主要業務為建築及機械工程、物業投資、物業發展及營運、保健護理投資、汽車代理及其他。

業務回顧 - 截至2024年09月30日六個月止

截至二零二四年九月三十日止六個月，本集團之未經審核中期業績錄得綜合收入港幣40.33億元（二零二三年：港幣39.27億元），輕微增幅為3%。期內綜合溢利錄得港幣7,700萬元（二零二三年：港幣6,800萬元），增幅為13%。綜合溢利增加主要由於按公允值列入損益表處理之投資有所改善，但被建築及機械工程合約的利潤率下降所抵銷。經計及所佔聯營公司及合營企業之收入，本集團總收入維持穩定，為港幣50.55億元（二零二三年：港幣50.32億元）。本公司股東應佔溢利增加至港幣8,000萬元（二零二三年：港幣5,900萬元），因此，回顧期內的每股盈利為港幣0.27元（二零二三年：港幣0.19元）。

建築及機械工程

於回顧期內，建築及機械工程分類收入由港幣25.11億元增加至港幣27.59億元，增幅為10%。扣除淨財務費用前的分類溢利由港幣1.94億元減少至港幣1.21億元，較去年同期減少38%。溢利減少主要由於利潤率下降，儘管已完成工程增加，此與收入增加一致。於二零二四年九月三十日，本集團手頭未完成之建築及機械工程合約價值總額為港幣87.64億元。主要合約包括：

1.承建新界屯門醫院手術室大樓之擴建工程；

2.承建香港黃竹坑香港仔內地段第467號港島南岸五期的物業發展；

3.承建九龍土瓜灣美善同道51-57號的擬議綜合發展項目；

4.承建小蠔灣濾水廠擴展部份及小蠔灣原水增壓抽水站之電力工程；

5.在各污水處理廠及其分站提供電子及機電控制系統的保養、改裝及安裝工程；

6.沙田、北港、屯門、馬鞍山及凹頭濾水廠駐場氯氣生產設施營運及保養工程；

7.澳門路銀河度假城及娛樂場第四期地庫、平台及第三座之低壓電器及暖通空調安裝工程；

8.香港國際機場三跑道客運廊之二號客運大樓及停機坪工程之金屬板及外牆覆層系統的設計、供應及安裝工程；

9.九龍內地段第11262號International Gateway Centre的幕牆設計、供應及安裝工程；

10.新界屯門青山灣段第48區青山公路屯門市地段第518號擬建住宅發展項目幕牆的設計、製作、供應及安裝工程；及

11.新界將軍澳日出康城第13期廚櫃的供應及安裝工程。

建築業務部門以「其士全組裝合成(Full MiC)建築方案」為榮，該方案利用組裝合成（「MiC」）技術將多種建築元素結合在一起，以實現高水平的預製組件完整性。首個採用這項合成技術的長者住屋項目「松悅樓」已取得成果，而香港特區政府位於元朗攸壆路、屯門第3A區及牛頭角彩興路的重大簡約公屋項目則是進一步利用這項技術以助提量、提速、提效及提質。元朗攸壆路簡約公屋的最後一批MiC建築技術組件已於二零二四年九月運抵香港，其士－中鐵建設聯營作為首批簡約公屋項目的總承包商，一直按預期時間表穩步推進現場建築工程進度。

鋁窗及幕牆部門已獲委任設計、供應及安裝香港國際機場新控制塔台、三跑道客運廊及停機坪的外牆工程，包括但不限於幕牆及金屬覆蓋層。

於該等工作區域中，控制塔台的安裝已經完成，客運廊和停機坪區域正在進行安裝。在該項目中，進行了各種視覺模型、性能測試及安裝模型，以審查外觀，驗證防水系統及結構的足夠性以及可建造性，以確保系統完善，使產品在安裝過程中高效符合客戶及建築要求。

憑藉專業知識及經驗，機電工程部門已分別獲澳門美高梅及澳門永利皇宮授予澳門機電服務合約。合約範圍包括更新機電綜合設備系統，提供機電綜合設備服務，以及將物業提升為高級消閒景點。

環境工程部門已完成石湖墟再造水廠所有機電工程的設計、供應、安裝、測試及試行運作，該再造水廠是香港首間再造水廠。石湖墟再造水廠透過進一步處理來自石湖墟污水處理廠的經處理污水，生產再造水。再造水將供應新界東北地區作非飲用用途。第一期項目已竣工。

物業投資

物業投資分類包括位於香港、中國內地、新加坡、加拿大及英國的物業組合的出租業務。該分類錄得的收入由港幣9,500萬元微升至港幣9,700萬元，較去年同期微升2%。扣除淨財務費用前的分類溢利於回顧期內錄得減幅為9%，由港幣6,900萬元減少至港幣6,300萬元。分類溢利減少主要由於回顧期內英國投資物業產生較高維修及保養開支所致。

