主要於中國內地（「中國」）、新加坡及香港從事醫療與醫藥零售、電商與設備及信息產品分銷、物業發展以及物業投資及管理。

業務回顧 - 截至2026年03月31日止年度

醫療與醫藥零售

本集團於中國境內以享譽國內外之「葉開泰」品牌經營零售藥房業務。葉開泰持續深化其「藥店+中醫」的門店運營模式，著力強化藥品零售與醫療服務的深度融合。本集團於武漢市新增一家葉開泰傳統中醫診所及零售藥店綜合體；同時，其聚焦現有門店運營效率提升與盈利能力優化，對部分低效門店實施關停處理。截至二零二六年三月三十一日，本集團共運營零售藥店38家、傳統中醫診所15家、美容診所1家、皮膚病診所1家及線上藥店。本集團亦進一步加大線上業務資源投入，全面發展其醫藥電商（B2C）及O2O即時配送業務。

二零二五年十月，葉開泰正式推出「葉開泰健康」數字應用程式平台。該平台以人工智能與大數據技術的深度融合為支撐，構建起覆蓋「智能問診－辨證薦藥－健康管理－藥品配送」的全鏈路服務體系，通過人工智能工具、會員體系及微信私域流量運營，有效提升用戶複購率，實現市場差異化競爭。此外，本集團於阿拉伯聯合大公國迪拜設立了Resohealth FZCO（「ResoHealth」），依託自身產業資源優勢及全球優質醫療資源，ResoHealth將葉開泰400年「治未病」傳統理念與現代人工智能科技深度融合，自主研發LetsGo數字健康平台，為全球用戶提供覆蓋預防、篩查、管理、干預的全鏈路健康服務。ResoHealth聚焦企業健康管理市場，通過人工智能驅動的健康服務、合規高效的數據架構及深度落地的合作夥伴網絡，為僱主、保險公司及醫療機構提供可量化、可持續的健康解決方案，助力迪拜乃至中東地區醫療體系向「價值醫療」範式轉型。

於截至二零二六年三月三十一日止年度（「本報告年度」），本集團之醫療與醫藥零售業務錄得營業額約人民幣155,100,000元（截至二零二五年三月三十一日止年度：人民幣190,800,000元），較截至二零二五年三月三十一日止年度減少18.7%。

分部錄得虧損人民幣54,700,000元（截至二零二五年三月三十一日止年度：虧損人民幣100,000元）。

於本報告年度，行業政策變革與消費習慣迭代雙重擠壓下，傳統線下醫藥門店固定成本高、客流持續流失，本集團關停了部分低效門店，導致本報告年度營業額減少和虧損增加；另外，根據減值測試的結果，本報告年確認醫療及醫藥零售相關的商譽減值虧損約人民幣38,600,000元，導致分部虧損的進一步增加。

本公司搶抓「互聯網+藥品流通」發展機遇，重點佈局培育O2O即時送藥、B2C線上醫藥電商數字化業態，打通線上引流、線下履約、遠程藥事服務融合鏈路，以線上增量業務彌補線下業務盈利缺口，實現渠道結構迭代升級，塑造全渠道協同發展新優勢。

電商及分銷

二零二五年以來，我國消費市場呈現明顯復蘇向好態勢，政策紅利持續釋放並推動消費結構優化升級，新興消費模式與消費領域不斷湧現。作為本集團之核心業務板塊，本公司聚焦電子消費品及保健品電商業務領域，為九陽、華為、小米、金龍魚、敖東等國內知名品牌提供線上市場拓展服務，助力品牌方透過線上渠道提升滲透率與市場份額。平台佈局方面，本集團已實現對京東、淘寶、拼多多、唯品會等主流綜合電商全平台入駐，構建「品牌自營+渠道分銷+平台合作」的多形態貿易模式，達成產品面向終端消費者的全渠道曝光、精準推廣與高效銷售閉環。為應對內容營銷崛起為主流行業趨勢，本集團已精準掌握流量生態系統的變化，並積極在抖音、小紅書、快手、微信視頻號等新興社交內容平台開展深度運營。依託對消費者需求與消費心理的精準洞察，結合大數據驅動的用戶畫像分析能力，本集團定制符合各平台生態特性及目標受眾偏好的內容素材，通過場景化敘事手法，本集團構建消費者與品牌之間的情感連接，實現品牌價值的共鳴式傳播，推動合作品牌影響力的爆發式增長。本集團在長期業務實踐中積累了豐富的品牌全生命週期管理經驗，逐步形成數據洞察、營銷策略、運營執行、效果複盤的核心競爭力。通過電商生態與內容平台的整合聯動，本集團持續增強業務增長的韌性與穩定性，實現收益的大幅提升。

