集團主要於中國從事國內及海外的網頁遊戲及移動遊戲的研發及發行，以及電子器件及半導體貿易。

業務回顧 - 截至2025年12月31日止年度

2025年，全球經濟仍受多項複雜因素交織影響，包括地緣政治摩擦加劇、貿易體系碎片化、貨幣政策調整、人工智能技術革命及行業競爭加劇，構成高度不確定的營運環境。

面對全球產業鏈重構、需求轉變及行業競爭加劇等多重挑戰，本集團維持策略專注及動態調整的方針，依托原有業務優勢拓展新業務領域，增強經營韌性及整體競爭力，致力推動各項業務穩步發展。

一方面，於網頁遊戲領域，在市場持續收縮的環境下，本集團透過專業團隊協作提升營運效率，確保收入規模穩定，同時降低研發成本，探索並推進移動遊戲及新興小程序遊戲的研發布局，藉助騰訊等主流分發渠道進一步擴大用戶覆蓋，提升遊戲業務的成本效益及可持續性。

另一方面，於電子設備及半導體貿易領域，本集團依托「貿易+科技+金融」三位一體服務體系，透過精準的策略定位及動態資源配置優化業務架構，應對成本急升等因素加劇的行業競爭挑戰。

截至2025年12月31日止年度，本集團錄得總收入約人民幣155.6百萬元，較截至2024年12月31日止年度增加88.4%。

在網絡遊戲業務方面，本集團逐步調整遊戲業務架構，增加對移動遊戲、小程序遊戲等業務的投入。遊戲業務的策略重點為降低研發成本，同時優化該等業務的投資回報。透過與專業團隊合作維持現有網絡遊戲的持續營運，本集團在維持遊戲收入規模的同時，控制遊戲研發開支，探索移動遊戲領域並挖掘用戶，以提高遊戲業務的成本效益並尋求未來遊戲的業務的更多回報。

在電子設備及半導體貿易業務方面，本集團主動適應行業變化，優化供應商及客戶結構，專注核心產品類別，提升供應鏈協同效率。同時，本集團持續提升綜合配套服務能力，整合技術服務、供應鏈融資及貿易運營，以滿足客戶多元化需求，提升客戶粘性及市場競爭力。

此外，本年度，本集團重點推進金融資產管理業務落地。2025年9月30日，已完成向合格投資者全面披露Foga A OFC及其子基金（Foga A1、A2基金）的投資關鍵信息。目前，本集團已完成基金募集，嚴格遵循相關法律、法規及制度，正式啟動金融資產管理相關業務。

–本集團遊戲業務產生的收入由截至二零二四年十二月三十一日止年度的人民幣12.3百萬元減少約10.4%至截至二零二五年十二月三十一日止年度的人民幣11.0百萬元。

該減少乃主要由於本集團的兩款遊戲「真王」及「街機三國」已進入其生命週期的成熟階段，所產生的收入低於上年。

–本集團電子設備及半導體業務產生的收入由截至二零二四年十二月三十一日止年度的人民幣70.3百萬元增加約105.7%至截至二零二五年十二月三十一日止年度的人民幣144.5百萬元。該增加乃主要由於高性能內存及硬盤驅動器銷售增長所致。

成本。成本由截至二零二四年十二月三十一日止年度的人民幣78.0百萬元增加約93.3%至截至二零二五年十二月三十一日止年度的人民幣150.7百萬元。成本增加乃歸因於收入增長並與收入增長一致，尤其是高性能內存及硬盤驅動器銷售收入增長。

銷售及市場推廣開支。銷售及市場推廣開支由截至二零二四年十二月三十一日止年度的人民幣14.9百萬元減少約52.1%至截至二零二五年十二月三十一日止年度的人民幣7.1百萬元。該減少主要由於二零二四年下半年遊戲業務團隊的戰略性規模調整，導致截至二零二五年十二月三十一日止年度產生的員工福利開支及專業費用減少。

行政開支。行政開支由截至二零二四年十二月三十一日止年度的人民幣31.5百萬元減少約10.8%至截至二零二五年十二月三十一日止年度的人民幣28.1百萬元。該減少乃主要由於存貨撥備減少，部分被無形資產攤銷增加所抵銷。

研發開支。研發開支由截至二零二四年十二月三十一日止年度的人民幣21.4百萬元增加約3.6%至截至二零二五年十二月三十一日止年度的人民幣22.2百萬元。同比變動維持相對平穩。

其他收益。其他收益由截至二零二四年十二月三十一日止年度的人民幣3.3百萬元減少約63.7%至截至二零二五年十二月三十一日止年度的人民幣1.2百萬元。該減少乃主要由於截至二零二五年十二月三十一日止年度按公平值計入其他全面收益的投資及存款所產生的利息減少。

其他利得淨額。其他利得淨額由截至二零二四年十二月三十一日止年度的人民幣1.2百萬元增加約431.6%至截至二零二五年十二月三十一日止年度的人民幣6.5百萬元。該增加乃主要由於按公平值計入損益的投資利得增加，部分被按公平值計入其他全面收益的投資利得減少所抵銷。

按攤餘成本計量的金融資產減值撥備淨額。按攤餘成本計量的金融資產減值撥備淨額由截至二零二四年十二月三十一日止年度的人民幣0.5百萬元增加約372.4%至截至二零二五年十二月三十一日止年度的人民幣2.2百萬元。該增加乃由於本年度對過往年度出售附屬公司所產生的應收款項作出的額外撥備所致。

年內虧損。由於上述原因，截至二零二五年十二月三十一日止年度，本集團確認虧損人民幣47.2百萬元，較截至二零二四年十二月三十一日止年度的虧損人民幣59.3百萬元虧損減少20.4%。

資料來源: 雲遊控股 (00484) 全年業績公告

業務展望 - 截至2025年12月31日止年度

「數智驅航開新境，科技築夢啟遠程」。回顧2025年的行業格局及本集團的布局，鑑於當前全球經濟復甦仍然乏力、市場不確定性未明顯紓緩，加上國際貨幣體系多元化、供應鏈區域化、人工智能技術深度應用等趨勢持續影響，本集團將繼續堅持「科技+生態」雙輪驅動策略，破解發展難題、拓展增長空間，並延續自2025年起實行的長遠發展策略，追求高質量增長。

基於此核心策略，本集團將在總結2025年應對國際局勢及業務營運管理的經驗與教訓的基礎上，進一步加強內部管理、削減非核心成本、提升整體營運效率。本集團將藉助全球數字貿易增長及人工智能技術應用加深等市場機遇，積極推動業務拓展，妥善應對地緣政治局勢、貿易政策、能源價格等各項國際層面的不確定性及風險。同時，本集團將繼續鞏固網絡遊戲核心業務的市場地位，融合人工智能等新技術，並憑藉2025年於人工智能技術發展所累積的行業經驗，持續提升產品質素及技術能力，強化核心業務競爭力。此外，本集團將持續優化與其業務領域相關的長期穩定投資渠道，因應國際貨幣體系多元化及全球債務格局轉變等趨勢調整投資策略，不斷優化及完善業務架構，以減輕行業周期波動及國際局勢轉變帶來的影響，最終實現集團可持續的高質量發展。

資料來源: 雲遊控股 (00484) 全年業績公告