主要從事生產及銷售包裝肉類和生鮮豬肉。

業務回顧 - 截至2024年12月31日止年度

於二零二四年，本集團的收入下跌1.1%至259.41億美元，此乃由於肉製品及豬肉銷量下跌，但部份跌幅被銷價提升所抵銷。經營利潤大幅增加63.4%至24.04億美元，此乃由於我們的豬肉業務由虧轉盈，以及我們的肉製品業務繼續增長。

在所有經營分部中，肉製品一直是我們的核心業務。於二零二四年，肉製品佔本集團92.9%之經營利潤，以及本集團52.6%之收入（二零二三年：佔139.4%之經營利潤及51.5%之收入）。我們的豬肉分部佔本集團14.8%之經營利潤，以及本集團39.9%之收入（二零二三年：對經營利潤作出負貢獻，並佔41.2%之收入）。

肉製品

於二零二四年，我們肉製品的銷量下跌3.0%至310.0萬公噸。在中國，銷量下跌6.1%。下跌的主要原因是市場有效需求不足。北美的銷量於二零二四年下跌2.6%，此乃由於價格高企導致消費者受掣肘。在歐洲，由於收購Arga（l定義見下文），我們的銷量增加8.0%。

肉製品於二零二四年的收入增加1.0%至136.55億美元。中國的收入減少7.8%，主要是因為銷量下降，以及貨幣換算不利。在北美，收入增加0.5%，此乃由於平均銷價的上升抵銷了銷量的下降。在歐洲，年內收入上升24.7%，此乃由於我們受惠於銷量增加及平均銷價提升。

二零二四年的肉製品經營利潤為22.34億美元，較二零二三年增加9.0%。在中國，經營利潤增加5.1%，此乃由於原材料成本下跌的利好超過銷量下跌及本地貨幣貶值的負面影響。在北美，由於我們確認若干與新冠疫情有關的保留員工稅收抵免（「保留員工抵免」），同時持續改善經營效率及節約成本，我們的經營利潤增加9.5%。在歐洲，我們的經營利潤上升37.4%，主要原因是我們恪守產品定價紀律，改善產品組合及完成收購Argal所致。

豬肉

二零二四年生豬屠宰總量為4,535.3萬頭，較二零二三年下跌7.8%。在中國，生豬屠宰量下跌19.4%，此乃由於市場競爭激烈及消費需求疲軟。我們於北美的屠宰量下跌4.0%，此乃由於我們於二零二三年逐步關閉加利福尼亞州的屠宰設施並於二零二四年優化屠宰值班計劃。在歐洲，二零二四年生豬屠宰量保持穩定。我們會及時根據市場機會調整屠宰規模。

於二零二四年，豬肉的外部銷量為376.5萬公噸，較二零二三年減少4.9%，此乃主要由於美國和中國的屠宰量下降。二零二四年的豬肉收入按年減少4.3%至103.43億美元。在中國，收入保持穩定是因為平均銷價的上升與銷量的下降相互抵銷所致。在北美，收入減少7.8%，此乃由於美國的豬肉和糧食銷量下降所致。在歐洲，由於銷量的增加抵銷了平均銷價的下跌，收入大致持平。

於二零二四年，我們錄得經營利潤3.56億美元（二零二三年：經營虧損4.80億美元）。

轉虧為盈主要歸因於北美業績的改善，此乃由於我們受惠於豬肉產品價值上升，生豬飼料成本下降，養殖和屠宰的經營效率提高，銷售物流成本控制見效，以及確認若干保留員工抵免。北美於二零二四年的豬肉經營利潤為1.70億美元（二零二三年：

經營虧損6.24億美元）。在中國，經營利潤增加1.9%至5,500萬美元，此乃由於二零二四年生豬養殖行情改善、經營效率提高，但屠宰業務仍面對行業競爭加劇，豬價偏高以及消費不振的挑戰。歐洲於二零二四年的經營利潤為1.31億美元，較二零二三年增長45.6%。增長的原因是飼料和生豬成本下降，以及經營效率改善。

其他

除肉製品及豬肉外，本集團亦從事若干配套業務，包括生產及銷售家禽產品、醫藥材料、包裝材料及調味品；提供物流及供應鏈管理服務；以及經營一家財務公司及食品零售連鎖店。

具體而言，我們的家禽業務於二零二四年在歐洲及中國合共屠宰了大約3.48億羽肉雞、鵝與火雞，較二零二三年增加10.9%。我們家禽業務的增長是我們蛋白多樣化戰略的重要部分。至於物流及供應鏈管理業務，我們目前於中國15個省份擁有20個物流園區，覆蓋全國大部分地區。除了將我們的肉製品和豬肉及時安全地付運予客戶外，該等設施亦向第三方客戶提供服務。

於二零二四年，我們其他業務產生的收入為19.43億美元，較二零二三年增加2.1%，此乃由於禽肉銷量上升。其他業務經營虧損增加，主要是與業績相關的薪酬費用增加。

資料來源: 萬洲國際 (00288) 全年業績公告

業務展望 - 截至2024年12月31日止年度

於二零二四年，公司利潤大幅增長。其中一個關鍵驅動因素是我們美國的豬肉業績大幅改善。此乃由於市場行情較二零二三年有利，加上我們實施了一系列改革措施以加強我們生豬養殖的運營。未來我們將不斷改善豬肉業務的經營，擴大肉類銷售規模，提升市場競爭力，為公司業績的持續增長做出貢獻。

肉製品是我們的核心業務，在二零二四年取得了歷史最好的經營業績。未來我們將繼續堅持「調結構、調價格、控成本」的「兩調一控」戰略，不斷擴大市場網路，適應市場變化，增強競爭優勢，維持肉製品業務的穩步提升。

與此同時，地緣政治風險和宏觀形勢變化將對全球經濟、金融、消費、市場和供應鏈等產生顯著影響，我們將適應外部變化，不斷優化產業鏈，穩步推進多元化，進一步完善全球產業佈局，防範風險，提質增效，推動可持續發展，實現公司價值最大化。

在全體員工的共同努力下，我們力爭二零二五年能延續良好的經營勢頭，為集團未來穩步發展奠定堅實基礎。

資料來源: 萬洲國際 (00288) 全年業績公告