主要業務為投資控股，其附屬公司的主要業務為發電及供電。

業務回顧 - 截至2026年06月30日六個月止

香港

2026年上半年，售電量按年上升3.6%至17,038百萬度，主要受惠於香港經濟增轉強，帶動各行業的電力需求上升。創新及科技產業（包括人工智能）對電力需求日益增加，推動數據中心的售電量上升11.8%，佔總用電量7.1%。交通運輸電氣化相關的用電量亦顯著增加。按客戶類別劃分的售電量及比較去年同期的變化載列如下：

期內，香港能源業務及相關活動在計入公平價值變動前的營運盈利增加5.7%，至4,830百萬港元，主要受惠於電力基建的資本投資增加及利息支出減少。

在環球局勢波動下推動增

根據2024年至2028年發展計劃，中華電力有限公司（中華電力）繼續投資電力基建，以應對經濟、人工智能及其他創科產業發展所帶來的能源需求增。北部都會區是數據中心及其他策略性產業的重要據點。中華電力正以前瞻規劃，投放資源擴展北都的供電容量。隨著政府於3月公布沙嶺數據園區發展項目，中華電力直與中標者保持緊密合作，按項目不同發展階段的需求，提供度身訂造的供電方案，支持項目分階段推進。

中華電力進步投資電力基建，以合理價格為數據中心提供高度可靠及低碳的電力供應。

2026年上半年，兩座專為數據中心供電、容量共260兆伏安的變電站竣工，令服務數據中心的變電站在現行2024年至2028年發展計劃期內增至八座，而上個發展計劃期內只有三座同類的變電站落成。電力網絡投資的加速推進，將配合香港完善的數據及知識產權法律保障、無縫順暢的跨境數據流通，以及便捷的融資環境等優勢，進步支持本港發展成為國際數據中心樞紐。

儘管全球能源市場不穩，中華電力憑藉多元化的燃料組合，包括來自廣東省大亞灣核電站價格穩定的核電，於期內維持高度可靠的電力供應。審慎的成本控制及針對性的電費紓緩措施亦有助減輕國際燃料成本上升對客戶的影響。

為進步加強能源安全，中電於4月與中國海洋石油集團有限公司（中國海油）簽署合作備忘錄，深化雙方在天然氣及低碳能源機遇方面的合作，包括氫能、液化天然氣（LNG）

加注，以及碳捕集、利用與封存。該合作備忘錄在集團與中國海油30年來的夥伴合作基礎上，進步推動新能源方案，以支持香港能源轉型，邁向更安全及更低碳的未來。

推動經濟活動減碳

潔淨能源專線系統的增容工程於3月如期完成。跨境架空輸電線路經擴容後，為日後從中國內地輸入更多零碳能源提供更大靈活性。

中華電力的客戶繼續安裝可再生能源系統並受惠於「可再生能源上網電價」計劃。截至6月底，已獲批核的申請涉及約462兆瓦發電容量，相當於逾117,200戶家庭每年的用電量。

在上半年，客戶服務團隊利用優化的人工智能工具，更快取得包括開戶手續及獎賞計劃詳情等電力服務資訊，為客戶提供更周詳的支援服務。中華電力今年亦在「炎夏慳住賞」計劃中引入人工智能，根據住宅客戶過往的用電模式提供更個人化的節能建議。

中華電力持續為工商客戶提供全面的用電需求管理服務。上半年，更多來自零售、餐飲及物業管理行業的客戶參與「高峰用電管理」計劃，超過2,400個參與商戶在指定的高峰時段減少用電量，並獲得節能獎賞。

香港機場管理局採用中華電力的能源效益及節能方案，減少新啟用的二號客運大樓的能源消耗。中華電力亦向香港飛機工程有限公司提供建議，以電氣化方案取代傳統柴油飛機拖車及燃氣驅動的飛機引擎儲存除濕系統。公司同時支持香港國際貨櫃碼頭有限公司將吊機電氣化，以及於碼頭區域引入無人駕駛電動貨櫃車。

