主要於中國及其他國家或地區研發及銷售智能手機、IoT及生活消費產品、提供互聯網服務及從事投資控股業務。

業務回顧 - 截至2025年12月31日止年度

1.整體表現

2025年，我們持續高效執行集團「穩健進取」的核心經營策略，實現堅實的業績增長，總收入和經調整淨利潤均創歷史新高。2025年，集團總收入為人民幣4,573億元，同比增長25.0%。業務分部來看，2025年，我們的「手機×AIoT」分部收入為人民幣3,512億元，同比增長5.4%；我們的「智能電動汽車及AI等創新業務」分部收入為人民幣1,061億元，同比增長223.8%。2025年，集團經調整淨利潤為人民幣392億元，同比增長43.8%。

2025年第四季度，儘管面臨存儲成本大幅上漲、行業競爭加劇等逆風因素，集團業務仍保持韌性，總收入為人民幣1,169億元，創歷史新高，同比增長7.3%，收入連續第5個季度突破人民幣1,000億元。業務分部來看，2025年第四季度，我們的「手機×AIoT」分部收入為人民幣797億元；我們的「智能電動汽車及AI等創新業務」分部收入為人民幣372億元，同比增長123.4%。本季度，集團經調整淨利潤為人民幣63億元。

我們持續推進「人車家全生態」的集團戰略。2025年，我們的智能手機出貨量為165.2百萬台。根據Omdia數據，2025年，我們全球智能手機出貨量連續第五年排名全球前三，市場份額為13.3%。與此同時，我們的用戶生態持續擴大。2025年12月，我們全球月活躍用戶數2再創歷史新高，達到754.1百萬，同比增長7.4%。截至2025年12月31日，我們AIoT平台已連接的IoT設備數（不包括智能手機、平板及筆記本電腦）達到1,079.2百萬，同比增長19.3%。2025年，我們的新車交付量達到411,082輛。

我們穩步執行集團「新十年目標」：大規模投入底層核心技術，致力成為全球新一代硬核科技引領者。我們過去五年累計研發開支達到人民幣1,055億元。2025年，我們研發開支達到人民幣331億元，同比增長37.8%。截至2025年12月31日，我們的研發人員數創歷史新高，達25,457人。此外，我們預估自2026年開始，未來五年我們的累計研發開支將超過人民幣2,000億元。

2025年是小米技術大爆發的一年。2026年1月，我們召開2025小米年度技術大獎頒獎儀式，其中，小米自研芯片「玄戒O1」項目憑藉創新性、行業領先性和影響力等多個維度的卓越表現，榮獲千萬技術大獎最高獎項。Xiaomi 17 Pro系列的妙享背屏、2,200MPa小米超強鋼和小米汽車四合一域控制模塊項目獲得本次年度技術大獎二等獎。小米智能眼鏡創新架構、端到端+強化學習尋位泊車輔助系統、1,000萬Clips版小米端到端輔助駕駛系統、小米超級像素、LOFIC高動態影像技術、異形高矽電池結構技術、有序介孔矽碳電池材料等項目，斬獲本次年度技術大獎三等獎。截至2026年，小米年度技術大獎已舉辦七屆，累計發放激勵金額超人民幣7,500萬元。

我們在人工智能領域持續深耕。在基座模型方面，2025年12月，Xiaomi MiMo-V2-Flash正式發佈並開源，是小米專為極致推理效率自研的總參數309B（激活15B）的MoE模型。2026年3月，我們正式發佈小米面向Agent時代的旗艦基座模型Xiaomi MiMo-V2-Pro。模型專為現實世界的Agent工作場景而打造，擁有超過一萬億(1T)的總參數量（42B激活參數），採用創新的混合注意力架構，並支持一百萬(1M)超長上下文長度。在各基準測評中，Xiaomi MiMo-V2-Pro均表現優異。在Artificial Analysis大模型智能指數上，Xiaomi MiMo-V2-Pro按模型排名全球第八，按品牌排名全球第五。3在PinchBench評測榜單上，Xiaomi MiMo-V2-Pro任務平均完成率居全球總榜第三。4在OpenRouter平台上，Xiaomi MiMo-V2-Pro模型調用量排名第一。5我們在當天也發佈了全模態基座模型Xiaomi MiMo-V2-Omni，從底層構建了融合文本、視覺、語音的全模態基座，並以統一架構將「感知」與「行動」深度綁定。這不僅打破了傳統模型「重理解、輕執行」的局限，更讓模型原生具備了多模態感知、工具調用、函數執行及GUI操作能力。在PinchBench評測榜單上，Xiaomi MiMo-V2-Omni任務平均完成率居全球總榜第二。6此外，我們也同期發佈了Xiaomi MiMo-V2-TTS語音合成大模型，讓智能體不僅能理解世界，更能用有溫度、有情感、有靈魂的聲音與人對話。

