主要業務是設計、製造及分銷消費電子產品，主要業務分部是電訊及電子產品業務。

業務回顧 - 截至2025年09月30日六個月止

北美洲

於二零二六財政年度首六個月，集團在北美洲的收入減少12.1%至3億9,830萬美元。承包生產服務的銷售額升幅被電子學習產品和電訊產品的跌幅所抵銷。北美洲是偉易達的第二大市場，佔集團收入40.2%。

電子學習產品在北美洲的收入下跌25.4%至1億6,700萬美元，主要是由於美國關稅政策變動所致。於今年四月，美國宣布大幅提高對中國進口商品的關稅，直到五月十二日才下調。偉易達因此暫停向美國付運產品數週，並提高銷售到美國市場產品的價格，而零售商則延後了秋季的門市佈置，對二零二六財政年度上半年的訂單和門市銷售額均造成負面影響。與此同時，加拿大的銷售額亦錄得跌幅。儘管如此，於二零二五年首九個月，偉易達在美國和加拿大的嬰幼兒及學前電子學習玩具市場保持領導地位1。

獨立產品方面，銷售額下跌主要是因為對美國的付運量減少。偉易達和LeapFrog品牌的核心學習產品類別和主要產品系列全部錄得銷售額跌幅。儘管如此，集團於首六個月推出多款更令人振奮、以創新方式為兒童提供學習和玩樂體驗的新產品，當中偉易達品牌的新產品包括VTech Baby 4-in-1 Steps & StagesActivity Center、Buzz & Learn Activity Table、Get Growing Tractor & Mower Ride-On和Kidi Superstar Jr. DJMixer，而LeapFrog品牌則推出了Strum & Count Wooden Guitar、Preschool Game & Go和Touch & LearneReader。

平台產品亦錄得銷售額跌幅。LeapFrog的銷售額有所增長，是受到Magic Adventures Globe的持續增長，以及推出全新的得獎產品LeapMove所帶動。LeapMove是將早教內容融入全身體能活動的動作感應學習系統，讓兒童透過沉浸式、玩樂為主的體驗，培養課堂技能。LeapStart Reading Buddies作為廣受歡迎的LeapStart互動閱讀系統的改良版，亦為銷售額作出貢獻。然而，偉易達品牌的銷售額下跌，主要是由於KidiZoom Smartwatch和Touch & Learn Activity Desk的銷售額減少。LeapFrog Academy的訂閱量保持穩定。

集團的電子學習產品再度在北美洲屢獲殊榮，印證其在品質和創意方面帶領市場的能力。在美國，LeapMove同時入選沃爾瑪的「二零二五年最受歡迎玩具排行榜」和Target的「二零二五年Bullseye最佳玩具排行榜」，而VTech Baby 4-in-1 Steps & Stages Activity Center和Get Growing Tractor & Mower Ride-On獲得「二零二五年Good Housekeeping最佳玩具獎」。在加拿大，VTech Baby 4-in-1 Steps & Stages ActivityCenter入選加拿大沃爾瑪的「二零二五年最受歡迎玩具排行榜」，而VTech Baby Explore & Move WithPuppy則入選加拿大玩具“反”斗城的「二零二五年最受歡迎玩具排行榜」。

於二零二六財政年度上半年，電訊產品於北美洲的收入減少8.0%至8,480萬美元。

家用電話的銷售額因市場持續萎縮而下跌。然而，偉易達於期內推出了更多新產品。當中AT&TDLP73290的設計同時兼顧家用和商務需要，功能齊備，銷情特別理想。於二零二六財政年度首六個月，偉易達繼續是美國第一的無線電話品牌2。

商用電話的銷售額亦下跌。酒店電話及會話發起協議（Session Initiation Protocol，SIP）電話的銷售額增長不足以抵銷多線模擬制式電話和耳機的銷售額跌幅。「Next Gen」產品系列的銷售額上升，帶動酒店電話類別的增長。Snom品牌SIP電話亦錄得銷售額升幅，抵銷了一名客戶的訂單跌幅。期內，新的SnomD8系列SIP桌面電話在美國成功推出，廣受市場歡迎。隨產品已到生命週期的最後階段，多線模擬制式電話錄得銷售額跌幅；而一名客戶將生產遷往集團位於德國的Gigaset設施，導致耳機的銷售額下跌。