中華電力與香港品質保證局於5月推出「共建氣候韌性倡議」平台，以提升企業及樓宇擁有人的氣候韌性管理能力，及推動工商界積極採取具前瞻性的風險管理及應對方案。

中電源動控股有限公司（中電源動）於上半年與中海油（深圳）國際船舶清潔能源有限公司合作，完成四宗液化天然氣加注作業。當中包括在2月首次為艘「超大型運油輪」於香港進行液化天然氣船對船加注作業，以及於5月進行本港首宗乾散貨船的液化天然氣加注作業。這些作業有助鞏固香港作為世界級綠色船用燃料加注中心的地位。

中電源動於2026年上半年與鷹君集團（鷹君）簽訂合約，為位於旺角的香港康得思酒店提供站式供冷服務，當中包括配備先進人工智能技術的全新高效供冷系統，以提升酒店的能源效益。中電源動亦與鷹君簽署合作備忘錄，探討將創新能源管理方案擴展至鷹君在香港的其他酒店、商場和寫字樓，以及中國內地的酒店物業。

中電源動深化與地產發展商基地產在低碳方案上的合作。兩個位於將軍澳及粉嶺的商場成為基地產旗下最新採用中電源動「站式供冷服務」方案的物業，預期可分別提升能源效益約20%及60%。

加快推動交通運輸電氣化

中華電力加入由環境及生態局新成立的工作小組，以支持《香港電動車普及化路線圖更新版》制定的發展方向，運用其電能專業及經驗，加快推動交通運輸電氣化。

中華電力與政府及電動車充電服務營運商緊密合作，提供技術支援及度身訂制的供電方案，加快為公眾推出更多快速充電服務。相關的合作包括於2月在鑽石山啟用本港首個兼具電動車充電與汽油加注的油電站，以及於5月在火炭投入運作、全港首個由油站用地改建的全電高速電動車充電站。

截至6月底，已有超過13,000名中華電力客戶申請「電動車住宅分時段用電價目」，以享用非高峰時段的優惠充電費用，申請人數較六個月前增加超過倍。該計劃是中華電力為滿足電動車智能充電需求所推行的措施之。中華電力正透過「車隊電動化諮詢服務」，為超過20家企業，包括香港電視購物網絡有限公司及KLN，提供專業支援，推動其車隊電動化。

中電源動正於兩個地點安裝約570個電動車充電位，以應對日益增的需求。有關工程完成後，中電源動的電動車充電網絡規模將進步擴大。現時該網絡提供約300個充電位，主要服務電動的士、電動輕型貨車及重型貨車等商用電動車。中電源動於1月成功中標政府項目後，現正於全港超過20個指定的士站安裝電動車充電樁。中電源動於上半年再與三支的士車隊合作，目前為全港共五家持牌的士車隊提供充電服務支援。

中國內地

中國內地業務的營運盈利上升3.3%至899百萬港元，主要由於零碳能源資產的表現持續穩健可靠。

中電中國在上半年受惠於廣東省核電投資的穩健貢獻。大亞灣核電站繼續為香港及廣東提供安全可靠的零碳能源，其財務表現保持強勁。陽江核電站的發電量亦維持良好，但受市場銷售比例上升及競爭加劇影響，平均電價較去年輕微下降。

可再生能源發電量較去年同期有所上升，主要由於新項目的發電量抵銷了大部分營運地區電網限電增加的影響，以及受今年華東地區風能和太陽能資源特別疲弱的影響。水力發電量保持穩定。受風電及太陽能發電的平均電價輕微下降影響，可再生能源業務的盈利錄得輕微下跌。

中電中國佔少數股權的燃煤資產受市場競爭激烈影響，財務貢獻減少。營運方面，相關電廠使用當地採購的煤炭，因此未受今年全球能源市場波動影響。

投資新能源資產

中電中國有兩個鄰近現有資產的風場於上半年投入商業營運，分別為貴州省三都二期風場（100兆瓦）及雲南省尋甸三期風場（50兆瓦）。另外兩個位於山東省的風電項目—鄄城期風場（300兆瓦）及冠縣期風場（125兆瓦）—在併網後已開始發電，並正進行投產前的調試。

