主要於中華人民共和國（「中國」）從事運動鞋服產品銷售及向其他零售商出租用於聯營銷售的商業場所。

業務回顧 - 截至2025年02月28日止年度

全域零售：向更全面、更系統、更靈活的方向迭代這一年，我們的全域策略以「效率優先、生態聯動」為導向，以消費者為中心，打造更全面、更系統、更靈活的全域零售網路，帶來更加一致且多元的消費體驗。我們從消費者身上找答案，在巨浪中看細浪，繼續夯實零售基本盤，擴大全域化佈局，同時聚焦零售場景創新及消費者體驗升級。

更精益且聚焦的線下網路整合

在門店佈局上，我們堅持「優選+優化」的原則，以效率為核心，針對品牌夥伴的差異化品牌特性、消費者畫像以及產品屬性，「一品一策」地調整零售門店結構，審慎應對需求環境，加速尾部店關閉，以應對線下客流疲軟所帶來的經營壓力。截至2025年2月28日，我們共運營5,020家直營店鋪，店鋪總數同比減少18.3%，毛銷售面積同比減少12.4%。與2024年8月31日相比，店鋪總數減少13.6%，毛銷售面積減少10.0%。

在開店和改店上，我們執行更嚴格的篩選標準，謹慎控制面積，重視店鋪坪效。年內，我們的新開店主要聚焦於主力品牌的主力店型以及專業垂類品牌的新佈局，重視門店在消費者購物旅程中更綜合的零售服務能力；

改造店則更以未來店效的提升為核心。在關店策略上，我們結合市場情況和品牌策略，邊際加速對低效店鋪的優勝劣汰，相對緩和客流低迷對線下實體經營效益的拖累。

我們持續推動運動零售體驗升級，以年輕人的興趣愛好為出發點加速佈局，滿足其「功能+社交」雙重需求。

我們與品牌合作夥伴攜手探索新一代的門店形態，創新打造了一系列的線下零售體驗空間，包括adidasHALO概念店及FUTURE OF STYLE概念店，JORDAN WORLD OF FLIGHT店，注重跑者服務的HOKA品牌零售店，以及KAILAS登山概念店等，讓門店成為城市文化與運動生活方式的交匯點。

本財年單店銷售面積同比增長7.2%，增速略高於去年同期但整體趨勢一致。這個結果更加體現了我們「一品一策」的門店調整思路。整體而言，我們深度認可實體門店在運動行業所扮演的本質性角色，對具有挖掘價值的門店進行升級，同時將體驗價值進行精細化打磨，在迎合更加多元化的消費者喜好的同時，進行精準的門店面積規劃，尋求體驗價值呈現及門店效益表現之間的理想匹配。

更廣泛且系統的線上矩陣打造

財年內，我們的線上發展持續聚集在「平台電商+內容電商+私域運營」的全面組合。針對年內的存貨壓力，以及線下客流波動，線上業務的成長帶來了一定的戰術性補充與幫助。為未來思考，我們根據差異化的線上渠道特色和消費者特徵，深度梳理了組合矩陣。

平台電商方面，我們強調多點佈局，聚焦店群矩陣，加速上新與搜索優化，利用貨品寬度和多品牌優勢持續深耕。內容電商則以興趣驅動為核心，聚焦帳號矩陣，通過爆款組合聯動，加速人群滲透，並對成功案例進行規模化複刻。在私域運營上，我們聚焦用戶關係縱深，以社群運營構建「服務+銷售」閉環，強化數據洞察，實現精準推薦。同時，通過社群營銷、本地生活平台以及三方異業合作等方式反哺引流至實體門店，部分彌補線下客流壓力。

截至年末，我們的抖音及微信視頻號帳號超過500個，小程序店鋪數目超過2,300家。年內，我們抖音平台銷售表現躋身抖音平台運動戶外榜第一。同時，我們通過超10萬個企業微信群與用戶無縫連接，私域小程序在騰訊官方發佈的微信熱門小程序運動戶外類排行榜中保持排名第一。本財年，包含公域和私域在內的直營線上業務銷售額同比雙位數增長，直營線上佔整體直營銷售額的比例達30%-40%中段。

全維度的貨品流轉支持

全域生態的整體發展離不開全維度高效的貨品管控。面對宏觀環境和消費需求的波動，在貨品管理上，我們秉承貨品效率最大化的原則，落實「全域一盤貨」下庫存的高效流轉與精準管理，在全域多渠道推行「精準投入、生態聯動」，保持全渠道存貨的充分共享，線上存貨的有效使用率同比提升。這些舉措的落地執行幫助我們開拓銷售增量，深化運營效率。與此同時，我們也已經與品牌合作夥伴攜手達成應對策略，並通過各項舉措的落地，協助終端市場的存貨壓力逐步舒緩，穩步改善。

