主要業務是設計、製造及分銷消費電子產品，主要業務分部是電訊及電子產品業務。

業務回顧 - 截至2025年03月31日止年度

北美洲

集團於二零二五財政年度在北美洲的收入減少3.2%至8億9,310萬美元，原因是電訊產品和承包生產服務的銷售額下跌，抵銷了電子學習產品銷售額的升幅。北美洲成為偉易達的第二大市場，佔集團收入41.0%。

電子學習產品在北美洲的收入上升7.0%至4億4,490萬美元。玩具市場於二零二四年穩定下來，所以美國和加拿大的銷售額上升。在美國，新的領導團隊成功推行經重振的銷售和市場推廣策略，讓偉易達能夠充分把握此機遇，帶動業務增長。獨立產品和平台產品的銷售額均錄得增長，偉易達於二零二四年鞏固在美國嬰幼兒及學前電子學習玩具市場的領導地位9。在加拿大，由於偉易達品牌產品的銷售額錄得增長，帶動銷售額上升，同時偉易達於二零二四年重奪嬰幼兒及學前玩具類別的龍頭地位10。

偉易達和LeapFrog品牌的獨立產品銷售額均錄得增長。偉易達方面，學前產品、Kidi系列和KidiZoom相機的增長抵銷了嬰幼兒產品、Go! Go! Smart系列產品、Switch & Go Dinos和Marble Rush的跌幅。

LeapFrog方面，嬰幼兒及學前產品、環保玩具和Magic Adventures系列的銷售額上升，加上成功推出Magic Adventures Binoculars貢獻了額外收入。這抵銷了LeapLand Adventures的銷售額跌幅。

平台產品方面，LeapFrog和偉易達品牌的銷售額均錄得增長。LeapFrog的銷售額增長由兒童教育平板電腦、互動閱讀系統和Magic Adventures Globe所帶動。然而，LeapFrog Academy的訂閱量錄得跌幅。偉易達方面，Touch & Learn Activity Desk的銷售額上升，新一代智能手錶KidiZoom Smartwatch DX4亦帶動了該熱門產品系列的銷售額。這些增長抵銷了KidiBuzz的跌幅。

於二零二五年三月，集團在二零二五年玩具展推出一系列令人振奮的偉易達和LeapFrog新產品，擴展了旗下廣受歡迎的嬰兒、嬰幼兒及學前類別。偉易達以六款新產品加強其透過遊戲促進發展里程的承諾。當中的Explore & Write Deluxe Activity Desk是結合觸控技術和吸引內容的互動學習桌，讓兒童學習字母、數字、形狀等。至於LeapFrog的四款新產品，當中有些融合體能活動和引人入勝的教育體驗，其他則融入以科學為本的方法教授拼音、詞彙和理解能力，從而培養閱讀技能。例如Touch & LearneReader內置十個可朗讀內容的故事，鼓勵小讀者跟隨屏幕上的文字朗讀。

於二零二五財政年度，集團獲得由備受信賴的育兒網站、玩具行業專家、玩具顧問委員會和主要零售商頒發的超過六十個行業獎項。在美國，偉易達的Sort & Discover Activity Wagon躋身沃爾瑪的「二零二四年最受歡迎玩具排行榜」，而KidiZoom Smartwatch DX4則入選Target的「二零二四年Bullseye最佳玩具」排行榜。Sort & Discover Activity Wagon與集團另外三款電子學習產品一同獲選為「Parents最佳玩具獎得主」。偉易達的Go! Go! Smart Wheels Checkered Flag Motorised Track Set和LeapFrog的MagicAdventures Binoculars入圍美國玩具協會年度玩具大獎的最終名單。在加拿大，Sort & Discover ActivityWagon和Go! Go! Smart Wheels Checkered Flag Motorised Track Set分別入選沃爾瑪和玩具“反”斗城的「二零二四年最受歡迎玩具」排行榜。

於二零二五財政年度，電訊產品在北美洲的收入減少11.0%至1億7,880萬美元，全部三個產品類別的銷售額均下跌。

美國家用電話市場進一步萎縮，導致家用電話的銷售額下跌。然而，偉易達繼續是美國第一的無線電話品牌11，並且於二零二五財政年度推出了全新的AT&T電話系列。集團亦成功透過線上渠道擴大銷售額。

