主要從事建造污水和再生水處理及海水化淡廠，以及於中國、馬來西亞、澳洲及博茨瓦納共和國提供綜合治理項目之建造服務；於中國、新加坡共和國、葡萄牙共和國（「葡萄牙」）及澳洲提供污水及再生水處理服務；在中國、葡萄牙及澳洲分銷及銷售自來水；在中國及澳洲提供有關污水處理及綜合治理項目之建造服務之技術及諮詢服務以及設備銷售；以及在中國授權使用有關污水處理之技術知識等業務。

業務回顧 - 截至2025年12月31日止年度

本集團之主要業務包括經營水處理業務、水治理建造服務、技術服務及設備銷售以及城市資源服務。本集團水廠之覆蓋已擴展至遍及中國大陸20個省、5個自治區及4個直轄市。

2.1水處理服務

於二零二五年十二月三十一日，本集團就合共1,313座水廠及鄉鎮污水處理設施（其中包括1,067座污水處理廠及鄉鎮污水處理設施、172座自來水廠、73座再生水處理廠及1座海水淡化廠）訂立服務特許權安排及委託協議。年內新項目之每日總設計能力為698,796噸，包括規模50,000噸之建造－經營－移交（「BOT」）項目及規模648,796噸之委託營運項目。

由於委託營運項目到期等原因，本集團於年內退出項目之每日設計能力合共為1,469,055噸。於二零二五年十二月三十一日，每日總設計能力為42,964,839噸。

年內，本集團就多個鄉鎮污水處理項目訂立一項服務特許權安排，每日總處理能力為3,900噸。

2.1.1污水及再生水處理服務

2.1.1a中國大陸：

於二零二五年十二月三十一日，本集團於中國大陸擁有運營中之865座污水處理廠及鄉鎮污水處理設施以及48座再生水處理廠。污水處理廠及鄉鎮污水處理設施以及再生水處理廠之每日運作總設計能力分別為19,737,451噸（二零二四年十二月三十一日：19,647,006噸）及2,351,096噸（二零二四年十二月三十一日：2,087,450噸）。平均每日處理量為17,127,353噸*及平均每日處理比率為79% *。水廠之實際平均水處理合同價格約為每噸人民幣1.57元（二零二四年十二月三十一日：每噸人民幣1.54元）。年內實際總處理量為6,224,000,000噸，其中5,649,000,000噸由附屬公司貢獻，而575,000,000噸則由合資企業及聯營公司貢獻。年內之總營業收入為人民幣8,933,700,000元。本公司股東應佔溢利淨額為人民幣4,065,400,000元，其中人民幣3,769,900,000元由附屬公司貢獻，而人民幣295,500,000元則由合資企業及聯營公司貢獻。

中國大陸污水及再生水處理服務之資料如下：

中國南部地區

中國南部地區之水廠主要位於廣東省、湖南省、福建省及陜西省。於二零二五年十二月三十一日，本集團擁有189座污水處理廠及鄉鎮污水處理設施，總設計能力為每日4,712,100噸，較去年增加78,495噸或2%。年內之實際處理總量為1,439,200,000噸。年內之營業收入及本公司股東應佔溢利分別為人民幣1,868,300,000元及人民幣795,500,000元。

中國西部地區

中國西部地區之水廠主要位於雲南省、廣西省、四川省及貴州省。於二零二五年十二月三十一日，本集團擁有323座污水處理廠及鄉鎮污水處理設施，總設計能力為每日2,790,810噸，較去年減少每日76,600噸或3%。年內之實際處理量為820,700,000噸。年內錄得營業收入人民幣1,596,500,000元。本公司股東應佔溢利為人民幣717,500,000元。

山東地區

本集團於山東地區擁有65座水廠及鄉鎮污水處理設施。山東地區之每日總設計能力為2,961,050噸，較去年增加每日167,700噸或6%。年內之實際處理量為979,300,000噸，年內貢獻營業收入人民幣1,395,100,000元。本公司股東應佔溢利為人民幣604,200,000元。

中國東部地區

本集團於中國東部地區擁有202座水廠及鄉鎮污水處理設施，主要位於浙江省、江蘇省、河南省及安徽省。於二零二五年十二月三十一日，中國東部地區之每日總設計能力為5,936,887噸。

年內實際處理量為1,639,800,000噸，年內營業收入為人民幣2,034,600,000元。本公司股東應佔溢利為人民幣777,300,000元。

中國北部地區

現時，本集團在中國北部地區擁有134座運營中之水廠及鄉鎮污水處理設施，主要位於遼寧省及北京。中國北部地區之每日設計能力為5,687,700噸，較去年增加每日177,625噸或3%。該等項目於年內之實際處理量為1,345,000,000噸。年內營業收入為人民幣2,039,200,000元。本公司股東應佔溢利為人民幣1,170,900,000元。

2.1.1b海外：

於二零二五年十二月三十一日，本集團於葡萄牙、新加坡、澳洲、新西蘭及沙特阿拉伯擁有62座污水處理廠及6座再生水廠。每日運作總設計能力為523,710噸。年內實際處理量為113,800,000噸。年內總營業收入為人民幣522,800,000元。本公司股東應佔溢利為人民幣51,900,000元。

