主要業務包括焦煤炭開採、焦煤產品及有關副產品之生產和銷售。

業務回顧 - 截至2024年12月31日止年度

截至二零二四年十二月三十一日止年度，本集團的原焦煤產量約496萬噸（二零二三年度：約525萬噸），按年下降6%；而精焦煤產量則約316萬噸（二零二三年度：約325萬噸），按年下降3%。

於回顧年度內，三礦開採按計劃順利進行。誠如本公司二零二三年之年報披露，興無煤礦於二零二四年上半年正式進行上下組煤層生產更替。在這過渡期間，興無煤礦於二零二四年第一季度曾短暫停產，並已於二零二四年七月中旬恢復正常生產。按此，興無煤礦原焦煤產量的減少，導致回顧年度內原焦煤和精焦煤產量同時下降。

於回顧年度內，雖然煤質變化對本集團造成負面影響，但通過提升技術和設備將多種不同質量的自產原焦煤有效地混洗從而提高精焦煤回收率，使精焦煤產量減幅較原焦煤產量低。

於回顧年度內，加上二零二四年十二月三十一日精焦煤庫存變動影響，精焦煤銷量按年上升1%。於二零二四年十二月三十一日的精焦煤存貨主要為在途存貨。二零二四年度與二零二三年度，精焦煤的銷售額均佔本集團營業收益的100%，這符合本集團專注於精焦煤銷售的長期策略。

本集團已採取積極的措施應對煤價波動和煤質變化的影響。受上文提及興無煤礦影響，低硫精焦煤銷量按年大幅下跌95%，按銷量計算，截至二零二四年十二月三十一日止年度，低硫及中高硫精焦煤銷量分別佔總精焦煤銷量的1%及99%（二零二三年度：28%及72%），連同二零二四年度精焦煤的平均標桿市場價格按年下跌約10%，截至二零二四年十二月三十一日止年度，本集團精焦煤平均實現售價（含增值稅）按年下跌14%至人民幣1,666元╱噸（二零二三年度：人民幣1,932元╱噸）。

資料來源: 首鋼資源 (00639) 全年業績公告

業務展望 - 截至2024年12月31日止年度

二零二四年，全球經濟在多重挑戰中艱難前行。地緣政治衝突、通脹壓力、主要經濟體貨幣政策頻繁調整等因素交織，使全球經濟形勢更加複雜，不確定性上升，投資與消費信心受到顯著抑制。在國內外複雜經濟環境下，中國經濟展現出強大韌性。政府通過擴大內需、培育新質生產力等戰略、實施積極財政政策，全年固定資產投資（扣除價格因素）同比增長4.8%，其中製造業投資實現9.2%的顯著增長，顯示出產業升級的積極態勢。面對國內結構性轉型與外部需求疲軟的雙重壓力，國內生產總值（「GDP」）增長呈現「前高、中低、後揚」的階段性特徵。得益於宏觀調控和持續的結構性改革，全年經濟增速最終達到5%的預期目標，不僅實現了穩中求進的發展要求，更為經濟長期穩定健康發展奠定了堅實基礎。

然而，房地產市場壓力依然較大。受融資環境趨緊影響，全年房地產開發投資同比下降10.6%，新開工面積減少23%，鋼鐵需求明顯走弱。值得關注的是，鋼鐵行業通過積極開拓海外市場，實現出口22.7%的同比增長，在一定程度上緩解了國內需求不足的壓力，為行業平穩運行提供了重要支撐。

受鋼鐵需求低迷影響，鋼鐵企業普遍採取低庫存運營策略，這對上游焦煤行業產生了連鎖反應。年初，受安全監管加強影響，國內焦煤供應出現結構性收縮；隨著監管政策逐步落實，下半年產量開始穩步回升。進口方面，二零二四年全國進口焦煤增長兩成，達1.2億噸。其中，蒙古與俄羅斯繼續保持主要進口來源地位，而澳大利亞煤炭在禁令解除後也實現了快速增長。在供需格局轉變下，焦煤價格尤其在下半年呈現震盪下行走勢。

二零二五年，中國確立了5%GDP增長目標，彰顯中央政府堅持經濟穩中求進的發展基調。為支撐這一目標，政府計畫將地方政府專項債券規模擴大至4.4萬億元，重點投向基礎設施建設、土地收儲、存量商品房收購以及化解地方政府拖欠企業賬款等領域。這些針對性舉措有望為鋼鐵行業提供有力支撐。然而，全球經濟環境仍面臨嚴峻挑戰。全球保護主義抬頭、關稅壁壘升級等不利因素加劇了世界經濟的不確定性，市場觀望情緒持續抑制終端需求。特別是各國針對鋼鐵行業實施的關稅政策，將進一步壓制行業整體需求。國際貨幣基金組織（「IMF」）警示，這些結構性矛盾可能導致投資縮減、市場效率下降，甚至引發供應鏈紊亂。在此背景下，鋼鐵行業減產壓力加大，上游煉焦煤行業也將面臨連帶影響。

國內煉焦煤供應預計維持穩定，進口量雖有望增長，但空間有限，整體供應增幅不大。由於需求復蘇尚需時日，市場供需難以快速改善，煤價預計仍將在低位波動。

本集團下屬興無煤礦下組煤工程於二零二四年中順利完成竣工驗收，並取得安全生產許可證。本公司通過科學部署，最大限度降低了生產波動，快速恢復了正常生產節奏。在安全生產方面，公司將持續強化採礦作業規範，嚴格落實安全生產責任制。立足經濟轉型和高品質發展新階段，集團將深入推進以下戰略舉措：持續推進技術改造升級，加快數位化管理和自動化生產進程，全面提升生產管理水準和安全能力；深化環境、社會和治理（「ESG」）體系建設；加速推進本集團三座煤礦智慧化建設，力爭在智慧化礦山建設方面取得新突破。

目前，本集團生產經營和財務狀況保持穩健，現金流充裕。展望未來，本公司將密切關注宏觀經濟形勢和行業環境變化，動態優化經營策略，持續完善公司治理體系，鞏固和提升核心競爭力。通過持續創造卓越價值，本集團致力於為股東、員工和社會帶來更豐厚的回報。

資料來源: 首鋼資源 (00639) 全年業績公告