主要業務是設計、製造及分銷消費電子產品，主要業務分部是電訊及電子產品業務。

業務回顧 - 截至2024年09月30日六個月止

北美洲

於二零二五財政年度首六個月，集團在北美洲的收入減少7.4%至4億5,310萬美元。電子學習產品的銷售額升幅被電訊產品和承包生產服務的銷售額跌幅所抵銷。北美洲成為偉易達的第二大市場，佔集團收入41.6%。

電子學習產品在北美洲的收入增加7.4％至2億2,380萬美元，增長由美國和加拿大的銷售額上升所帶動。在美國，玩具市場自從於二零二三年萎縮後開始回穩。新的領導團隊成功重振銷售和市場推廣策略，進一步把握市場回升的機會。獨立產品是主要的增長動力，偉易達和LeapFrog品牌均錄得銷售額增長。因此，於二零二四年首九個月，偉易達在美國和加拿大的嬰幼兒及學前電子學習玩具市場保持領導地位1。

獨立產品方面，偉易達的嬰幼兒及學前產品、Kidi系列和電子學習輔助產品的銷售額錄得增長，抵銷了Go! Go! Smart系列產品、Switch & Go Dinos、Marble Rush和環保玩具的跌幅。同時，KidiZoom相機的銷售額保持穩定。LeapFrog的嬰幼兒和學前產品以及環保玩具取得增長。因為Magic AdventuresBinoculars成功推出貢獻了額外收入，Magic Adventures系列亦錄得銷售額升幅。然而，這些增長部份被LeapLand Adventures的銷售額跌幅抵銷。

平台產品的銷售額上升，主要是由LeapFrog產品所帶動。LeapFrog的教育平板電腦、互動閱讀系統和Magic Adventures Globe錄得銷售額增長。然而，LeapFrog Academy的訂閱量有所下跌。偉易達方面，平台產品的銷售額於期內保持穩定。Touch & Learn Activity Desk的銷售額上升，抵銷了KidiZoomSmartwatch和KidiBuzz的跌幅。

於九月，LeapFrog推出「一切由閱讀開始（Everything Starts with Reading）」活動，旨在啟發兒童於閱讀中取得成功。該活動展示一系列LeapFrog最暢銷的教育工具，全部針對不同的發展階段而設計。該活動亦與一群多元化的具影響力人士合作，由他們分享閱讀如何幫助他們的生活。

於二零二五財政年度首六個月，集團的電子學習產品憑藉品質和創意在北美洲獲得多個獎項。在美國，偉易達Sort & Discover Activity Wagon入選沃爾瑪的「二零二四年最受歡迎玩具排行榜」。KidiZoomSmartwatch DX4除了名列Target的「二零二四年Bullseye最佳玩具」外，亦連同另外兩款新產品5-in-1Make-a-Bot和Kidi Star Drum Pad入選亞馬遜的「二零二四年喜愛玩具」排行榜。三款偉易達和兩款LeapFrog產品獲得二零二四年春季「The National Parenting Center Seal of Approval」，而七款偉易達和三款LeapFrog產品則獲得「National Parenting Product Awards」。在加拿大，KidiZoom Smartwatch DX4、Sort & Discover Activity Wagon以及LeapStart Learning Success Bundle獲頒「Parent Tested ParentApproved Seal of Approval」。

於二零二五財政年度上半年，電訊產品於美國和加拿大的收入均告下跌，電訊產品北美洲的收入減少11.3%至9,220萬美元，當中包括Gigaset於北美洲的小量銷售額貢獻。

家用電話方面，儘管表現優於北美洲市場及市場份額進一步增加，但由於市場持續下滑，銷售額仍告下跌。於二零二五財政年度首六個月，偉易達在美國家用電話市場保持領導地位。

儘管酒店電話和耳機錄得增長，商用電話的銷售額下跌。最新的酒店電話系列銷情良好，而酒店渠道的新款調溫器在提高市場滲透率方面取得進一步進展。客戶增加訂單令耳機的銷售額錄得增長。然而，由於一名客戶減少訂單，以上增長不足以抵銷會話發起協議（Session Initiation Protocol，SIP）電話的銷售額跌幅。多線模擬制式電話的銷售額亦錄得跌幅。

