集團以生產及銷售鋅、鎂及鋁合金、塑膠注塑產品及零部件，主要售予從事家居用品、3C（通訊、電腦及消費者電子）產品、汽車零部件及精密部件的客戶為主。

業務回顧 - 截至2026年06月30日六個月止

鎂合金業務

鎂合金分部於期內的收入增加約54,588,000港元或19.1%至約340,741,000港元（二零二五年上半年：約286,153,000港元），佔本集團整體收入約48.9%（二零二五年上半年：約44.3%）。有關增長主要由於鎂合金作為傳統鋁材的替代材料，於消費電子產品、筆記本電腦及新能源汽車（「新能源汽車」）領域的應用日益廣泛，加上本集團鎂錠加工及貿易業務的擴張所致。

儘管收入實現雙位數增長，本分部仍錄得虧損約23,605,000港元（二零二五年上半年：虧損約21,220,000港元）。此乃主要由於市場競爭激烈及行業競價招標機制下的定價競爭加劇；同時，在當前全球宏觀經濟環境不明朗的背景下，客戶採取審慎的採購策略，持續要求產品降價及調整訂單，加上生產成本上升，上述因素共同擠壓本集團期內的短期毛利率。

展望未來，本集團將繼續優化銷售及市場策略，靈活平衡以量驅動的增長與進軍准入門檻較高的高利潤細分市場。本集團亦將繼續投入研發，重點發展先進鎂合金配方及工藝技術，以應用於人工智能（「人工智能」）個人電腦（「人工智能個人電腦」）、人工智能數據中心、低空飛行平台及人形機器人等高增長領域，以期鞏固本集團於輕量化解決方案領域的優勢，並為股東創造可持續的長遠價值。

塑膠業務

塑膠分部於期內的營業額增加約14,721,000港元或6.6%至約236,219,000港元（二零二五年上半年：約221,498,000港元），佔本集團整體收入約33.9%（二零二五年上半年：約34.3%）。銷售增長乃主要受惠於汽車電氣化持續發展，以及新能源汽車及傳統汽車日益廣泛應用電子系統，帶動汽車連接器產品需求上升。

期內，流動裝置配件銷售亦錄得溫和增長。儘管部分消費電子市場之競爭環境嚴峻，惟上述利好因素帶動本分部錄得整體收入增長。塑膠分部雖維持收入增長，惟期內對本集團的整體盈利貢獻收窄至約4,413,000港元（二零二五年上半年：約6,680,000港元）。為應對激烈的市場競爭，本分部維持具競爭力的定價策略，惟成本壓縮力度未能配合有關定價調整，致使期內利潤率下降。

期內，本分部之營運表現顯著改善。本集團將繼續優化其墨西哥戰略生產基地之營運流程並加強成本控制，同時積極拓展客戶基礎及產品組合，以提升本分部於北美市場之競爭力及盈利能力。

鋁合金業務

鋁合金分部於期內的收入減少約16,419,000港元或16.8%至約81,520,000港元（二零二五年上半年：約97,939,000港元），佔本集團整體收入約11.7%（二零二五年上半年：約15.2%）。

有關下跌主要歸因於工業應用及傳統汽車領域的需求放緩。儘管新能源汽車市場整體延續增長態勢，惟全行業輕量化材料替代趨勢日益顯著。具體而言，誠如上述鎂分部所述，期內以鎂合金替代傳統鋁材的趨勢進一步加快。受此影響，本分部產量下降，導致規模經濟效應有所減弱。產能利用率降低，致使本分部難以完全抵銷相對穩定的固定生產開支。上述因素疊加整體收入下滑，最終導致本分部於期內錄得虧損。

鋅合金業務

鋅合金分部於期內的收入輕微下降約2,517,000港元或8.5%至約27,235,000港元（二零二五年上半年：約29,752,000港元），佔本集團整體收入約3.9%（二零二五年上半年：約4.6%）。

儘管本分部營業額有所下降，惟主要憑藉有效的成本控制措施及穩定的生產運作，期內仍繼續錄得分部溢利。

其他

其他業務（包括照明產品貿易、提供汽車維修服務、銷售特別種類車輛、提供新能源汽車動力系統及生產其他產品）的收入維持相對穩定，於期內下降約44,000港元或0.4%至約10,861,000港元（二零二五年上半年：約10,905,000港元）。