我們的全域貨品打通和精益化管理在過去這個財年取得預期進展。截至財年末的存貨總金額得到有效控制，周轉效率也錄得改善。

全域零售：更數智、更高效的數字化平台支持

年內，科技的飛速發展與人工智能（AI）技術的新普及，為零售運營的發展注入新動能，助力業務表現。基於此，滔搏的數智化建設規劃圍繞著「精準+高效」的核心理念，從全域零售生意的「人+貨+場」展開，朝著「用戶連通、敏捷高效、跨界融合」的方向邁進，通過全域化的用戶觸點落地，與各個核心業務的需求實踐點相結合，通過技術賦能驅動平台能力升級，以實現規模擴展與降本增效。

例如，用戶層面，我們實現跨平台會員數據互通，新增平台帶來的增量會員數同比增長近9倍，顯著擴大用戶基數；同時，依托精準營銷工具，拓展禮品卡、付費券等多元化銷售渠道，推動年貨節期間人均消費金額同比提升15%。貨品層面，智能推薦系統下產生的GMV約為普通推薦方式的4倍，商品信息編輯效率在商品中台升級後大幅提升，資料庫商品數量擴容50%，為多場景的敏捷鋪貨奠定基礎。場域層面，公司積極延展淘天系和美團閃購等外部渠道的新業務場景，並進行線上場景升級，從而達成小程序購買轉化率同比提升17%、用戶人均訪問時長同比增長20%的成果。

此外，我們也針對全域零售生態中的AI工具使用開展了更多應用與探索，包括：公司自主研發的「海豚AI」工具，已部分實現與公司全場景工作流的結合應用；智能推薦功能上線後至財年末帶動銷售額近億元，貢獻同期私域商城總銷售額約10%；智能內容生成工具實現覆蓋40%的私域營銷文案創作，提升內容產出效率；

部分後台流程的自動化改造則使其耗時減少50%，釋放的資源被重新配置至可創造更大價值的業務板塊中。

用戶：精益運營，價值升級

外部環境的變化和消費需求的波動，持續提升企業精準洞察消費心理與增強用戶粘性的難度。面對流量瓶頸與獲客成本的持續攀升，滔搏選擇站在消費者的視角，構建多元化的用戶價值體系，深度挖掘用戶的潛在價值，形成用戶關係不斷加深的良性發展生態。

在獲客渠道方面，我們及時拓展多樣化獲客方式，通過全域營銷的場景化、趣味化、跨界合作等手段，持續吸引新用戶群體。年內，滔搏的用戶群體持續累積和發展，用戶數量已達8,600萬。隨著滔搏的足跡在更多場域和平台實現突破性佈局，我們也同步在更多平台上實現用戶信息的打通和整合，在完善全渠道用戶畫像分析的同時，使得用戶能夠在滔搏的全域平台上享受到更一致的權益體驗。

除了尋求用戶規模擴充外，我們也意識到，針對現有用戶需求的深入挖掘，在當下的存量市場競爭環境中至關重要。因此，我們通過精細化的用戶分群分級和行為分析，實施個性定制化的商品推薦和營銷策略。年內，滔搏發佈《中國泛年輕人群運動消費白皮書》，深入剖析運動消費領域的新人群、新需求和新機遇，以精準捕捉當下年輕人的消費動態與偏好。

此外，我們舉辦多樣化的營銷活動和線下社群體驗活動，增強用戶體驗，並通過升級活動內容和玩法、增加會員權益，細化會員價值，促進用戶的活躍度和轉化率。除了年度常規會員活動如五一集卡、99會員月、年貨節、熱門旅遊城市活動等，我們分別與知名IP「小劉鴨」和「天線寶寶」的共創聯名活動，並通過跑步IP「TOP放開跑」、運動社團IP「要燃運動生活」和公益IP「GREENBOX綠盒子」等項目持續塑造滔搏的品牌新標籤，攜手品牌合作夥伴在滔搏門店舉辦多位國際重磅NBA球星的粉絲互動，以創新多元的營銷玩法與年輕一代高頻互動，給出「運動+」的更多組合，提升品牌好感度。

通過以上舉措，儘管消費環境波動，會員貢獻的店內零售總額（含增值稅）比例為93.2%，複購會員對會員整體消費貢獻約70%，持續保持著較高且穩健的銷售貢獻。我們對高價值會員忠誠度的培育持續得到正向回饋，高價值會員佔總消費會員比例僅中單位數，但對總消費會員的銷售貢獻約40%，客單價持續顯著高於會員整體，其消費潛力與粘性較普通會員持續凸顯。

