心，通過贊助體育賽事等活動提升品牌曝光，並借助社交媒體設計安排各種與消費者的互動活動，引發用戶自發傳播，增強產品能見度，並加深了與年輕人群的溝通。

果汁飲料產品

報告期內，本集團果汁飲料產品繼續維持穩定增長，錄得收益人民幣2,564百萬元，較去年同期增長21.3%，佔總收益的10.0%。

「17.5」藍靛果混合汁於2024年12月31日上市，產品甄選生長於中國東北山林的藍靛果，營養價值豐富，並利用鮮果壓榨技術，保留了果實新鮮的味道。每瓶300mL果汁花青素含量30顆藍莓所含花青素（以每顆藍莓約重0.76g計算）。此外，2025年1月，我們的「17.5」100%鮮果冷壓榨橙汁900ml大瓶裝產品上架「山姆會員商店」。該產品上市後延續了去年12月「17.5」產季限定鮮榨橙汁的良好市場表現，成為山姆超市的熱銷產品，進一步豐富了「17.5」高品質果汁產品線。

其他產品

報告期內，其他產品（主要包括蘇打水飲料、咖啡飲料等其他飲料產品，及鮮果等農產品）錄得收益人民幣629百萬元，較去年同期增長14.8%，佔總收益的2.4%。

「農夫山泉」蘇打天然水飲品進一步完善產品口味體系，產品主打「好水好蘇打」的理念，基底皆取水自農夫山泉天然優質水源，含鉀、鈣、鎂、偏硅酸等多種天然礦物元素。同時，產品無糖、無氣、弱鹼性的特性，使其不僅適合日常飲用，更適合在吃辛辣食物、海鮮、喝酒時飲用，符合健康消費理念。

「炭」於5月在「山姆會員商店」上架低溫無糖黑咖啡，上市後即登上「山姆APP」「新品熱度榜」榜首。該產品只使用烘焙15天內的新鮮咖啡豆，融合世界三大洲優質產地風味，採用現磨現萃工藝，延續「炭」黑咖系列0糖、0卡、0脂、0香精、0咖啡速溶粉的純淨配方，由農夫山泉自有烘焙工廠出品，全程冷鏈運輸，為消費者帶來更新鮮的即飲黑咖體驗。

資料來源: 農夫山泉 (09633) 中期業績公告

業務展望 - 截至2025年06月30日六個月止

食品飲料行業佔據我國市場重要經濟地位，並在持續擴大市場規模。近年來，隨著居民消費水平的提升和消費結構的升級，我國飲料市場整體呈現蓬勃發展的勢頭。2025年飲料行業競爭進一步加劇，現製飲品也在蓬勃發展。營養、健康、多元的消費趨勢驅動品類變革和重塑，部分細分領域如無糖茶、功能性飲品等表現出快速增長的勢頭，行業面臨著新的機遇與挑戰。我們始終堅持「水源地建廠」策略，構建了廣泛而穩固的水源地網絡。報告期內我們新增了湖南八大公山、四川龍門山、西藏念青唐古拉山三個山泉水水源地，未來還將持續優化和完善水源地佈局，在為消費者提供高品質飲用水的同時，這將有助我們有效降低生產成本和提升供應效率，強化集團核心競爭優勢。我們積極推進產品「走出去」。2025年6月，「農夫山泉」飲用天然水、「東方樹葉」無糖茶飲料、「茶π」果味茶系列等核心產品正式登陸香港市場，覆蓋超3,500家終端，涵蓋全渠道零售網絡。我們通過水源地尋源、明星代言等一系列推廣活動，不斷強化「天然、健康」的品牌理念，以「渠道－產品－文化」三位一體的策略，完成品牌高端化與國際化的關鍵驗證。未來我們還將探索其他海外市場，努力拓展國際市場，為集團開拓新的增長空間。

資料來源: 農夫山泉 (09633) 中期業績公告