從事製造和買賣發動機及發動機部件、汽車零部件及附件以及專用汽車、鋼材貿易，以及提供用水及動力供應服務。

業務回顧 - 截至2025年06月30日六個月止

（一）聚力攻堅，聚焦主責主業，力保「菱勢工程」高品質落地

1.零部件業務馭時乘勢躍新程

本集團零部件業務以「穩存量、抓增量、拓變數」為策略核心，積極應對市場競爭加劇與配套市場單一化挑戰，上半年累計獲得46個客戶，共計125個專案定點。穩存量方面，對已合作客戶如SGMW、長城、北汽福田、奇瑞等，在高效保質供應的同時，完成如前後橋、控制臂等103個新產品承接。抓增量方面，成功開拓上汽乘用車、鄭州宇通、濰柴新能源等新市場，並積極推進與中高端整車客戶的潛在合作。拓變數方面，依託海外基地優勢，在越南VINFAST、印尼、土耳其等市場斬獲後橋、電池箱蓋等項目；新設立山東日照製造基地，增強了集團在華東地區的產業輻射能力和市場競爭力；依託新成立的上海技術研發前瞻中心，深化構建「傳統能源技術升級+新能源零部件集成開發」的產品佈局。

二零二五年上半年，零部件業務實現收入為人民幣2,839,699,000元，相較二零二四年同期，同比增長5.2%。

2.商用整車業務穩進相濟書新篇

本集團商用整車業務圍繞打造民用車、公務車、非道路、智慧駕駛「四大品類」專用車輛，著力管道建設，實現穩中有進、細分市場有亮點。民用車領域，售貨車在新零售、新商業、新賽道取得成效，新能源冷藏車增長快速。公務車板塊，消防車持續深耕廣西及雲南市場，突破性完成銷量63輛；非道路車國內外市場成績亮眼，國內銷售1,093台，其中山東南山國際高爾夫球車160台訂單創造國內第一大訂單，五菱觀光車、高爾夫球車遠銷多國，海外銷量552台。智慧駕駛積極挖掘項目，助力科技項目儲備的同時加快市場開拓，突破獲取單個批量百台智能充電機器人訂單。

二零二五年上半年，商用整車業務實現收入為人民幣312,918,000元，相較二零二四年同期略為下降。

3.動力系統業務動能澎湃開新局

本集團動力系統業務堅持「發動機技術升級新能源集成應用」雙擎驅動，努力推進技術升級改造，加強新能源市場開發及項目推進，致力於實現技術升級與市場突破的雙重目標。不斷擴大市場份額，發動機上半年完成約77,000台，鑄造件業務上半年銷售金額為人民幣257,138,000元，較二零二四年同期同比上升24.5%。一是穩控國內市場，北汽福田、上汽大通、江淮等新市場銷量均有提升，其全力推動的H15TD-DHT混動專案和H16B項目，確保了傳統內燃機與新能源動力市場的可持續發展，上半年在福田市場、凱馬市場等外部市場均取得了多個專案產品量產和定點，此外積極把握客戶出口專案機遇，緊盯東風凱馬、北汽福田等客戶出口專案，努力提升裝機量；二是拓展國際市場，高效推進扁線定子等產線建設，海外市場斬獲越南戰略級專案定點，其他海外市場專案也取得重要進展。

4.新能源整車業務聚勢賦能強根基

一是技術與產品優化，完善產品矩陣。聚焦技術研發與產品創新，本集團聯營公司五菱新能源佈局構建覆蓋不同電量規格的多樣化車型體系。六月，黃金倉中電量車型、黃金卡增程大電量混動2.0版等車型上市，細分市場參與度將由30%提升到60%。砥礪攻堅開發大空間版G230B、G230V黃金倉，裝載空間比同類產品高出15%，以硬核實力搶佔市場先機。二是市場拓展成效突出，國內外齊發力。通過整合行銷機構，創新「戰區制」管理，積極拓展大客戶合作版圖，已與貨拉拉、順豐、美