儘管酒店電話和耳機有所增長，商用電話及智能手機的銷售額錄得跌幅。一名客戶面對激烈競爭而流失市場份額，導致會話發起協議（Session Initiation Protocol，SIP）電話的訂單減少，抵銷了偉易達酒店電話因成功擴大市場份額而取得的良好表現。於二零二五財政年度，集團推出了一系列價格具競爭力且設計時尚的酒店電話新型號，加上酒店渠道的調溫器銷售額上升，帶動了酒店電話的銷售額增長。

由於一名客戶增加訂單，耳機亦錄得溫和增長。

其他電訊產品的銷售額亦錄得跌幅。由於競爭加劇，嬰兒監察器的銷售額收縮，而CareLine家用電話的銷售額則因需求疲弱而下跌。這抵銷了綜合接駁設備因一名客戶增加訂單而錄得的溫和增長。儘管如此，偉易達於二零二五財政年度保持在美國和加拿大第一嬰兒監察器品牌的地位12。偉易達在美國及加拿大均在「BrandSpark Most Trusted Awards 2025」中獲評為最值得信賴的嬰兒監察器品牌。在美國，集團的嬰兒監察器獲得兩個「Baby Maternity Awards」，包括「2024 Top Choice Award」，以及兩個「Motherhood Loves Community Awards」。兩款偉易達品牌的嬰兒監察器亦在加拿大取得「Parent TestedParent Approved Seal of Approval」。

於二零二五財政年度，承包生產服務在北美洲的銷售額減少11.9%至2億6,940萬美元。儘管集團取得一名新客戶，但專業音響設備、固態照明和物聯網產品的銷售額下跌，抵銷了工業產品的銷售額升幅。

專業音響設備的銷售額錄得跌幅，是由於經濟放緩導致終端用戶需求下跌，令功率放大器和混音器的銷售額減少。一名主要客戶庫存過剩，令專業揚聲器的訂單因而減少。固態照明的銷售額下跌，源於經濟放緩導致項目數量減少。由於一名客戶面對財政問題，令物聯網產品的銷售額下跌，抵銷了智能投籃遊戲機新訂單所帶來的增長。相反，工業產品錄得增長，因為智能漏水檢測器新客戶的銷售額貢獻抵銷了硬幣及紙幣識別機的印刷電路板組裝的跌幅。於二零二五財政年度，位於墨西哥特卡特的承包生產服務設施已全面投入運作，為客戶提供完善的電子製造服務能力。偉易達已開始協助受美國新關稅政策影響的客戶將生產轉移至該設施。

於二零二五財政年度，偉易達承包生產服務獲得兩個美國獎項，以表揚其卓越服務，包括一名專業音響設備客戶頒發的「Pathfinder Award」和新的物聯網產品客戶頒發的「Strategy Vendor 2024」獎項。

歐洲

集團於二零二五財政年度在歐洲的收入增加8.2%至9億6,070萬美元，原因是電訊產品的銷售額上升，抵銷了電子學習產品和承包生產服務的跌幅。歐洲成為偉易達最大的市場，佔集團收入44.1%。

電子學習產品在歐洲的收入下跌2.7%至3億700萬美元，獨立產品和平台產品均錄得跌幅。受經濟增長緩慢和歐元疲弱的影響，法國、德國和比荷盧的銷售額下跌。這抵銷了英國和西班牙的升幅。在英國，一家主要電子零售商的銷售額上升﹔而在西班牙，集團對其主要客戶的銷售額亦有所增加。自從集團於二零二三年在意大利成立銷售辦事處，當地的銷售額持續增長。於二零二四年，偉易達繼續是法國、英國、德國、西班牙、比利時和荷蘭的最大嬰幼兒玩具製造商13。

在獨立產品類別，LeapFrog品牌的增長被偉易達的跌幅所抵銷。LeapFrog方面，嬰幼兒產品的銷售額上升，加上Magic Adventures Binoculars成功推出帶動增長。相反，環保玩具的銷售額保持穩定，而學前產品和LeapLand Adventures的銷售額下跌。偉易達的嬰幼兒及學前產品和Kidi系列的銷售額上升。然而，這些增長不足以彌補Toot! Toot!系列產品、KidiZoom相機、Marble Rush、電子學習輔助產品和Switch &Go Dinos的銷售額跌幅。