鑑於房地產市場不景氣，位於太子道西292A-D號約39,000平方呎總樓面面積原擬作出售用途，於今年八月轉而推出租賃市場，該等物業已相應地由發展中物業轉為投資物業。

物業發展及營運

物業發展及營運分類的收入由港幣3.71億元增加至港幣3.90億元，增幅為5%，乃由於銷售香港物業產生的營業額增加所致；而扣除淨財務費用前的分類溢利則由港幣4,000萬元減少至港幣3,000萬元，減幅為25%，主要由於冷藏倉庫業務之貢獻減少所致。

本集團於回顧期內繼續積極銷售本集團擁有50%權益的市區重建局（「市建局」）項目「津匯」的住宅單位及另一個本集團擁有100%權益的市建局項目「傲寓」的餘下單位。

本集團繼續探索位於沙田恆樂里5號地盤之發展方案，該地盤面積約為48,000平方呎，而本集團已規劃位於新界安居街的粉嶺上水市地段第245號之地盤，總樓面面積約為88,000平方呎。後者的建築圖紙於四月獲得批准，計劃建設一座12層的工業大廈，並增設地庫，總面積約為152,000平方呎，包括公共停車場。

長春的「香港城」毗鄰長春西站。第三期包括10幢住宅樓宇，提供超過1,100個住宅單位，總樓面面積約100,000平方米。第三期住宅單位自推出以來已售出逾77%。「香港城」第五期包括10幢住宅樓宇，提供超過1,000個單位，總樓面面積約100,000平方米。第五期的建築工程預計將如期於二零二五年第一季度竣工。

本集團持有一間合營公司50%股權，其單一目的是將一幢位於香港九龍油塘四山街18-20號總樓面面積約300,000平方呎的工業大廈重建為綜合住宅發展項目，包括兩幢住宅大廈、停車位、商業用途的非住宅樓面及政府宿舍。現有工業大廈的拆卸工程已完成。

香港消費者消費不及預期。於回顧期內，儘管冷藏倉庫業務之出租率一直維持於令人滿意的水平，但冷藏倉庫及物流業務的收入及溢利仍錄得輕微下跌。

物業管理部門憑藉其可靠及專業的服務，於回顧期內獲得香港房屋委員會簽訂新為期兩年的管理合約，為粉嶺清濤苑776個住宅單位提供物業管理服務。此外，物業管理部門致力提升客戶服務體驗，打造綠色社區。期內，在其管理苑廈獲得多項有關節能、社會責任及職業健康安全的獎項或認證。

保健護理投資

保健護理投資分類於報告期間內錄得的收入較去年同期的港幣4.67億元增加6%至港幣4.94億元。該增加主要由於美國若干安老院舍組合的入住率改善所致。扣除淨財務費用前的分類虧損由虧損港幣5,800萬元減少至虧損港幣4,300萬元，較去年同期減少26%。主要由於一間合營企業之投資物業組合之公允值扭虧為盈，被本集團財務工具之未變現公允值虧損所抵銷。

於二零二四年九月三十日，本集團在美國六個州擁有28個安老院舍設施，提供約2,500個單位╱床位，服務範圍廣泛，涵蓋自理起居、協助起居、失智護理及專業護理。本集團亦透過一間合營企業擁有三幢醫療辦公室大樓，總樓面面積約428,000平方呎。

本集團經營一間位於香港跑馬地的復康及保健中心「曦蕓復康治療中心」。

全港首間「醫社合一」高端安老院舍「曦蕓居」，致力為追求在優質退休社區安享晚年的人士提供綜合退休體驗。「曦蕓居」為本集團與基督復臨安息日會港澳區會共同努力的成果，並已於二零二四年十一月底試業。

汽車代理

該分類收入錄得由港幣10.16億元減少29%至港幣7.17億元。扣除淨財務費用前的分類虧損較去年同期有所改善，錄得由虧損港幣1,700萬元減少至虧損港幣500萬元。虧損減少主要由於終止一個虧損品牌的經銷權及經銷的其他汽車品牌銷量下滑所致。

保險及投資

保險及投資分類（包括保險業務及本公司的自營投資組合）的收入由港幣2.60億元（經重列）增至港幣2.67億元，較去年同期增長3%。與去年相比，該增長乃由於債券及銀行產生的利息收入以及證券投資之股息的貢獻。本集團將繼續謹慎地承保新業務，維持審慎的理賠撥備，提高營運效率，以及為客戶提供可靠的服務。扣除淨財務費用前之分類溢利╱（虧損）由虧損港幣900萬元（經重列）大幅增加至溢利港幣7,000萬元。分類溢利增加主要由於回顧期內利息收入、股息及證券投資公允值較去年同期改善所致。