2.1.2供水服務

2.1.2a中國大陸：

於二零二五年十二月三十一日，本集團擁有120座運營中之自來水廠。每日運作總設計能力為10,111,137噸（二零二四年十二月三十一日：10,241,137噸）。該等水廠位於貴州省、福建省、廣東省、湖南省、河北省、山東省、河南省、廣西省及內蒙古自治區。供水服務實際平均合同價格約為每噸人民幣2.13元（二零二四年十二月三十一日：每噸人民幣2.15元）。實際處理總量為2,166,600,000噸，其中1,288,800,000噸由附屬公司貢獻並錄得營業收入人民幣2,478,900,000元，而877,800,000噸則由合資企業貢獻。本公司股東應佔溢利為人民幣689,100,000元，其中附屬公司貢獻溢利人民幣513,500,000元，而合資企業則貢獻溢利合共人民幣175,600,000元。

2.1.2b海外：

於二零二五年十二月三十一日，本集團於葡萄牙、澳洲及沙特阿拉伯擁有39座供水廠及1座海水淡化廠，供應食水。每日運作總設計能力為1,362,908噸。年內實際處理量為169,500,000噸，其中84,200,000噸由附屬公司貢獻，而85,300,000噸由合資企業貢獻。

年內總營業收入為人民幣528,300,000元。本公司股東應佔溢利為人民幣127,300,000元。

2.2水治理建造服務

2.2.1綜合治理項目建造服務

綜合治理項目之營業收入由去年之人民幣828,200,000元減少人民幣330,100,000元至本年度之人民幣498,100,000元。

隨在手重資產綜合治理項目逐步完工或進入建造工程最後階段，該等項目所貢獻之建造收入有所減少。

根據建造合約，本集團就應收賬款向客戶收取於工程完成至收取應收賬款期間之利息，其利息經參照年內中國人民銀行之借貸利率另加若干差價計算。本年度之本公司股東應佔來自水環境治理項目利息收入為人民幣239,700,000元（二零二四年十二月三十一日：人民幣319,500,000元）。

綜合治理項目之本公司股東應佔溢利由去年之人民幣490,000,000元減少人民幣242,200,000元至本年度之人民幣247,800,000元。

2.2.2建設BOT水務項目

本集團就其水處理業務以B OT方式訂立多項服務特許權合約。根據香港（國際財務報告詮釋委員會）－詮釋第12號服務特許權安排，本集團參照建造期內所提供之建造服務之公允值確認建造收入。該等服務之公允值乃參考服務特許權協議訂定當日之當前市場毛利率，以成本加成法估計。建造收入以完成百分比方式確認入賬。

年內，在建水廠主要位於山東、四川及黑龍江各省。建造B OT水務項目之總營業收入為人民幣1,125,800,000元（二零二四年十二月三十一日：人民幣2,616,000,000元），而本公司股東應佔溢利為人民幣123,000,000元（二零二四年十二月三十一日：人民幣286,800,000元）。

年內，本集團專注於輕資產項目，並減少於建造BOT水務項目之投資。故此，年內營業收入及本公司股東應佔溢利有所減少。

2.3技術服務及設備銷售

本集團擁有多項水處理廠工程諮詢及設計資格。作為綜合水務系統解決方案供應商，本集團不但在競標、建造及經營污水處理項目方面累積豐富經驗，而且成功向其他營運商及建造商推廣其處理技術及建造服務經驗。

提供技術服務及設備銷售之營業收入為人民幣1,681,100,000元（二零二四年十二月三十一日：人民幣2,549,400,000元），佔本集團總營業收入8%。本公司股東應佔溢利為人民幣332,100,000元（二零二四年十二月三十一日：

人民幣499,700,000元）。減少主要是由於年內技術服務需求下跌所致。

2.4城市資源服務

北控城市資源集團有限公司（「北控城市資源」）主要從事城市服務、危險廢物處理業務以及回收及重用產品銷售。於二零二五年十二月三十一日，北控城市資源有251個城市服務項目、10個運營中之危險廢物處理項目及2個產生收入之廢棄電器及電子產品處理項目。於截至二零二五年十二月三十一日止年度，北控城市資源之營業收入為人民幣6,293,500,000元（二零二四年十二月三十一日：人民幣6,027,700,000元），而本集團應佔溢利為人民幣94,200,000元（二零二四年十二月三十一日：人民幣108,500,000元）。

本集團應佔溢利減少主要是由於截至二零二五年十二月三十一日止年度北控城市資源確認的非流動資產減值虧損所致。該減值虧損為一次性非現金開支，對本集團現金流量並無影響。

資料來源: 北控水務集團 (00371) 全年業績公告

業務展望 - 截至2025年12月31日止年度

前路迢迢，闊步而行。二零二六年，是邁向「十五五」新征程的起步之年。北控水務將堅持戰略自信，躍馬揚鞭，以「客戶為源、生存為本、創新為道」鑄發展之基，向「成為深受信賴、引領發展的世界級水務環境服務商」的願景全速邁進。

資料來源: 北控水務集團 (00371) 全年業績公告