平台產品方面，LeapFrog的增長被偉易達的跌幅所抵銷。LeapFrog方面，Magic Adventures Globe的銷售額上升，而互動閱讀系統的銷售額則保持穩定。偉易達方面，兒童教育平板電腦、KidiZoomSmartwatch、KidiCom系列和Touch & Learn Activity Desk的銷售額均告下跌。

於二零二五財政年度，集團的電子學習產品在歐洲各地贏得多個獎項，涵蓋廣泛的產品。在英國，偉易達的Kidi DJ Drums和Sort & Discover Activity Wagon，以及LeapFrog的My 1st Phonics: Spin & Learn均在「MadeForMums Toy Awards 2024」中獲得「金獎」。在法國，V-Bot Explorer、Mon robot 5 en 1（5-in-1Make-a-Bot）和Genius XL–Jumelles vido interactives（Magic Adventures Binoculars）獲《La Revue duJouet》雜誌頒發「二零二四年玩具格蘭披治大獎」。偉易達亦獲法國機構Marques et familles評選為「二零二五年最佳玩具品牌」（La marque de jouets pour enfants）。偉易達和LeapFrog產品在其他歐洲市場同樣取得相類的獎項。Kidi DJ Drums和Sew & Style Kitty Bag/Unicorn Bag分別獲荷蘭和比利時的玩具協會頒發「二零二四年年度玩具」獎項。Magic Adventures Binoculars及Marble Rush Storage Box雙雙獲西班牙玩具協會選為不同類別的「二零二四年度最佳玩具」。

於二零二五財政年度，電訊產品在歐洲的收入增加173.8%至2億1,140萬美元。家用電話、商用電話和智能手機，以及其他電訊產品全部錄得銷售額增長。

家用電話的銷售額錄得升幅。於二零二四年四月五日收購GST Communications GmbH的資產後，Gigaset帶來收入貢獻，加上偉易達品牌電話在英國的銷售額增加，帶動了家用電話的增長。Gigaset品牌在德國、奧地利、瑞士和比利時的表現尤其出色，令其繼續保持歐洲家用DECT（數碼增強無線通訊）電話市場的領導地位14。穩健的銷售表現由Gigaset Comfort 550和A690型號所支持，這些型號提供優雅的設計、易於使用和吸引的功能，例如長通話時間和兼容助聽器。在英國，由於集團擴大其分銷渠道和透過一家主要電子零售商達到銷售額增長，偉易達品牌的無線電話繼續取得良好進展。

商用電話及智能手機類別於二零二五財政年度亦錄得增長。這主要是由於併入Gigaset的收入，當中大部份是Gigaset多基地台DECT系統的銷售額，加上智能手機的銷售額。智能手機是偉易達的新類別。酒店電話的銷售額同樣錄得增長。這些增長抵銷了Snom品牌SIP電話的跌幅。

Gigaset多基地台DECT系統支援Microsoft Teams，以及Asterisk、Broadsoft、3CX等。其警報、訊息傳送和定位功能在市場上獨一無二，對員工需於倉庫、醫院及工廠等場所工作的公司特別具吸引力。Gigaset的智能手機包括功能強大的入門級和中階型號，加上配件，還有專為特定用戶群而設的型號，如長者和戶外工作者。集團增加新的分銷渠道，並擴展至更多歐洲市場，以致酒店電話的銷售額上升。然而，Snom品牌SIP電話的銷售額受市況疲弱影響而下跌。

集團洞悉市場需求，於二零二五財政年度最後一季為廣受歡迎的Snom D8系列推出全新入門版本，以滿足不同客戶的需要。此外，Gigaset的專業系列新增三款SIP桌面電話，以完善其產品線。這些新型號涵蓋輕巧的全能型裝置，以及配備5吋LCD液晶彩色顯示屏、可連接Wi-Fi的高端型號，全部都受到市場歡迎。

