集團主要從事奶類產品業務、提供倉儲物流服務、及物業投資。

業務回顧 - 截至2025年09月30日六個月止

截至二零二五年九月三十日止六個月，本集團主要從事奶類產品業務及服務業務。物業投資已於本期間終止經營。

奶類產品業務—持續經營業務

本集團的奶類產品業務主要集中於在中國及香港進行跨境奶粉貿易。

截至二零二五年九月三十日止六個月，奶類產品業務的收入約為6.2百萬港元（二零二四年：6.7百萬港元）。須予報告分部虧損（經調整EBITDA）約為11.1百萬港元（二零二四年：18.1百萬港元）。於截至二零二五年九月三十日止六個月，奶類產品業務得益於成本控制舉措，銷售及分銷開支以及其他行政費用下降，尤其是在員工成本、市場推廣費用及資訊科技相關開支，且上述該等仲裁相關的法律及專業費用減少，進一步提升效益。儘管根據該等仲裁裁決確認應付補償之罰息5.3百萬港元抵銷了部分效益，但確認的須予報告分部虧損（經調整EBITDA）較去年同期有所減少。

服務業務－持續經營業務

本集團的服務業務分部涵蓋物流服務及清潔服務。

本集團透過其全資附屬公司三泰集運有限公司（「三泰」）經營其物流服務。除提供一般貨物倉儲以及相關運輸及物流服務外，三泰亦設有受香港海關監管的公眾保稅倉。該等倉儲就未完稅香煙及烈酒為客戶提供儲存服務，並配套相關增值服務。三泰提供具備優質儲存環境、溫濕度條件可控的倉儲空間。物流服務客戶存放於我們倉庫的產品涵蓋食品、飲料及煙草。

作為拓展綜合設施管理服務的第一步，本集團於二零二五年九月與合作夥伴共同推出自營清潔服務業務。作為服務供應商，本集團將為中國境內的客戶提供專業清潔服務，服務對象涵蓋商業樓宇、住宅社區及百貨商店。該等清潔服務營運的收入將來自定期服務協議、固定價格套餐及增值服務。在建立此項新服務線後，作為拓展服務業務的一部份並為管理目的，清潔服務營運已整合至現有物流業務，共同構成服務業務下的合併分部。

截至二零二五年九月三十日止六個月，服務業務的收入約為14.1百萬港元（二零二四年：10.3百萬港元），須予報告分部溢利（經調整EBITDA）約為7.9百萬港元（二零二四年：0.8百萬港元）。由於三泰收購事項於二零二四年六月完成，於截至二零二四年九月三十日止六個月期間內，僅將三泰約三個月的業績合併至本集團賬目。相較之下，本期間則完整合併了三泰六個月的財務業績，導致須予報告分部溢利（經調整EBITDA）有所增長。

物業投資－已終止經營業務

本集團擁有位於152 Milperra Road, Revesby, NSW 2212, New South Wales, Australia之一塊總佔地面積約2,462平方米之地塊，及一個建於其上內部可供租用總面積約1,906平方米之倉庫（「物業」）。收購物業的初始代價為7.5百萬澳元（「澳元」）。物業自其於二零二一年一月被收購起一直對外出租以賺取租金，並自二零二四年四月起一直處於空置狀態。

根據澳大利亞聯邦法院（「FCA」）於二零二五年五月二日針對維勒斯貿易、GA Investment及GAAustralia Trading Pty Ltd（一間GA Investment的全資附屬公司）（統稱「資產凍結令答辯人」）發佈之資產凍結令（「資產凍結令」），物業乃受特別限制不得移走、處置或減少其價值之資產，雖然物業已抵押予AP Diamond（作為貸款人），以向維勒斯貿易授予融資（定義見下文）。另一方面，AP Diamond已於二零二五年七月就包括物業在內的抵押品委任接管人。資產凍結令及AP Diamond委任接管人之詳情載於本公告「訴訟」一段。

自收購以來，本集團將物業確認為一項投資物業。於截至二零二五年九月三十日止六個月，本集團將物業重新分類為持作出售之資產並按公平價值計量，以反映接管人的委任以及預期物業將由接管人變現以清償結欠AP Diamond融資項下的未償還貸款。於二零二五年九月三十日，物業的公平價值估計約為8.5百萬澳元（相等於約43.5百萬港元）（二零二五年三月三十一日：8.5百萬澳元（相等於約41.2百萬港元）確認為投資物業），佔本集團資產總額約31.7%（二零二五年三月三十一日：27.6%）。

截至二零二五年九月三十日止六個月，物業投資之已終止經營業務之虧損約為0.2百萬港元（二零二四年：溢利0.5百萬港元（經重列））。

資料來源: 阿爾法企業 (00948) 中期業績公告

業務展望 - 截至2025年09月30日六個月止

關於奶類產品業務，本集團將持續推動發展，並行採用企業對企業(B2B)及企業對消費者(B2C)兩種模式。儘管本集團已出售其自有電子平台及瀋陽金蟻，但為降低營運成本，同時維持市場覆蓋率，本集團將繼續使用第三方電子平台。

香港二零二五年七月至八月兩個月的總進出口額同比激增14%，此增長得益於與不同市場的貿易關係深化。香港政府發言人表示，亞洲（特別是內地）經濟穩定增長，加上香港與不同市場的貿易聯繫加強，將繼續為貿易表現提供支持，但美國的貿易政策將對短期全球貿易前景構成壓力。然而，業界領袖與經濟學家警告，此強勁表現很大程度上是因企業為規避關稅成本而提前出貨所推高的，掩蓋了中美經濟脫鉤背景下的嚴峻長期前景。

本集團認為，第三方物流服務商(3PL)與第四方物流服務商(4PL)的戰略部署可有助於緩解利潤率壓力、提升服務靈活性，並對物流服務的長期成功至關重要。本集團亦預期，中國對專業清潔服務的需求將保持韌性，支撐因素包括城市發展持續、公眾健康意識提升，以及物業業主及管理方將非核心職能外包趨勢日益增加。本集團計劃進一步拓展其服務業務，以強化經常性收入來源，並為可持續的長期增長奠定堅實基礎。

儘管本集團現時並無任何重大投資或資本資產之詳細計劃，本集團將繼續遵循上述本公司業務策略以發展本公司業務。本集團亦會著力探討整合本集團業務，期望更高效地利用資源及資產，以於本集團業務分部間創造協同效應。

資料來源: 阿爾法企業 (00948) 中期業績公告