集團主要於中華人民共和國（「中國」）從事住宅及商業物業的開發及投資、物業管理、商業運營及酒店經營。

業務回顧 - 截至2025年12月31日止年度

2025年，中國房地產市場整體延續調整態勢。政策端，中央與地方構建長效協同調控機制，全年以「精準施策、分類指導」為核心，持續完善「需求啟動+供給優化+風險化解」的政策體系。供應端，保交樓政策的長效效應持續釋放，行業整體堅守「以銷定產」的理性開發節奏。土地市場方面，頭部房企聚焦於核心城市優質地塊，土地市場整體呈「提質縮量、點狀高溫」特徵，優質地塊的競爭熱度持續提升。面對複雜的行業環境，本集團堅持審慎經營、穩中求進，統籌推進各項核心業務平穩運營。

物業開發

1)入賬銷售收入

世茂集團控股有限公司（「世茂集團」、「世茂」或「本公司」）及其附屬公司（統稱「本集團」）收入主要包括物業銷售、物業管理、酒店經營及商業運營業務。截至2025年12月31日止年度，本集團收入達人民幣284.18億元。年內物業銷售收入為人民幣165.39億元，佔收入總額的58.2%，入賬銷售面積為165.2萬平方米。

2)合約銷售表現

隨著房地產行業整體規模持續收縮，產品力與精細化運營已成為驅動發展的核心要素。本集團堅持精準把握市場與客戶需求，聚焦產品品質提升與客戶價值創造，持續強化全流程精細化管理，通過多維度推廣與高效執行保障銷售節奏。2025年度，本集團實現合約銷售額人民幣239.53億元，累計合約銷售總面積196.46萬平方米，全年平均售價為每平方米人民幣12,192元。

隨著香港房地產市場持續修復並呈現強勁復甦勢頭，本集團精準把握市場機遇，旗下香港住宅項目BEACON PEAK於年內表現突出，自2025年9月開盤至年末，累計實現成交金額約人民幣10億元，充分體現本集團在當地住宅市場的產品競爭力與品牌號召力。本集團對香港市場前景保持審慎樂觀，將繼續靈活把握市場機遇，力爭實現銷售業績的穩步提升。

3)保交付穩經營，財務結構修復

本集團堅持穩中求進的經營方針，統籌資源配置，保障各項經營工作平穩推進。在近年房地產銷售流速放緩的背景下，本集團通過資產盤活、以價換量等多種方式積極籌措資金，全力以赴保障項目竣工交付。2022年至2025年，本集團已於93座城市、278個項目，累計實現約28.1萬套房源交付，以實際行動切實保障業主權益，踐行企業主體責任。得益於保交付工作的有序推進及境外債務重組的順利落地，報告期內，本集團經營活動淨現金流實現由負轉正，資產負債結構亦得到優化修復，整體財務狀況穩步改善。

4)審慎土儲管理，未來供應保障

截至2025年末，本集團在建面積約918萬平方米，當年竣工面積約246萬平方米。於2025年12月31日，本集團旗下擁有約192個項目，共約3,416萬平方米（權益前）的土地儲備，為未來可售資源供應提供必要支撐。綜合考量市場環境、現有土儲結構及經營流動性狀況，本集團2025年度未新增土地儲備，未來亦將堅持審慎理性的投資標準，聚焦核心資源，築牢經營發展根基。

物業管理

物業管理業務方面，世茂集團透過控股子公司世茂服務控股有限公司（「世茂服務」）從事物業管理業務。

過去幾年來，中國房地產行業一直處於深度調整期，逐步向「存量提質、長效發展」的新階段過渡。在此背景下，物業管理服務行業的發展定位也發生了轉變。從小區管家，上升為房屋全生命週期管理者和城市綜合服務供應商，從傳統的物業管理服務向現代服務業轉型。

2025年，世茂服務實現收入人民幣7,880.0百萬元，毛利潤人民幣1,400.1百萬元，淨利潤人民幣134.6百萬元，核心淨利潤人民幣572.1百萬元。於2025年12月31日，世茂服務業務覆蓋145個城市，為1,428個項目提供種類豐富的服務，在管建築面積為221.2百萬平方米，合約建築面積為334.6百萬平方米。