團等頭部企業達成合作，滴滴、車百駿亦在業務促成中。海外市場持續拓展，海外銷售管道累計達33家，覆蓋39個國家及地區，並新增秘魯市場管道1家、澳大利亞與菲律賓樣車推廣2家。

二零二五年上半年新能源整車銷量8,640台，同比增長9%。

（二）減虧增效，精細管控，深化改革激發高品質發展活力

1.開展減虧工作，實現虧損「雙下降」

根據虧損企業三年治理工作方案，持續完善「一企一策」扭虧減虧策略措施，加大治理力度，其中重點治理虧損額度較大的附屬企業。對戰略新興業務按照規劃目標制定相關經營策略措施，提升企業經營品質與效益。力爭三年內實現虧損附屬企業數量和虧損額逐年雙下降。

2.實施精細化管理，提升企業效率效益

結合市場及客戶環境，二零二五年持續從市場開拓、費用管控、政策紅利利用、精細化財務管理、人工成本優化等方面細化具體工作措施。一是持續開展「降本增效」，制定結構成本控制目標，嚴控結構成本增幅；二是嚴控人工成本，嚴格落實工資總額與經濟效益掛機制，通過合理配置崗位人員降低人工成本；三是持續開展三降工作，梳理資產狀況，盤活閒置資產，提升資產收益。

資料來源: 五菱汽車 (00305) 中期業績公告

業務展望 - 截至2025年06月30日六個月止

（一）持續調整產品結構，推動零部件業務加快轉型升級

依託車架、輕微型電驅、節能混動系統等優勢產品，積極承接更多新能源車型配套，提升產品附加值；大力拓展奇瑞、吉利、比亞迪、上汽等國內前10品牌中高端客戶市場，提高外部市場份額；

加快推進熱氣脹、三合一電驅橋、鎂鋁合金壓鑄等新產品╱新工藝應用與產業化。

（二）強化汽車服務與銷售業務協同能力，提升品牌競爭力

以品牌協同為突破口，整合服務與銷售資源，形成聯動優勢，打造一體化的品牌形象。加快資金流轉效率，加大新模式應用，優化資源配置，提升客戶粘度和品牌效應，促進品牌銷量提升。

（三）加快轉型升級步伐，驅動動力系統業務提升核心競爭

聚焦高熱效率發動機及混合動力系統總成的研發攻堅，建立與整車專案協同開發機制，加速技術成果產業化進程。積極開拓外部市場，通過精准的市場調研與客戶畫像分析，挖掘優質潛力客戶，打造動力系統業務新增長極。

（四）搶抓國內外市場機遇，做大新能源整車業務

持續完善產品矩陣，強化行銷，持續關注本集團聯營公司五菱新能源公司在新能源整車方向的發力，重點加大中電量黃金小卡、黃金卡、黃金倉以及雙排小卡新產品推廣力度，提升市占率；加

快推進G050平台降本車型及黃金倉右舵車型上市銷售，拓展日本、韓國、義大利等高潛力海外市場；積極拓展大客戶合作版圖，與貨拉拉、滴滴、順豐、美團等頭部企業達成合作，構建高效的市場化運營機制，為增長銷量注入新動能。

（五）嚴格落實「一企一策」，進一步加大虧損治理力度

加大治理力度，努力實現自治區國資委下達的「至二零二五年，實現虧損附屬子企業數量和虧損額逐年雙下降」之目標任務。一是針對新能源戰略新興培育企業，通過技術優化與商務管控雙措並舉，降低生產成本與採購費用，實現降本增效。二是針對無法通過自身發展實現扭虧的企業，嚴格管控費用，持續開展各項清理工作。

（六）深入推進內部精細化管理，提升資產效率

持續推進「三降」工作，加強「兩金」管控，推動集團各企業成立工作專班，專項推進不良存貨、逾期應收賬款清理以及閒置資產盤活工作。

憑藉一絲不苟之計劃及努力，管理層相信本集團在汽車供應鏈行業之長遠業務潛力將繼續得到加強。在最終控股股東兼合資夥伴廣西汽車及一眾客戶之不懈支援下，我們深信本集團之業務前景一片光明，日後定為股東帶來回報。

資料來源: 五菱汽車 (00305) 中期業績公告