中電中國今年啟動了山東省鄄城二期風電項目的建設工程，而位於廣西壯族自治區的合浦太陽能光伏電廠已併網並開始局部發電。

為支持中國內地的可再生能源發展，集團全資附屬公司中華電力（中國）有限公司於3月在中國的銀行間市場發行三年期人民幣10億元（12億港元）債券，利率為具競爭力的1.85%，市場反應熱烈。這是集團首次發行熊貓債券，並按照中電《氣候行動融資框架》完成，體現中電中國繼續致力邁向自籌融資的發展模式。

中電中國致力發展毋須政府補貼營運的平價可再生能源項目。截至6月底，旗下可再生能源附屬公司舊有項目未獲發放的國家補貼金額合共2,767百萬港元，而六個月前則為2,517百萬港元。

澳洲

EnergyAustralia上半年在計入公平價值變動前的營運盈利上升33.5%至223百萬港元，主要由於零售能源業務的財務表現轉強。發電業務則受電力批發市場環境轉弱影響。

零售業務的財務貢獻有所提升，主要受惠於客戶續約情況理想，以及配合市場定價和監管指引作出的價格調整。然而，零售市場競爭維持激烈，截至6月底的客戶賬戶數量比12個月前減少約99,000個（或4.3%）至223萬個。為進步提升零售業務的競爭力，EnergyAustralia推行項為期數年的科技系統及營運模式現代化計劃，該計劃已進入最後規劃階段。

社區電池計劃繼續獲客戶踴躍參與。由合作夥伴安裝的電池儲能容量已擴展至超過20兆瓦，讓覆蓋地區的家庭得以享用較低價的電力服務。同時，隨著電動車普及速度加快，帶動更多客戶參加電動車夜間充電（EV Night Boost）計劃，於非繁忙時段享有充電優惠。

在工商客戶業務方面，澳式足球聯盟（Australian Football League，AFL）與EnergyAustralia簽訂為期五年的購電協議，於墨爾本Marvel Stadium及AFL House使用由EnergyAustralia提供的可再生能源。

在澳洲家庭及企業的生活成本持續高企的情況下，EnergyAustralia繼續為有經濟困難的客戶提供適切的支援措施，例如彈性付款安排。

維持可靠的電力供應

EnergyAustralia的發電資產組合在上半年的運作維持可靠。位於維多利亞州的雅洛恩電廠發電量有所提升，主要受惠於過去數年為四台發電機組進行的大型停機檢修工程。當中，第2號機組完成更換故障渦輪後，已於2月恢復運作。EnergyAustralia致力確保該電廠在2028年預期退役前維持安全可靠的運作。

位於新南威爾斯州的Mount Piper電廠及EnergyAustralia的燃氣發電資產亦保持穩健運作，然而商業使用率較去年同期下跌，主要由於市場調峰發電容量增加及電池儲能系統相繼投產，導致競爭加劇，令批發電價下滑及市場波動減少。

發電業務未有受到全球能源市場波動加劇的重大影響，有賴EnergyAustralia的對沖策略，以及與當地煤炭及天然氣供應商簽訂的期合約，以確保燃料供應維持穩定並具價格競爭力。

擴充產能以支持能源轉型

EnergyAustralia於今年開始執行維多利亞州Golden Plains風場項目首期84兆瓦的購電合約，進步擴大其低碳電力的供應容量。新南威爾斯州Orana電池項目在6月投入商業運作，透過購電安排為EnergyAustralia增加200兆瓦╱80萬度電的靈活容量。此外，位於南澳州的50兆瓦╱24.5萬度電的Halle電池項目於2月動工，預計明年下半年落成後，可為約81,000戶家庭提供達五小時的電力。位於維多利亞州的350兆瓦╱140萬度電Wooreen電池項目亦正進行建設，而新南威爾斯州的250兆瓦╱100萬度電的Mount Piper電池項目規劃工作正在推進。

