集團主要業務為生產及銷售包裝飲用水及飲料；及銷售農產品。

業務回顧 - 截至2025年12月31日六個月止

2025年，本集團全年錄得收益共計人民幣52,553百萬元，較2024年增長22.5%，其中，包裝飲用水產品的收益佔總收益的比例為35.6%，飲料產品的收益佔總收益的比例為63.9%。

包裝飲用水

本集團包裝飲用水產品業務2025年銷售逐步回升，市場領導地位繼續保持穩固。2025年度，本集團包裝飲用水產品錄得收益為人民幣18,709百萬元，較上年同期增長17.3%，佔總收益的35.6%。

我們2025年新增湖南八大公山、四川龍門山、西藏念青唐古拉山三個水源地，2026年又再新增雲南轎子雪山水源地，截至本公告發佈日，已在全國共佈局十六個主要的水源地。我們持續在全國範圍內深化推廣「天然水源，透明工廠」尋源活動，2025年全年工業旅遊尋源覆蓋超70萬人次，其中近40%人次為水源地研學實踐，豐富的研學活動不僅加強了青少年對水源地生態、水健康知識的認知，也使他們得以在現場觀看感受農夫山泉先進的現代化生產技術，增強了對農夫山泉企業和品牌的了解。此外，我們還邀請世界游泳冠軍、演藝界人士、行業專家等各界人士，實地探訪農夫山泉十余處優質水源地及現代化生產基地，並在5月至11月在全國範圍內累計開展逾百場員工及家屬尋源活動，覆蓋約5,000人，強化家企情感紐帶。同時，我們還通過主流社交媒體平台構建的多渠道傳播矩陣，發佈了涵蓋圖文、短視頻及戶外樓宇、機場大屏廣告等形式的多媒體內容，有效傳遞「天然水源，透明工廠」的核心信息，顯著強化了消費者對農夫山泉品牌的認同與信任。

2025年農曆新年，我們繼續推出了「蛇」年生肖紀念玻璃瓶裝礦泉水，並邀請品牌代言人世界游泳冠軍潘展樂和爺爺首度同框拍攝宣傳短片，強化了品牌春節廣告片團圓的主題和情緒感染力，進而讓受眾產生強烈的情感共鳴。線上傳播之餘，線下我們在各大城市的地鐵站、公交車候車亭、電梯間等進行了多維度佈局投放，把濃濃年味拉滿，有效提升了品牌的曝光度。

此外，我們持續深耕冰產品佈局，2025年6月全新推出「農夫山泉」純透食用冰，在「農夫山泉」冰杯基礎上，堅持「好水出好冰」的產品理念，貫徹優質天然水源地優勢，打造不易融化、純透美觀、天然水源的高端冰產品。目前本集團旗下的純透食用冰已在「山姆會員商店」上架銷售，獲得了年輕消費者的廣泛歡迎。

茶飲料產品

得益於對健康的長期堅持、口味的創新和包裝規格的豐富，2025年，本集團茶飲料產品保持了穩健增長，報告期內錄得收益為人民幣21,596百萬元，較上年同期增長29.0%，佔總收益的41.1%。

2025年春節期間，為持續響應多元消費需求並拓展飲用場景，「東方樹葉」推出1.5L新規格，以「大瓶茶，樂分享」為主題，切入家庭、聚會等消費場景，獲得市場積極反響。4月，「東方樹葉」首次啟動「開蓋贏獎」活動，最高可贏取666元紅包，配合線上線下整合傳播，有效提升消費互動拉新與品牌粘性。5月，「東方樹葉」上市「陳皮白茶」和「菊花普洱」新口味，進一步完善在六大茶類中的產品佈局，持續吸引新消費群體。延續「一春一秋」產品傳統，春季「龍井新茶」再度回歸，堅持以明前特級龍井為原料，夯實品牌品質認知；秋季「桂花烏龍」如約而至，持續強化品牌與消費者的情感聯結。

「茶π」以「原茶萃取+天然果汁」為特色，獨樹一幟的包裝風格一直被消費者青睞有加。報告期內，「茶π」通過參加年輕人喜愛的音樂與藝術節等市場活動，進一步強化了產品與音樂文化的緊密聯繫，為品牌注入了更多的時尚與活力。

2025年6月初，我們推出碳酸茶飲料新品「冰茶」，採用100%真茶葉萃取，不使用茶粉，茶多酚含量200mg╱瓶，配合綿密氣泡，帶來全新碳酸茶口感。產品以「冰茶，冰爽茶！」為品牌標語，吸引消費者品嘗和關注。

