太古公司為香港主要上市綜合企業之一，業務權益涵蓋五大範疇：(1) 地產、(2) 航空、(3) 飲料、(4)醫療保健，及 (5) 貿易及實業。

業務回顧 - 截至2025年12月31日止年度

航空旅遊需求持續高企，加上地產及飲料兩大部門在充滿挑戰的市場環境下表現堅穩，帶動太古公司二零二五年的財務業績。

地產部門

二零二五年，太古公司應佔太古地產的基本溢利上升至港幣七十一億六千萬元，二零二四年為港幣五十五億零九百萬元。增長主要來自出售美國邁阿密市Brickell City Centre購物中心的權益、其停車位及若干共用設施和毗鄰該購物中心的兩幅用地；以及香港的一幅工業用地及港島東中心43樓。太古地產投資物業組合的租金收入淨額較二零二四年下降。香港辦公樓市場於二零二五年大部分時間仍然疲弱，但因首次公開招股市場轉趨活躍及金融業氣氛好轉而在年末有所改善。同樣，香港零售市場近年雖面對挑戰，但於下半年呈溫和增長的跡象。

在中國內地，受惠於市場氣氛改善及政府擴大刺激措施帶動消費者信心回升，進一步提振整體經濟，太古地產的零售物業組合在二零二五年下半年的表現有所提升。太古地產旗下商場受惠於持續進行的升級計劃，整體客流及零售銷售額錄得穩健增長。

飲料部門

太古可口可樂於二零二五年錄得應佔溢利港幣十三億一千八百萬元，二零二四年為港幣二十億三千九百萬元。撇除非經常性項目後的應佔溢利按年持平。二零二五年的表現受若干挑戰所影響。在中國內地，外賣平台的進取補貼推動市場結構性轉離傳統分銷渠道，對太古可口可樂的收益增長構成顯著壓力。在越南和泰國，越趨激烈的市場競爭和疲弱的消費情緒拖累整體表現。泰國業務尤其深受旅遊業顯著下滑所影響。展望二零二六年的市況會有所改善。

航空部門

太古公司應佔國泰集團的溢利於二零二五年增加至港幣四十七億五千三百萬元，二零二四年為港幣四十四億四千九百萬元。客運需求殷切，尤其第四季度的載客量更創下國泰集團歷史新高。

國泰航空的客運收益增加百分之十六，而可載客量上升百分之二十六。二零二五年所運載乘客共二千八百九十萬人次，較二零二四年增加百分之二十七。儘管關及貿易緊張局勢帶來不確定性，貨運業務仍表現強勁。國泰集團的聯屬業務業績淨額較二零二四年為佳。

港機集團於二零二五年錄得應佔溢利港幣九億三千六百萬元，二零二四年為港幣三億九千九百萬元。客運及貨運需求強勁，帶動港機集團於香港及廈門的基地維修服務，以及香港航空發動機維修服務公司及港機發動機服務（廈門）的發動機大修服務有所增長。年內，港機集團完成出售其美國飛機維修業務（港機（美洲）），並退出虧損的港機航材技術管理公司業務。

其他業務

隨各醫院持續精簡營運及提高效率與生產力，醫療保健業務表現於二零二五年有所改善。

資料來源: 太古股份公司Ｂ (00087) 全年業績公告

業務展望 - 截至2025年12月31日止年度

踏入二零二六年，我們將繼續專注於在近期核心市場執行的投資項目，同時透過漸進式的股息政策為股東帶來價值。

太古地產擁有多個令人振奮的新項目，包括前灘太古里和廣州太古的擴建部分、陸家嘴太古源、三亞太古里、西安太古里和廣州聚龍灣太古里。香港辦公樓市場近月重拾動力，太古地產的辦公樓組合具備優越的條件，可吸引追求高規格辦公樓的優質租戶。住宅銷情正逐步改善，預料需求將進一步回升。中國內地的零售市場已顯現穩定跡象，預期零售業將逐步向好，而零售商則對前景維持審慎樂觀。預期一線城市優越地段的優質住宅市場表現在短期內維持正面。

太古地產強勁的資產負債表使其得以繼續推行漸進式的股息政策。

太古可口可樂於二零二五年十二月精簡區域管理架構並委任首席運營官，可加快決策並增加把握市場機遇的能力，支持長遠增長。中國內地的消費者開支於二零二五年第四季度有所改善，預期此趨勢將延續。為應對轉離傳統經銷渠道組合的結構性轉變，太古可口可樂投資於電子商貿能力及其他新興渠道，以推動可持續增長。新生產設施投入營運後，將有助太古可口可樂把握日益增長的市場需求。香港業務專注於提高生產及物流效率，同時強化營商能力以釋放市場潛力並改善表現。在越南，儘管面對率波動及成本上漲，太古可口可樂將繼續優先推進收益增長及成本效益相關措施，從而增強盈利能力並鞏固市場地位。在泰國，營商環境仍競爭激烈，但商業措施已開始帶來正面成果。

國泰集團預期可載客量在二零二六年將繼續有所增長，並專注於加密現有航線的班次及增加新航點，而該集團將於二零二六年接收八架窄體客機。今年亦標誌國泰集團成立八十周年的重要里程碑，集團繼續致力鞏固香港作為國際航空樞紐的地位。港機集團方面，基地維修及發動機服務的高需求預期將於二零二六年持續，外勤維修工程量亦可望增加。廈門太古於廈門新機場的機庫及設施建設已完成，並預計於二零二六年年底開始投入運作。

我們預期中東地緣政治局勢的發展將導致市場的不確定性持續。然而，我們對旗下各項業務的長期增長機遇保持正面。去年的業績充分反映集團如何在具挑戰性的環境下營運，尤其體現了我們的資本流轉策略。香港經濟繼續取得進展。本港股票市場的首次公開招股活動回暖，而金融行業的信心亦日益增加。我們對消費者信心逐步回復持樂觀態度，預期將有助改善來年的營運環境。

資料來源: 太古股份公司Ｂ (00087) 全年業績公告