主要業務是設計、製造及分銷消費電子產品，主要業務分部是電訊及電子產品業務。

業務回顧 - 截至2026年03月31日止年度

北美洲

集團於二零二六財政年度在北美洲的收入減少9.1%至8億1,160萬美元。電子學習產品、電訊產品和承包生產服務的銷售額全部下跌。北美洲是偉易達的第二大市場，佔集團收入40.0%。

電子學習產品在北美洲的收入下跌12.7%至3億8,850萬美元，主要是由於美國關稅政策改變，令美國的銷售額下跌。新的關稅導致集團暫停向美國付運產品數週，並促使集團提高大部份銷售到美國市場產品的價格，而零售商亦延後了秋季的門市布置。上述情況對二零二六財政年度上半年的訂單和門市銷售額造成負面影響。然而，下半年的情況有所改善，美國的銷售額與上一財政年度同期六個月相比基本持平。於二零二五年，集團（包括偉易達和LeapFrog品牌）在美國嬰幼兒及學前電子學習玩具市場保持領導地位7。在加拿大，儘管二零二六財政年度的銷售額下跌，集團仍保持當地嬰幼兒及學前玩具製造商的龍頭地位8。

獨立產品的銷售額下跌，主要產品類別全部錄得跌幅。這主要是由於美國關稅政策改變，導致集團於二零二六財政年度上半年對美國的付運量減少。偉易達和LeapFrog品牌的核心學習產品和主要產品系列全部錄得銷售額跌幅。儘管如此，偉易達和LeapFrog的七款產品於二零二五年躋身美國二十大暢銷嬰幼兒玩具之列，特別是偉易達的First Steps Baby Walker和LeapFrog的Learning Friends 100 Words Book分別位列第二和第五。

平台產品的銷售額在新產品推出的帶動下錄得增長。令人振奮的嶄新動作感應學習系統LeapMove推出並於節日旺季表現理想，帶動了LeapFrog品牌的增長。這抵銷了兒童教育平板電腦的銷售額跌幅。同時，Magic Adventures Globe和互動閱讀系統的銷售額保持穩定。相反，偉易達品牌的平台產品錄得銷售額跌幅，主因是KidiZoom Smartwatch和Touch & Learn Activity Desk的銷售額減少。LeapFrog Academy的訂閱量保持穩定。

於二零二六財政年度，集團在北美洲獲得由備受信賴的育兒網站、玩具行業專家、玩具顧問委員會和主要零售商頒發的八個獎項。在美國，LeapMove同時入選沃爾瑪的「二零二五年最受歡迎玩具排行榜」和Target的「二零二五年Bullseye最佳玩具排行榜」。偉易達的Bluey Road Trip Playset和Get GrowingTractor & Mower Ride-On入圍美國玩具協會年度玩具大獎的最終名單，而Get Growing Tractor & MowerRide-On和VTech Baby 4-in-1 Steps & Stages Activity Center亦獲得Good Housekeeping所頒發的獎項。在加拿大，VTech Baby 4-in-1 Steps & Stages Activity Center和VTech Baby Explore & Move With Puppy分別入選沃爾瑪和玩具“反”斗城的「二零二五年最受歡迎玩具」排行榜。

於二零二六財政年度，電訊產品在北美洲的收入減少9.7%至1億6,150萬美元，全部三個產品類別的銷售額均下跌。

家用電話的銷售額因美國市場持續萎縮而下跌。儘管面對這些不利因素，集團持續推出新產品，保持在消費者中的人氣。於二零二六財政年度，AT&T DLP73290家用電話的銷情尤其強勁，全新AT&T BL108無線電話於二零二六年三月在美國上架後亦廣受市場歡迎。因此，集團（包括AT&T和偉易達品牌）於二零二六財政年度繼續是美國第一的無線電話品牌9。