其他電訊產品錄得增長，因為嬰兒監察器和物聯網產品的銷售額升幅抵銷了CareLine家用電話的跌幅。

集團在一家主要網上零售商的銷售額增加，帶動嬰兒監察器的銷售額上升；而物聯網產品方面，酒店渠道的調溫器錄得銷售額增長。相反，CareLine家用電話的需求下跌。於二零二六財政年度首六個月，偉易達保持在美國和加拿大第一嬰兒監察器品牌的地位3。於四月，偉易達嬰兒監察器在美國的「Women’s Choice Award 2025」中被評為「九成客戶推薦」的產品。

於二零二六財政年度首六個月，承包生產服務在北美洲的收入增加6.9%至1億4,650萬美元。增長由專業音響設備所帶動，原因是客戶處理了過剩的庫存，以及集團增添了新客戶。由於客戶的產品表現出色，專業揚聲器的訂單錄得特別強勁的增長。工業產品亦錄得增長。隨僱主開始要求員工回到辦公室工作，自動售賣機的印刷電路板組裝訂單有所增加。雖然智能漏水檢測器的銷售額因客戶庫存過剩而下跌，但廣受消費者歡迎、現於美國主要零售商有售的智能投籃遊戲機的訂單增加，帶動了物聯網產品的訂單上升。固態照明產品的銷售額保持穩定。總體而言，偉易達位於墨西哥特卡特（Tecate）的生產設施的訂單因美國關稅而增加。期內，偉易達承包生產服務獲得一名美國專業音響設備客戶頒發「最佳合作夥伴獎-電子產品類別」。此外，偉易達據報於二零二四年保持全球最大專業音響設備承包生產商的地位4。

歐洲

集團於二零二六財政年度首六個月在歐洲的收入減少7.2%至4億2,900萬美元，因為電子學習產品和電訊產品的銷售額升幅被承包生產服務的銷售額跌幅所抵銷。歐洲繼續是偉易達的最大市場，佔集團收入43.3%。

電子學習產品在歐洲的收入增加5.5%至1億4,460萬美元，獨立產品和平台產品的銷售額均上升。增長由推出新產品以及歐洲貨幣兌美元走強所帶動。法國、西班牙和荷蘭的銷售額錄得增長，抵銷了英國和德國的跌幅。於二零二五年首九個月，偉易達繼續是法國、英國、德國、西班牙、荷蘭和比利時的最大嬰幼兒玩具製造商5。

獨立產品方面，LeapFrog的銷售額上升，而偉易達的銷售額則保持穩定。LeapFrog的增長主要由嬰兒產品和Magic Adventures系列帶動，這抵銷了學前類別的跌幅；而環保玩具的銷售額保持穩定。偉易達方面，學前產品、電子學習輔助產品和Kidi系列的銷售額均錄得增長，但不足以抵銷嬰幼兒產品、KidiZoom相機、Switch & Go Dinos、Marble Rush和環保玩具的跌幅。

平台產品方面，LeapFrog品牌的銷售額升幅抵銷了偉易達品牌的銷售額跌幅。LeapFrog產品的增長大部份來自新推出的LeapMove和LeapStart Reading Buddies，以及Magic Adventures Globe的銷售額增長。偉易達方面，KidiZoom Smartwatch、兒童教育平板電腦和Touch & Learn Activity Desk的銷售額下跌，而KidiCom的銷售額則保持穩定。

於二零二六財政年度首六個月，集團在法國《La Revue du Jouet》雜誌頒發的「二零二五年玩具格蘭披治大獎」中獲得三個獎項。LeapMove獲得「年度玩具大獎」和「最佳教育遊戲機」，而Story’Clock Maconteuse rveil（Sleep & Wake Storyteller）被選為「最佳故事機」。LeapMove亦在法國「Approuv parles familles 2026」（Approved by Families Award 2026）獲得獎項，並在英國「獨立玩具大」中贏得「金獎」。在意大利，Music’kid dello Zecchino d’Oro（Let’s Record! Music Player）在「Gioco per sempreAWARDs 2025」（Play Forever Toys Awards 2025）獲頒「最佳嬰兒玩具」，而在西班牙，偉易達的3-in-1Mow & Grow Tractor贏得由西班牙玩具製造商協會頒發嬰幼兒及學前類別的「二零二五年度最佳玩具」。

於二零二六財政年度首六個月，電訊產品在歐洲的收入增加24.5％至1億520萬美元。家用電話、商用電話及智能手機的銷售額上升，而其他電訊產品的銷售額保持穩定。

家用電話方面，增長主要由Gigaset產品系列的銷售額升幅所帶動。Comfort 550和A690型號的工業設計和功能能夠滿足市場需要，因而銷情保持良好，在德國、法國和意大利的銷情尤其理想。集團亦開始在東歐銷售Gigaset家用電話。因此，Gigaset的市場份額增加，並保持歐洲DECT（數碼增強無線通訊）電話市場的領導地位6。集團為擴大該品牌的家用電話產品組合，開發了新的入門型號，並於九月開始在歐洲主要國家上架。

