主要從事鞋履、配飾及美妝產品之貿易及銷售。

業務回顧 - 截至2026年02月28日止年度

於回顧年度，國際經貿規則面臨重構，全球供應鏈體系經歷著深度調整。全球經濟的復蘇引擎依然動力不足，各國經濟的增長快慢不一，其不穩定性與不確定性成為常態。面對挑戰重重的外部環境，中國政府堅持「集中力量辦好自己的事」，透過落實積極有為、協調有序的宏觀政策組合拳，相關措施不僅有效地穩住經濟基本盤，也在高品質發展的關鍵賽道上持續發力，為整體發展注入更強動能、跑出更快節奏。在此背景下，作為「十四五」規劃的收成之年，中國經濟展現了良好的定力與抗壓韌性。據中國國家統計局官方資料顯示，二零二五年國內生產總值（GDP）同比增長5.0%，總量歷史性地突破140萬億元人民幣大關，標誌著中國經濟體量邁上新的里程碑。這GDP增長也印證了中國經濟有能力在風浪中保持優勢、穩步向前。

於回顧年度，儘管中國內地宏觀經濟指標展現出韌性與活力，但微觀層面的零售市場卻正經歷著一場深層次的轉變。中國內地零售大環境也無可避免地面臨了外部環境帶來的挑戰，市場用戶消費增長放緩，電商領域的存量競爭激烈等，導致獲客成本攀升。與此同時，線下實體零售的復蘇步伐滯後於預期，消費習慣的變遷使得實體營運持續承受逆風壓力。另一方面，消費者的購買態度正變得更為謹慎。當面臨經濟壓力或市場變動時，他們傾向優先選擇性價比更高、價格相對親民的產品，亦更主動地購買具國家補貼的相關商品。本集團於回顧年度整體零售收益較去年下跌39.3%至人民幣178,500,000元（二零二四∕二五年：人民幣294,100,000元）。為應對當前的市場環境，本集團在零售網絡策略上執行了嚴格的單店評估機制，持續考核獨立門店的銷售表現及其費用結構，從而作出優化，全年同店銷售下跌幅度緩和至6.3%（二零二四∕二五年：20.1%）。

零售網絡分佈

本集團的零售業務目前以中國大陸為主。於回顧年度末日，本集團於中國大陸擁有81家實體店舖。於回顧年度，自營店淨減少72家至60家。其中，核心品牌LE SAUNDA，合計55家店舖，較去年末日淨減少60家店舖。特許經營店舖數量保持不變，為21家。

零售業務

二零二五年中國社會消費品零售總額超過50萬億元，同比增長3.7%，其中高科技類商品及服務消費成為主要增長引擎。中國政府大力推動「大規模設備更新」和「消費品以舊換新」政策，並與相關單位積極協作，有效地加速了家電、汽車等商品的銷售增長，對中國內地整體消費市場的回升產生了顯著的拉動作用。至於服裝、鞋帽及針紡織品類別消費品零售總額方面，同比增長為3.2%，略低於整體社會消費品零售總額。

零售市場正在逐漸從「低價消費」向「價值消費」的躍遷。加上中國政府提倡反內捲政策，本公司因此制定清晰的戰略方向，堅定不移地推進業務策略。本集團的核心策略是進一步提高產品質素，並通過優化線下店舖網絡，及加強線上營銷效率等，以全方位提升消費者的購物體驗，為日後提升品牌價值構建堅固的基石。本集團持續強化核心競爭力，透過精簡而高效的營運管理，推動戰略部署有效落地。在鞏固既有市場優勢的同時，亦積極驅動業務實現可持續發展，並在應對各項挑戰的過程中，保持高度敏銳，及時捕捉並轉化新機遇。

鞋履零售市場的復甦進程未如理想，鞋履行業之間亦持續出現內捲的情況，競爭劇烈，以及消費者保持謹慎消費。在這背景之下，於回顧年度，本集團的零售額錄得同比下跌39.3%至人民幣178,500,000元（二零二四∕二五年：人民幣294,100,000元）。儘管如此，本集團在此期間作出戰略部署，進一步對線下分銷網絡進行了全面優化。本集團重新審視了每一家實體店，特別是對那些需要承擔固定租金而表現欠佳的百貨店鋪，以及位於一些消費力較弱的地點之門店進行深度評估，必要時作出果斷決定撤出店舖，以整合重點城市內的店舖分佈。

