從事製造和買賣發動機及發動機部件、汽車零部件及附件以及專用汽車、鋼材貿易，以及提供用水及動力供應服務。

業務回顧 - 截至2026年06月30日六個月止

（一）聚焦主責主業，築牢高品質發展根基1.零部件業務：全域拓市強鏈，新質生產力加速落地本集團零部件業務以「穩存量、抓增量、拓變量」為策略，依託高新技術企業研發優勢，進一步鞏固多元化產業鏈格局，目標實現零部件業務營收與市場份額雙增長，受回顧期內市場不利因素影響，二零二六年上半年經營收入稍為下降，然而新市場訂單持續湧現，帶動新質生產力業務加速落地。

在實現大客戶大平台產品全面承接策略方面，回顧期內緊抓上汽通用五菱商用車大平台招標機遇，順利拿下多款主力車型底盤模塊、車身模塊全品類配套資質，進一步提升單車配套價值。同時持續鞏固奇瑞、長城等存量客戶之業務合作，在奇瑞市場新增同軸橋、驅動橋、熱氣脹等多類產品定點，在長城、精工等多家企業實現新品落地。持續加大鎂合金、電池類等新品類產品開拓力度，成功獲得嵐圖、零跑等車型鎂合金顯示屏背板、小鵬具身機器人鎂合金頸部支架等新產品訂單，「存量」與「增量」市場齊頭並進。

在實現新質生產力業務突破方面，零部件分部持續深耕鎂合金、熱氣脹、電驅橋等新品類與先進工藝，多款鎂合金配套產品、海外電池類產品成功落地。熱成型加快推進加強板移模生產，產線運行率提升10%，進一步突破產能制約，訂單交付能力顯著增強。同時持續推進自動化與數字化轉型，搭建車廂底板、縱梁、前車架標準化柔性焊接產線，實現多車型共線生產；底盤車間副車架轉向器螺栓自動擰緊、扭梁制動鉗螺栓全自動擰緊等自動化項目陸續落地。回顧期內智能底盤等新興業務取得突破，收穫頗豐，實現新石器、美團等無人物流車底盤後橋、電驅動、車架等業務承接並推動量產，為集團搶佔智能出行新賽道奠定了技術和產能基礎。

二零二六年上半年，零部件業務實現收入為人民幣2,744,820,000元，相較二零二五年同期輕微下降3.3%。

2.商用整車業務：細分市場亮點紛呈，無人物流車正式下線本集團商用整車聚焦專用車、非道路車兩大高附加值賽道，並已積極佈局無人物流車等智能駕駛領域，以產品定制化升級為核心、市場全球化佈局為支撐，通過精確需求對接、渠道創新賦能，在傳統市場競爭日趨激烈的背景下實現營收增長，另外出口業務亦穩步起量。

在專用車方面，商用整車分部聚焦優勢品類，回顧期內國內細分市場表現亮點紛呈。二零二六年上半年道路車銷售突破2,000輛，民用車模塊通過與主機廠頭部經銷商聯動，推進銷售集團規模套色車大訂單，期內增長顯著。消防車業務重點深耕廣西、廣東、安徽、福建、貴州等地市場，二零二六年上半年銷售超過100輛，特別在應急、林業、基層消防站等細分市場形成突破，創下消防車業務新高。在非道路車方面，二零二六年上半年銷售合共超1,700輛，持續加強景區、企業園區類客戶開發與突破，並先後落地山東南山國際、雲南喀斯特等多個批量項目，高爾夫球車、觀光車品牌影響力持續提升。

商用整車分部同時發力海外市場，回顧期內出口業務穩步起量。

依託國內新媒體、生態經銷等渠道運營向好，多款新品逐步打開海外市場。其中高爾夫球車先後在斯洛維尼亞、阿魯巴、埃及等海外市場獲得訂單，S平台觀光車則順利進駐越南市場。

期內該分部同時完成對多個重點國家的實地調研、市場調研與本地化項目規劃，為海外本地化運營與長期發展築牢基礎。

在智能物流業務方面，該分部持續深耕無人駕駛賽道，回顧期內首批量產無人物流車正式下線。本集團附屬公司元控智驅採用車規級製造工藝，具備智能無人車從零部件自研、供應鏈自主可控到規模化量產的全鏈路自主智造能力，在線控底盤、無人物流車、智能充電機器人等重點領域快速突破，期內成功獲取新石器、南方電網等重點客戶無人車訂單。二零二六年六月，首批量產無人物流車產品已成功交付，預期無人物流車業務將持續提升，為該分部提供強勁之增長動力。

二零二六年上半年商用整車業務實現收入為人民幣358,571,000元，相較二零二五年同期增長14.6%。

3.動力系統業務：雙軌驅動轉型，技術市場雙突破本集團秉持「傳統動力優化+新能源突破」雙軌發展戰略，在傳統市場穩基固本，在新能源領域開拓增量，持續推動動力技術向高效化、電動化方向迭代升級。