我們以AI能力全面賦能「人車家全生態」場景。2026年3月，小米移動端Agent—Xiaomimiclaw開啟小範圍封測，這是一個基於Xiaomi MiMo基座大模型構建的AI交互測試產品，聚焦驗證大模型在小米「人車家全生態」系統中的執行能力，探索模型從「對話能力」向「系統級執行能力」的落地路徑。Xiaomi miclaw讓手機成為AI工具，在理解用戶意圖和給予授權後，能夠調用應用和生態能力，並自主選擇系統級工具完成用戶命令，還能持續調整行為並擴展能力，通過記憶系統沉澱經驗，更懂用戶需求。2025年11月，我們發佈智能家居未來探索方案Xiaomi Miloco（全稱Xiaomi Local Copilot），探索由大模型驅動的全屋智能生活。

我們持續探索物理智能的邊界，2026年2月，我們發佈在具身智能領域的階段性研究成果TacRefineNet—一個觸覺驅動的機器人精細抓取微調模型，只依靠觸覺就能實現毫米級位姿微調。2026年2月，小米開源首代機器人VLA大模型Xiaomi-Robotics-0，這是一個擁有47億參數、兼具視覺語言理解與高性能實時執行能力的開源VLA模型，不僅在三大主流的仿真測試中獲得優異成績，更在現實真機任務中實現了物理智能的泛化—動作連貫、反應靈敏，且能在消費級顯卡上實現實時推理。此外，2026年3月，我們展示了在小米汽車工廠，小米具身機器人在自攻螺母上件工站中連續自主運行3小時的成果：成功率為90.2%，同時滿足了最快76秒的產線生產節拍要求，這是小米具身智能邁出在汽車製造場景規模化應用的第一步。

2026年2月，我們在西班牙巴塞羅那正式發佈Xiaomi Vision Gran Turismo。Vision GranTurismo是專為《Gran Turismo》模擬駕駛平台打造的未來超跑概念車項目，小米成為第36個加入該概念車項目的品牌，帶來了第51台Vision Gran Turismo概念車。同時小米也是首個受邀參與的中國品牌和首個以科技公司身份參與的品牌。小米此次與《GranTurismo》合作，不僅體現了世界頂尖模擬駕駛平台對小米汽車的認可，也是小米汽車在硬核科技基礎之上，在創新設計領域的一次深度探索。

我們穩步推進小米全球新零售戰略。截至2025年12月，我們在中國大陸地區的小米之家數量達到約18,000家，2025年淨增超過3,000家。其中500平米以上的新零售大店數量達到約240家，2025年淨增超過170家。同時，我們穩步推進新零售模式出海，在境外地區的新零售門店數達到約450家，2025年淨增超過435家，覆蓋東南亞、歐洲、東亞、拉美和非洲等區域。

我們持續致力於提升股東價值，積極在公開市場回購股票。2025年，我們的股票回購金額達港幣約63億元，即約152.6百萬股股票。2026年1月，我們首次公告了一項不超過25億港元的自動股份購回計劃。2026年7，我們的股票回購金額達港幣約47億元，即約130.5百萬股股票。

2.手機×AIoT

2025年，我們的「手機×AIoT」分部收入為人民幣3,512億元，創歷史新高，同比增長5.4%。「手機×AIoT」分部毛利率達到歷史新高的21.7%，同比增長0.5個百分點。2025年第四季度，我們的「手機×AIoT」分部收入為人民幣797億元。「手機×AIoT」分部毛利率為20.0%。