這一舉措旨在確保目前店舖高度集中於大型購物中心及高客戶流量且具規模的百貨商場，以達至最高的效率接觸本集團的目標客戶群。

在營運管理層面，本集團注重強化產品質量管控，以卓越品質鞏固客戶對品牌的信心與忠誠度。另外，本集團持續優化庫存結構，透過定期檢視與適時清理過季慢流的存貨，來確保庫存量處於合適的水平，進而提升庫存周轉率及加快現金流，於困難營商環境之下，為本集團的營運穩定性與財務流動性提供堅實保障。另一方面，於回顧年度，本集團推行組織架構精簡，包括店舖營運及後勤部門。透過集中總部管理職能及後勤部門的協同效應，本集團不僅加速了決策流程，更顯著提高營運效率及對市場動態的應變能力。中央化策略有效地整合資源，消除總部與地區職位重疊，確保資源投放更具效益。在維持嚴謹內部監控的前提下，本集團同時擴闊了員工的職權範圍。此舉旨在增強部門執行力，並透過賦權激發員工的創新思維與責任感。以上策略性轉變，不僅是為了節省成本，而是透過優化現有資產及公司架構，降低資本開支同時，利用輕資產模式讓本集團能運用節省下來的資源，投放於以品牌建設、產品研發、流程管理和客戶關係為核心的業務策略，為長遠發展注入動力，並為未來的增長奠定堅實基礎。

為順應消費模式的轉變並精準觸及目標客群，本集團積極推動品牌升級及線下零售渠道優化。於回顧年度，本集團於購物中心的旗艦店，透過寬敞的空間與齊全的品類，深化客戶購物體驗。這些旗艦店不僅具備快捷的新品上架速度，更安排具備豐富鞋履經驗的銷售顧問提供專業服務。本集團藉著透過與客戶的深度互動，精準洞察市場需求，從而研發出兼具品質、舒適度與個性化的鞋履產品。

至於品牌宣傳方面，本集團與品牌理念高度契合及具有時尚影響力的明星及網絡達人攜手進行短期合作。於二零二六年二月起，本集團與李施嬅合作推廣「Running Boss女王」系列，從產品開箱及體驗分享，精準傳遞產品的極致舒適穿著體驗與高級質感，強化品牌高端專業的通勤形象。本集團亦配合旗艦店開業主題行銷、提供會員專屬禮遇及商場聯動，打造區域市場聲勢，精準地接觸目標客群，實現新店獲客率與品牌形象雙雙提升。

電商業務

根據國家統計局數據，二零二五年全國網上零售額達人民幣15.97萬億元，按年增長8.6%，其中穿類商品網上零售額同比增長僅1.9%。即使此數據顯示中國內地整體電子商務市場延續穩健增長態勢，可是同時反映在穿類商品在網上零售增長乏力。加上雖然政策監管日趨完善，能夠推動平台合規性及加速行業邁向更規範，但是在某程度上對整體電商業務造成一定的壓力。與此同時，消費者對商品低價化的需求持續，此消費降級現象使同業競爭愈趨加劇。結果是令到本集團線上獲客難度提高、銷售成本持續高企。於回顧年度，線上品牌競爭白熱化、消費市場的轉變及整體行業退貨率持續高企等各種因素，令本集團整體電商收益錄得同比下跌7.1%。

現時電商業務開始呈現變革。除了行業之間的價格戰之外，其競爭焦點逐步延至服務品質、鞋履工藝及生態體系建設。消費者越來越重視產品的性價比、價值認同與情感連結，而非單純追求低價。本集團深明持續降價來爭奪市場份額，只會損害品牌形象及推高銷售成本。為應對這個情況，本集團致力與線上客戶進行更緊密互動及進一步提升銷售轉化率，本集團於回顧年度審視及推出更具效益的會員權益政策制度及升級CRM系統，更積極地將科技賦能融入客戶關係管理，以數據驅動決策。首先，該系統能對銷售數據進行全方位剖析，涵蓋流量、交易及消費者行為等維度。這使本集團能更深入地了解客戶消費模式，從而讓相關部門更有效地擬定及執行精準的營銷方案。其次，會員可透過新系統參與豐富多樣的推廣活動，這不僅深化會員的消費體驗，刺激會員重複購買產品，更可增強客戶對品牌的忠誠度及提升品牌價值。

本集團亦積極進行線上多元化的營銷方案，營造品牌強勢聲量。本集團致力於與各大傳統電商平台及新興社交媒體平台建立更緊密的合作關係。透過在電商平台定期推行推廣活動，本集團有效帶動平台流量，締造互惠互利的合作局面。

此外，本集團佈局抖音及小紅書等社交媒體平台，透過內容營銷打造品牌話題，並利用直接營銷模式沉澱私域流量，建立與消費者的直接連結。再者，本集團著力加強直播帶貨與線上線下聯動。透過直播帶貨，主播與線上用戶進行有效的溝通，並能精準闡述產品特點，引起觀眾的消費意慾。同時，直播內容亦能為線下店舖引流，實現線上線下渠道的協同效應，相得益彰。本集團的行業地位與品牌實力繼續獲得權威認可。於二零二五年五月，廣東省電子商務協會再次委任本集團旗下一間主要附屬公司為常務理事單位。該附屬公司透過履行理事單位職責，有效提升本集團的商譽及品牌影響力。

