主要於中國內地（「中國」）、新加坡及香港從事醫療與醫藥零售、電商與設備及信息產品分銷、物業發展以及物業投資及管理。

業務回顧 - 截至2025年09月30日六個月止

醫療與醫藥零售

本集團於中國境內以享譽國內外之「葉開泰」品牌經營零售藥房業務。葉開泰持續深化其「藥店+中醫」的門店運營模式，力強化藥品零售與醫療服務的深度融合。本集團於武漢市新增1家葉開泰傳統中醫診所及零售藥店綜合體；同時，聚焦現有門店運營效率提升與盈利能力優化，對部分低效門店實施關停處理。截至二零二五年九月，本集團共運營零售藥店40家、傳統中醫診所14家、皮膚病診所2家及線上藥店，並進一步加大線上業務資源投入，全面佈局其醫藥電商(B2C)及O2O即時配送業務板塊。

二零二五年十月，葉開泰正式推出「葉開泰健康」數字應用程式平台。該平台以人工智能與大數據技術的深度融合為其核心支撐，構建起覆蓋「智能問診－辨證薦藥－健康管理－藥品配送」的全鏈路服務體系，通過人工智能工具、會員體系及微信私域流量運營，有效提升用戶複購率，實現市場差異化競爭。此外，本集團於阿拉伯聯合大公國迪拜設立了Resohealth FZCO（「ResoHealth」），依託自身產業資源優勢及全球優質醫療資源，將葉開泰400年「治未病」傳統理念與現代人工智能科技深度融合，自主研發LetsGo數字健康平台，為全球用戶提供覆蓋預防、篩查、管理、干預的全鏈條健康服務。ResoHealth公司聚焦企業健康管理市場，通過人工智能驅動的健康服務、合規高效的數據架構及深度落地的合作夥伴網絡，為僱主、保險公司及醫療機構提供可量化、可持續的健康解決方案，助力迪拜乃至中東地區醫療體系向「價值醫療」範式轉型。

截至二零二五年九月三十日止六個月（「報告期」），本集團之醫療與醫藥零售業務實現營業額約人民幣70,714,000元（截至二零二四年九月三十日止六個月：人民幣72,615,000元），同比下降2.6%；分部錄得虧損人民幣8,322,000元（截至二零二四年九月三十日止六個月：虧損人民幣1,167,000元），虧損較去年同期擴大。

於報告期，受部分表現欠佳的門店關停處置的影響，醫療與醫藥零售業務營業額較去年同期小幅下降，且關店產生的一次性費用進一步導致分部虧損增加。

電商及分銷

二零二五年上半年，我國消費市場呈現明顯復蘇向好態勢，政策紅利持續釋放並推動消費結構優化升級，新興消費模式與消費領域不斷湧現。作為本集團之核心業務板塊，公司聚焦電子消費品及保健食品電商業務領域，為九陽、華為、小米、金龍魚、敖東等國內知名品牌提供線上市場拓展服務，助力品牌方提升線上渠道滲透率與市場份額。平台佈局方面，本集團已實現對京東、淘寶、拼多多、唯品會等主流綜合電商平台的全面入駐，構建「品牌自營+渠道分銷+平台合作」的多形態貿易模式，達成產品面向終端消費者的全渠道曝光、精準推廣與高效銷售閉環。面對內容營銷成為行業主流趨勢的市場環境，本集團精準把握流量生態變化，對抖音、小紅書、快手、微信視頻號等新興社交內容平台

開展深度運營。依託對消費者需求與消費心理的精準洞察，結合大數據驅動的用戶畫像分析能力，定制符合各平台生態特性及目標受眾偏好的內容素材，通過場景化敘事手法，本集團構建消費者與品牌之間的情感連接，實現品牌價值的共鳴式傳播，推動合作品牌影響力的爆發式增長。本集團在長期業務實踐中積累了豐富的品牌全生命週期管理經驗，逐步形成數據洞察、營銷策劃、運營執行、效果複盤的核心競爭力，通過電商生態與內容平台的全域聯動，持續增強業務增長的韌性與穩定性，實現營收規模的大幅提升。