商用電話的收入亦錄得跌幅，因為酒店電話的銷售額增長不足以抵銷會話發起協議（Session InitiationProtocol，SIP）電話、多線模擬制式電話和耳機的疲弱表現。「Next Gen」產品系列的銷售額上升，帶動酒店電話類別的增長。然而，儘管全新的Snom D8系列SIP桌面電話在美國成功推出並廣受市場歡迎，但由於一名客戶減少訂單，導致SIP電話的銷售額錄得跌幅。隨產品已到生命週期的最後階段，多線模擬制式電話錄得銷售額跌幅，而耳機的銷售額因一名客戶減少訂單而下跌。

其他電訊產品的銷售額下跌，因為物聯網（Internet of Things，IoT）產品的銷售額增長被嬰兒監察器和CareLine家用電話的銷售額跌幅所抵銷。物聯網產品方面，酒店渠道的調溫器錄得銷售額增長。然而，競爭加劇導致嬰兒監察器的銷售額下跌，抵銷了上述增長。此外，由於終端用戶需求疲弱，CareLine家用電話的訂單減少。於二零二六財政年度，偉易達保持在美國和加拿大第一嬰兒監察器品牌的地位10。

在美國，偉易達獲評為「Women’s Choice Award 2025九成客戶推薦的嬰兒監察器」。

於二零二六財政年度，承包生產服務在北美洲的收入減少2.9%至2億6,160萬美元。專業音響設備和工業產品的銷售額下跌，抵銷了物聯網產品的銷售額升幅。一名主要客戶的混音器訂單減少，導致專業音響設備的銷售額錄得輕微跌幅。工業產品的銷售額亦下跌，因為智能漏水檢測器的訂單減少。這抵銷了自動售賣機的印刷電路板組裝因更多僱員回到辦公室工作而錄得的訂單增長。相反，廣受消費者歡迎、現於美國主要零售商有售的智能投籃遊戲機的訂單增加，帶動了物聯網產品的銷售額上升。固態照明的銷售額保持穩定。

由於更多美國客戶將生產由中國轉移至墨西哥，集團位於墨西哥特卡特(Tecate)的設施的訂單顯著增加。於二零二六財政年度，偉易達承包生產服務獲得美國客戶頒發三項殊榮，以表揚其卓越服務，當中包括專業音響設備客戶頒發的「二零二五年度供應商」和「最佳合作夥伴獎–電子產品類別」，以及一名固態照明客戶頒發的「二零二五年優秀營運合作夥伴」獎項。

歐洲

集團於二零二六財政年度在歐洲的收入減少6.3%至8億9,990萬美元。承包生產服務的銷售額下跌，抵銷了電子學習產品和電訊產品的升幅。歐洲是偉易達的最大市場，佔集團收入44.4%。

電子學習產品在歐洲的收入增加1.5%至3億1,170萬美元，因為平台產品的銷售額上升，抵銷了獨立產品的跌幅。就地區市場而言，法國、西班牙、荷蘭和意大利的銷售額上升，抵銷了英國和德國的跌幅。

於二零二五年，集團繼續是法國、英國、德國、西班牙、荷蘭和比利時的最大嬰幼兒玩具製造商11。

獨立產品類別方面，嬰兒產品、Magic Adventures系列和環保玩具帶動LeapFrog的銷售額上升。偉易達的銷售額錄得跌幅，是由於學前產品、電子學習輔助產品和Kidi系列的銷售額升幅未能抵銷嬰幼兒產品、KidiZoom相機、Switch & Go Dinos、Marble Rush和環保玩具的跌幅所致。

偉易達集團222025/2026全年業績平台產品的銷售額上升，LeapFrog產品的增長抵銷了偉易達的跌幅。LeapMove的推出，以及互動閱讀系統和Magic Adventures Globe的銷售額升幅帶動了LeapFrog的增長。偉易達方面，KidiZoomSmartwatch、兒童教育平板電腦、Touch & Learn Activity Desk和KidiCom的銷售額均告下跌。