其他電訊產品的銷售額同樣下跌。由於競爭激烈，嬰兒監察器的銷售額下跌。訂單減少導致CareLine家用電話的銷售額下跌，而綜合接駁設備的銷售額保持平穩。於二零二五財政年度上半年，集團保持在美國和加拿大第一嬰兒監察器品牌的地位2。在加拿大，偉易達BC8213 V-Hush迷你睡眠訓練安撫揚聲器和RM5754HD嬰兒監察器都取得「Parent Tested Parent Approved Seal of Approval」。

於二零二五財政年度首六個月，承包生產服務在北美洲的收入減少22.6%至1億3,710萬美元。於上一財政年度上半年，集團因材料供應改善而清理了積壓的訂單，帶動專業音響設備增長。相反，於二零二五財政年度首六個月，終端市場需求低迷，多名客戶因此面對庫存過剩的問題，導致期多個主要產品類別的訂單減少。專業音響設備方面，功率放大器和混音器的銷售額因終端用戶需求下跌而錄得跌幅，而專業揚聲器的銷售額則受到一名客戶面對庫存過剩的影響。硬幣及紙幣識別機的訂單減少，導致工業產品的銷售額下跌。經濟狀況不明朗導致項目被縮減，固態照明產品的銷售額因而下跌。物聯網產品的銷售額因一名客戶出現財政問題而減少。全球而言，偉易達保持世界最大專業音響設備承包生產商的地位3。

歐洲

集團於二零二五財政年度首六個月在歐洲的收入減少1.4%至4億6,210萬美元，原因是電訊產品的銷售額升幅被電子學習產品和承包生產服務的銷售額跌幅所抵銷。歐洲成為偉易達的最大市場，佔集團收入42.4%。

電子學習產品在歐洲的收入減少6.3%至1億3,700萬美元，獨立產品和平台產品均告下跌。由於經濟增長疲弱，主要歐洲國家的玩具市場持續下滑。高利率和通脹的累積影響令可支配收入減少，導致零售商下訂單時更為審慎。此外，美元強勢亦繼續對當地的零售商構成壓力。法國、德國和比荷盧的銷售額下跌，抵銷了英國和西班牙的增長。於二零二四年首九個月，偉易達繼續是法國、英國、德國、西班牙和比荷盧的最大嬰幼兒玩具製造商4。

獨立產品方面，LeapFrog品牌的增長被偉易達產品的銷售額跌幅所抵銷。LeapFrog方面，嬰幼兒產品的銷售額上升，抵銷了學前產品和LeapLand Adventures的跌幅。Magic Adventures Binoculars在主要歐洲市場成功推出，為Magic Adventures系列增加收入。同時，環保玩具的銷售額保持穩定。偉易達方面，嬰幼兒及學前產品的銷售額上升。然而，這些增長不足以抵銷Go! Go! Smart系列產品、KidiZoom相機、Kidi系列、電子學習輔助產品、Switch & Go Dinos、Marble Rush和環保玩具的銷售額跌幅。

平台產品方面，偉易達和LeapFrog產品的銷售額同告下跌。偉易達方面，兒童教育平板電腦、KidiZoomSmartwatch、KidiCom系列產品和Touch & Learn Activity Desk的銷售額全部下跌。LeapFrog方面，MagicAdventures Globe和互動閱讀系統的銷售額均錄得跌幅。

於二零二五財政年度首六個月，偉易達V-Bot Explorer Mon robot 5 en 1（5-in-1 Make-a-Bot）和偉易達Genius XL–Jumelles vido interactives（Magic Adventures Binoculars）於法國《La Revue du Jouet》雜誌的「二零二四年玩具格蘭披治大獎」中分別獲名為「最佳機械人」和「最佳探索玩具」。在西班牙，Magic Adventures Binoculars獲西班牙玩具製造商協會頒發「電子玩具」類別的「二零二四年最佳玩具」及「評審團選出最佳玩具」。此外，偉易達Marble Rush Storage Box（Colossal Adventure Storage Set）亦於「拼裝」類別獲得「二零二四年最佳玩具」。