其他電訊產品的銷售額錄得增長。嬰兒監察器的增長抵銷了CAT-iq電話和CareLine家用電話的跌幅，而綜合接駁設備的銷售額並不重大。嬰兒監察器的銷售額增長是由英國和法國的良好表現所帶動。由於終端用戶需求低迷，原設計生產客戶的訂單減少，導致CAT-iq電話和CareLine家用電話銷售額受到影響。於二零二五財政年度，偉易達保持在英國第一嬰兒監察器品牌的地位15。偉易達在「UKNewsweek/BrandSpark Most Trusted Awards」中被評為第一嬰兒監察器品牌16。在英國，集團的嬰兒監察器贏得四個「LovedbyParents」獎項和一個「Project Baby Award」。集團亦獲得四個「Dadsnet Awards2024」，包括RM7768HD嬰兒監察器贏得的「金獎（最佳科技產品）」。

承包生產服務在歐洲的收入下跌10.7%至4億4,230萬美元。專業音響設備、耳戴式裝置、通訊產品和智能能源儲存系統的銷售額下跌，抵銷了物聯網產品和汽車產品的銷售額增長。家用電器和醫療及護理產品的銷售額保持穩定。

專業音響設備方面，家用音響介面產品的銷售額減少。原因是市場需求疲弱和一名客戶推出的新產品不成功。耳戴式裝置的銷售額下跌，是因為客戶失去市場份額。由於客戶在將生產遷往新地點之前庫存過剩，導致無線路由器的訂單減少，影響了通訊產品的銷售額。瑞典政府取消補貼，加上競爭加劇，智能能源儲存系統的銷售額因而受到影響。正面而言，由於客戶成功透過直接銷售給企業提高銷售額，令連接互聯網的調溫器和空調控制器的訂單增加，帶動了物聯網產品增長。隨偉易達擴大市場份額，電動車充電器的訂單增加，汽車產品的銷售額亦上升。

於二零二五財政年度，偉易達承包生產服務在歐洲贏得六個供應商獎項。其中包括獲專業音響設備客戶頒發兩個「二零二四年度最佳供應商」獎項和一個「二零二四年度供應商」獎項、獲物聯網產品客戶頒發「二零二四年度合作夥伴」獎項和「二零二四年度最佳供應商」獎項，以及獲一名汽車產品客戶頒發「二零二四年度首選供應商」獎項。

亞太區

集團於二零二五財政年度在亞太區的收入下跌5.3%至3億90萬美元，全部三個產品類別的銷售額均下跌。亞太區佔集團收入13.8%。

電子學習產品在亞太區的收入減少2.3%至6,880萬美元。澳洲、香港和南韓的銷售額下跌，抵銷了中國的增長。在澳洲，銷售額輕微下跌，因為偉易達品牌的增長被LeapFrog的跌幅所抵銷。於二零二四年，偉易達保持澳洲嬰幼兒及學前電子學習玩具類別最大製造商的地位17。由於對一名主要客戶的銷售額減少，香港的銷售額下跌。一名分銷商的表現欠佳，導致南韓錄得跌幅。在中國，線上銷售額錄得增長，抵銷了線下渠道的跌幅。

於二零二五財政年度，偉易達的Snugglepillar獲澳洲玩具協會頒發「年度毛絨產品」。六個產品入選澳洲亞馬遜的「二零二四年百大玩具排行榜」，包括偉易達的KidiZoom Duo FX、Scooter Time Bluey、Sort& Discover Activity Wagon、Tasty Treats Axolotl、V-Bot以及LeapFrog的Magic Adventures Binoculars。在中國，Turbo Edge Riders和Marble Rush Sky Elevator Set分別獲得中國CBME（孕嬰童展）頒發綠色之星獎和創新之星獎，而Fly & Learn Globe則在「2024櫻桃大賞」中獲得「年度創新產品大獎」。

由於澳洲和日本的銷售額下跌，電訊產品在亞太區的收入減少12.2%至1,870萬美元。在澳洲，家用電話和嬰兒監察器的銷售額減少，導致銷售額下跌。在日本，由於來自一名原設計生產客戶的家用電話訂單減少，令銷售額受到影響。