於本報告年度，本集團之電商及分銷業務錄得營業額約人民幣936,100,000元，較比較期間增加31.5%（截至二零二五年三月三十一日止年度：人民幣711,900,000元），分部錄得溢利人民幣29,600,000元（截至二零二五年三月三十一日止年度：人民幣13,500,000元）。

本集團電商及分銷業務營業額及溢利改善實現顯著增長，得益於消費市場回暖、全域線上渠道佈局完善及產品線持續豐富，依託全域內容營銷賦能帶動銷售規模穩步提升。集團後續將優化運營及庫存管理，嚴控營運成本，依託全域電商運營優勢穩固發展根基，推動業務長遠穩健發展。

房地產業務

物業發展

於二零二五年十二月三十一日，本集團在中國內地7個城市擁有11個物業發展項目，持作出售物業、發展中物業及未開工面積合計約為1,914,553平方米。於二零二五年五月七日，本公司（作為劣後級有限合夥人）與蘇州遨澤企業管理有限公司（「蘇州遨澤」）（作為普通合夥人）及重慶京嘉匯實業有限公司（「重慶京嘉匯」）（作為優先有限合夥人）設立合夥企業（「合夥企業」）。本公司以向合夥企業注入安泰國際投資集團（香港）有限公司（「出售公司」）及其附屬公司（「出售集團」）的全部股權之方式完成注資。出售集團包括出售公司及由出售公司持有的16間附屬公司（其中6間在中國從事物業發展業務）。本次交易於二零二五年八月十一日完成後，本集團將不再擁有任何處於開發階段的房地產開發項目。於報告年度，物業已簽約銷售約人民幣420,000,000元，已簽約建築面積（「建築面積」）約85,000平方米，平均售價約為每平方米人民幣5,084.51元。於二零二六年三月三十一日，本集團仍持作出售物業面積合計約為284,300平方米。

於本報告年度，本集團物業發展業務之營業額減少37.7%至約人民幣377,300,000元（截至二零二五年十二月三十一日止年度：人民幣605,200,000元）。分部錄得溢利約人民幣2,211,800,000元（截至二零二五年十二月三十一日止年度：虧損約人民幣2,184,300,000元）。於本報告年度，分部營業額減少乃主要由於物業發展項目之已交付面積減少所致。分部溢利乃由於處置出售集團收益所致。

物業投資及管理

於本報告年度，物業投資及管理業務之營業額減少25.0%至約人民幣83,000,000元（截至二零二五年三月三十一日止年度：人民幣110,700,000元），分部錄得虧損約人民幣440,600,000元（截至二零二五年三月三十一日止年度：虧損人民幣133,000,000元）。分部營業額的減少乃由於報告期內處置出售集團及出售部分投資物業導致出租面積的減少所致。分部虧損乃主要由於本報告年度內投資物業之公平值虧損增加至約人民幣206,600,000元（截至二零二五年三月三十一日止年度：公平值收益約人民幣10,700,000元）及已出租建築面積毛利減少所致。

資料來源: 北大資源（控股） (00618) 全年業績公告

業務展望 - 截至2026年03月31日止年度

本集團將全力推行中長期發展計劃，以維持令人滿意之盈利增長及達到其提高股東價值之目標，並將繼續物色與本集團發展策略一致之良好及具盈利之投資機會。

藥品零售業務

於二零二六年三月，《中華人民共和國國民經濟和社會發展第十五個五年規劃綱要》（以下簡稱「十五五規劃」）正式公佈。十五五規劃是從二零二六年到二零三零年實施的國家經濟和社會發展規劃。十五五規劃立足新發展階段，以新質生產力為引領，圍繞數字經濟賦能、健康中國建設、消費擴容提質、產業升級四大核心，對本集團所從事的電商及醫藥零售行業釋放系統性政策紅利，推動兩大行業從規模擴張向高質量、規範化、融合化發展轉型，從而重塑行業發展格局。

十五五規劃錨定「加快建設健康中國」，健全醫療、醫保、醫藥協同治理機制，推動創新藥、醫療器械發展，深化分級診療與全民健康數智化建設。醫藥零售行業從「藥品銷售終端」升級為居民健康管理核心入口，慢病管理、用藥指導、遠程問診、健康諮詢等服務成為核心競爭力，行業價值從「賣藥」向「健康服務」延伸。十五五規劃明確深化醫保支付改革、推動處方從醫院外流，賦予定點零售藥店與基層醫療機構等同的門診統籌待遇，將大量處方藥及慢病用藥從醫院分流至零售端，為行業帶來增量市場機遇，推動藥店從「OTC為主」向「處方藥+健康服務」雙模式轉型。