於二零二六財政年度，集團繼續在歐洲各地屢獲殊榮。LeapMove和Story’Clock - Ma conteuse-rveil（Sleep & Wake Storyteller）雙雙獲得法國「二零二五年玩具格蘭披治大獎」，而LeapMove亦在「Approuv par les Familles 2026」（Approved by Families Award 2026）獲獎。Music’Kid dello Zecchinod’Oro（Let’s Record! Music Player）在意大利「Gioco per Sempre AWARDs 2025」（Play Forever ToysAward 2025）中獲頒「最佳嬰兒玩具」，3-in-1 Mow & Grow Tractor則獲西班牙玩具製造商協會選為「二零二五年度最佳玩具」。在英國，LeapMove和LeapStart Reading Buddies Starter Set雙雙成為「獨立玩具大」得主，而3-in-1 Mow & Grow Tractor和LeapStart Reading Buddies均在「MadeForMums Toy Awards2025」中獲得「金獎」。

於二零二六財政年度，電訊產品在歐洲的收入增加6.0%至2億2,410萬美元。家用電話和商用電話及智能手機的銷售額上升，而其他電訊產品的銷售額則錄得跌幅。

家用電話方面，增長主要由Gigaset產品系列的銷售額升幅所帶動。全新的Gigaset型號的推出帶動了增長，當中包括AD100、Basic 100和Essential 300系列等入門級產品。此外，新推出的Comfort 600 SIM令消費者無需固網電話線仍可享受家用電話的便利。德國、法國、意大利和西班牙的銷情尤其理想。因此，Gigaset的市場份額增加，並保持在歐洲DECT（數碼增強無線通訊）電話市場的領導地位12。

商用電話及智能手機亦錄得銷售額升幅，主要是由於一名客戶增加訂單，加上Snom品牌SIP電話和Gigaset智能手機的銷售額上升。一名現有客戶將IP電話的生產遷往Gigaset位於德國的設施，以利用集團高度自動化的生產能力，並增強供應鏈的韌性，帶動了Gigaset商用電話的增長。此外，Gigaset推出為家居及小型辦公室市場而設的單基地台DECT系統和Comfort 500HX，亦推進了增長。Snom品牌SIP電話亦錄得增幅，這得益於單基地台DECT產品組合的擴展，該產品組合針對中小型企業及初創公司而設計。

與此同時，Gigaset智能手機亦推出數款新型號，包括專為對保安和私隱有嚴格要求的機構而設的GS6系列，以及專為長者設計的GL695及GL795型號。於二零二六財政年度，Gigaset R700H protect PRO商用電話於《connect professional》的「二零二五年讀者之選」大獎中獲選為IP電話和會議解決方案類別的「年度產品」。

於二零二六財政年度，其他電訊產品在歐洲的銷售額下跌。嬰兒監察器和CAT-iq（無線先進技術—互聯網及質素）電話的銷售額均錄得跌幅。嬰兒監察器的銷售額下跌，主要是由於英國市場的銷售額減少。CAT-iq電話因客戶的訂單減少而下跌。於二零二六財政年度，集團的嬰兒監察器和安撫器在英國獲得多項殊榮，在「MadeForMums Tech Awards 2025」和「Dadsnet Awards 2025」共獲得九個獎項。

承包生產服務在歐洲的收入減少17.7%至3億6,410萬美元，原因是耳戴式裝置、家用電器、物聯網產品、汽車產品和智能能源儲存系統的銷售額下跌，抵銷了專業音響設備和通訊產品的升幅，而醫療及護理產品的銷售額保持穩定。耳戴式裝置的銷售額大幅下跌，因市場需求自新冠疫情結束後下跌，加上客戶除了面對激烈競爭外，外判策略轉為更集中於原設計生產服務，對承包生產服務的收入造成負面影響。由於洗衣機的印刷電路板組裝訂單減少，導致家用電器的銷售額下跌。

儘管智能能源測量錶的需求保持穩定，物聯網產品的銷售額錄得下跌，原因是一名客戶面對競爭加劇而庫存過剩，影響了連接互聯網的調溫器和空調控制器的訂單。由於電動車充電器的訂單減少，汽車產品的銷售額亦呈現跌勢。智能能源儲存系統的銷售額受到瑞典政府取消補貼的負面影響。相反，客戶推出新產品及擴大市場份額，帶動專業音響設備的銷售額上升；而推出新產品和客戶庫存減少，令Wi-Fi路由器的訂單有所增加，通訊產品因而受惠。醫療及護理產品的銷售額保持穩定，因助聽器訂單增加，抵銷了脫毛產品的訂單跌幅。