智能手機

2025年，我們的智能手機業務收入為人民幣1,864億元，毛利率為10.9%，我們的全球智能手機出貨量為165.2百萬台。根據第三方數據，2025年，我們在中國大陸地區智能手機銷量排名上升至第二，市佔率為16.6%，同比提升0.7個百分點。根據Omdia數據，2025年，我們全球智能手機出貨量排名前三，市場份額為13.3%，連續五年排名穩居全球前三。其中，我們智能手機出貨量在拉美和東南亞排名上升至第二，市佔率均同比提升0.9個百分點，分別達到17.5%和17.0%；在歐洲和非洲地區排名第三，市佔率分別同比提升0.6和1.4個百分點，達到20.3%和12.7%。2025年，我們在全球58個國家和地區的智能手機出貨量排名前三，在全球70個國家和地區的智能手機出貨量排名前五。

2025年第四季度，我們的智能手機業務收入為人民幣443億元，毛利率為8.3%，我們的全球智能手機出貨量為37.7百萬台。根據Omdia數據，2025年第四季度，我們全球智能手機出貨量排名前三，市場份額為11.1%，連續22個季度排名全球前三。

我們的高端化戰略持續取得顯著成效。根據第三方數據，2025年，我們在中國大陸地區的高端智能手機8銷量在整體智能手機銷量中的佔比達到27.1%，創歷史新高，同比提升3.8個百分點。其中，我們在中國大陸地區人民幣4,000–6,000元價位段的智能手機銷量市佔率達到17.3%，同比提升0.5個百分點；在人民幣6,000–10,000元價位段，我們的智能手機銷量市佔率同比提升2.3個百分點至4.5%。

2025年12月，我們和徠卡達成全球影像戰略合作升級，在原本「聯合研發」的基礎上，引入了全新的「戰略共創模式」。在此模式下，我們帶來一款重磅產品：Xiaomi 17Ultra by Leica，其搭載「一英寸光影大師+徠卡2億像素光學變焦」組合，大幅提升影像能力。Xiaomi 17 Ultra by Leica機身首次使用經典徠卡紅標，並搭載移動影像領域首款「大師變焦環」，產品為極致的影像創作者而打造。2026年2月，我們在西班牙巴塞羅那舉行Xiaomi 17系列全球發佈會，推出Xiaomi 17、Xiaomi 17 Ultra和Leica Leitzphonepowered by Xiaomi，起售價分別為999歐元、1,499歐元和1,999歐元。

IoT與生活消費產品

2025年，我們的IoT與生活消費產品業務收入達到歷史新高的人民幣1,232億元，同比增長18.3%，且境內與境外收入均實現歷史新高；全年毛利率達到歷史新高的23.1%，同比提升2.8個百分點。2025年第四季度，我們的IoT與生活消費產品業務收入為人民幣246億元，毛利率為20.1%。

截至2025年12月31日，我們AIoT平台已連接的IoT設備數（不包括智能手機、平板及筆記本電腦）增長至1,079.2百萬，同比增長19.3%；擁有五件及以上連接至我們AIoT平台的設備（不包括智能手機、平板及筆記本電腦）用戶數達到22.7百萬，同比增長23.6%。2025年12月，米家APP的月活躍用戶數同比增長11.7%至112.7百萬，小愛同學的月活躍用戶數同比增長16.7%至159.9百萬。

2025年，我們的智能大家電收入創歷史新高，同比增長23.1%。其中，我們的空調產品出貨量超850萬台，同比增速超過24%；冰箱產品出貨量超280萬台，同比增速超4%；洗衣機產品出貨量超230萬台，同比增速超18%；三類產品出貨量也均實現歷史新高。2025年，小米科技家電正式進入歐洲市場，覆蓋西班牙、法國、德國和意大利等國家。

根據Omdia數據，2025年，我們的可穿戴腕帶設備9全球出貨量同比增長22.6%，全球排名第一，中國大陸地區出貨量排名第二；我們的TWS耳機全球出貨量同比增長32.3%，全球排名第二，中國大陸地區出貨量排名第一。此外，2025年，小米AI眼鏡出貨量實現全球排名第三，中國大陸地區排名第一。

