主要業務為於澳門、香港、中國及加拿大從事物業發展、銷售及投資；證券投資及提供貸款融資服務。

業務回顧 - 截至2026年03月31日止年度

於本年度，本集團在複雜、不明朗及不穩定的營商環境下經營。作為房地產發展商，本集團一直持續檢討其營商模式、管理及優化其物業組合，並提升其靈活性。在其房地產業務的基礎上發展，本集團一直積極探索及物色人工智能（「人工智能」）基礎設施及相關行業的機遇，以期長遠擴闊其業務及資產基礎。

於本年度，本集團出售若干物業存貨，令本年度收入輕微增加約3.8%至港幣413,400,000元（2025年：港幣398,100,000元）。由於銷售成本中並無確認物業存貨減值虧損，本集團亦於本年度錄得毛利港幣2,600,000元，而截至2025年3月31日止年度（「2025財政年度」）則錄得毛損港幣346,300,000元。

本年度物業市場仍然疲弱，尤其是商業物業市場。因此，本集團於本年度確認投資物業公平值減少港幣64,000,000元（2025年：港幣52,000,000元），以及應佔本集團合營公司所持物業公平值減少及撇減港幣233,900,000元（2025年：港幣64,600,000元）。

儘管如此，由於以下項目並無於本年度再次發生：(i)於2025財政年度錄得的出售若干合營公司權益產生的合共虧損港幣322,000,000元；及(ii)於2025財政年度錄得的有關收回位於中華人民共和國（「中國」）海南省三亞市一塊土地的補償收益約港幣223,500,000元，本公司擁有人應佔本年度虧損淨額大幅減少至港幣527,700,000元，而2025財政年度則為港幣813,000,000元。

董事會決定不派發任何本年度之股息。因此，本年度全年並無已付或應付股息（2025年：無）。

物業

本年度錄得分部虧損為港幣433,300,000元，而2025財政年度則為港幣463,700,000元。如上文所披露，虧損主要由於本年度(i)投資物業之公平值減少港幣64,000,000元，(ii)物業、機械及設備之減值虧損港幣58,800,000元，(iii)應佔本集團合營公司所持物業公平值減少及撇減港幣233,900,000元，及(iv)出售本公司一間附屬公司之虧損港幣5,100,000元。

澳門

位於路環南岸的金峰名鑄乃為由本集團一間聯營公司發展之豪華住宅項目。

澳門物業市場需求仍然疲弱，本年度該項目住宅單位的成交量較2025財政年度有所下降。於本年度該項目對本集團之貢獻減少至港幣5,900,000元（2025年：港幣113,000,000元）。

香港

於本年度，本集團訂立買賣協議，以代價港幣361,800,000元向一名獨立第三方出售其於土瓜灣上鄉道21、23、25、27、29及31號項目的全部67%權益。該出售事項已於2025年10月完成，並於本年度錄得出售毛利港幣800,000元。

寶峰為位於半山寶珊道23號的高級豪華項目，本集團擁有其20%權益。於本年度，合共售出八個豪華住宅單位，其中六個單位已交付最終買家。該項目繼續推出銷售，而於本年度結束後另有四個豪華住宅單位售出。

中國

達鏢國際中心為一幢商場平台、辦公室及酒店集於一身的綜合大樓，位於廣州市，鄰近昌崗地鐵站，交通便利。於本年度，本集團應佔該合營公司虧損（包括其物業的公平值減少）為港幣90,600,000元。

加拿大溫哥華

本集團擁有18%權益位於Alberni Street之住宅重建項目，仍在向當地部門申請以取得發展及建築許可。於本年度，本集團應佔該合營公司虧損（包括其物業的公平值減少）為港幣54,500,000元。

酒店及消閒

於2026年3月，本集團訂立買賣協議，向一名獨立第三方出售其於北京珀麗酒店有限責任公司（「北京珀麗」）的全部20%權益，該公司是一間於中國成立的中外合營公司，擁有一塊中國北京朝陽區將台西路8號的土地。

資料來源: 德祥地產 (00199) 全年業績公告

業務展望 - 截至2026年03月31日止年度

展望未來，宏觀經濟環境及物業市場預期仍然複雜且充滿挑戰。本集團將繼續審慎管理現有物業發展及投資業務，同時積極檢討優化業務架構、資產組合及現金流狀況的機遇。在人工智能迅速發展及人工智能算力資源需求日增的背景下，本集團已將人工智能基礎設施確定為策略探索的重要領域。

自2026年3月起，本集團逐步探索人工智能基礎設施行業。本集團參與一項有關Nscale的策略投資。Nscale是一個總部設於英國並獲NVIDIA及其他全球知名投資者支持的人工智能基礎設施及新型雲端平台，讓本集團得以接觸海外人工智能算力基礎設施業務模式及全球人工智能算力生態系統，包括與NVIDIA相關的行業資源。在中國市場，本集團已聘用一支經驗豐富的人工智能數據中心技術及營運團隊，並由本集團於本年度新委任執行董事曹新偉先生領導。此外，本集團已與北京啟源智算數據科技有限公司訂立合作諒解備忘錄，探索於中國人工智能基礎設施、算力服務及相關數字基礎設施領域的合作機會，進一步拓展本集團於相關領域的發展布局。

在商業交付及行業合作方面，本集團已於2026年6月開始履行首份人工智能算力營運服務合約，並已建立人工智能算力營運能力，其理論峰值人工智能算力約為1,960 PFLOPS，涵蓋GPU算力資源、高頻寬網絡資源、海量儲存資源以及資訊科技運行及維護服務。本集團亦已與中國聯通（香港）就互聯網數據中心資源、網絡連接、人工智能算力資源及相關基礎設施服務建立策略合作，並與榮聯科技集團（股份代號：002642.SZ）共同探索人工智能算力基礎設施、系統整合及相關客戶資源方面的合作機會。

與此同時，本集團持續優化資產及負債架構。本集團的負債水平已大幅降低，所有到期銀行借貸均已償還，而有關本集團現有物業發展及投資業務的相關減值及公平值調整亦已大致反映。連同三次根據一般授權發行及╱或配售新股份的所得款項，董事會相信本集團已提升財務靈活性，以支持其對人工智能基礎設施的策略探索、獲取資源及與優質策略夥伴合作。本集團將繼續積極推進，專注於具明確商業潛力及資源協同效益的機遇，並尋求擴闊業務基礎、開拓新的現金流來源及長遠逐步改善其財務狀況。

資料來源: 德祥地產 (00199) 全年業績公告