於二零二六財政年度，偉易達承包生產服務在歐洲獲得四個供應商獎項，其中包括在專業音響設備類別獲得的「二零二五年卓越製造與品質獎」、「二零二五年策略合作夥伴獎」及「Golden Slider2025」；集團亦獲一名耳戴式裝置客戶頒發「二零二五年25年合作夥伴獎」。

亞太區

於二零二六財政年度，集團在亞太區的收入下跌2.1%至2億9,470萬美元，電訊產品和承包生產服務的跌幅抵銷了電子學習產品的增長。亞太區佔集團收入14.5%。

電子學習產品在亞太區的收入上升4.9%至7,220萬美元，當中澳洲和中國均錄得增長。在澳洲，LeapMove的推出加上市場推廣力度加大，帶動LeapFrog和偉易達的銷售額上升。於二零二五年，偉易達保持澳洲嬰幼兒及學前電子學習玩具類別最大製造商的地位13。在中國，Go! Go! Smart Wheels系列、環保玩具和角色扮演玩具的銷情尤為理想。

在澳洲，集團的電子學習產品共獲得十個獎項，其中LeapMove獲澳洲玩具協會頒發「年度最佳產品」以及「年度最佳電子產品」，而Peek & Play Learning House、Toot-Toot Drivers Bluey Road Trip Set、Toot-Toot Drivers Learn & Go Train Set和Create & Explore Musical Activity Desk亦獲得獎項。此外，LeapMove與另外三款偉易達電子學習產品入選《K-Zone》和《Total Girl》雜誌的「二零二五年玩具獎」。在中國，偉易達獲CBME國際孕嬰童展頒發「25週年企業獎」，而兩款偉易達產品Tap-a-Peg Wooden Truck和MyFirst Motorized Train Set亦獲得由中國玩具和嬰童用品協會頒發的獎項。

由於澳洲和日本的銷售額下跌，電訊產品在亞太區的收入減少7.0%至1,740萬美元。在澳洲，銷售額下跌是由於嬰兒監察器的銷售額減少。在日本，來自一名原設計生產客戶的家用電話訂單減少，導致銷售額受到影響。

承包生產服務在亞太區的收入減少3.9%至2億510萬美元，專業音響設備、醫療及護理產品和通訊產品的銷售額均下跌。儘管DJ設備的銷售額保持穩定，但由於關鍵意見領袖（Key Opinion Leaders，KOL）的話筒訂單減少，導致專業音響設備的銷售額下跌。醫療及護理產品方面，超聲波診斷系統的銷售額因客戶流失市場份額而下跌。隨日圓持續貶值，客戶進一步將產品搬回日本自行生產，導致海上無線電對講機的訂單減少，通訊產品的銷售額因此受到影響。於二零二六財政年度，偉易達承包生產服務利用位於深圳的新產品導入中心吸引大灣區的初創企業和其他公司，擴大了在中國的客戶群。

其他地區

其他地區包括拉丁美洲、中東和非洲。集團於二零二六財政年度在其他地區的收入下跌5.3%至2,130萬美元。這主要是由於電訊產品的銷售額下跌，抵銷了電子學習產品的升幅。其他地區佔集團收入1.1%。

電子學習產品在其他地區的收入增加8.6%至1,010萬美元，中東和非洲的增長抵銷了拉丁美洲的跌幅。

電訊產品在其他地區的收入下跌15.2%至1,120萬美元。拉丁美洲、中東和非洲的銷售額均下跌。

於二零二六財政年度，承包生產服務在其他地區的收入並不重大。

資料來源: VTech Holdings (00303) 全年業績公告

業務展望 - 截至2026年03月31日止年度

美國關稅形勢似乎已趨於穩定，為購買決定帶來更多確定性。然而，中東衝突導致能源和石油相關產品價格以及運費上漲。由此產生的通脹正在對消費者信心產生負面影響。中東局勢若再惡化，或會令價格進一步上漲及供應更為緊張。此外，人工智能行業的強勁需求正導致若干電子零件供應出現嚴重短缺。