資料來源: 萊爾斯丹 (00738) 全年業績公告

業務展望 - 截至2026年02月28日止年度

展望二零二六年，全球經濟預計將維持溫和增長，但仍受制於關稅政策的持續影響、以及主權債務風險等多重外部挑戰。然而，中國內地最近公佈2026年首季核心經濟指標反映，中國內地經濟持續向好。其中包括GDP增長5.0%,高於去年第四季的4.5%;消費者物價指數(CPI)同比增長0.9%，漲幅較前一季擴大0.4個百分點;以及生產者物價指數(PPI)，同比下降0.6%，降幅較前一季收窄1.5個百分點。GDP數據作為衡量零售業的其中一個核心指標。當GDP增長穩定時，通常伴隨著居民可支配收入的提升，進而帶動消費信心。在「十五五」規劃的開局之年，中國政府即將出台更積極的宏觀政策組合，以提振經濟。隨著促消費政策逐步落地及消費者信心穩步回升，零售市場有望實現堅實且穩定擴張。本集團對中國消費市場的中長期發展前景充滿信心。本集團秉持「穩中求進」的經營態度，準確捕捉未來機遇。不論由設計開發、產品品質、銷售網絡、以至市場營銷策劃，本集團將繼續執行深層次及全方位的優化升級，全面增強品牌韌性去應對未來的挑戰。

本集團將致力於塑造獨特且一致的品牌調性，並打造具辨識度的時尚高質產品。設計方向將更精準貼合目標客戶群的個性化需求，摒棄盲目跟風與同質化的開發思路。本集團亦將持續嚴格挑選具備優良生產能力的供應商，並同步加強對供應商成品的品質監管機制，以增加消費者對產品的信賴度，同樣地可以降低因瑕疵或品質不符而需要退回處理、返工維修等，令產品供應鏈流程效能更高。

在銷售網絡層面，本集團亦將保持動態評估單店貢獻，關閉不達標的店舖。目前已保留的店舖亦已位於綜合實力與運營管理水平都相對較好的商場及購物中心，本集團將繼續配合購物中心及商場積極推出各類推廣活動，提升商場內人流，從而有助推動店舖銷售業績，製造共贏的局面。在未來開拓核心店舖時，本集團不僅審視商場及購物中心的客流情況，亦會向其周邊商圈環境配套以及增長潛力而作出綜合考量。

在巿場推廣策略上，本集團將延續透過邀請知名明星及主流社交媒體網紅與本集團合作推廣，藉此為全新鞋履系列主題宣傳，既引起客戶群對新產品的關注，亦可以提高品牌知名度。除此以外，通過明星穿搭示範及解說產品特色，並與目標受眾建立深層的情感連結，使目標受眾在購買產品時產生更強烈的情感共鳴。繼本集團與李施嬅合作推廣，將產品的舒適特性與都市職場女性的日常穿著需求結合，提升品牌在高端商務的時尚形象。在下一個階段，本集團將與知名女星合作，推廣重點由通勤場景，拓展至休閒渡假場景，以回應都市女性從職場到日常生活的多元穿搭需求。本集團亦將更聚焦年輕潮流取向，並鎖定重視舒適的目標客群，藉此擴大覆蓋範圍，提升客戶黏性。

為進一步提升品牌價值，並強化與目標客戶群的回饋與互動，本集團將於各區域核心門店及旗艦店舉辦年度專屬會員活動。相關安排將分階段推出季度品牌主題，並轉化為會員可參與的現場體驗內容。活動亮點涵蓋職場美學講堂、情緒療癒工作坊及花藝學堂等，邀請精英女性分享實務心得與交流互動。通過打造高品質社交場景並提供更具針對性的內容賦能，本集團將持續深化品牌與女性客群之間的連結。

本集團一直堅持品牌理念：「用心做品牌、良心做產品、真心對用戶」。歷經將近半個世紀的風雨，代表著本集團擁有深厚的營運經驗、穩固的市場基礎、良好的品牌聲譽以及成熟的危機應對能力。本集團將憑藉行業經驗，持續檢視並優化營運策略，並就市場變化採取相應應對措施，展現高效的管理與領導能力。此外，本集團擁有穩健的財務實力、明確的戰略方向，以創新作為長期發展重點，保持對潮流與需求的敏銳度，力求在競爭環境中執行前瞻佈局，並為本集團的未來發展建立成長動能。

資料來源: 萊爾斯丹 (00738) 全年業績公告