主要業務為研發、製造及銷售精細化工產品。該等產品大致分為四個主要類別：氰基化合物及其下游產品、醇類產品、氯乙酸及其下游產品及其他化工產品。

業務回顧 - 截至2025年12月31日止年度

於回顧年度，全球經濟復甦步伐依然緩慢，中美貿易摩擦不斷升級，加上美國政府調整關稅政策，進一步加劇外部環境的不確定性。綜合該等因素，對從事出口業務的國內製造商構成重大壓力。同時，國內經濟下行導致內需持續疲弱，突顯出多個產業普遍存在嚴重產能過剩的深層結構性問題，導致使競爭格局日益呈現「內卷化」，其特徵在於通貨緊縮的壓力不斷加劇及價格競爭激烈，並成為市場主導的勢態。在此背景下，本集團及其上下游產業鏈難免受到全行業價格競爭的影響。結果，本集團幾乎所有產品的售價均較去年進一步下滑，對整體盈利能力構成額外壓力。

面對市場售價持續下行的壓力，本集團不斷強化營銷策略並使產品更加迎合市場所需，本集團迅速提高具良好市場潛力的產品產能，並擴大其下游應用領域。儘管營商環境充滿挑戰，惟有關措施仍於回顧年度為本集團帶來實質性的營業額貢獻。此外，由於內需持續疲弱，本集團策略性地重新配置資源，以加速拓展海外市場並把握新的增長機遇。

年內，本集團積極鞏固國際營銷網絡，促使本集團海外營業額實現穩健的按年增長。基於上述各項措施的綜合效應，得以有效緩解本集團產品售價持續下滑的不利影響，故本集團於回顧年度的整體營業額錄得輕微的按年增長。

在國內通貨緊縮的環境下，本集團的平均原材料成本亦相繼下跌，惟原材料價格跌幅小於售價跌幅。本集團通過擴大具良好市場潛力產品的生產規模及推出新產品以進一步優化其產品組合和深化其循環經濟生產體系的經濟效益，該等措施降低本集團整體的單位生產成本，使本集團於回顧年度內能夠維持穩定的毛利及毛利率，兩項指標均輕微改善。因應嚴峻的營商環境，本集團嚴格控制各項營運開支。然而，年內危險產品的銷量增加，而所需運輸安排的安全要求更為嚴格，導致運輸成本顯著上升。因此，本公司擁有人應佔溢利較去年錄得輕微跌幅。

資料來源: 天德化工 (00609) 全年業績公告

業務展望 - 截至2025年12月31日止年度

邁入二零二六年之際，地緣政治緊張局勢加劇，全球貿易保護主義抬頭，加上各國為降低對進口貨品的依賴而採取的關稅措施，令國內製造業的出口表現承受前所未有的壓力。在國內方面，為應付供需結構失衡問題，中國政府將整頓「內卷化」的惡性競爭列為經濟工作的重點任務。此政策旨在解決產業產能配置的深層次問題，遏制破壞有序公平競爭的掠奪性定價行為，以培育更具可持續性與更健康的市場生態體系。隨著該等措施生效，中國製造業預計將經歷產能縮減、加速淘汰落後產能，並在產業重組的推動下邁向嶄新的競爭格局。市場整合與優勝劣敗的形勢將更加明顯。經歷優化階段後，具備成本優勢、規模效益及更強營運抗逆力的優質企業，預期將受益於產業結構的改善，從而獲得更有利的發展前景和增長機遇。

展望未來，本集團將繼續密切追蹤市場動態，部署靈活且具針對性的市場行銷策略，並加速開發能迎合新興應用市場的產品。此外，本集團將進一步擴大若干具良好潛力的產品系列的產能，並進一步進軍國際市場，以分散地域風險並強化營業額的抗逆力。同時，本集團將繼續聚焦於優化內部營運管理，嚴格執行成本紀律及提升生產效益。該等措施將強化本集團的營運抗逆力，確保在產業持續優化與整合的過程中，其競爭優勢得以維持並進一步鞏固。儘管預期短期營運環境仍將充滿挑戰，董事會對本集團的長遠發展前景仍充滿信心。憑藉穩固的行業地位及雄厚的業務實力，本集團將持續提升核心競爭力，並致力為股東締造穩健且可持續的長期價值。

資料來源: 天德化工 (00609) 全年業績公告