於二零二五財政年度首六個月，電訊產品在歐洲的收入增加93.4%至8,450萬美元。家用電話和商用電話的銷售額上升，因偉易達併入了Gigaset的銷售額。

儘管市場下跌和對原設計生產客戶的付運量減少，家用電話的銷售額在歐洲因併入Gigaset的收入而上升。

商用電話的銷售額同樣上升，因Gigaset的銷售額抵銷了Snom品牌SIP電話和酒店電話的跌幅。歐洲經濟狀況疲弱，導致企業開支減少，對SIP電話的需求造成影響，而酒店電話則因一名分銷商的財務限制而受到影響。於二零二五財政年度上半年，Snom和旗下產品在歐洲獲得三個獎項。在德國，SnomTechnology GmbH獲F.A.Z. Institut選為「二零二四年最值得信賴公司」之一，而Snom SP800網際協議（Internet Protocol，IP）桌面電話系統在科技出版商connect professional頒發的「二零二四年度產品」項中奪得第二名。在英國，M500 DECT系列在「2024 Comms Council UK Awards」中贏得「最佳通訊設備」。

其他電訊產品的銷售額下跌，主要是由於原設計生產客戶因庫存過剩而減少訂單，導致CAT-iq（無線先進技術—互聯網及質素）電話和CareLine家用電話的銷售額下跌。這抵銷了嬰兒監察器的銷售額上升，因集團持續在歐洲主要國家取得進展。在英國，集團保持第一嬰兒監察器品牌的地位5。期內，一款偉易達和兩款LeapFrog嬰兒監察器以及BC8213 V-Hush迷你睡眠訓練安撫揚聲器獲頒「Dadsnet Awards2024」，其中RM7768HD嬰兒監察器獲得「金獎（最佳科技產品）」。該產品亦於「Project BabyAwards 2024」中獲得「銀獎（最佳嬰兒監察器）」。BC8213 V-Hush迷你睡眠訓練安撫揚聲器亦獲得「銀獎（最佳睡眠配件）」。

承包生產服務在歐洲的收入減少13.7%至2億4,060萬美元，同樣是由於終端市場需求疲弱及客戶庫存過剩所致。專業音響設備、耳戴式裝置及智能能源儲存系統的銷售額均告下跌。這些類別的跌幅抵銷了醫療及護理產品、物聯網產品和汽車產品的銷售額增長。專業音響設備方面，由於一名客戶產品延遲推出及庫存過剩，導致家用音響介面產品的銷售額減少。耳戴式裝置的銷售額錄得跌幅，因為一名客戶的產品已到生命週期的最後階段，以及另一名客戶面對庫存過剩。由於客戶面對激烈競爭，並受到瑞典政府取消安裝補貼的負面影響，智能能源儲存系統的銷售額亦錄得跌幅。然而，助聽器及脫毛產品的銷售額上升，令醫療及護理產品錄得增長。物聯網產品方面，客戶透過直接銷售給企業成功提高銷售額，令連接互聯網的智能調溫器和空調控制器的訂單增加。隨偉易達擴大市場份額，汽車電池充電器的銷售額上升，帶動汽車產品的銷售額增長。同時，家用電器和通訊產品的銷售額保持穩定。

亞太區

於二零二五財政年度首六個月，集團在亞太區的收入減少7.1%至1億5,940萬美元。電子學習產品的增長不足以抵銷電訊產品和承包生產服務的跌幅。亞太區佔集團收入14.6%。

電子學習產品在在亞太區的收入增加1.1%至3,540萬美元，主要是由於澳洲和中國大陸的銷售額上升。澳洲的增長主要來自偉易達品牌。儘管利率高企導致經濟形勢持續嚴峻，但隨當地玩具市場回穩，銷售額有所回升。有效的市場推廣活動成為新產品推出的有力支持，令新產品在主要零售商的銷情良好。LeapFrog產品在澳洲的銷售額大致持平。於二零二四年首九個月，偉易達繼續保持澳洲嬰幼兒及學前電子學習玩具類別最大製造商的地位6。在中國大陸，線上和線下渠道的銷售額均錄得增長。偉易達加強店內營銷和促銷，令核心學習產品、Go! Go! Smart系列產品和Marble Rush的銷售額增加。期內，偉易達的Turbo Edge Riders在中國大陸的「2024 CBME（孕嬰童展）優品大賞」中獲得「綠色之星獎」，而Marble Rush Sky Elevator Set亦獲得「創新之星獎」。