Lake Lyell抽水蓄能項目的環境影響評估報告於3月及4月公開展覽期間，社區持份者提供了意見。該項目位於新南威爾斯州，容量為385兆瓦╱308萬度電。聯邦及州政府預計於今年就該項目作出最終決定，屆時亦會併考慮EnergyAustralia及項目合作夥伴EDFpower solutions Australia的回應。

EnergyAustralia於5月向新南威爾斯州政府就計劃興建的Marulan燃氣發電項目提交修訂申請。該申請因應Marulan項目自2009年獲州政府批准以來的市場及環境變化，對電廠的設計作出調整。經修改後的設計可提供高達1,430兆瓦的靈活發電容量。

印度

Apraava Energy在上半年的營運盈利按年增加32.9%至105百萬港元，主要由於輸電資產的貢獻有所改善，抵銷因3月完成出售哈格爾電廠後，該燃煤資產貢獻減少的影響。

中電因是次出售交易錄得318百萬港元收益。同時，Apraava Energy已將交易所得款項分派予其股東。Apraava Energy現已全面轉型成為零碳業務，而旗下可再生能源資產的運作於期內維持可靠。該公司整體發電量按年下跌，主要由於風資源減少令風力發電量下降，然而日照增加帶動太陽能發電量上升，抵銷了部分影響。

位於印度東北部的跨邦輸電資產Kohima-Mariani Transmission Ltd.於上半年維持高可用率。

位於中央邦的Satpura Transco Private Ltd.輸電纜的運作繼續保持穩定。位於拉賈斯坦邦的Fatehgarh IV輸電資產於1月投產後表現良好。

投資於零碳業務增

Apraava Energy位於卡納塔克邦的300兆瓦風場在上半年動工，是其至今規模最大的風電項目。與此同時，該公司持續推進位於拉賈斯坦邦的250兆瓦NHPC Bhanipura I及300兆瓦NTPC Bhanipura II太陽能光伏項目的建設工程。

三個輸電項目的建設工程已進入最後階段，當中包括位於中央邦的Karera項目，涉及43公里的輸電纜及個3,000兆伏安變電站；位於拉賈斯坦邦的Fatehgarh III項目，涉及230公里的輸電纜；以及同樣位於該邦的Rajasthan IV A項目，涉及約200公里的輸電纜及個6,000兆伏安變電站。

截至6月底，Apraava Energy根據九個在印度各地的智能電錶及通訊系統合約，已安裝超過360萬個智能電錶，當中包括約110萬個於今年首六個月新安裝的智能電錶。相關合約合共涉及970萬個智能電錶。

台灣地區及東南亞

台灣地區及東南亞業務上半年的營運盈利增加逾兩倍至71百萬港元，主要由於台灣地區和平電廠的強勁表現。

和平電廠的可用率上升，主要受惠於項計劃檢修工程較原定時間提前完成，帶動營運表現提升。

泰國Lopburi太陽能光伏電站的營運保持穩定。

資料來源: 中電控股 (00002) 中期業績公告

業務展望 - 截至2026年06月30日六個月止

香港

中東局勢持續緊張令燃料成本上升，中華電力客戶8月的平均淨電價已較1月上調4%。

展望未來，全球燃料價格持續波動，預期將繼續影響電價。中華電力將透過中電社區節能基金撥款，於8月至10月提供為期三個月的「燃料費特別回扣」，減輕約五成住宅客戶的經濟負擔。中華電力將秉持多元化的燃料供應策略及審慎的成本控制，致力確保可靠的電力供應及合理的能源價格。

中華電力已就香港首份五年規劃提交建議書，聚焦香港遠發展的重點領域所涉及的能源需求，包括北部都會區、創科、減碳及交通運輸電氣化等範疇。中電將繼續與政府保持緊密溝通，以支持香港的高質量發展及遠的穩定繁榮。

隨著人工智能及其他創科產業持續帶動香港對數據中心容量的需求，中華電力計劃於下半年完成另外座數據中心變電站的建設工程。中華電力亦將繼續推進電網規劃及相關投資，以滿足北部都會區日益增的能源需求。短期重點包括推進落馬洲河套區及洪水橋帶的電網擴展，以支持創科產業增及新發展區建設。