創新業態及服務：多元賽道加碼

受宏觀經濟環境和國際局勢影響，中國消費者愈發謹慎，短期內消費潛力未完全釋放，但運動消費市場結構性分化催生細分賽道機遇，以Z世代和新中產為代表的運動消費市場主力軍將購買選擇與自我實現相關聯。

年內，我們繼續把握自身多品類佈局的優勢，不斷豐富覆蓋綜合運動、休閒運動、專業運動、IP文化四大主要類別的品牌合作矩陣。

其中，隨著跑步群體數量的攀升以及專業化程度的提高，現代跑者對高性能與個性化跑步裝備的需求日益增長，對美學設計和價值滿足也提出了更高要求。滔搏敏銳地捕捉到這一消費趨勢，將「朋友圈」再擴容，引入來自全球不同地區且各具風格的跑步品牌，為中國消費者提供更多樣、高階的消費選擇。

近期，我們將SOAR Running品牌引入中國市場，作為他們在中國市場的獨家運營合作夥伴，全面負責其在中國市場的發展。高端跑步品牌SOAR Running以先鋒設計和創新科技材料為核心亮點，為全球跑者提供兼具機能設計與時尚美學的專業運動裝備。接下來，將陸續通過開設線上官方旗艦店，並在線下以多樣化形式與中國消費者見面。此外，我們與加拿大高端越野跑品牌nordaTM的合作在本財年持續深化，線上已入駐天貓旗艦店、小紅書；線下也已入駐上海、北京等多個城市的運動時尚買手店，以充分捕捉越野跑這一戶外細分賽道的發展機遇。

在戶外垂類賽道，我們持續升級品牌矩陣，包括近期已與頂級專業戶外品牌Norrna達成合作。作為其在中國市場的獨家運營合作夥伴，滔搏將負責品牌在中國市場的品牌宣傳、市場推廣、渠道銷售、消費者運營等全鏈路運營工作，與品牌方攜手挖掘戶外市場潛力。通過開設線上旗艦店和搭建私域的方式佈局線上，同時線上下將結合賽事、圈層活動等，影響核心用戶圈層，通過「全域經營+精準觸達」的思路實現品牌與用戶的有效連接。我們致力於成為多元運動業態下，更多合作方在中國市場的全域一站式運營合作夥伴，為大眾和細分領域消費人群提供多元化的產品和豐富的體驗，為中國運動市場不斷注入新活力。

可持續發展：新高度，新目標

這一年，滔搏繼續堅定履行社會責任，以自身可持續發展戰略為指引，帶動產業鏈上下游切實踐行可持續理念，體系化的ESG管理水準獲得了多方權威機構的持續認可。財年內，滔搏MSCI ESG評級躍升兩級達至「AA」級，領跑中國消費品行業，其中隱私與數據安全、化學品安全以及企業管治等關鍵領域均大幅進步並達到行業領先水準。此外，滔搏門店首次獲得能源與環境設計先鋒（LEED）金級認證，標誌著公司在綠色零售方面的又一進步；我們還在線下零售門店場景中打造公益IP「GREENBOX綠盒子」，向消費者傳遞可持續發展的價值觀和積極健康的運動生活方式。

近期，我們積極響應聯合國可持續發展目標（SDGs）與國家「雙碳」目標的號召，以推動價值鏈綠色轉型為出發點，制定了公司十年減碳目標，並首次進行溫室氣體範圍三盤查。未來，我們仍將以「通過可持續生態共築與價值共贏，成為綠色消費的推動者和引領者」為ESG願景，逐步推進在全域零售場景下更多業務維度的綠色協同與融合，在為消費者提供一流運動商品和服務的同時，與各利益相關方共同構建可持續生態。

資料來源: 滔搏 (06110) 全年業績公告

業務展望 - 截至2025年02月28日止年度

進而有為，澎湃向前

當前，國家將提振消費列為2025年經濟工作重點，隨著支持運動消費市場發展的政策出台，或為運動零售行業注入新動力。與此同時，運動消費市場中，新場景、新品牌、新品類快速迭代，市場競爭愈發激烈。但我們從不低估困難，也不小瞧自己。我們會在機遇和挑戰中將運動零售的利劍持續打磨，以前瞻性和敏捷性的戰略執行，為消費者、股東、合作夥伴以及社會創造更持久的價值。

未來發展舉措

聚焦全域零售、用戶、創新業態及服務，佈局長期增長持續聚焦鞏固效率，鍛造零售平台的基礎韌性

優化完善「精準+高效」的數字化賦能支持

積極踐行ESG理念，構建生態共築與價值共贏的可持續之路

資料來源: 滔搏 (06110) 全年業績公告