主要從事水泥、熟料、混凝土及相關產品的生產及銷售和服務。

業務回顧 - 截至2025年12月31日止年度

2025年，本集團致力於細化內部基礎管理，以提升現有生產運營質量和財務資源及流動資金管理能力。

截至2025年12月31日，本集團水泥產能9,655萬噸，熟料產能5,143萬噸，商品混凝土產能1,811萬立方米。

報告期內，本集團銷售水泥、熟料合計42,968,000噸，同比減少17.0%；

銷售商品混凝土1,695,000立方米，同比減少25.4%。營業收入人民幣11,560,701,000元，同比減少20.3%；本年虧損人民幣1,091,076,000元，較2024年虧損人民幣189,041,000元，虧損幅度擴大。

本集團於報告期間的收益為人民幣11,560,701,000元，較2024年減少人民幣2,949,165,000元，約下降20.3%。收益減少主要由於本年度水泥銷量同比減少14.9%及價格同比下降4.7%所致。

2025年度之收益貢獻方面，水泥及熟料銷售額佔91.3%（2024年：91.4%），而預拌混凝土銷售額則佔3.7%（2024年：4.7%）。

資料來源: 山水水泥 (00691) 全年業績公告

業務展望 - 截至2025年12月31日止年度

2026年，本公司將以「扭虧為盈」為核心目標，以「深化改革、破局攻堅」為主題主線，統籌推進改革轉型、成本管控、風險防控等重點任務，全力推動高質量發展。

1.聚焦主業提質。響應國家「反內卷」號召，積極參與行業生態建設，精耕細作主責主業，不斷優化營銷模式與市場佈局；積極拓展多元化市場渠道，加力發展高附加值產品，強化品牌建設，持續提升市場影響力與核心競爭力，穩定市場份額。

2.深化成本管控。持續優化採購、生產、倉儲、物流等全鏈條管理流程，不斷完善成本管控體系；強化採購協同聯動、生產精益運營、費用精細管控，依託內部管理提升與行業協同效應，合理控制各類經營成本，著力降本增效，持續夯實企業盈利基礎，提升整體經營效益。

3.加強內部治理。持續深化內部改革，優化組織架構與考核激勵機制，完善內部管理制度，提升管理科學化、規範化、精細化水平；更加注重人才隊伍建設，多措並舉提升「選用育留」水平，不斷凝聚團隊戰鬥力，持續營造風清氣正、務實高效的發展環境，激發企業內生動力與組織活力。

4.推進轉型創新。積極踐行綠色低碳發展理念，推進環保與低碳技術應用，加快綠色轉型步伐；持續優化產業佈局，盤活存量資源，提升資源利用效率；穩步推進數智化升級，提升管理精細化水平，培育企業發展新動能。

5.強化風險防控。健全風險防控體系，加強資金管理與合規管理，強化重點領域風險排查與管控，防範各類經營風險；完善內部治理結構，提升決策科學性與運營規範性，保障企業健康穩定發展。

資料來源: 山水水泥 (00691) 全年業績公告