商用電話及智能手機的銷售額亦上升，主要是受到一名客戶增加訂單和Snom品牌SIP電話銷售額上升所帶動，當中Snom品牌SIP電話因推出D8系列而受惠。Gigaset多基地台DECT系統的銷售額保持穩定，而Gigaset智能手機的銷售額錄得增長。期內，集團與一名現有客戶達成了協議，該客戶將IP電話的生產遷往位於德國的Gigaset設施，以增強其供應鏈的韌性。於二零二六財政年度首六個月，Gigaset R700Hprotect PRO在德國獲《connect professional》評選為IP電話和會議解決方案類別的「讀者之選二零二五年度產品」。

期內，其他電訊產品在歐洲的銷售額保持穩定。CAT-iq（無線先進技術—互聯網及質素）電話的銷售額上升，抵銷了嬰兒監察器的銷售額跌幅。CAT-iq電話的增長受一名客戶增加訂單所帶動。嬰兒監察器的銷售額下跌，主要是由於英國市場的銷售額減少。於二零二六財政年度首六個月，集團的嬰兒監察器和安撫器在英國獲得多項殊榮，在「MadeForMums Tech Awards 2025」和「Dadsnet Awards 2025」共獲得九個獎項。

承包生產服務在歐洲的收入減少25.5%至1億7,920萬美元，主要是因為耳戴式裝置的銷售額下跌。耳戴式裝置客戶面對激烈競爭，加上市場需求自新冠疫情結束後大幅下跌。醫療及護理產品的銷售額呈現跌勢，因為市場對助聽器的需求自上一財政年度強勁增長後回復正常，而脫毛產品的銷售額保持穩定。由於洗衣機的印刷電路板組裝訂單減少，導致家用電器的銷售額下跌。物聯網產品受到智能能源測量錶、連接互聯網的調溫器和空調控制器的訂單減少所影響。智能能源儲存系統的訂單因瑞典政府取消補貼而減少，令銷售額下跌。相反，新產品推出和客戶庫存減少，Wi-Fi路由器的訂單有所增加，所以通訊產品的銷售額上升。由於集團從一名競爭對手吸納額外的電動車充電器業務，汽車產品的訂單亦有所增加。同時，專業音響設備的銷售額保持穩定。期內，偉易達承包生產服務在歐洲專業音響設備類別獲得兩個客戶獎項，分別是「Golden Slider 2025」和「二零二五年25年合作夥伴獎」。

亞太區

於二零二六財政年度首六個月，集團在亞太區的收入下跌5.6%至1億5,040萬美元。全部三個產品類別的收入均下跌。亞太區佔集團收入15.2%。

電子學習產品在亞太區的收入下跌5.6%至3,340萬美元，其中澳洲的銷售額持平，而中國的收入則下跌。在澳洲，LeapMove的推出加上市場推廣力度加大，帶動LeapFrog的銷售額上升，但增幅被偉易達產品的跌幅所抵銷。於二零二五年首九個月，偉易達保持澳洲嬰幼兒及學前電子學習玩具類別最大製造商的地位7。在中國，銷售額下跌的主因是一名主要客戶減少訂單。期內，偉易達在「2025 CBME國際孕嬰童展中國孕嬰童產業獎」中獲得「25週年企業獎」。

電訊產品在亞太區的收入下跌8.2%至890萬美元，跌幅主因是澳洲市場，當地的嬰兒監察器銷售額減少。日本的銷售額於期內保持穩定。

習產品、幼兒公仔∕套裝及配件、學前電子學習產品、電子娛樂（不包括平板電腦）及學行產品玩具類別的零售銷售總額計算偉易達集團- 14 - 2025/2026中期業績於二零二六財政年度首六個月，承包生產服務在亞太區的收入下跌5.4%至1億810萬美元。專業音響設備的銷售額增長不足以抵銷醫療及護理產品和通訊產品的銷售額跌幅。一名主要客戶因關稅的不明朗因素而提前下單，令專業音響設備的銷售額上升。超聲波診斷系統客戶流失市場份額，導致醫療及護理產品的銷售額下跌。通訊產品方面，日本客戶把握日圓疲弱的優勢而進一步將產品搬回日本自行生產，海上無線電對講機的銷售額因此下跌。期內，偉易達承包生產服務為擴大中國的客戶群而積極推廣其服務，利用位於深圳的新產品導入中心吸引初創企業和其他公司。

