集團以生產及銷售鋅、鎂及鋁合金、塑膠注塑產品及零部件，主要售予從事家居用品、3C（通訊、電腦及消費者電子）產品、汽車零部件及精密部件的客戶為主。

業務回顧 - 截至2025年06月30日六個月止

塑膠業務

銷售下跌主要由於本集團主要客戶要求減價，導致平均銷售價格下降。因此，期內塑膠業務的收入較二零二四年上半年下跌約17.7%，至221,498,000港元（二零二四年上半年：268,981,000港元）。此業務分部對本集團期內整體收入的貢獻亦下跌至約34.3%（二零二四年上半年：43.8%）。然而，因本集團致力提升墨西哥廠房的運營效率及擴展其位於當地客戶組合，所以此分部虧損得以扭轉，錄得期內輕微溢利。本集團將繼續優化墨西哥廠房的生產流程及加強成本控制，同時積極拓展客源及產品線，以提升塑膠業務的競爭力及盈利能力，尤其是北美市場。

鎂合金業務

鎂合金因其期內相對低廉的價格、輕量化、高導熱性及耐熱性等優勢，成為具競爭力的選擇，使其廣泛應用於航空、交通運輸及消費者電子等行業。受人工智能相關消費者電子產品及新能源車需求持續增長所推動，期內鎂合金業務收入大幅上升約43.1%至286,153,000港元（二零二四年上半年：199,916,000港元），佔本集團期內整體收入約44.3%（二零二四年上半年：32.6%）。由於期內分包開支及物料成本大幅上升，導致該分部的毛利大幅下跌，以致本集團於該分部錄得暫時性虧損。本集團目前正實施嚴格的成本控制措施，從而提升生產流程的效率。同時，本集團將投放更多資源於鎂合金產品及其製作過程的研究與開發（「研發」），並進一步滲透新能源汽車品牌及低空經濟產業的供應鏈，以提升其在這些快速增長行業中的市場份額。

鋁合金業務

受當前鎂價格的下降趨勢加速了行業以鎂代鋁的轉變的影響，鋁合金業務收入錄得約1.3%輕微增長至97,939,000港元（二零二四年上半年：96,666,000港元）。此業務分部的貢獻下降至佔本集團期內整體收入約15.2%（二零二四年上半年：15.7%）。因為分包開支上升，所以本集團於該分部錄得暫時性虧損。

鋅合金業務

由於期內家居用品的需求下降，導致鋅合金業務的收入較去年同期減少約1.4%至29,752,000港元（二零二四年上半年：30,188,000港元），佔本集團整體收入約4.6%（二零二四年上半年：4.9%）。

其他

其他業務於期內的收入（包括照明產品貿易、生產智能家居產品及其他產品、提供汽車維修服務、銷售特別種類車輛及提供新能源汽車動力系統）下降約40.6%至10,905,000港元（二零二四年上半年：18,351,000港元），主要歸因於照明產品銷售減少。

資料來源: 嘉瑞國際 (00822) 中期業績公告

業務展望 - 截至2025年06月30日六個月止

憑藉超過四十年的材料研發專長，嘉瑞在金屬合金壓鑄和塑膠注塑成型方面獲得了廣泛的行業認可。受全球減碳排放目標的推動下，嘉瑞繼續加強其在鎂相關新材料方面的創新研發。行業預測全球鎂合金市場將從二零二五年的165萬噸增長至二零三零年的218萬噸，複合年均增長率（「CAGR」）為5.7%。最近的市場調整使鎂價格在二零二五年上半年平均降至每噸人民幣16,441元，同比減少8.3%。這成本優勢正加速行業由以鋁代鎂的趨勢轉變。

為了從競爭對手中脫穎而出，本集團已建立了作為垂直整合鎂解決方案供應商的獨特地位。通過在中國陝西省的上游鎂深加工的戰略投資，本集團確保了其鎂合金產品的關鍵原料的穩定供應。此外，本集團已開始向中國東北地區的製造商提供常規及專用鎂合金，並向歐洲市場出口異型鎂錠，捕捉全球對鎂原料需求日益增長趨勢，尤其在汽車、3C、航空、交通運輸和建築等主要行業。本集團相信，其垂直整合運營的協同效應將在未來繼續擴大。

作為國際電子品牌的主要供應商，嘉瑞為筆記本電腦和新興的人工智能個人電腦（「人工智能個人電腦」）市場提供鎂合金零部件。隨著對提高人工智能運算速度的需求不斷增加，本集團開發了一種具出色導熱性的新一代鎂合金，提高了人工智能個人電腦的效率和穩定性。這一創新已在聯想的ThinkPad X1 Carbon Aura AI中得到驗證，成為世上首款商用人工智能個人電腦。本集團以其先進的鎂合金解決方案，致使其能實現行業客戶群多元化，並致力於支持客戶開發人工智能應用，旨在短至中期成為首選合作夥伴。

新能源汽車的輕量化解決方案仍是本集團發展的一個關鍵戰略重點。根據中國汽車工業協會（「CAAM」）的數據，中國新能源汽車銷量在二零二五年一月至五月達到560萬輛，同比增長44%，預計二零二六年國內新能源汽車銷量將達到1,600萬輛。利用新能源汽車市場的強勁增長，本集團將繼續深化高強度、高韌性和高流動性鎂合金解決方案的研發和應用。這些解決方案針對電子控制、電力驅動器、車身結構和底盤部件等關鍵零部件，符合市場趨勢和汽車製造商的需求。隨著當前鎂價格的下降趨勢加速了行業以鎂代鋁的轉變，本集團將加大創新產品開發力度，並進入新能源汽車品牌的供應鏈中，從而在這迅速拓展的行業中提高其市場份額。

同時，中國的低空經濟在政策支持和資本投資的推動下正急速發展。該行業的規模預計於二零二五年底前達到人民幣1.5萬億元，根據中國民用航空局（「CAAC」）的預測，於二零三五年此行業的規模將超過人民幣3.5萬億元。憑藉其材料技術專長，本集團（與其研發伙伴緊密合作）已成功於二零二四年開發出符合美國聯邦航空管理局（「FAA」）阻燃性標準的輕量化材料。已向中國一家領先的飛行器製造商—小鵬交付了首批零部件樣板，預計二零二五年下半年開始量產。儘管該行業仍處於發展初期，本集團成功推出符合嚴格的阻燃性和耐熱性標準的產品，展示了其識別新興市場機會並有效應對行業需求的能力。基於在新能源汽車行業獲得的成功經驗，本集團旨在中至長期成為中國領先的飛行汽車製造商的首選供應商。

展望二零二五年下半年，美國關稅變化、供應鏈中斷和經濟動盪等挑戰帶來了不確定性。然而，本集團早幾年的積極市場多元化策略，包括「中國+墨西哥」兩地生產，將大幅減少關稅風險，並提高對國內外客戶的服務。本集團計劃進一步擴大其於中國及其他市場的業務，以優化其業務組合和客戶組合。

本集團將利用其在自主研發輕量化高質材料和垂直整合運營方面的核心優勢推動業務增長。儘管二零二五年的商業環境極具挑戰，但未來仍充滿機遇。本集團將繼續致力於嚴謹的投資和增營運協同效應，以應對多變的市場狀況並實現可持續的長期增長。

資料來源: 嘉瑞國際 (00822) 中期業績公告