電訊產品在亞太區的收入減少16.4%至970萬美元，原因是家用電話和其他電訊產品在澳洲和日本的銷售額下跌。這抵銷了商用電話的升幅，因集團增加其SIP電話的銷售額。

由於專業音響設備、醫療及護理產品和通訊產品的銷售額下跌，承包生產服務在亞太區的收入下跌8.5%至1億1,430萬美元。DJ設備的訂單減少，導致專業音響設備的銷售額下跌。醫療及護理產品的銷售額亦錄得跌幅。客戶在中國大陸的市場份額下跌，導致超聲波診斷系統的訂單減少。通訊產品方面，日圓貶值令一名客戶將產品搬回日本自行生產，導致海上無線電對講機的訂單減少。

其他地區

其他地區包括拉丁美洲、中東和非洲。集團於二零二五財政年度首六個月在其他地區的收入增加33.6%至1,510萬美元。電子學習產品和電訊產品的收入均錄得增長。其他地區佔集團收入1.4%。

電子學習產品在其他地區的收入增加15.2%至760萬美元，因為拉丁美洲和中東的銷售額上升，抵銷了非洲的銷售額跌幅。

電訊產品在其他地區的收入上升59.6%至750萬美元，增長是由於拉丁美洲和中東的銷售額上升，抵銷了非洲的跌幅，當中包括Gigaset的銷售額貢獻。

於二零二五財政年度首六個月，承包生產服務在其他地區的收入並不重大。

資料來源: VTech Holdings (00303) 中期業績公告

業務展望 - 截至2024年09月30日六個月止

雖然通脹降溫，但全球利率仍然高企，地緣政治緊張局勢日益加劇，令所有市場的信心備受壓力，企業和消費者都繼續緊縮開支。儘管經濟環境充滿挑戰，集團於整個二零二五財政年度的收入預計將會上升，增長動力來自電子學習產品在美國的銷售額上升，以及整合Gigaset的資產後電訊產品的收入增加。同時，材料成本持續下跌，加上集團受惠於產品組合改變，品牌業務的銷售額增長，令集團於整個財政年度的盈利能力將按預期有所改善。

電子學習產品方面，整個二零二五財政年度的收入預計將錄得增長。增長預期主要來自美國，當地的新領導團隊正推行經重整的銷售及市場推廣策略，取得良好的成效。獨立產品將繼續帶領銷售額增長，其中授權學前產品的表現特別出色。在歐洲，隨新產品陸續上架以及推出更多市場推廣活動，主要市場的銷售額在下半年料將回升。在亞太區，澳洲和中國大陸的增長預計將會持續。

電訊產品的收入在家用電話和商用電話的銷售額升幅帶動下，預期將錄得按年增長。由於Gigaset產品的生產及供應現已恢復正常，下半年的銷售額預計將會改善。偉易達會如期於二零二四年年底前完成整合過程。集團正專注發展Gigaset的商用電話和家用電話。Gigaset首款桌面電話將於二零二五財政年度下半年推出，與其廣受認可的多基地台系統相輔相成，因此將能為辦公室、服務業和工業環境的專業用戶提供無縫而全面的解決方案。此外，偉易達計劃擴充Gigaset在不同價位的產品系列，藉此擴大在歐洲家用電話市場的份額。其他電訊產品方面，嬰兒監察器在整個二零二五財政年度的收入預計將會下跌。

由於地緣政治不明朗及全球經濟普遍疲弱，承包生產服務在整個二零二五財政年度的收入現在預計將會減少。然而，下半年的銷售額預料將會回穩。隨集團加強在全球的生產基地分佈，偉易達承包生產服務已作好準備，把握愈來愈多公司尋求將供應來源分散至中國大陸以外地區的需求。在馬來西亞，集團正在興建一座新倉庫以騰出生產空間，令產能將於二零二五年第一季前提升30%。此外，位於墨西哥的生產設施現已全面投入運作，能夠滿足美國客戶的在岸生產需求。

面對瞬息萬變的政治及經濟環境，偉易達已採取措施，透過擴大全球基地分佈來保持競爭力。集團穩健的財務狀況、知名的品牌、強大的產品創新能力，以及卓越營運，是我們表現平穩的基礎。我們對未來的機遇充滿期待。

資料來源: VTech Holdings (00303) 中期業績公告