根據Omdia數據，2025年，我們的平板產品全球出貨量同比增長25.2%，全球出貨量排名前五，中國大陸地區出貨量排名前三。

互聯網服務

2025年，我們的互聯網服務業務延續健康增長趨勢，全年及第四季度收入均創歷史新高。2025年，互聯網服務業務收入為人民幣374億元，同比增長9.7%，毛利率為76.5%。2025年第四季度，互聯網服務業務收入為人民幣99億元，同比增長5.9%，毛利率為76.8%，同比增長0.3個百分點。

我們的互聯網用戶規模持續擴大，全球及中國大陸的月活躍用戶數再創歷史新高。

2025年12月，我們的全球月活躍用戶數達到754.1百萬，同比增長7.4%。其中，中國大陸月活躍用戶數達到190.4百萬，同比增長10.1%。2025年12月，我們的智能電視10全球月活躍用戶數達到74.8百萬，同比增長5.9%。

2025年，我們的廣告業務收入達到歷史新高的人民幣285億元，同比增長15.2%。2025年第四季度，我們的廣告業務收入為人民幣78億元，實現單季度歷史新高，同比增長10.4%。

2025年，我們的境外互聯網服務收入達到歷史新高的人民幣126億元，同比增長15.2%；境外互聯網收入在整體互聯網收入中佔比達到33.8%，創年度歷史新高。2025年第四季度，我們的境外互聯網服務收入達到歷史新高的人民幣37億元，同比增長19.5%。境外互聯網收入在整體互聯網收入中佔比為36.9%，創單季度歷史新高。

3.智能電動汽車及AI等創新業務

2025年，我們的智能電動汽車及AI等創新業務分部收入為人民幣1,061億元，突破人民幣1,000億元，同比增長223.8%。其中，智能電動汽車收入為人民幣1,033億元，其他相關業務收入為人民幣28億元。本年度，智能電動汽車及AI等創新業務分部毛利率為24.3%，同比提升5.8個百分點。2025年，我們的智能電動汽車及AI等創新業務分部首次實現經營收益11轉正，本年度經營收益為人民幣9億元。

2025年第四季度，我們的智能電動汽車及AI等創新業務分部收入為人民幣372億元，同比增長123.4%。其中，智能電動汽車收入為人民幣363億元，其他相關業務收入為人民幣10億元。本季度，智能電動汽車及AI等創新業務分部毛利率為22.7%，同比提升2.3個百分點。2025年第四季度，我們的智能電動汽車及AI等創新業務分部經營收益為人民幣11億元。

2025年，我們共交付411,082輛新車，交付量同比增長200.4%。2025年第四季度，我們共交付145,115輛新車，交付量同比增長108.2%。2025年，在中國大陸地區銷售價人民幣20萬元以上的轎車中，Xiaomi SU7系列銷量排名第一；截至2026年2月，XiaomiYU7系列達成連續7個月在中國大陸地區中大型SUV銷量排名第一。122026年，我們將全力衝刺交付55萬輛小米汽車的目標。

2026年3月，我們正式發佈新一代Xiaomi SU7系列（「新一代SU7」）。新一代SU7在安全、駕控、智能體驗和豪華舒適度等方面較上一代全面升級，全系搭載小米超級電機V6s Plus，通過全域的能耗優化，實現電池到車輪94%的能量傳遞效率。新一代SU7全系搭載碳化矽高壓平台，全系長續航，Pro版CLTC續航里程高達902km。同時，新一代SU7首發搭載小米蛟龍底盤，通過高品質硬件配置、出色調校和軟硬融合的先進智能，帶來精準、穩定、安全的駕駛體驗。在輔助駕駛方面，新一代SU7全面升級，硬件上全系標配激光雷達和700TOPS輔助駕駛算力，軟件上全系標配新版XiaomiHAD，搭載Xiaomi XLA認知大模型，標誌小米輔助駕駛系統從「數據驅動」邁入「認知驅動」新範式。小米汽車始終堅持安全是基礎和前提。新一代SU7採用鎧甲籠式鋼鋁混合車身

業務展望 - 截至2024年12月31日止年度

未來，我們將繼續以高度的社會責任感和使命感，為用戶提供更加綠色、智能、可持續的科技產品和服務，使創新綠色科技的成果可以惠及到更多群體，讓全球每一個人都能享受科技帶來的美好生活。

資料來源: 小米集團－Ｗ (01810) 全年業績公告