於報告期，本集團電商及分銷業務錄得營業額約人民幣427,727,000元（截至二零二四年九月三十日止六個月：人民幣312,047,000元），同比增加37.1%。分部錄得虧損人民幣19,350,000元（截至二零二四年九月三十日止六個月：虧損人民幣8,400,000元）。電商及分銷業務營業額增長主要得益於新增電商平台入駐帶來的渠道拓展，以及新產品線引入帶來的產品豐富度提升；分部虧損擴大主要歸因於新產品線導入初期，導致與市場推廣、渠道建設、供應鏈配套等相關的銷售費用暫時性增加。針對當前經營情況，公司將進一步優化業務流程與庫存管理體系，強化成本控制與費用管控，積極應對市場挑戰，保障業務健康可持續發展。

房地產業務

物業發展

於二零二五年三月三十一日，本集團在中國內地7個城市擁有11個物業發展項目，持作出售物業、發展中物業及未開工面積合計約為1,914,553平方米。於二零二五年五月七日，本公司（作為劣後級有限合夥人）與蘇州遨澤企業管理有限公司（「蘇州遨澤」）（作為普通合夥人）及重慶京嘉匯實業有限公司（「重慶京嘉匯」）（作為優先有限合夥人）設立合夥企業（「合夥企業」）。本公司以向合夥企業注入安泰國際投資集團（香港）有限公司（「出售公司」）及其附屬公司（「出售集團」）的全部股權之方式完成注資。出售集團包括出售公司及由出售公司持有的16間附屬公司（其中6間在中國從事物業發展業務）。本次交易於二零二五年八月十一日完成後，本集團將不再擁有任何處於開發階段的房地產開發項目。於報告期，物業已簽約銷售約人民幣2.80億元，已簽約建築面積（「建築面積」）約37,000平方米，平均售價約為每平方米人民幣7,557.14元。於二零二五年九月三十日，本集團仍持作出售物業面積合計約為501,241平方米。

於報告期，本集團物業發展業務之營業額減少18.7%至約人民幣248,368,000元（截至二零二四年九月三十日止六個月：人民幣305,553,000元）。分部錄得溢利約人民幣2,040,657,000元（截至二零二四年九月三十日止六個月：虧損人民幣1,223,331,000元），於報告期分部營業額減少乃主要是由於物業發展項目之已交付面積減少所致。分部溢利乃由於處置出售集團收益所致。

物業投資與管理

於報告期，物業投資與管理業務之營業額增加6.2%至約人民幣59,770,000元（截至二零二四年九月三十日止六個月：人民幣56,294,000元），分部營業額略有增長，虧損收窄至約人民幣22,355,000元（截至二零二四年九月三十日止六個月：虧損人民幣37,359,000元）。分部虧損減少主要得益於管理成本下降所致。

資料來源: 北大資源（控股） (00618) 中期業績公告

業務展望 - 截至2025年09月30日六個月止

本集團將全力推行中長期發展計劃，以維持令人滿意之業績增長及達到其提高股東價值之目標，並將繼續物色與本集團發展策略一致之良好及具盈利之投資機會。

醫療與醫藥零售業務

近年來，我國藥品零售行業已告別高速擴張階段，正式進入市場總量負增長時期，行業頭部企業亦主動放緩新店擴張速度。隨著醫保個人賬戶改革及門診統籌政策的全面落地實施，行業對藥店的合規經營能力與專業服務水平提出了更高要求，減少醫保依賴、推進多元化經營已成為行業後續發展的核心重心。

在後續經營過程中，本集團將在嚴格遵守合規經營相關要求的前提下，運用各類智能技術開展精細化管理工作。通過優化供應鏈體系、加快庫存周轉效率、加強人員專業培訓、提升服務水平與服務意識等多種方式實現降本增效，以專業服務贏得用戶信任，以數字化工具提升運營效率，以精細化管理控制運營成本。

本集團將打破傳統藥店的經營思維框架，以人工智能賦能業務核心價值為目標，運用創新思維為廣大消費者提供優質健康服務。重點推進醫療資源整合與特色診所開設工作，深化數字電商業務合作，加速數智醫療業務出海進程，同步推進組織能效升級，通過「管理+業務」雙輪驅動重塑人才結構，提升醫療服務質量，積極向高效化、全面化、數字化的大健康產業方向穩步推進。

