主要業務為於澳門、香港、中國及加拿大從事物業發展、銷售及投資；證券投資及提供貸款融資服務。

業務回顧 - 截至2025年03月31日止年度

持續的地緣政治緊張局勢及持久的通脹導致全球經濟及商業活動放緩。此外，由於財務壓力及房地產市場低迷，本集團繼續檢討其營商模式並調整其靈活性。誠如本公司日期為2025年5月30日的公佈所披露，本集團已實施多項計劃及措施，以改善其流動資金及確保資金足以履行其財務責任及承擔。該等措施包括出售本集團物業存貨及持有物業的合營公司。

於本年度，本集團出售其若干位於香港及英國的物業存貨，令本年度收入增加258.4%至港幣398,100,000元（2024年：港幣111,100,000元）。然而，此舉亦導致毛虧（包括物業存貨減值）港幣346,300,000元（2024年：港幣56,700,000元）。

此外，本集團出售其於加拿大酒店物業之全部50%股權及於一組合營公司（即Assets Builder Investments Limited、1488 Alberni Development Holdings LimitedPartnership及1488 Alberni Investment Limited Partnership）之10%權益，導致本年度出售合營公司權益之虧損分別為港幣220,100,000元及港幣101,900,000元。該出售事項已變現本集團對該項目的投資，並取回本集團的資源以償還債務及履行必要的支付責任。

另一方面，本集團成功與三亞市人民政府達成一項協議，給予本集團一筆補償金以收回一塊位於中華人民共和國（「中國」）海南省三亞市之土地（「三亞市土地」）的補償達成協議。此致使本年度收回土地使用權之補償收益為港幣223,500,000元。

基於上述，本集團於本年度錄得本公司擁有人應佔淨虧損為港幣813,000,000元，而上一個財政年度則為港幣644,900,000元。

董事會決定不派發任何本年度之股息。因此，本年度全年並無已付或應付股息（2024年：無）。

物業

本年度錄得分部虧損為港幣463,700,000元，而上一個財政年度則為港幣405,700,000元。如上文所披露，虧損增加乃因錄得(i)毛虧（包括物業存貨減值）港幣346,300,000元，(ii)出售本集團合營公司之部分權益之虧損港幣101,900,000元，(iii)投資物業之公平值減少港幣52,000,000元，(iv)物業、機械及設備之減值虧損港幣34,300,000元，及(v)本集團應佔一間合營公司持有一個位於中國之商業物業之公平值減少港幣64,600,000元，該等虧損抵銷本年度內就收回三亞市之土地使用權之補償收益港幣223,500,000元。

澳門

位於路環南岸的金峰名鑄乃為由本集團一間聯營公司發展之豪華住宅項目。

於本年度，因取消懲罰性印花稅及放寬按揭成數上限而令到澳門物業市場的需求有所提升。於本年度該項目對本集團之貢獻增加至港幣113,000,000元（2024年：港幣61,900,000元）。

香港

就位於土瓜灣上鄉道21、23、25、27、29及31號之重建項目而言，於2025年3月31日，本集團已向地政總署支付將土地轉換為商住用地之土地補價。於本年度，本集團已出售其於此項目5%權益予一名獨立第三方，並此後保留此項目之67%權益。

寶峰為位於半山寶珊道23號擁有16個單位的高級豪宅項目，本集團擁有其20%權益。於本年度，已售出一個豪華住宅單位。本項目繼續推出發售，並於年末後再售出一個豪華住宅單位。

中國

達鏢國際中心為一幢商場平台、辦公室及酒店集於一身的綜合大樓，位於廣州市，鄰近昌崗地鐵站，交通便利。大樓之出租率於本年度保持穩定。

海外

英國倫敦

位於Greycoat Place之項目已重建為一幢商住綜合大廈，而本集團全部90.1%的權益於本年度已出售予一名獨立第三方。

加拿大溫哥華

本集團於2025年3月31日擁有18%權益位於Alberni Street之住宅重建項目正在向當地部門申請以取得發展及建築許可。於本年度，本集團於此項目的權益在向其現有合作夥伴出售10%權益後由28%減至18%。

