主要經營活動包括藥品的生產、營銷、推廣及銷售。

業務回顧 - 截至2025年06月30日六個月止

二零二五年上半年，中國醫藥行業在政策深化改革的引領下，繼續沿著高質量發展軌道穩步前行。一方面，醫保支付改革持續優化，新一輪國家帶量采購（「國採」）則更精細科學，以保質量、重療效、滿足臨床用藥選擇等，為行業創造了更規範、更可預期的發展環境，並有力推動醫藥產品臨床價值導向。另一方面，創新驅動戰略成效顯著，中國創新藥迎來收穫期，國際化進程加速，重大License-out交易頻現，全球影響力提升。行業在挑戰中把握機遇，展現出強勁的創新活力和轉型升級動力，為未來持續健康發展奠定了堅實基礎。

順應行業展，我不新与重塑。我自二零一八年起擘畫「新康哲」轉型藍圖，堅定以「產品創新、商業革新、國際拓展」三大戰略為驅動，逐步完成從「中國最大CSO」到「向Pharma轉型升級」，再到「全鏈發展的創新藥企」的戰略躍遷。「新康哲」發展脈絡清晰并逐步放价值，集團持續以新產品、新模式、新地域協同發力，構築第二增長曲線，推動業務規模與質量雙輪共振。

二零二五年上半年，本集團業績重回持上升道，營業額和期間溢利同比均實現增長：

營業額人民幣4,002.0百萬元，同比增長10.8%（二零二四年上半年：人民幣3,611.1百萬元）。若全按藥品銷售收入計算則營業額為人民幣4,669.6百萬元，同比增長8.9%（二零二四年上半年：人民幣4,287.5百萬元）。主要非國採獨家/品牌產品及創新產品全按藥品銷售收入合計人民幣2,900.0百萬元，同比增長20.6%（二零二四年上半年：人民幣2,404.7百萬元），佔營業額的62.1%。期間溢利為人民幣931.5百萬元，同比增長3.1%（二零二四年上半年：人民幣903.4百萬元）。

於報告期內，集團產品組合不斷豐富，創新藥陣容持續壯大。新增創新產品ZUNVEYL（葡萄糖酸苯加蘭他敏腸溶片）和MG-K10（抗IL-4Rα人源化單抗注射液），其中ZUNVEYL的中國新藥上市許可申請(NDA)已於二零二五年七月獲中國國家藥品監督管理局(NMPA)受理。另有消費醫療屬性產品——注射用聚左旋乳酸微球填充劑麗真然於二零二五年七月中國獲批上市。已上市的五款創新藥亦穩步推進商業化，規模效應逐步顯現。

本集團深耕專科，並積極部署新零售、新媒體業態，化消費醫療產品佈局。集團皮膚健康業務「德鎂醫藥」已在這一具消費屬性的賽道嶄露頭角，將通過介紹上市、實物分派方式，擬分拆於香港聯交所主板獨立上市，進一步釋放其獨立價值與高成長潛力。

此外，二零二五年七月十五日，本集團以介紹方式成功於新加坡證券交易所有限公司（「新交所」）完成第二上市，標誌著「產業國際化」戰略邁上新台階。以新加坡作為鏈接新興市場的關鍵樞紐，集團已構建覆蓋「研-產-銷」全鏈條的業務體系，深度釋放亞太區增量市場紅利，並以此為支點打造多區域增長新格局。

隨著國採影響緩解、創新產品持續釋放增量，本集團增長動能已日益穩固。未來，集團將堅守差異化創新，挖掘多元生態商業化潛能，提速國際化步伐，持續為高質量發展注入澎湃動力。本集正邁向成一家以中市根基、輻射新市、「研-產-銷」全布局的新型國際化醫藥企業，全球患者提供高品的品和服。

資料來源: 康哲藥業 (00867) 中期業績公告

業務展望 - 截至2025年06月30日六個月止

康哲藥業將堅守「新康哲、新崛起」發展定力，聚焦「產品創新、商業革新、國際拓展」三大核心戰略，進一步打通企業發展的縱深與廣度，加速形成可持續的增長新引擎。

我們將以三維創新體系——「許可引進+戰略合作+自主研發」為支撐，不斷拓展產品管線，聚焦臨床未滿足需求，契合支付政策對高價值創新的支持方向，打造更具競爭力與可及性的產品組合。創新產品的力量，將成為推動業務穿越周期的長效驅動。

我們堅持專科聚焦策略，深耕心腦血管、中樞神經、消化、皮膚健康、眼科等優勢專科領域，同時，賦能皮膚健康、眼科等專科業務的獨立發展，在細分市場打造「大龍頭」，撬動更多價值創造的可能。

此外集團前瞻洞察支付與消費行為變遷，積極拓展新零售、新媒體、消費醫療等多元模式，構建院內院外融合、線上線下互動的全域商業生態。加速佈局消費醫療市場，不斷提升終端觸達與市場滲透力，釋放醫藥與消費融合的增量空間。

國際拓展方面，正加速以中新雙樞紐驅動創新，雙軌循環開闢全球增量，實現向「產業資源全球化配置」升維，引領中國醫藥企業出海新範式，構建可複製、可擴張、可持續的產業國際化醫藥企業發展閉環。

康哲藥業將以不變的創新初心和進取之志，與全球合作夥伴共建可持續的醫藥生態，共同開啟通向健康、可持續發展的進階之路。

資料來源: 康哲藥業 (00867) 中期業績公告