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業務回顧 - 截至2025年12月31日止年度

– 列賬基準除稅前利潤減少24億美元至299億美元，主要是須予注意項目的按年不利影響淨額49億美元所致。除稅後利潤減少19億美元至231億美元。

– 於2025年，須予注意項目包括與聯營公司交通銀行股份有限公司（「交通銀行」）相關的攤薄和減值虧損21億美元、完成出售法國保留房屋及若干其他貸款組合後錄得的儲備撥回虧損15億美元、法律準備14億美元，以及與簡化組織架構相關的重組架構及其他相關成本10億美元。於2024年，須予注意項目包括與出售加拿大及阿根廷業務相關的虧損淨額14億美元。

– 不計及須予注意項目之固定匯率除稅前利潤增加24億美元至366億美元，原因是國際財富管理及卓越理財業務和香港業務旗下的財富管理業務，以及企業及機構理財業務旗下的批發交易銀行業務均表現強勁，但預期信貸損失及其他信貸減值準備（「預期信貸損失」）增加，加上集團的計劃投資及通脹使營業支出上升，抵銷了部分增幅。

– 2025年的平均有形股本回報率為13.3%，2024年則為14.6%。若不計及須予注意項目，2025年的平均有形股本回報率為17.2%，較2024年上
升1.6個百分點。

– 收入較2024年增加24億美元.683億美元，增幅為4%。收入增加主要由於財富管理業務（來自投資分銷及保險）及批發交易銀行業務的費用及其他收益錄得增長，尤其是企業及機構理財業務旗下的外匯業務，但部分增幅被須予注意項目的按年影響抵銷，主要和出售業務及與交通銀相關的攤薄虧損有關。不計及須予注意項目之固定匯率收入增加34億美元至710億美元。

– 淨利息收益為348億美元，較2024年增加21億美元，增幅反映結構性對沖按較高收益率再投資的裨益、存款結餘增長，以及資本市場財資業務的淨利息收益增加。此外，增幅亦包括2024年提早贖回既有證券產生的2億美元虧損不復再現，但出售阿根廷和加拿大業務產生16億美元按年不利影響及存款收益率受壓，抵銷了部分增幅。淨利息收益增加21億美元亦反映交易賬項相關資金成本下降帶來的17億美元裨益。銀行業務淨利息收益（不計及此等資金成本）增加3億美元至441億美元。

– 淨利息收益率為1.59%，上升3個基點，反映將結構性對沖進行收益率較高的再投資。

– 預期信貸損失為39億美元，較2024年增加4億美元，包括該兩個期間對香港及中國內地商業房地產行業的相關提撥。2025年，就香港商業房地產行業的相關提撥為7億美元（2024年：1億美元），反映新增違責風險承擔的準備增加、非住宅物業供應過剩對租賃及資本價值持續構成下行壓力的影響，以及計算預期信貸損失所用模型的更新。中國內地商業房地產行業於2025年的提撥為2億美元（2024年：4億美元）。預期信貸損失佔平均貸款總額的39個基點（計及分類為持作出售用途的貸款）。

– 營業支出增加34億美元至364億美元，增幅為10%。增幅主要反映2025年的30億美元須予注意項目，包括法律準備14億美元、與集團簡化組織架構有關的重組架構及其他相關成本10億美元，以及有關出售、縮減、收購及相關成本的5億美元。

– 成本增加亦反映科技方面的計劃開支及投資、與表現相關的酬勞增加，以及通脹影響，但部分增幅被出售業務相關的減幅及集團簡化組織架構的效益抵銷。

– 目標基準營業支出增加3%，符合集團的成本增長目標。增幅主要反映科技方面的計劃開支及投資增加、與表現相關的酬勞上升，以及通脹影響，但被集團簡化組織架構的效益部分抵銷。

– 客戶貸款結欠增加577億美元，當中包括有利的貨幣換算差額。按固定匯率基準計算，貸款結欠增加176億美元，主要來自英國業務，反映按揭及商業客戶貸款增長。

– 客戶賬項增加1,319億美元，當中包括有利的貨幣換算差額。按固定匯率基準計算，客戶賬項增加676億美元，各個業務分部均錄得增長，當中香港業務分部的增幅尤其顯著。

– 普通股權一級資本比率維持於14.9%，反映風險加權資產增加，但有關影響因資本生成（扣除分派）所致的普通股權一級資本增加而被抵銷。風險加權資產增加主要是貨幣換算差額及資產規模變動所致。

– 董事會已通過派發第四次股息每股0.45美元，就2025年每股合共派息0.75美元。

資料來源: 匯豐控股 (00005) 全年業績公告

業務展望 - 截至2025年12月31日止年度

集團財務目標

– 我們的目標是2026、2027及2028年的平均有形股本回報率達到17%，甚至更高（不計及須予注意項目）。此項經修訂目標反映集團盈利呈增長趨勢，以及我們在策略執行方面進展理想。

– 我們將會以2026至2028年收入按年增長為目標，力求2028年的收入較2027年增長5%（不計及須予注意項目並按固定匯率基準計算）。

– 2026、2027及2028年的股息派付比率目標基準維持在50%。我們的目標基準派付比率乃按每股盈利（不計及重大須予注意項目及相關影響）的百分比計算。

就2026年而言：

– 根據目前對政策利率的預期，我們預計銀行業務淨利息收益最少達到450億美元。

– 我們預計，2026年預期信貸損失準備佔貸款總額平均值的百分比約為40個基點（計及持作出售用途貸款結欠）。中期而言，我們將維持該百分比於30至40基點的計劃範圍。

– 集團上下繼續恪守成本紀律。與2025年比較，我們力求把目標基準營業支出的增幅維持約1%。

– 目標基準營業支出在計量方面不計及須予注意項目，但會計及已公布重組計劃之相關簡化架構措施所產生的成本節約影響。

– 我們擬繼續將普通股權一級資本比率的中期目標範圍維持在14%至14.5%之間。由於私有化恒生銀行對2026年1月的普通股權一級資本產生110個基點淨影響（基於我們於2025年12月31日的普通股權一級資本比率），資本比率於2026年1月可能跌至低於我們的目標範圍。上述淨影響包括首日對普通股權一級資本比率約120基點的影響，但因遞增的對沖相關結構外匯風險加權資產之約10個基點撥回而被部分抵銷。

– 我們預計將透過自身業務的資本生成，以及在普通股權一級資本比率重回或高於目標範圍之前不啟動任何進一步股份回購，使普通股權一級資本比率恢復至目標範圍內。重新啟動股份回購的決定，將取決於我們按季度進行的回購考慮及流程。

資料來源: 匯豐控股 (00005) 全年業績公告