主要從事房地產開發業務、商業物業運營業務以及其他業務。

業務回顧 - 截至2025年12月31日止年度

二零二五年，本集團收入為人民幣1,680.9億元，經營溢利為人民幣208.1億元，毛利率為15.5%，分銷費用與行政費用佔收入比例為4%。本公司股東應佔溢利為人民幣126.9億元。本公司股東應佔核心溢利為人民幣130.1億元。每股基本盈利為人民幣1.16元。

房地產開發業務

二零二五年，本集團房地產開發業務收入為人民幣1,567.7億元及分部業績為人民幣160.5億元。

年內，聯營和合營項目為本集團貢獻淨利潤人民幣5.2億元。

主要聯營公司中海宏洋實現合約物業銷售額人民幣321.9億元，其收入為人民幣368.7億元及股東應佔溢利為人民幣3億元。

二零二五年，本集團系列公司合約物業銷售額為人民幣2,512.3億元，相應銷售面積為1,056萬平方米。

本集團堅持以現金流管理為中心，加強銷售回款。二零二五年本集團銷售回款超過人民幣100億元的城市為北京、上海、廣州及深圳四個一線城市，其中北京超過人民幣300億元，上海和深圳分別超過人民幣200億元。

年內，本集團系列公司（不含中海宏洋）在中國內地31個城市及香港項目竣工的總建築面積為848萬平方米。

年內，本集團於中國內地15個城市及香港新增35幅地塊，新增土地儲備總建築面積為499萬平方米，權益建築面積為445萬平方米，總地價為人民幣1,186.9億元，權益地價為人民幣924.2億元。

於二零二五年十二月三十一日，本集團系列公司（不含中海宏洋）土地儲備總建築面積為2,528萬平方米，權益建築面積為2,286萬平方米。

年內，中海宏洋新增土地儲備總建築面積293萬平方米。於二零二五年十二月三十一日，中海宏洋土地儲備總建築面積為1,199萬平方米，權益建築面積為1,026萬平方米。

本集團系列公司土地儲備總建築面積為3,727萬平方米。

商業物業運營業務

在持續承壓的市場環境中，本集團商業物業運營業務依託日益成熟的資產管理體系與精細化的運營策略，通過持續打造城市及區域標桿項目、優化多元資產組合，有效激發資產潛能，實現經營效益穩健增長。

年內，本集團商業物業收入為人民幣72億元。其中，寫字樓收入為人民幣34.7億元，購物中心收入為人民幣23.9億元，長租公寓收入為人民幣3.5億元，酒店及其他商業物業收入為人民幣9.9億元。

二零二五年，本集團在經營性不動產資產管理領域實現重要突破，完成商業公募REIT平台成功搭建。於二零二五年十月三十一日，中海商業REIT在深圳證券交易所成功上市（180607. SZ），是本集團推動經營性業務高質量發展的重要戰略舉措，實現了「投、融、建、管、退」全週期資本閉環，為進一步向資管業務轉型奠定堅實基礎。

其他業務

年內，本集團其他業務內外部收入為人民幣82.8億元。其他業務的外部收入為人民幣41.1億元，其中物資採購和供應鏈管理服務外部收入為人民幣36.6億元，同比上升36.1%。

資料來源: 中國海外發展 (00688) 全年業績公告

業務展望 - 截至2025年12月31日止年度

儘管房地產市場仍在調整，但展望未來，本集團對房地產止跌回穩，對本集團實現可持續高質量發展均充滿信心。這份信心主要源於「三大驅動力」。

第一、宏觀經濟穩增長的驅動力。二零二六年中國經濟延續穩中向好態勢，增長動能持續釋放，為房地產市場築牢發展根基。GDP穩步增長疊加居民可支配收入同步提升，有效提振住房消費信心、釋放合理購房需求、化解市場觀望情緒，為房地產市場平穩向好注入根本驅動力。

第二、政策支持與供需關係改善的驅動力。房地產政策持續精準發力。二零二五年底至今，北京、上海先後放寬限購條件。各地減免二手房交易增值稅、提高住房公積金貸款額度、發放購房補貼等政策，有利於進一步釋放購房需求，提振銷售。適應改善型需求成為市場主流的趨勢，各地核心地段優質土地供給增加、城市更新及危舊房改造提速、好房子建設持續深化等，均有效釋放改善型需求。二零二六年三月初自然資源部出台的相關政策明確，新增建設用地原則上不用於經營性房地產開發。這項政策對控增量、去庫存、優供給將發揮積極作用。隨著供需關係持續改善，市場自我修復能力增強，將驅動房地產市場止跌回穩。

第三、本集團攻守兼備的內生發展驅動力。行業調整期，本集團憑藉財務穩健、現金充裕、資產質量優異，保持攻守兼備的發展態勢，比較優勢進一步彰顯。

本集團在北京、上海、深圳等城市核心地段的大項目將繼續兌現銷售與利潤。

在供需關係持續改善的形勢下，本集團有信心抓住更多城市的結構性機會。香港市場已經企穩，有望繼續回升。本集團將抓住機遇加大推售與投資力度，有信心在香港市場的銷售再創新高。本集團將持續提升經營性業務的運營能力與經營效益。在首個商業公募REIT成功發行基礎上，本集團將通過持續注入成熟資產，並積極構建新的REITs平台，進一步釋放資產價值，驅動本集團持續穩健高質量發展。

二零二六年是十五五規劃的開局之年，也是本集團經營發展第48年。本集團歷經多輪經濟與房地產週期而持續穩健，並保持行業領先。面向「十五五」時期，本集團將繼續堅持「客戶為本、品質保障、價值創造」的核心價值觀，堅持「好產品、好服務、好效益、好公民」的經營理念，堅守不動產開發運營主航道，強化住宅開發與經營性業務雙輪驅動，鞏固提升中國房地產行業領導者地位，爭創世界一流企業，為百年長青基業不懈奮鬥。

資料來源: 中國海外發展 (00688) 全年業績公告