主要業務為擁有及投資於可提供收入之香港寫字樓及零售物業，目標為向基金單位持有人提供定期及穩定且具備持續長遠增長潛力之現金分派，及提高物業組合之價值。

業務回顧 - 截至2026年06月30日六個月止

於2026年6月30日，陽光房地產基金整體物業組合的租用率為90.8%(2025年12月31日：90.6%)。寫字樓及零售物業組合的租用率分別為92.0%及88.4%，而相應的現行租金為每平方呎港幣30.6元及每平方呎港幣62.2元，較六個月前下降1.3%及2.7%。於回顧期間，整體物業組合錄得續租租金負增長7.6%，而平均續租率則達至77%的理想水平。

陽光房地產基金之旗艦寫字樓物業—大新金融中心錄得91.8%的租用率，其現行租金大致持平於每平方呎港幣35.2元。上環/中環之物業組合亦錄得相若的租用率，反映中環的需求外溢。至於位於旺角，以服務業為主導的寫字樓物業組合方面，富時中心的租用率為88.0%，而毗鄰之豐怡中心則錄得95.7%的租用率。

就零售物業組合而言，上水中心購物商場的租用率為86.9%，主要由於幼稚園租戶更替期間，相關位置持續空置所致。該物業的現行租金為每平方呎港幣98.2元。與此同時，新都城一期物業的租用率為88.0%，而其現行租金則為每平方呎港幣52.0元。最後，位於元朗之光華廣場物業的租用率為92.8%，其現行租金則為每平方呎港幣51.7元。

資料來源: 陽光房地產基金 (00435) 中期業績公告

業務展望 - 截至2026年06月30日六個月止

香港商業物業市場呈現分歧走勢，受到改裝作學生宿舍用途的需求帶動，終端用家的投資氣氛以致市場的成交量均明顯改善，惟資產價格尚未出現具實質意義的復甦，反映市場仍受制於財困相關的交易。與此同時，隨著消費習慣轉變，零售業仍面對重重挑戰。儘管個別營運商有意把握吸引的租金方案，然而其擴張意欲仍屬審慎。具持續性的需求復甦將取決於租戶在提升成本效益及迅速回應多變之消費者行為的能力。

展望未來，陽光房地產基金寫字樓及零售物業組合分別約有14.0%及22.3%的可出租面積於2026年下半年到期續租。鑒於當前市場狀況，提升整體物業組合的租用率，將為緩減續租租金負增長的關鍵。

中東地區敵對局勢如未能透過持久和平協議得以緩和，油價或會持續波動，為美國利率前景增添不明朗因素。因此，市場對香港貨幣政策環境改善的期望於短期內或難實現。倘若減息步伐有所推遲，甚或(更令人憂慮的)基準利率再度面臨上升壓力，均可能推高融資成本，對陽光房地產基金的可分派收入構成影響。面對該等挑戰，陽光房地產基金穩健的財務狀況提供一定的保障，過去12個月內成功以有利條款為逾港幣3,600百萬元的債務完成再融資，正是有力佐證。

與此同時，管理人將優先透過嚴格的成本管理、審慎的資本配置及篩選合適的資產增值舉措以強化營運韌性，並為創造長遠價值提供支持。就此而言，大新金融中心計劃於本年稍後時間展開的升降機優化工程，將有助提升該資產的吸引力及服務質素。

邁向上市20週年誌慶之際，陽光房地產基金將致力為基金單位持有人創造可持續價值，同時善用創新及科技，提升物業組合的穩健性，為資產管理的未來發展作好準備。

資料來源: 陽光房地產基金 (00435) 中期業績公告