主要從事從事製造及買賣溶劑、塗料、油墨及潤滑油、物業投資以及其他業務。

業務回顧 - 截至2025年06月30日六個月止

本人欣然向葉氏化工集團有限公司（「本公司」）全體股東們呈報截至二零二五年六月三十日止六個月（「回顧期」），本公司及其附屬公司（統稱「葉氏化工」或「集團」）的業務概況。

上半年的經營大環境所面對內外的諸多不明朗和不確定性實在太多，其挑戰性更是近年所罕見。外部方面，多地的地緣政治緊張和戰亂不斷爆發，影響更甚者是美國政府發起針對全球貿易伙伴的關稅戰，其中焦點包括企圖對中國施加更大的壓力，對環球經濟構成了極大的負面影響。回顧上半年，中國的出口業務難免承受了一定的衝擊，雖然集團在內地各項核心業務的出口外銷部份佔比甚微，但間接上也受其下游客戶出口業務受損的影響。與此同時，國內內需市場繼續深受資產價格下跌和眾多經濟不確定因素所拖累，導致私人消費市場非常疲弱。受此兩大負面因素的影響下，集團的整體營業額難免下調。

回顧期錄得的營業額為14.3億港元，較去年同期下調8%。儘管回顧期內部份產品單價因受嚴重「內捲」的衝擊而呈現不同程度的跌幅，集團仍可保持去年同期的毛利，確實有賴各級管理團隊的堅持與不懈努力所致。至於股東應佔純利，則錄得6,610萬港元，較去年同期上升94%。

在財務表現方面，集團因應不明朗的經營大氣候，信貸政策更趨嚴謹，因此集團的整體財務狀況依然穩健。於二零二五年六月三十日的借貸比率仍錄得18.0%的較健康水平。經綜合評估集團的業務前景、未來發展策略和一貫積極回饋股東的做法，本公司董事（「董事」）會（「董事會」）議決向全體股東派發中期股息每股4港仙。

集團聯營公司「謙信化工」的溶劑業務，回顧期內同樣面對「內捲」和銷售產品單價下調的負面影響。惟透過更加積極的擴大對東盟等地區的出口銷售，業務繼續取得良好的進展，致令該業務的銷量基本上與去年同期持平，盈利則比去年同期下跌約22%，其不俗的盈利貢獻仍對集團至關重要。更令人欣喜的是該業務在湖北荊門市投資興建的60萬噸醋酸新廠在管理團隊不懈的努力下，在大幅低於原投資預算的情況下順利如期在今年五月投產，並且新產品的質量獲得業界好評。與此同時，同地新建的60萬噸醋酸酯新生產線，興建過程也一切順利，亦已於本年七月投入生產。荊門市新廠兩條生產線相繼落成投產，標誌著謙信化工的發展進入一個新里程。產品線的垂直整合有望降低成本，增強競爭力。醋酸酯的產能進一步擴大，規模效應可更彰顯。本人有信心謙信化工對集團的盈利貢獻日後將持續提昇。

資料來源: 葉氏化工集團 (00408) 中期業績公告

業務展望 - 截至2025年06月30日六個月止

下半年預期美國政府拋出的「對等關稅」政策逐漸明朗，但其對環球經濟造成的負面影響將是非常深遠的。多地的地緣政治動盪也將會較為緩和。與此同時，資本市場預計也將進入減息週期。整體而言，上述的各項因素可望為環球經濟復甦創造一個有利的外部環境。在國內方面，中國政府近年經歷多次的中美博弈，已掌握安然應對之策。國內的經濟持續增長，完成本年度的增長目標當可預期，本人對此充滿信心。然而對集團業務影響至為重大的兩大因素，就是國內市民消費意欲有待提升和「內捲」狀況逐漸緩和，本人則不敢過於樂觀。這些深層次的問題是不可能在很短的時間內可解決，但喜見國內有關當局近期已推出一連串的針對性方案，可見政府非常重視問題的嚴重性和抱持解決的決心。在此宏觀經濟環境下，集團將以穩健為本，繼續加大力度，在每個環節做好降本降費的實質工作。只有靠不斷地強化自身的競爭力之後，才可以在保有基本盤的同時，積極物色併購對象，以圖加大集團的協同效應和業務擴展，為「百年葉氏」奠下更堅實的基礎。

資料來源: 葉氏化工集團 (00408) 中期業績公告