即使家用電器和物聯網產品有來自中國新客戶的銷售額貢獻，承包生產服務在亞太區的銷售額減少5.6%至2億1,340萬美元，因為專業音響設備、通訊產品和醫療及護理產品的銷售額均錄得跌幅。市場疲軟令DJ設備市場放緩，專業音響設備因而受到影響。通訊產品方面，客戶把握日圓疲弱的優勢而繼續將產品搬回日本自行

業務展望 - 截至2025年03月31日止年度

隨美國關稅為全球製造業帶來的挑戰加劇，偉易達的垂直整合和分布全球的生產基地使集團能夠在變化不定的關稅形勢中保持韌性。集團處於有利位置，因其財務狀況穩健，加上集團在亞洲、歐洲及美洲均擁有全面整合的營運，促使集團能夠迅速調整其供應鏈。此外，偉易達多元化的產品線、備受推崇的品牌和強大的國際銷售網絡將支持集團在全球的增長。

為了減輕關稅的影響，偉易達正加快將輸往美國的產品之生產轉移到馬來西亞、墨西哥和德國。在美國，集團正與零售商協商制定度身訂造的價格策略，將透過提高價格轉嫁部份關稅成本。集團亦正專注在新興市場擴大銷售額。

集團正受到變化不定的美國關稅形勢及負面的經濟前景影響，因此現在預計於二零二六財政年度的集團收入將會下跌。客戶下單時更為審慎，而美國消費者亦因應零售價格上升而更專注購買必需品。

毛利率預料將大致持平。由於全球需求疲弱，材料成本可能大致相約。然而，勞工成本和生產支出預計將會上升，因集團生產設施的工資最近有所上漲。物流成本預計亦將增加。這些成本升幅，以及關稅成本的上升，將通過更高的價格、更有利的產品組合和走強的歐洲貨幣來抵銷。

電子學習產品於二零二六財政年度的收入預計將因為美國關稅政策而下跌。雖然美國以外地區的銷售額預料會上升，但將會被美國市場的跌幅所抵銷。儘管如此，集團的目標是在全球取得市場份額增長。一系列令人振奮的創新新產品將支持集團在全球的銷售額。獨立產品方面，集團將擴展核心學習產品類別、授權產品系列和一直廣受歡迎的Kidi系列。集團亦會加強平台產品，推出全新的動作感應學習平台、經改造的互動閱讀系統和新一代的Touch & Learn Activity Desk。

隨與Gigaset的協同效益增大，電訊產品於二零二六財政年度的銷售額預計將取得增長。為了提高家用電話的銷售額，集團正針對高端市場研發新系列的DECT電話。商用電話及智能手機將推出一系列新的Gigaset單基地台DECT電話，以及專為對私隱和安全有嚴格要求的政府機關和其他機構而設計的全新Gigaset智能手機。上述產品將於二零二六財政年度第二季上架。集團將於二零二五年九月前推出配備AI功能的嬰兒監察器，從而加強其領導地位。就地區而言，集團將為電訊產品投資開發東歐市場。

Gigaset擁有遍布歐洲的完善分銷網絡，為支持擴展東歐，集團將開發針對這些市場的產品線。

儘管偉易達已成功令自身業務和客戶免受美國關稅的影響，但是環球經濟普遍疲弱和地緣政治愈趨不確定，令承包生產服務於二零二六財政年度的收入預計將會下跌。由於全球經濟和政治發展高度不明朗，客戶下訂單時變得加倍保守。集團正積極協助受影響客戶將生產轉移到旗下馬來西亞和墨西哥的設施，而這些設施的生產水平將會因推行工業4.0而提升。集團已計劃進一步擴展位於馬來西亞麻坡的設施，以滿足需求。偉易達承包生產服務將繼續於近期在中國取得客戶的成功基礎上邁進，並為客戶提供更多設計支援。

本人再次衷心感謝各位董事提供的寶貴指導，以及全體同事為集團的成功所作的貢獻。本人亦衷心感謝客戶、供應商、股東和業務夥伴在這充滿挑戰的時期給予的支持和信任。憑藉穩健的財務狀況、分布全球的生產基地、著名品牌和由強大的全球銷售網絡所支持的多元化產品系列，偉易達已作好準備在未來實現可持續增長。

資料來源: VTech Holdings (00303) 全年業績公告