主要業務為擁有及投資於可提供收入之香港寫字樓及零售物業，目標為向基金單位持有人提供定期及穩定且具備持續長遠增長潛力之現金分派，及提高物業組合之價值。

業務回顧 - 截至2024年12月31日止年度

營運數據

於2024年12月31日，陽光房地產基金整體物業組合的租用率為91.3%(2023年6月30日：93.3%)，而寫字樓及零售物業組合的相應數字分別為92.0%和90.1% (2023年6月30日：93.1%和93.5%)。寫字樓物業組合錄得的續租率為65% (2022/23年財政年度：74%)，而零售物業組合的相應數字則為79%(2022/23年財政年度：79%)。寫字樓物業組合的平均現行租金於2024年12月31日為每平方呎港幣32.1元，較2023年6月30日下調7.2%，而零售物業組合的數字為每平方呎港幣65.6元，維持不變。寫字樓及零售物業組合分別錄得續租租金負增長4.6%及0.6%，以致整體物業組合的平均續租租金負增長為2.6%。

大新金融中心

大新金融中心於報期間的租金及停車場收入為港幣238.8百萬元，截至2024年12月31日止12個月則為港幣156.7百萬元(截至2023年12月31日止12個月：港幣164.1百萬元)。

於2024年12月31日，大新金融中心的租用率改善至92.2%(2023年6月30日：90.4%)。然而，該物業錄得續租租金負增長8.2%，當中包括一位主要租戶的租金檢討，而物業的現行租金則由2023年6月30日之每平方呎港幣41.8元下降11.7%至每平方呎港幣36.9元。報期間之續租率為52%。

上水中心購物商場

報期間，上水中心購物商場(「上水中心」)的租金及停車場收入為港幣228.3百萬元，截至2024年12月31日止12個月則為港幣151.8百萬元(截至2023年12月31日止12個月：港幣151.5百萬元)。

上水中心於報期間取得續租租金正增長4.2%及令人滿意的77%續租率。於2024年12月31日，其現行租金溫和上升至每平方呎港幣103.9元(2023年6月30日：每平方呎港幣96.0元)。惟租用率為91.4%，低於2023年6月30日所錄得的97.6%，主要由於佔其可出租面積7.5%的幼稚園租戶騰空的位置所致。

新都城一期物業

新都城一期物業(「新都城一期」)於報期間的租金及停車場收入為港幣199.7百萬元，截至2024年12月31日止12個月則為港幣132.9百萬元(截至2023年12月31日止12個月：港幣131.6百萬元)。

新都城一期的租用率於2024年12月31日略為下降至91.7%(2023年6月30日：92.2%)，而於報期間保持82%的高續租率。物業之續租租金為負增長0.9%，於2024年12月31日的現行租金則下降3.0%至每平方呎港幣52.2元(2023年6月30日：每平方呎港幣53.8元)。

報期間，管理人以約港幣20百萬元出售若干停車位，平均收益率為3.5%。

資料來源: 陽光房地產基金 (00435) 全年業績公告

業務展望 - 截至2024年12月31日止年度

過去數年間，房地產投資的風險範圍顯然正在擴及深化。除結構性挑戰外，陽光房地產基金亦面對與工資帶動的通脹、健康及安全以及信貸供應相關的風險。鑒於該等不斷演化的趨勢，培養具韌性和創新的文化為未來商業資產管理的優先事項。

本年之年報以「構建韌性」為主題，展現管理人對強化陽光房地產基金的基本因素之信念，其中包括(但不限於)維持其成本對收入的效益、探索另類租賃策略和新協作機會，以及投放充裕資金以優化所管理之物業的質素及設施。

目前預計甲級寫字樓的新租賃需求將持續疲憊，而本地零售狀況將繼續面對跨境競爭，從而或會窒礙零售經營商(尤其以餐飲業和保健及美容行業)的擴充意慾。因此，空租的持續期已成為並將繼續影響陽光房地產基金收入表現的主要搖擺因素。

開支方面，勞工成本處於上升軌道並可能對經營利潤率構成影響。就此而言，管理人已積極採用房地產科技及物聯網以協助減低對勞動密集程序的依賴。

儘管處於信貸緊張的環境下，陽光房地產基金穩健的財務狀況將繼續有助爭取其銀行合作夥伴的支持。撇除不可預見的情況，管理人對於2025年到期的若干貸款進行再融資持樂觀態度。

鑒於當前投資氣氛及不明朗的利率走勢，管理人將採取審慎而敏睿的態度審視收購及出售之機遇。當中，出售新都城一期若干停車位(儘管規模不大)符合適時地釋放資產內在價值之資產再循環策略。

總括而言，疫情後的生活模式加上科技的躍進為全球和本地開創了前所未見的經濟局面。適應這新常態文化並茁壯成長必須抱持對創新的持續承諾。管理人將確保團隊做好應對持續挑戰的準備，同時保持為陽光房地產基金的持份者帶來可持續回報之堅定心志。

資料來源: 陽光房地產基金 (00435) 全年業績公告