集團主要業務為(i)設計、製造、安裝及調試陸地及海洋鑽井平台相關裝備以及海上風電安裝平台及鑽井平台相關裝備，租賃自有陸地鑽井平台以及生產及銷售風帆；(ii)提供有關油田耗資及物料的供應鏈及集成服務；及(iii)提供資產管理、工程服務及陸地及海洋鑽井平台及飽和潛水支持船分租。

業務回顧 - 截至2025年06月30日六個月止

二零二五年上半年，全球經濟復甦分化加劇，增長動能不足。IMF預測全球經濟增長2.8%，發達經濟體僅增1.2%，新興市場增4.1%，貿易萎縮、投資保護主義抬頭，地緣政治衝突與債務壓力也帶來風險。而中國經濟穩中向好，上半年實際GDP累計同比增長5.3%，高技術產業與綠色轉型成效顯著，高技術製造業增加值增加，非化石能源消費佔比提高。政策效應釋放，設備更新帶動投資，促消費政策拉動銷售額，民間投資由降轉增。不過，中國也面臨外部貿易保護主義與內部房地產投資下降等挑戰。權威機構認為，全球需加強多邊合作修復機制、建立儲備緩衝衝擊，中國則要持續推動設備更新與消費升級，擴大開放，優化民營經濟發展環境，以新質生產力推動經濟高質量發展。

面對全球增長放緩與國內轉型挑戰，本公司在二零二五年進一步優化戰略規劃，構建以「氫（綠色能源）、船（高端裝備）、智（驅動控制）、海（海事服務）」產業佈局，以高端裝備與綠色能源為發展兩翼，聚焦氫基能源、能源裝備、智能電控、海事服務等方面，致力成為服務航運業的綠色能源及裝備服務商。

在氫基能源產業領域，華商綠能科技（深圳）有限公司（「華商綠能」）正穩步深入綠色能源全產業鏈，積極謀劃並推進多個氫能應用場景的落地，在此過程中不斷積累寶貴的行業經驗。與此同時，華商廈庚氫能技術（廈門）有限公司（「華廈氫能」）成功斬獲3台大標方電解槽訂單，其中1台順利銷往海外，標誌著華商能源在全球產能佈局方面邁出了堅實有力的步伐，更為本公司後續開拓歐洲、中東等區域市場築牢了根基。另外，電極、隔膜生產線目前已進入投產前的調試階段。

在船海裝備製造領域，本公司上半年成功獲得鋪纜船、科考船多船套波浪補償吊機訂單，實現訂單的突破，開闢了全新的業務增長空間；由華商能源生產的首船套37.5米翼型風帆項目完成海試及交付，節油性能超預期，取得良好的行業口碑，在手訂單近20台，預計全年銷售超40台；甲醇燃料供給系統逐步實現交付，並積極展開LNG、氨燃料系統、液貨系統的技術和市場開發；此外，本公司順利交付兩座Liftboat升降系統，性能優良；船海配套新產品開發穩步推進。

在智能控制領域，本公司順利交付墨西哥Pemex項目首兩套陸地鑽機電控系統，並且正式下線氫能產業核心裝備的DC/DC制氫電源，該成果將驅動本公司在產業上的縱深發展。同時本公司自主研發的首套混合動力系統及軸帶發電機項目預計下半年交付。

在海事服務領域，全球服務中心年初在香港掛牌後，在香港掛牌華商國際有限公司（「華商國際」），作為服務中心一級調度中心，在原有美國、加拿大、墨西哥、巴西、英國、新加坡等國家分公司基礎上，新設立阿聯酋、荷蘭兩個國家分公司，目前佈局服務網點已經覆蓋主要油氣生產國、主要航運港口。

二零二五年上半年，上半年銷售收入62.6百萬美元，同比降低19.3%；期間溢利2.8百萬美元，同比下降41.9%。

資料來源: 華商能源 (00206) 中期業績公告

業務展望 - 截至2025年06月30日六個月止

二零二五年上半年，本公司以綠色能源終端產品為核心，通過氫能領域電解槽、電極╱隔膜等核心技術研發與產業化，船海裝備領域高端裝備及清潔燃料系統的技術突破，智能控制領域電控系統、制氫電源等成果轉化，形成技術－製造－服務一體化能力；同時加速全球市場拓展，以香港全球服務中心為樞紐，聯合阿聯酋、荷蘭等分公司構建覆蓋主要油氣國與航運港口的服務網絡，最終通過綠色能源場景落地與高端裝備高端化，推動從傳統製造向科技創新型綠色能源服務商轉型，實現產業縱深發展與全球競爭力提升。

綠能領域做好戰略錨定，全產業鏈佈局構建綠色能源生態。本公司以「氫能全鏈條滲透」為核心抓手，推動綠色能源戰略縱深發展。華商能源通過旗下全資企業華商綠能以多個氫能應用場景的落地實踐，逐步打通從生產到終端應用的產業鏈閉環，積累關鍵行業經驗；華商能源參投企業華廈氫能則以3台大標方電解槽訂單（含1台海外訂單）為突破口，不僅實現制氫設備首次出口，更標誌著全球產能佈局邁出實質性步伐，為後續開拓歐洲、中東市場奠定基礎。與此同時，電極、隔膜生產線進入投產前調試階段，進一步強化本公司核心部件自研能力，為氫能產業鏈自主可控提供支撐。這一系列動作彰顯本公司從「場景探索」向「產能輸出」的戰略升級，未來有望通過技術迭代與市場拓展，成為全球綠色能源生態的重要構建者。

技術驅動船海配套，高端裝備與智能控制雙輪突破。在船海裝備與智能控制領域，華商能源以「高端化+智能化」為雙引擎，推動產品競爭力跨越式提升。船海裝備方面，本公司研發的波浪補償船用吊機產品實現市場化訂單突破；與英國BARTECH公司合作開發生產的船舶硬質風帆獲得市場認可，在手訂單已獲17船套；

清潔燃料供給系統等產品已投入首船套使用。智能控制領域，DC/DC制氫電源下線以及本公司首套混合動力系統及軸帶發電機項目，將為本公司氫能產業佈局構建技術支點，驅動「裝備製造」向「智能驅動」的轉型。

服務賦能海外業務，全球化網絡強化協同競爭力。海事服務領域，在原有美、加、墨、英、新等國分公司基礎上，新增阿聯酋、荷蘭佈局，覆蓋主要油氣生產國及航運港口，這一服務網絡的完善，實現了「本地需求－快速響應－資源調配」的高效協同，不僅提升客戶粘性與市場覆蓋，更形成「產品+服務」的閉環生態，為本公司從「裝備供應商」向「解決方案服務商」轉型提供關鍵支撐，未來有望通過服務溢價與協同效應，進一步鞏固全球競爭力。

科技創新方面，著力攻關海洋工程領域極需的升沉補償核心技術，以突破國外封鎖；同步推進數智化創新，續拓展船海產品譜系，聚焦差異化與智能化方向，加大在液貨系統、錨纜機、克令吊等裝備的研發力度，以提升核心競爭力。

本公司同時堅持穩健發展，高度重視人才培養，上半年正式啟動青年骨幹培訓計劃，為後續發展儲備人才。另一方面，強化公司治理，積極踐行環境、社會及管治（「ESG」）可持續發展，在由財聯社與上海領燦投資諮詢股份有限公司聯合主辦的可持續價值香港峰會暨滬港深資本市場優秀案例評選活動中，本公司榮獲可持續發展優秀案例獎。

資料來源: 華商能源 (00206) 中期業績公告