中國內地

《中華人民共和國國民經濟和社會發展第十五個五年規劃綱要》（2026年至2030年）為國家未來數年的高質量發展訂立藍圖，其中減碳及能源安全列為政策重點。國務院今年發布新指引，加快推進全國統電力市場建設的改革，以支持可再生能源持續增。

在監管及市場環境快速變化、遠前景向好的情況下，中電中國將秉持嚴謹有序的方針，投資高質量的可再生能源項目，以支持國家能源轉型。這包括在已建立穩健可再生能源業務基礎的江蘇、山東及雲南，以及在需求增較強勁的河北及浙江尋求發展機遇。為確保收入來源的穩定性，中電中國將優先發展設有期購電合約的風電及太陽能項目。

具體而言，公司將爭取與地方電網簽訂具備機制電價安排的合約，並與企業客戶簽訂更多企業購電協議及綠色電力證書合約。

面對可再生能源行業瞬息萬變的環境，中電中國已展開項為期數年的變革計劃，以提升營運效率、加強財務表現，及以審慎步伐擴展發電容量。為提高其可再生能源資產組合的投資回報並支持業務持續增，中電中國將繼續探索具成本效益的融資方案，包括在內地市場進步發行熊貓債券，從而推進建立個可自籌融資的資本結構。此外，中電中國將透過設立清潔能源基金，探索與外部投資者合作的潛在機會。

澳洲

EnergyAustralia將專注維持發電資產組合的穩健運作，以在Mount Piper電廠於9月的計劃大型停機檢修期間，確保可靠供電。相關的檢修工程將進步提升該電廠的營運表現及靈活性。

澳洲近期的批發電價較去年同期為低。這情況預期在今年餘下時間維持，主要由於電池儲能項目持續加快推進，以及天氣較和暖。這些因素預期將令下半年的利潤受壓。

EnergyAustralia將透過推進更多投資及合作項目，進步增加其靈活發電容量。當中，Lake Lyell抽水蓄能項目及Mount Piper電池項目預期在取得政府批准後，於今年內作出最終投資決定。

EnergyAustralia在完成最新輪的年度電價調整後，零售電價已由7月起下調。連同下半年的監管改革，平均電價水平的下調預期將對零售業務的利潤造成負面影響。為提升業務的營運表現，EnergyAustralia將專注透過科技變革、成本效益改善，以及不斷擴大的低碳發電容量組合，為客戶提供更具競爭力的服務。有關零售業務為期數年的科技變革計劃，預計於2026年下半年展開。

此外，作為企業變革計劃的部分，EnergyAustralia將繼續推進與塔塔諮詢服務（TataConsultancy Services，TCS）的合作，以進步提升營運效率及成本效益，讓公司能夠聚焦於具策略性增的重點業務上。首階段的合作已經完成，公司已成功將部分後勤業務轉移至TCS。

印度

Apraava Energy於7月在安得拉邦及馬哈拉施特拉邦的新輸電項目招標中，投得兩個項目，連同預計於下半年投產的Fatehgarh III、Rajasthan IV A及Karera項目，公司的輸電業務將大幅擴展。NHPC Bhanipura I及NTPC Bhanipura II太陽能項目正按計劃於2027年竣工，而位於卡納塔克邦的新風電項目預計由2027年第三季起分階段投入運作，並以於翌年全面投產為目標。

面對其他開發商的激烈競爭，Apraava Energy將繼續在可再生能源、輸電、智能電錶及通訊系統，以及電池儲能領域物色機遇，以擴展其新項目組合。

台灣地區及東南亞

和平電廠現行的購電協議將於2027年屆滿，電廠正評估不同方案，包括延該協議的可能性。

中電將繼續在台灣地區及東南亞探索潛在的低碳能源收購及新開發項目發展機會，以把握區內能源轉型帶來的增機遇。

資料來源: 中電控股 (00002) 中期業績公告