在傳統燃油動力系統業務方面，動力系統分部持續挖潛，以保障基本盤穩定為目標。回顧期內動力系統分部持續深化重點客戶合作，其中上汽通用五菱市場上半年發動機銷售量保持平穩達31,600台，收入按年溫和增加，在整體燃油市場下行環境下實現逆勢增長。其他客戶市場方面，二零二六年上半年發動機銷售量達47,300台，收入同比增長15%。其中福田、五征、一汽解放、東風股份、上汽大通等多個新增發動機項目陸續實現量產或小批量供貨。同時鑄造件及泛鋁件業務多點發力，防撞杆、CCB等4個新項目實現量產供貨，鑄造產品二零二六年上半年完成銷量597,100件；新建投產來賓高壓鑄造生產基地產能持續提升，為後續市場拓展提供了堅實的產能保障。

在新能源業務方面，動力系統分部積極攻堅，打開增量空間，集中資源攻堅新能源項目，回顧期內上汽大通、奇瑞、柳汽等客戶重點項目順利實現量產，二零二六年上半年新能源產品完成銷量同比大幅增長48%，其中五菱、卓通、江西五十鈴等9個新能源定點項目落地見效，預期新能源業務將成為動力系統分部增長之新引擎。

二零二六年上半年動力系統業務實現收入為人民幣880,560,000元，相較二零二五年同期輕微增長2.6%。

（二）夯實體系建設，提升內部運營效能本集團以效率和效益為導向，完善管理機制、推進數字化轉型，為業務發展提供堅實支撐，同時強化合規與安全管理，保障經營穩健。

1.管理優化與數字賦能，激發運營活力本集團持續推進數智化轉型，上線品質問題管理資料中台實現多基地資料統一歸集，有效降低外部損失成本率。精益生產重建LMS體系，大幅提升產線節拍。安全環保方面，隱患排查、員工培訓、巡查執行等工作成效顯著。

2.降本增效攻堅，提升資產質量本集團深入推進「三降」「兩金」（即應收款及存貨）管控，積極清理逾期應收款、處理不良存貨及其他不良資產，並於採購、生產等多環節實現降本，為集團整體盈利能力提升提供了有力支撐。

3.合規體系深化，築牢風險防線本集團統籌實施多個審計項目，累計跟蹤整改問題基本完成到期閉環。推動多項制度標準化落地，組織附屬公司評估十大風險。制定落實政治監督清單，完成以三個專項治理。編製採購招標、安全生產等重點領域「三張清單」，起草境外安全管理合規指引，推動合規管理向業務末端穿透。

資料來源: 五菱汽車 (00305) 中期業績公告

業務展望 - 截至2026年06月30日六個月止

二零二六年下半年，本集團將全面貫徹母公司「菱勢工程」「131」戰略，以高新技術企業為資質依託，聚焦「高端化、數字化、綠色化、全球化」方向，持續鞏固核心優勢，開拓新興賽道，全力衝刺全年經營目標，為「十五五」規劃開局奠定堅實基礎。

（一）鞏固提升競爭優勢，謀篇佈局轉型升級零部件業務全力保障大平台項目按期量產，推進奇瑞市場前後副車架、電驅橋等重點產品SOP；加快第二代平台三合一電驅橋出樣與台架驗證，落地分散式四輪獨立轉向線控底盤等新質生產力項目。山東基地聚焦無人車及輕卡市場開拓，深化一汽解放等戰略客戶量產配套。荊門基地重點推進東風猛士前後車架本地化降本量產、寶申動力電池箱蓋上量。加快蕪湖基地建設落地，完善華東區域產能佈局，搶抓長三角新能源汽車配套機遇。海外業務推動印度基地注塑機投產，加快印尼基地新能源箱體產品交付與新項目定點。

（二）深化改革創新，提升運營效能以效率變革、動力變革為導向，全面深化體制機制改革，加快數字化、智能化轉型步伐，逐步打通研產供銷服全鏈路數據協同，推動流程再造與管理提效。持續深化全價值鏈降本增效，強化「兩金」管控、精益生產與供應鏈協同，加速關鍵原材料戰略儲備與國產化替代，不斷提升資產運營品質與盈利能力。完善安全生產雙重預防機制，深化治本攻堅三年行動，推進AI隱患識別與安全管理數字化平台深度應用。持續推進審計監督與合規管理體系建設，深化以案促改與廉潔共建，完善人才引育留用機制，聚焦新能源、智能化、輕量化等關鍵領域打造高素質專業化隊伍，為集團高品質發展提供強勁動能與堅實保障。

二零二六年上半年，本集團在變革中承壓奮進，在創新中積蓄動能。

展望下半年，集團將以更高站位、更實舉措，堅定不移推進高品質發展，為打造世界級汽車產業零部件企業而不懈奮鬥。

資料來源: 五菱汽車 (00305) 中期業績公告