資料來源: 嘉瑞國際 (00822) 中期業績公告

業務展望 - 截至2026年06月30日六個月止

二零二六年下半年，全球經濟仍將面臨增長乏力、通脹壓力持續及地緣政治不穩對能源市場的衝擊所帶來的挑戰。然而，受惠於人工智能基建的龐大資本開支，全球科技投資勢頭依然強勁。科技的不斷進步為能夠提供先進材料創新的企業提供重大的增長契機。

全球人工智能基建的資本開支預計於二零二六年加速增長56%至4,970億美元，並將攀升至二零三零年的1.21萬億美元，自二零二五年起的五年複合年增長率約為30%。憑藉於金屬合金壓鑄技術的卓著聲譽，本集團已成功打入全球領先人工智能半導體開發商的供應鏈，為人工智能伺服器供應合金組件。同時，本集團正為高密度伺服器開發綜合熱管理解決方案，以應對人工智能數據中心的散熱需求。在消費電子產品方面，本集團專有的高導熱鎂合金及壓鑄技術已獲全球頂尖人工智能個人電腦品牌驗證及採用。該等鎂組件配以先進陽極氧化處理，構成全面的熱管理解決方案，具備卓越的散熱、耐腐蝕及環保表面處理特性。隨著人工智能電腦的市場滲透率預計於二零二六年達到62%，並於二零二九年達到95%，本集團已佔據有利位置，以把握市場增長機遇。

汽車輕量化仍為核心戰略重點。據中國汽車工業協會數據，國內新能源汽車於二零二六年上半年的銷量及產量按年增長逾30%，雙雙突破700萬輛。隨各大汽車製造商加快於車身及底盤系統採用鎂合金，結構性需求正迅速擴大。

由於本集團持續著重研發應用於關鍵汽車部件的高強度、高韌性及高流動性鎂合金，其已成功獲國內領先新能源汽車製造商增加訂單量。

受惠於有利的政策框架及空域改革，中國低空經濟發展迅猛。商業應用於政府部門（如工業巡檢、農業作業及應急救援）及消費市場（包括城市空中交通、空中旅遊及即時物流）日趨成熟。在此發展趨勢的帶動下，對飛行器及電動垂直起降（「eVTOL」）航空器超輕量、高強度結構組件的需求增長強勁。中國民用航空局預測，低空經濟市場規模將由二零二五年的人民幣1.5萬億元增長至二零三五年的人民幣3.5萬億元，增幅達133%，標誌該領域正從政策規劃階段邁向大規模產業化部署。年內，本集團達成一項里程碑，為一家中國領先飛行器製造商量產符合美國聯邦航空管理局（「FAA」）阻燃標準的專用阻燃鎂質組件。本集團正積極與其他eVTOL製造商及營運商合作，以優化材料設計及組件工程，確保效能及耐用性。

新興的人形機械人領域為本集團另一大具高潛力的增長動力。全球人形機械人出貨量預計於二零三零年達51萬台，複合年增長率接近95%。中國於全球製造業的雄厚實力，為國內市場的加速擴張奠定基礎。此增長帶動了對超輕量結構合金的需求，該等合金可提升電池壽命及動態靈活性。憑藉專有的精密半固態成型技術及高強度合金，本集團已研發用於機械人關節的專用鎂質組件，並開始向國內領先的人形機械人開發商供應。預定於二零二六年餘下時間進行的量產及交付，將為長遠商業化奠定堅實基礎。

人工智能電腦、人工智能數據中心、新能源汽車、低空航空平台及人形機械人的迅速普及，表明市場正加速轉向先進的鎂合金輕量化解決方案。與傳統材料相比，鎂合金具備顯著競爭優勢，包括低密度、優異壓鑄性能、可擴展的產能以及具競爭力的成本結構。展望未來，本集團將持續投入研發，改進專用鎂合金配方及工藝技術。透過加快高增長工業應用的材料替代進程，本集團旨在鞏固其於輕量化解決方案的市場領先地位，並為持份者創造可持續的長遠價值。

資料來源: 嘉瑞國際 (00822) 中期業績公告