儘管面對挑戰，集團收入預計將於二零二七財政年度錄得增長。電子學習產品和電訊產品的銷售額料將上升，而承包生產服務的收入則按年保持穩定。由於材料成本急升，毛利率預期將會下跌。

受到獨立產品和平台產品預期穩健的表現所帶動，電子學習產品於二零二七財政年度的收入預計將會增加。集團於二零二六年的產品陣容強大，並已獲得零售商的廣泛支持。

受惠於嬰幼兒和學前產品系列的擴展，獨立產品的銷售額預計將會反彈。廣受歡迎的Kidi Star音樂玩具系列增添兩款新產品Rockstar Guitar和DJ Mixer Pro，將進一步帶動收入增長。同時不斷壯大的授權產品組合亦將推出，當中產品包括《反斗奇兵》、《妙妙犬保怡》、《汪汪隊立大功》和《蜘蛛俠與他的神奇朋友們》等熱門角色。值得一提的是，萬期待的LeapFrog《反斗奇兵5》Explore & Learn Lilypad將於全球推出，預計將取得佳績。就地區而言，中國市場將推出強大的產品陣容，當中最主要的是以經典日本卡通人物《麵包超人》為主角的全新系列，同時廣受歡迎的《小豬佩奇》系列亦將推出三款新產品。平台產品方面，隨屢獲殊榮的LeapMove獲得更廣泛的零售商支持並擴充軟件庫，包括加入授權內容及新的雙人遊戲模式，該產品的銷售額將會上升，並帶動平台產品持續增長。

在源源不絕的新產品支持下，電訊產品於二零二七財政年度的銷售額預計將會增加。家用電話的銷售額將受惠於在美國和歐洲推出的全新長期演進技術（LTE，long-term evolution）家居裝置，而壯大後的Gigaset產品組合將有望進一步擴大市場份額。

商用電話及智能手機亦將透過擴展產品系列和產品創新實現增長。推出的重點產品包括適用於多基地台DECT系統的CrewPTT即按即說（Push-to-Talk）方案、Gigaset Pro系列的全新Wi-Fi電話，以及新的SnomSIP桌面電話型號。此外，新一代Gigaset智能手機GX30和GX50將進一步推動增長勢頭。此兩款型號均採用堅固耐用的設計並配備可替換電池，是戶外和工業用途的理想選擇。一名客戶繼續將IP電話的生產轉移至Gigaset的德國設施，連同目前正在研發並將推出的Gigaset耳機，將為增長提供進一步支持。

集團在其他電訊產品類別持續創新，使電訊產品組合更為完善。其中的重點產品是二零二六年五月在澳洲推出的全新人工智能嬰兒監察器，該產品將於二零二六年內陸續於全球不同市場推出。

儘管地緣政局持續不明朗，承包生產服務於二零二七財政年度的收入預計將保持穩定。儘管客戶繼續以低庫存水平來營運，但整體營商信心已見改善跡象。因此，包括專業音響設備和耳戴式裝置在內的主要產品類別的銷售額預期將大致保持穩定。承包生產服務將繼續在此穩健的基礎上發展其原設計生產業務。

為滿足未來需求，集團正在擴展位於馬來西亞麻坡（Muar）的設施，預計將如期於二零二七年年中完成，這將使集團在該國的現有產能翻倍。此外，集團位於墨西哥特卡特（Tecate）的設施已全面投入運作，為美國客戶提供全面的一站式電子製造服務，進一步增強偉易達的地域多元化。

本人藉此機會衷心感謝各位董事在過去一年提供的精闢意見，以及全體同事為實現共同目標所作出的貢獻。本人亦衷心感謝客戶、供應商、股東和業務夥伴一直以來的支持。儘管全球局勢依然不明朗，偉易達憑藉自身的核心優勢，將能保持穩定發展。集團穩健的財務狀況、多元化的生產能力、強大的品牌組合以及創新的全球產品陣容，已為長遠的成功奠定堅實持久的基礎。

資料來源: VTech Holdings (00303) 全年業績公告