其他地區

其他地區包括拉丁美洲、中東和非洲。集團於二零二六財政年度首六個月在其他地區的收入下跌11.3%至1,340萬美元。電子學習產品的銷售額升幅被電訊產品的銷售額跌幅所抵銷。其他地區佔集團收入1.3%。

電子學習產品在其他地區的收入增加5.3%至800萬美元，增長是由拉丁美洲和非洲的銷售額升幅所帶動。

電訊產品在其他地區的收入下跌28.0%至540萬美元。拉丁美洲、中東和非洲的銷售額均下跌。

於二零二六財政年度首六個月，承包生產服務在其他地區的收入並不重大。

資料來源: VTech Holdings (00303) 中期業績公告

業務展望 - 截至2025年09月30日六個月止

地緣政治的緊張局勢和變化不定的美國關稅政策繼續令宏觀經濟環境受壓。多個國家的消費信心依然疲弱，同時很多企業推遲長期規劃和投資，導致客戶在下單時態度審慎。因此，集團仍然預計於二零二六整個財政年度全年的收入將會下跌。然而，受到電子學習產品和電訊產品的銷售額增長所帶動，預計二零二六財政年度下半年的銷售額將較上半年有所改善。二零二六整個財政年度的毛利率預料將按年大致持平。

儘管電子學習產品於二零二六財政年度全年的銷售額料將按年下跌，但下半年的收入預計將有所改善。復甦將由美國的反彈和歐洲的持續增長所帶動。集團為了確保美國當地的庫存充足，已將產品付運到美國以迎接即將到來的節日旺季。自十月以來，陣容鼎盛的全新核心學習產品已陸續在美國各大零售商上架，與近期所推出令人振奮的全新平台產品LeapMove、LeapStart Reading Buddies和Explore &Write Deluxe Activity Desk相得益彰。集團會以強而有力的銷售和市場推廣活動支持這龐大的新產品陣容，從而發揮最大的銷售潛力。歐洲方面，集團已準備大的市場推廣計劃來支持增長，因此上半年的良好勢頭預計將延續到下半年。集團的垂直整合營運模式料有助偉易達把握機遇，迅速回應市場需求。亞太區方面，整個財政年度的銷售額預計將輕微下跌。在中國，隨新產品在主要零售商上架，下半年的銷售額預計將會改善。澳洲在下半年的銷售額預計將大致持平。

電訊產品於二零二六整個財政年度的收入將按預期錄得增長，而增長將由歐洲的家用電話、商用電話及智能手機，以及美國的其他電訊產品的升幅所帶動。由於新的Gigaset入門級產品現已於歐洲的主要國家有售，家用電話的銷售額料將受惠。商用電話及智能手機的銷售額預計將因推出數款新產品而錄得增長。CrewPTT即按即說（push-to-talk）方案將壯大Gigaset多基地台DECT系統的陣容。Gigaset Pro系列將增添Wi-Fi電話，為客戶提供安全可靠的選擇。兩款全新的Gigaset智能手機亦正在開發中，其中一款針對需要加強安全性的政府機關和機構而設，而另一款則為長者而設計，以方便易用為主。客戶的訂單增加，亦將為商用電話及智能手機帶來增長動力。Snom品牌SIP電話的銷售額預計大致持平。其他電訊產品方面，集團將於二零二六財政年度最後一季壯大屢獲殊榮的嬰兒監察器系列，在美國推出配備人工智能（artificial intelligence）功能的型號。

承包生產服務在二零二六整個財政年度的收入預計將錄得跌幅。全球消費意欲疲弱，加上美國關稅形勢持續不明朗，影響企業信心。因此，多個主要產品類別於下半年仍將處於下行趨勢。在地緣政治緊張局勢和美國關稅的影響下，對中國以外製造基地的需求繼續增加。偉易達承包生產服務為此正著手擴大在馬來西亞的產能，在麻坡（Muar）的現有基地增建一座大樓，預計於二零二七年年中竣工。集團正開拓新的原設計生產業務機會，作為額外的增長來源。

在全球繼續面對影響貿易的地緣政治壓力之際，偉易達正採取進一步措施，在全球各地多元發展和保持競爭力。集團擁有穩健的財務狀況、著名品牌，以及在創新和卓越營運方面的佳績，這些優勢將有助我們應對當前環境的挑戰，把握機遇實現可持續增長。

資料來源: VTech Holdings (00303) 中期業績公告