主要在香港從事提供專線公共小巴客運服務。

業務回顧 - 截至2025年09月30日六個月止

—根據運輸署最新公佈的運輸數字，於截至二零二五年八月三十一日止五個月，香港綠色小巴行業乘客量較去年同期上升2.3%。本集團的專線公共小巴服務錄得相若升幅，期內的乘客量較去年同期增加約2.9%至約28,500,000人次（二零二四年：27,700,000人次）。得益於政府之輸入勞工計劃，中國內地車長到崗有助於緩解部分路線的勞動力短缺，從而提升運力。因此，期內總行車里數較上一期間增加約1.3百萬公里或約7.8%至17.9百萬公里（二零二四年：16.6百萬公里）。

—期內，本集團的車隊規模概無任何變動。於二零二五年九月三十日，公共小巴車隊規模維持在354輛（二零二五年三月三十一日及二零二四年九月三十日：354輛）及公共小巴路線數量為73條（二零二五年三月三十一日及二零二四年九月三十日：73條）。於二零二五年九月三十日，本集團運營的居民巴士路線數目及其車隊規模分別維持在四條（二零二五年三月三十一日及二零二四年九月三十日：四條）及七輛（二零二五年三月三十一日及二零二四年九月三十日：七輛）。期內有四輛舊式公共小巴被更換（二零二四年：兩輛）。於二零二五年九月三十日，本集團使用286輛19座公共小巴（二零二五年三月三十一日：282輛；二零二四年九月三十日：276輛），佔本集團公共小巴車隊約81%。車隊平均車齡略微增至8.5年（二零二五年三月三十一日：8.3年；二零二四年九月三十日：8.1年）。

—專線小巴及居民巴士服務之收益增加12,782,000港元或約6.3%至214,142,000港元（二零二四年：

201,360,000港元）。該增長主要由於上一財政年度實施車資上調帶來全期效益，而本期間並無新的調整。此外，因服務班次及行車里數增加，乘客量上升2.9%，亦帶動良好表現。

—期內直接成本較上一期間增加11,343,000港元或6.8%至177,804,000港元（二零二四年：166,461,000港元）。本集團之主要直接成本為勞工成本、使用權資產折舊、燃料成本及維修保養成本，合共佔期內總直接成本逾90%。期內該等主要直接成本變動如下：

儘管燃油價格錄得有利跌幅，期內燃油成本總額仍上升1,246,000港元或3.7%至35,087,000港元（二零二四年：33,841,000港元）。該淨增長乃由於車隊行車里數增加，導致燃油消耗量上升所致；

為應對全行業的勞動力短缺，除了從中國內地招募車長外，本集團亦實施了車長加薪。此舉措成功穩定我們的人手，使服務班次得以增加。因此，車長的勞工成本較上一期間增加9.5%或7,373,000港元至85,203,000港元（二零二四年：77,830,000港元）；

期內有關租賃公共小巴的使用權資產折舊為31,720,000港元（二零二四年：31,429,000港元），較上一期間輕微增加291,000港元或約0.9%。此乃主要由於以租金較高的新租賃公共小巴更換舊式租賃公共小巴所致；

期內維修保養成本為14,602,000港元（二零二四年：12,951,000港元），較上一期間增加1,651,000港元或12.7%。該增長主要由於車隊使用率提高，以及零件和技術人員服務成本增加所致。

—期內行政開支輕微增加238,000港元或約1.2%至20,627,000港元（二零二四年：20,389,000港元）。

增長主要由於行政人員薪金上調，惟因上一期間從中國內地招募車長所產生之一次性費用在本期不再發生，部分抵銷了薪金上調的影響。

—期內所得稅開支為2,425,000港元（二零二四年：1,821,000港元）。撇除1）公共小巴牌照重估虧絀之不可扣減影響14,355,000港元（二零二四年：3,960,000港元）及2）兩級制利得稅稅率的影響後，期內實際稅率為16.2%（二零二四年：15.7%）。年內適用於本集團之香港利得稅稅率為16.5%（二零二四年：16.5%），惟根據政府推出的利得稅兩級制，一間附屬公司之首2,000,000港元應課稅溢利之利得稅稅率降至8.25%。