電商及分銷

近日，《中共中央關於制定國民經濟和社會發展第十五個五年規劃的建議》（以下簡稱《建議》）正式發佈，為未來五年我國經濟社會發展制定戰略規劃、擘畫宏偉藍圖。在我國發展環境面臨深刻複雜變化、內需市場成為經濟增長核心動力的背景下，《建議》將「堅持擴大內需這個戰略基點」置於重要位置，明確提出「強大國內市場是中國式現代化的戰略依託」的核心論斷。在政策支持力度加大、數字技術迭代升級、居民消費持續升級的多重驅動下，中國數字電商市場預計將繼續保持高速增長態勢，市場規模與行業成熟度進一步提升。

本集團深耕電商領域多年，已具備京東、天貓、淘寶、拼多多、唯品會、抖音、小紅書及微信視頻號等主流電商平臺的「品牌建設+產品銷售」一體化運營能力。同時，積極探索跨平臺閉環營銷模式並積累實踐經驗，成功打通「小紅書內容種草引流至京東╱天貓轉化」、「抖音直播帶貨導流至京東╱天貓複購」等營銷鏈路，通過多品類、多品牌的實戰運營，助力客戶實現全平臺生意規模的持續增長。

服務體系構建方面，本集團已形成覆蓋「前端策劃－中端運營－後端服務」的一站式服務能力。前端環節，依託專業品牌策劃團隊完成品牌定位與產品核心價值提煉，打造具有差異化競爭力的品牌主視覺與產品包裝設計，並具備線上全域媒體投放與流量運營能力；中端環節，擁有成熟的全平台電商運營體系，涵蓋店鋪日常運營、產品上架管理、活動策劃執行、數據分析優化等模塊，確保店鋪高效運轉；後端環節，配備專業客戶服務團隊，提供7×24小時諮詢響應、售後問題處理等服務，保障優質客戶體驗，全方位為合作客戶提供多維度增值服務。面對消費者需求分層化、個性化趨勢日益明顯的市場環境，本集團將深化內容化場景運營模式探索，通過強化產品價值定位、優化渠道佈局結構、提升服務品質標準，為消費者提供更優質、更精準的購物體驗。

展望未來，本集團將牢牢把握電商行業高質量發展機遇，深耕全渠道營銷領域，聚焦私域流量精細化運營，強化數據驅動的經營決策機制，提升業務運營效率與市場競爭力。同時，充分結合本集團之醫療資源優勢，在鞏固電子消費品業務競爭優勢的基礎上，積極拓展健康食品、保健用品、醫療輔助器具等健康類產品銷售業務，並根據市場需求與自身能力，適時推進自有品牌健康產品的研發與佈局工作，構建「電商運營+健康產品」的雙業務增長引擎。

資產管理業務

為了實現本集團可持續發展的戰略目標，本集團將逐步投入資源，積極發展新的金融服務業務，包括投資和管理特殊機遇資產等領域。本集團之全資附屬企業北大資源資產管理有限公司（「資產管理公司」）於二零二三年四月已獲得證券及期貨事務監察委員會頒發的第9類（資產管理）牌照，以進行香港法例第571章證券及期貨條例項下界定的受規管資產管理活動。

於二零二三年十二月，資產管理公司獲委託擔任港通特殊資產回報有限合夥基金（「港通基金」）的投資經理，利用本集團在房地產行業的豐富經驗，依託在規劃、設計、施工及管理方面的專業特長，為其附屬的地產開發項目提供管理服務。於二零二四年八月八日，本集團與蘇州遨澤共同設立一間合營公司，將主要從事中國境內房地產行業的不良資產及醫療行業的投資或合作。於二零二五年五月七日，本集團與蘇州遨澤及重慶京嘉匯共同設立合夥企業，將主要從事本集團部分房地產開發項目的債務重組和開發工作。

在資產管理業務中，本集團將關注多個領域，包括但不限於房地產行業。此外，本集團認為科技投資相關的行業具有巨大的潛力和發展空間，因此也將把目光投向此類相關行業。未來本集團將秉持嚴謹、穩健的投資原則，為股東及客戶創造更大的回報。

資料來源: 北大資源（控股） (00618) 中期業績公告