我們始終關注茶葉全產業鏈的建設與提升，建設茶葉加工廠，並自2024年12月起，陸續在雲南省普洱市、臨滄市等核心茶產區捐建5座現代化茶葉初製廠。

我們推動產業興農、質量興農、綠色興農，推動產銷貫通，助力實現「農民富，中國強」這一美好願景。

功能飲料產品

報告期內，消費者對運動健康飲料的歡迎度提高，本集團功能飲料產品錄得收益人民幣5,762百萬元，較上年同期增長16.8%，佔總收益的11.0%。

報告期內，我們在功能飲料品類持續夯實「尖叫」、「力量帝維他命水」品牌系列的產品力與渠道力，堅持以消費者為中心，通過贊助體育賽事等活動提升品牌曝光，並借助社交媒體設計安排各種與消費者的互動活動，引發用戶自發傳播，增強產品能見度，並加深了與年輕人群的溝通。2025年夏季，「尖叫」成為多項馬拉松及青少年體育賽事的官方指定運動飲料，加強專業運動補水的宣傳。

果汁飲料產品

報告期內，本集團果汁飲料產品繼續維持穩定增長，錄得收益人民幣5,176百萬元，較上年同期增長26.7%，佔總收益的9.8%。

我們繼續深耕「NFC」果汁和「17.5」果汁系列，強調「全產業鏈監控」，並繼續通過強調「0添加、純果汁」滿足健康消費升級需求。「17.5」藍靛果混合汁於2024年12月31日上市，產品甄選生長於中國東北山林的藍靛果，利用鮮果壓榨技術，保留了果實新鮮的味道。每瓶300mL果汁花青素含量30顆藍莓所含花青素（以每顆藍莓約重0.76g計算）。此外，2025年1月，我們的「17.5」100%鮮果冷壓榨橙汁900mL大瓶裝產品上架「山姆會員商店」，該產品上市後延續了一貫以來的良好市場表現，成為山姆超市的熱銷產品，進一步豐富了「17.5」高質量果汁產品線。
其他產品

報告期內，其他產品主要包括蘇打水飲料、咖啡飲料、植物飲料等其他飲料產品，及鮮果等農產品，錄得收益人民幣1,309百萬元，較上年同期增長10.7%，佔總收益的2.5%。

「農夫山泉」蘇打天然水飲品進一步完善產品口味體系，產品主打「好水好蘇打」的理念，基底皆取水自農夫山泉天然優質水源，含鉀、鈣、鎂、偏矽酸等多種天然礦物元素。同時，產品無糖、無氣、弱鹼性的特性，使其不僅適合日常飲用，更可以在吃辛辣食物、海鮮、喝酒時飲用，符合健康消費理念。

報告期內，「炭」持續拓展高品質即飲咖啡產品線。2025年5月，品牌於「山姆會員商店」上架900mL低溫無糖黑咖啡。該產品嚴選烘焙15天內的新鮮咖啡豆，採用現磨現萃工藝，延續「炭」黑咖系列0糖、0卡、0脂、0香精、0咖啡速溶粉的純淨配方，配合全程冷鏈運輸，為消費者帶來更新鮮的即飲黑咖體驗。該產品上架後即登上「山姆APP」「新品熱度榜」榜首。11月，「炭」進一步推出400mL

經典咖啡系列，堅持「原豆現萃」的高品質工藝理念，依託自有烘焙工廠，從生豆開始自烘自萃，不使用速溶粉，充分保留咖啡豆的自然香氣與新鮮風味。該系列涵蓋經典黑咖與經典拿鐵，滿足消費者對高品質日常口糧咖啡的飲用需求。

資料來源: 農夫山泉 (09633) 中期業績公告

業務展望 - 截至2025年12月31日六個月止

2026年是農夫山泉成立的而立之年，面對瞬息萬變的消費市場和激烈的行業競爭，我們將始終堅持長期主義，以「穩一點、慢一點、遠一點」為追求，堅守品質和持續創新。

自千島湖起步，農夫山泉堅持「水源地建廠、水源地灌裝」，三十年已在全國佈局十六大水源地，涵蓋山泉水、深層湖庫水及自湧泉等多類型水源。每一處投入都基於長期、穩定、可持續原則，從水源勘探、引水管線鋪設，到工廠建設，不求速度，穩扎穩打。未來我們還將持續深耕水源地佈局，在為消費者提供高品質產品的同時，降低生產成本和提升供應效率，強化集團核心競爭優勢。

站在「三十而立」的歷史節點，我們以「渠道－產品－文化」三位一體的策略，系統推進核心產品走向全球市場，持續探索國際化發展路徑。2025年6月，「農夫山泉」飲用天然水、「東方樹葉」無糖茶飲料及「茶π」果味茶系列三大核心產品正式登陸香港市場，11月進入新加坡市場，實現了品牌國際化進程的又一重要突破。未來我們還將探索其他海外市場，努力拓展國際市場，為集團開拓新的增長空間。

資料來源: 農夫山泉 (09633) 中期業績公告