展望2026年，世茂服務將堅持「實幹立身、創新驅動」，提升經營能力，激活效能，築牢增長底盤；提升成本管控，強化供應鏈，深化戰略供方合作；提升管理效力，激發數智管理活力；加大品牌宣傳，提升品牌影響力。世茂服務將以優質的服務產品為基石，持續深耕住宅、高校、產業園等核心賽道，通過提升項目履約能力、增加客戶滿意度、增強客戶黏性，築牢長期穩健發展的根基。

酒店經營

截至2025年12月31日，本集團已開業自持酒店共23家，包括上海康萊德酒店、上海佘山世茂洲際酒店、香港東涌世茂喜來登酒店、廈門康萊德酒店、武漢世茂希爾頓酒店、上海佘山世茂艾美酒店、福州世茂洲際酒店、南京世茂濱江希爾頓酒店、瀋陽世茂希爾頓酒店、長沙世茂希爾頓酒店、世茂成都茂御酒店等，客房數量近8,000間。此外，租賃直營酒店3家，客房數量600餘間。

2025年，中國酒店市場需求相對偏弱，整體入住率指數同比下降3%，平均房價指數下降1%。面對行業壓力，世茂酒店通過靈活定價策略、精細化節假日運營及積極拓展境外客源等舉措積極應對，努力降低市場波動影響。世茂酒店全年出租率為68%，實現總收入人民幣21.8億元。

在夯實服務品質的同時，世茂酒店亦通過產品革新，錨定中長期增長。2025年9月30日，上海佘山世茂艾美酒店煥新啟幕，以標桿性度假產品為全球旅行者帶來高品質服務與創意體驗，續寫「品味美好生活」的度假新篇。數字營銷創新方面，世茂酒店緊跟消費者的需求變化，持續升級線上營銷平台「世有品」，聯動本集團多元業務板塊，覆蓋商業、辦公、文化娛樂等消費場景，不斷完善私域會員生態體系，為構築長期競爭優勢蓄勢賦能。

商業運營

商業運營方面，世茂集團主要透過控股子公司上海世茂股份有限公司（「上海世茂」）發展商業房地產。上海世茂以打造高標準的商業綜合物業為己任，將滿足人民日益增長的對美好生活的需求作為發展動力。

2025年，在全國商業市場供給過剩、消費持續演變的環境下，世茂商業緊隨消費升級與場景創新趨勢，持續優化業態組合與運營服務，積極聯動商戶開展聯合營銷與引流，展現出一定的經營韌性。報告期內，在管商業項目商戶銷售額同比增長3%，在管商業項目整體出租率接近90%，與上年基本持平。寫字樓業務方面，在辦公市場「以價換量」愈演愈烈、全國主要城市甲級寫字樓租金持續承壓的背景下，世茂商業依託地段優勢，通過靈活的租賃政策、強化客戶服務與精細化運營，維穩出租率。報告期內，在管寫字樓整體出租率73%，較上年末實現小幅提升。

展望2026年，世茂商業將緊抓政策機遇，盤活存量資源、強化內部協同與資源整合，不斷提升運營效能，促進經營轉化。

資料來源: 世茂集團 (00813) 全年業績公告

業務展望 - 截至2025年12月31日止年度

展望2026年，中國房地產行業已邁入高品質發展新週期，行業發展的底層邏輯已從規模擴張轉向品質提升與價值創造。本集團將積極擁抱市場變化，堅持「一體兩翼」發展模式，繼續回歸產品與服務本質，推動物業開發、物業管理、酒店經營、商業運營等多元業務協同發力。未來，本集團將持續聚焦客戶需求，夯實經營基本盤，堅持輕重業務並舉，線上線下融合賦能，積極探索新領域、挖掘新增量，全力實現本集團業務高質量、可持續發展。

資料來源: 世茂集團 (00813) 全年業績公告