酒店及消閒

本年度錄得分部虧損為港幣225,300,000元（2024年：港幣230,800,000元），此乃由於出售本集團的一間合營公司（其間接擁有一間位於加拿大的酒店「溫哥華灣岸威斯汀酒店」）之50%股權之虧損港幣220,100,000元。

位於中國之北京珀麗酒店有限責任公司

本集團持有一間於中國成立的中外合營公司北京珀麗酒店有限責任公司（「北京珀麗」）20%的股權，該公司擁有一塊位於中國北京朝陽區將台西路8號的土地（「該土地」）。

誠如本公司截至2024年3月31日止年度之年報（「2023-2024年報」）所披露，本集團已就其於該聯營公司之權益確認之全額減值虧損港幣136,200,000元。此決定乃基於多項不利因素，包括該土地可能被收回、主要股東不配合土地重建及其他不確定因素。

於本年度，本集團積極尋求其中國法律顧問的法律意見，以評估根據北京珀麗的《合營合同》之條款提出法律訴訟以保護其權利的可能性及適當性。相關文件已提交北京市朝陽區人民法院（「中國法院」），以指控違反中國《公司法》，並要求查閱北京珀麗的所有法定文件和會計記錄。本集團已發出法律函件，但未收到任何回應，因此本集團已正式對北京珀麗啟動法律訴訟程序，並於2025年6月收到中國法院聆訊的通知，法院聆訊結果尚待公佈。在目前情況下，本集團被認為已不再對北京珀麗擁有重大影響力，並於2025年3月31日分類其為一項股權投資。經考慮上述事件及正在進行的法律訴訟，由於北京珀麗的情況並無改善，董事會認為於2025年3月31日並無跡象顯示可收回成本。因此，本集團繼續將於2025年3月31日之於北京珀麗的權益賬面值維持為零。

證券投資

由於全球經濟衰退的可能性及持續的地緣政治風險，投資市場出現波動。這些因素共同影響企業盈利，導致本集團的投資公平值下降。於本年度錄得分部虧損為港幣12,400,000元（2024年：港幣22,800,000元）。該虧損主要為市價下跌產生之未變現虧損。

於2025年3月31日，本集團所持之股權及基金投資總值為港幣47,900,000元，當中59%為以美元列值之非上市證券及基金，而餘下41%則為以港幣列值之上市證券。

融資

於2025年3月31日，本集團之其他應收貸款為港幣79,100,000元（2024年：港幣121,000,000元）。

於本年度，本集團錄得分部虧損港幣41,200,000元（2024年：溢利港幣9,400,000元），乃主要來自利息收入港幣8,500,000元（2024年：港幣11,000,000元）及根據本集團採納之會計政策就應收貸款（連同其應計未付利息）之預期信貸虧損作出虧損撥備港幣49,700,000元（2024年：港幣1,400,000元）。

資料來源: 德祥地產 (00199) 全年業績公告

業務展望 - 截至2025年03月31日止年度

本集團業務的經營環境預期將充滿波動及難以預測。本集團預計，由於市場需求的變化及經濟增長放緩影響整體經營環境，全球物業市場將持續存在不確定性。此外，美國政治局勢的發展亦可能帶來額外的不確定性，特別是在其對中國的貿易政策、俄烏局勢以及中東地區動盪等問題上的立場方面。為應對上述情況，本集團將繼續採取審慎態度，檢討其業務策略、完善其業務模式，並提升營運效率及效益。本集團亦將專注於嚴格管理現金流，出售物業項目以變現佔用的資金及確保本集團的收益，並減少經營支出。此等舉措或可提升我們的流動性及財務靈活性，使我們能更好地應對當前充滿挑戰的營商環境。同時，除於中國、澳門及加拿大的業務外，我們將審慎探索潛在的物業發展項目，並密切評估及選擇具吸引力的機會以豐富本集團的投資組合。

資料來源: 德祥地產 (00199) 全年業績公告