—由於紅色小巴市場進一步惡化，於二零二五年九月三十日，每個公共小巴牌照之公允值下跌218,000港元或34.1%至420,000港元，而其於二零二五年三月三十一日則為638,000港元（二零二五年三月三十一日：638,000港元）。因此，本集團於二零二五年九月三十日的公共小巴牌照賬面總值相應減少至27,720,000港元，減幅14,355,000港元或約34.1%（二零二五年三月三十一日：42,075,000港元）。

公共小巴牌照重估全部虧絀共計14,355,000港元自本集團期內簡明綜合收益表扣除（二零二四年：3,960,000港元）。有關公共小巴牌照賬面值之更多資料，亦請參閱未經審核簡明綜合中期財務資料附註12。

根據適用會計準則，公共小巴牌照在各報告日會參照其市值作出重估。儘管如此，本集團所擁有之公共小巴牌照乃全部作營運用途，而非作投資之用。由於公共小巴牌照市值波動對本集團核心業務並無重大影響，故其會計重估應分開考量。

資料來源: 進智公共交通 (00077) 中期業績公告

業務展望 - 截至2025年09月30日六個月止

展望未來，本集團仍面臨勞動力持續短缺及成本壓力上升的挑戰性經營環境。雖然香港經濟呈現溫和增長跡象，帶動若干路線之乘客需求增加，惟此正面發展因營運成本上漲而受到制約。香港仔隧道及城門隧道近期於二零二五年九月二十一日實施行車收費調整，每次收費由5港元增至8港元，此令本集團之營運成本即時增添壓力。為對應此情況，本集團已就使用該等隧道之路線提交票價調整申請，以緩解額外財務負擔。為把握需求改善之機遇及提升服務運力，本集團已於二零二五年十一月擴充車隊，增加兩輛車輛。

結構性勞動力短缺仍然是行業面臨的一個關鍵問題。雖然整體本港失業率略為上升，但由於勞動力老齡化及資深車長陸續退休，小巴行業仍繼續面臨合資格司機嚴重短缺之問題。從中國內地輸入的第二批車長已全面到位並已助穩定服務供給，但管理層重申，迫切需要政府設立永久性輸入勞工計劃，有系統地解決該行業結構性勞動力短缺的問題。本集團繼續致力於提升服務質素及營運效率，但唯有在司機供應充足及穩定之前提下，方能充分發揮其潛力。

乘客行為持續演變，於假日偏好出境旅遊之趨勢持續，對我們週末及假日休閒路線之乘客量構成負面影響。雖然近期國際燃油價格回落為成本帶來若干緩解，但鑒於持續之地緣政治緊張局勢，管理層對未來油價的潛在回升仍持審慎態度。本集團將繼續專注於審慎之成本管理及營運優化，以應對該等挑戰。

此外，由於紅色小巴行業之經營環境持續困難，公共小巴牌照之市價已進一步下跌。預期此舉將導致公共小巴牌照出現會計重估虧絀，可能對整個財政年度之業績構成重大影響。然而，管理層強調，公共小巴牌照之會計重估應與經營業績分開考量，原因為市值波動對本集團之核心業務及現金流量並無重大影響。

儘管存在該等挑戰，本集團對維持基本服務的穩定乘客量仍充滿信心，並將繼續與運輸當局進行建設性合作，以確保我們服務之可持續性。北部都會區發展繼續提供策略性機會，展示綠色小巴服務在服務鐵路無法到達的社區方面的重要作用。本集團將堅持不懈，在營運需要與為所服務社區提供可靠且價格合理之服務之間取得平衡。

資料來源: 進智公共交通 (00077) 中期業績公告