保險業務及本公司的投資組合主要投資於具可觀孳息及較長期限的投資級固定收益證券、藍籌股投資組合和幾項小型私募基金投資。

其他

此分類已進行重組，現專註於資訊科技、餐飲業務、食品貿易及貨運代理服務等。分類收入錄得由港幣3.11億元（經重列）增加6%至港幣3.31億元。

扣除淨財務費用前的分類虧損由虧損港幣1,300萬元（經重列）減至虧損港幣200萬元，主要由於終止位於荃灣如心廣場二期之餐飲業務。

於報告期內，資訊科技部門憑藉其豐富的系統管理經驗及專業團隊，為天水圍社區健康中心安裝綜合通訊系統，支援健康中心醫療系統的運作需求及提升普通科門診服務。

貨運代理服務的表現保持平穩，為本集團提供穩定的收入。將擴大其服務至在全球範圍內交付電子商務商品，並加強對海外代理關係。

資料來源: 其士國際集團 (00025) 中期業績公告

業務展望 - 截至2024年09月30日六個月止

於二零二四年年報中，本集團已確定其關注事項。由於地緣政治緊張局勢未有緩和跡象、通脹持續、利率下調步伐等存續的不明朗因素，以及美國總統選舉結果對貿易政策的潛在影響，宏觀經濟環境仍充滿挑戰。儘管存在上述問題，但鑑於香港特區政府推動的積極舉措及預期減息，預期香港的經濟增長仍保持緩和。政府於《二零二四年施政報告》中重申致力透過房屋供應措施及土地政策，解決房屋問題。除計劃於二零四八年前供應7,000公頃土地及發展北部都會區外，政府亦已物色3,000公頃可發展土地（即熟地）用於未來十年發展，以穩定長期房屋供應。

為實現長遠房屋策略下未來十年公私營房屋合計440,000個單位的供應目標，政府繼續採取供應主導及靈活變通的原則，利用未開發土地加快解決房屋方案，並採用創新建築技術，如MiC。在二零二五╱二六年至二零三四╱三五年的未來十年期間，根據70:30的公營╱私營比例，目標是提供308,000個公共住房單位，而私營方面則提供132,000個單位。政府將透過出售土地、鐵路沿線物業發展、市區重建局及其他私人發展商的發展項目，實現建屋目標。為配合政府增加房屋供應的步伐，本集團繼續採用建築技術，如建築信息模擬「( BIM」)及融合機電裝備合成法(MiMEP)及可供製造與裝配設計(DfMA)的其士全組裝合成建築方案，以提高生產力，同時維持高質素標準及速度。

由於政府推出多項措施，包括於二零二四年二月取消印花稅及放寬按揭限制，香港物業市場顯示復甦跡象。鑑於旨在吸引外來企業及人才的政策促進了房地產交易，減息周期的啟動進一步吸引謹慎的買家，並進一步激發本地及海外投資者的入市興趣。然而，長遠前景仍取決於供求差距及前述所發現的不明朗因素。本集團對房地產市場的變化保持警覺，並將針對瞬息萬變的房地產市場實施適當的市場推廣策略。

包括建造業在內的香港各行各業均持續面臨勞動力短缺問題。為解決勞動力短缺問題，本集團採用創新的建築技術，如MiC及BIM，同時配合香港特區政府的房屋策略，以達至數量、速度、效率及質量的目標。此外，政府正採取積極措施，包括輸入外勞計劃及吸引人才的措施，以紓緩人力短缺問題及提升勞動力。誠如《二零二四年施政報告》所述，政府將優先吸引優秀人才，並提出更多政策以實現此目標。為培育本地建造業並為其注入新動力，本集團設立獎學金，以表揚優秀學生。此外，本集團亦簽署及大力支持由職業訓練局及香港機電工程承建商協會推出的「職專畢業生留港計劃」。本集團亦透過不同渠道與年青人接觸，包括舉辦暑期活動、

舉辦講座與學生分享MiC技術，以及推廣本集團自九十年代起推行的學徒制度。本集團透過該等一系列活動及分享，輔以知識分享及職業規劃，讓年青一代充分了解建造業的潛力。

全球人口老化問題乃由壽命延長及出生率下降所造成。同時，由於醫療服務成本飆升、勞工短缺、應用科技成本上升及監管變動，美國的保健護理服務業正面臨挑戰。本集團將密切跟進保健護理投資組合的表現，並在適當時探討變現機會，以重新平衡投資組合。

儘管持續存在不明朗因素及風險，本集團對其經營前景仍保持審慎信心，並將密切留意市場變化，在經濟逆境中迅速採取行動，同時把握未來的投資機遇。

資料來源: 其士國際集團 (00025) 中期業績公告