本集團將打破傳統藥店的經營思維，以人工智能賦能業務核心價值為目標，運用創新思維為消費者提供優質健康服務。重點推進醫療資源整合與特色診所開設工作，深化數字電商業務合作，加速數智醫療業務出海進程，同步推進組織能效升級，通過「管理+業務」雙輪驅動重塑人才結構，提升醫療服務質量，積極向高效化、全面化、數字化的健康行業方向穩步推進。

在持續經營過程中，本集團將在嚴格遵守監管要求的前提下，應用智能技術開展精細化管理工作。通過優化供應鏈體系、並以加快庫存周轉效率、以數字化工具提升運營效率，本集團將以精細化管理控制運營成本，並以加強人員專業培訓、提升服務水平與客戶服務意識等多種方式實現降本增效，以專業服務贏得客戶信任。

電商業務

十五五規劃明確「促進實體經濟與數字經濟深度融合」，將電子商務納入數字經濟核心板塊，強化AI、大數據、雲計算等技術在電商領域的規模化應用，推動電商向智能化、綠色化、全球化轉型；同時提出「大力提振消費、建設強大國內市場」，鼓勵電商深耕民生消費、國貨振興、智慧商圈等領域。一方面，支持電商平台拓展下沉市場、農村電商，打通城鄉消費鏈路；另一方面，推動「老字

號」及「國潮品牌」在線化，培育新型消費場景，疊加低空物流、實時零售等新業態扶持，持續擴大電商內需市場規模，為行業增長注入持久動力。

本集團深耕電商領域多年，已具備京東、天貓、淘寶、拼多多、唯品會、抖音、小紅書及微信視頻號等主流電商平台的「品牌建設+產品銷售」一體化運營能力。同時，積極探索跨平台閉環營銷模式並積累實踐經驗。本集團已成功將小紅書內容驅動流量轉化為京東天貓轉化，並透過抖音直播推動用戶在京東天貓回購。藉由跨品類與跨品牌的營運策略，我們持續協助客戶在所有平台上實現業務規模的持續成長。

服務體系構建方面，本集團已形成覆蓋「前端策劃、中端運營、後端服務」的一站式服務能力。前端環節，依託專業品牌策劃團隊完成品牌定位與產品核心價值提煉，打造具有差異化競爭力的品牌主視覺與產品包裝設計，並具備在線全域媒體投放與流量管理能力；中端環節，擁有成熟的跨平台電商運營體系，涵蓋店鋪日常管理、產品上架管理、活動策劃執行、數據分析優化等模塊，確保店鋪高效運轉；後端環節，配備專門的客戶服務團隊，提供7×24小時諮詢與支持、售後問題處理等服務，保障優質客戶體驗，全方位為合作夥伴提供多維度增值服務。面對消費者需求分層化、個性化趨勢日益明顯的市場環境，本集團將進一步探索內容驅動並以情景為基礎的業務模式。通過強化產品價值定位、優化渠道分銷結構、提升服務質量標準，為消費者提供更優質、更精准的購物體驗。

展望未來，本集團將把握電商行業高質量發展機遇，深耕全渠道營銷領域，聚焦私域流量精細化運營，強化數據驅動的經營決策機制，提升運營效率與市場競爭力。同時，結合本集團之醫療資源優勢，在鞏固電子消費品業務優勢的基礎上，積極拓展健康食品、保健用品、醫療輔助器具等健康類產品銷售，並根據市場需求與自身能力，適時推進自有品牌健康產品的研發與發展，從而構建「電商運營+健康產品」的雙增長引擎。

資產管理業務

為了實現本集團可持續發展的戰略目標，本集團將逐步分配資源，積極發展新的金融服務業務，包括投資和管理特殊機遇資產。本集團之全資附屬公司北大資源資產管理有限公司（「資產管理公司」）於二零二三年四月已獲得證券及期貨事務監察委員會頒發的第9類（資產管理）牌照，以進行香港法例第571章證券及期貨條例項下界定的受規管資產管理活動。

於二零二三年十二月，資產管理公司獲委託擔任港通特殊資產回報有限合夥基金（「港通基金」）的投資經理。利用本集團在房地產行業的豐富經驗，依託在規劃、設計、施工及管理方面的專業特長，本集團為其附屬公司的地產開發項目提供管理服務。於二零二四年八月八日，本集團與蘇州遨澤共同設立一間合營公司，將主要從事中國境內房地產行業的不良資產及醫療行業的投資或合作。於二零二五年五月七日，本集團與蘇州遨澤共同設立合夥企業，將主要從事本集團部分房地產開發項目的債務重組和開發工作。

在其資產管理業務中，本集團將關注多個領域，包括但不限於房地產行業。此外，本集團認為科技相關行業具有巨大潛力，並有意在該等領域探索商機。未來本集團將秉持嚴謹、穩健的投資原則，為股東及客戶創造更大的回報。

資料來源: 北大資源（控股） (00618) 全年業績公告