主要業務包括針織布、棉紗及成衣之產銷及整染、便服及飾物之零售及分銷，提供特許經營服務及物業投資。

業務回顧 - 截至2026年03月31日止年度

截至二零二六年三月三十一日止財政年度，本集團的製造及零售業務營運面對波動的全球環境。宏觀經濟逆風加劇，主要受地緣政治緊張局勢升溫及貿易政策演變所影響，為我們的綜合型業務模式帶來挑戰。儘管貿易緊張局勢於財政年度後期有所緩和，但持續的不確定性仍壓抑全球經濟活動，導致本集團總收入減少7.9%至港幣5,146百萬元（二零二五年：港幣5,585百萬元）。

面對波動的經營環境，本集團優先推行積極的營運優化及成本管理。該等措施顯著提升了紡織及成衣以及零售及分銷兩個業務分部的效率及盈利能力。因此，本集團的毛利率上升至26.7%（二零二五年：23.6%），而普通股權益所有者應佔溢利達至港幣161百萬元（二零二五年：港幣116百萬元），增幅為38.8%。若扣除截至二零二五年三月三十一日止財政年度因被徵收廣州倉庫而帶來的非經常性收益港幣89百萬元及相應稅務影響，本集團的股東應佔溢利按年增長為358.2%。

為體現對可持續股東價值的承諾，董事會通過建議末期股息每股普通股港幣6.0仙。連同中期股息每股普通股港幣4.0仙，本年度的全年股息總額為每股普通股港幣10.0仙（二零二五年：港幣10.0仙，包括末期、中期及特別股息），核心溢利派息率為86.2%（二零二五年：78.8%）。

紡織及成衣業務

紡織及成衣業務收入按年減少5.0%至港幣4,157百萬元（二零二五年：港幣4,376百萬元），佔本集團總收入80.8%（二零二五年：78.4%）。值得注意的是，毛利率改善2.5個百分點至17.8%（二零二五年：15.3%），而分部溢利上升11.9%至港幣188百萬元（二零二五年：港幣168百萬元）。

報告年度內，全球紡織及成衣業受不斷變化的對等關稅與單邊關稅措施所影響而經歷高度波動。這些措施加劇供應鏈的定價壓力，而經濟衰退憂慮令買家採取更保守的採購態度。因此，零售商優先進行去庫存及減少訂單量，導致整體市場需求疲軟。

為此，本集團強化嚴格的成本管理措施，以應對貿易相關波動。管理層繼續嚴格監控採購、勞工及能源成本，以優化營運利潤。此外，越南設施的持續擴產及生產升級提升了營運效率及優化產品組合。

這些措施強化了本集團的表現並正面影響盈利能力。

本集團的「中國+越南」雙基地模式在協助客戶減輕區域風險及降低單一來源生產依賴方面發揮關鍵作用。此靈活框架穩定地吸引了海外新客戶，很大程度上抵銷了現有客戶群的訂單量及定價壓力。

透過有效執行跨區域訂單分配，本集團加強了接單靈活性。

受惠於逐漸增長的新客戶及已確認訂單，本集團啟動越南第二期擴建投資。繼二零二五年八月成功舉行奠基儀式後，工程正按計劃推進。該擴建項目策略性地設計為逐步提升針織面料生產容量，預計設施將於二零二六/二七財政年度末開始營運。

零售及分銷業務

零售及分銷業務收入按年減少18.1%至港幣988百萬元（二零二五年：港幣1,207百萬元），佔本集團總收入19.2%（二零二五年：21.6%）。分部收入主要來自中國內地及香港，分別佔49.2%及47.1%。

顯著地，零售及分銷業務成功轉虧為盈，錄得溢利港幣16百萬元（二零二五年：虧損港幣168百萬元），表現令人鼓舞，毛利率擴大10.3個百分點至64.2%（二零二五年：53.9%）。此復蘇乃由持續優化中國內地及香港的實體零售網絡，以及電商業務的強勁增長所帶動。

本集團繼續在中國內地將班尼路轉型為「線上優先」的休閒服飾品牌，並強調產品的「功能性」與「物有所值」。透過結合直接面向消費者的途徑及策略性平台聯盟，本集團的商品交易總額錄得顯著的按年增長。此等業績反映出品牌在應對不斷變化的市場趨勢時展現的靈活性，以及其成功融入數碼零售生態系統的成果。

資料來源: 德永佳集團 (00321) 全年業績公告

業務展望 - 截至2026年03月31日止年度

踏入下一個財政年度，全球經濟在經歷去年貿易壁壘及市場不確定性後，再度面對中東地緣政治不穩定所帶來的挑戰。雖然目前對本集團營運並無顯著直接影響，但管理層預期潛在通脹壓力及全球經濟放緩或會抑制消費者情緒。憑藉近年提升的組織敏捷性及韌性，本集團已做好準備應對這些變化。管理層將維持審慎態度，優先確保營運效率，以在逆風中保護及支持盈利能力。

本集團的「中國+越南」雙基地模式仍是獲取新客戶及擴大訂單組合的關鍵競爭優勢。為減低區域集中風險，我們正積極加強中國內地本土銷售，並將客戶基礎多元化至國際市場。與此同時，我們採取多維度方式為現有及新海外客戶提供面料至成衣一體化的綜合解決方案。隨著越南業務規模效益增加，預計該設施將實現更大的經營槓桿，進一步提升整體利潤率。從策略角度而言，本集團對越南第二期計劃採取審慎投資方式，確保資本投放與市場狀況及行業動態謹慎掛。管理層持續關注多變的全球經濟格局，並將採取有紀律、循序漸進的方式，保持審慎的資本配置，確保本集團的長期可持續性。

零售及分銷業務方面，本集團將維持輕資產營運模式，優先確保靈活性及成本效益。雖然中國內地及香港的實體零售網絡已大致達到最佳規模，管理層仍會密切監察個別店舖表現。本集團致力於適時優化，確保每間零售店均對分部整體盈利作出正面貢獻。

本集團對全國休閒服市場的巨大潛力仍充滿信心。短期至中期而言，中國內地電商業務將成為主要增長動力。透過深化在各大線上平台的佈局及加強與KOL及網紅的合作，本集團預期電商訂單量將維持上升勢頭，並為本集團帶來更大的利潤貢獻。香港市場作為班尼路的本土市場及品牌身份起源地，仍具重要地位。本集團將繼續發揮面料技術的核心優勢，為本地市場提供高品質、功能性及「物超所值」的產品。

為確保在快速變化的環境中維持財務靈活性，本集團將繼續對採購、勞工及能源成本實施嚴格內部控制。這些措施旨在優化成本結構，同時保持所需的營運靈活性以捕捉新興市場機遇。

資料來源: 德永佳集團 (00321) 全年業績公告