主要業務為設計、開發和銷售與中華人民共和國（「中國」）電網公司配置與升級自動抄表系統有關的電力線載波通信產品，以及提供相關維護服務，同時經營多種與節能環保有關的應用。

業務回顧 - 截至2025年12月31日止年度

回顧二零二五年度，全球經濟在多重挑戰下承壓前行。儘管全球通脹壓力較往年有所緩解，但全球經濟仍面臨地緣政治衝突、貿易壁壘加劇及貨幣政策調整等多重不確定性因素。年內，本集團持續秉持穩健靈活的經營策略，密切關注市場變化，深入洞察行業風向，在風險可控的前提下有序推進業務佈局。本集團亦持續強化精細化管理策略，通過持續優化業務流程與成本結構，全面提升整體運營效能，保障資金鏈穩健運轉。

面對複雜多變的宏觀經濟環境，本集團持續秉持穩健經營理念，不斷優化運營策略以應對市場挑戰。年內，本集團持續致力於資金管理的精細化運作，通過強化資本運營效能，精準調控資金投放節奏與回籠週期，以確保應收和應付貿易賬款及存貨周轉率等財務指標維持在健康水平。此外，本集團亦嚴格貫徹科學的財務管理制度，致力實現資金成本的最小化及資本回報的最大化，通過持續優化債務結構及合理規劃，在評估資金流充裕穩健的前提下，主動提前償還部分借貸，有效改善整體負債水平，進一步降低財務成本，為後續業務發展預留更大的財務彈性空間，對本集團長期穩健發展提供堅實的基礎。

年內，本集團的業務分為以下3大分部：

—本集團營運自動抄表及其他業務，其中，本集團銷售電力線載波通信產品（例如電力載波芯片（「芯片」））、模塊及設備（例如採集器及集中器）。

本集團已就國家電網配置自動抄表系統開發具備專有集成電路設計及先進電力線載波通信技術的電力載波芯片。此外，本集團亦按項目基準提供自動抄表系統維護服務；

—智慧製造及工業自動化業務，本集團提供軟件授權、生產安全產品以及就應用於石油及石化行業的維修與安全完整性系統方面提供的軟件合約後客戶支持服務；及
—風電場運維業務。

於2025年12月31日，本集團持有一個龐大的知識產權組合，其中包括23項專利、137項電腦軟件版權及9項已註冊的集成電路佈圖設計，標誌著本集團於電力線載波通信技術研發及石油及石化行業的維修與安全完整性系統方面的成就。本集團的自動抄表取得新的ISO14001:2015環境管理系統認證。

資料來源: 瑞斯康集團 (01679) 全年業績公告

業務展望 - 截至2025年12月31日止年度

展望二零二六年，全球經濟機遇與挑戰並存。儘管不斷加劇的下行風險主導著經濟前景，有效關稅稅率反彈、政策不確定性上升、地緣政治緊張局勢等不確定性因素亦可能進一步加劇市場波動性，但伴隨全球通脹壓力普遍緩解以及進出口前置效應強於預期，有望為消費和投資釋放新的增長動能，推動經濟韌性持續顯現。

根據國際貨幣基金組織（「IMF」）最新發佈的《世界經濟展望》，二零二五年和二零二六年全球經濟增速預計分別為3.0%和3.1%，較二零二五年四月《世界經濟展望》的預測值有所上調。全球總體通脹率預計將於二零二五年降至4.2%，於二零二六年降至3.6%，其路徑則與四月的預測相似。

儘管面臨外部環境不確定性和內部結構調整的雙重壓力，但憑藉長期積累的高質量發展動能與積極有為的宏觀政策，中國經濟有望在下半年延續穩中有進、穩中向好的發展態勢。同時，國家在電力、新能源及儲能領域的戰略佈局亦將持續為產業發展注入強勁動力。本集團對行業發展前景仍保持審慎樂觀的態度，並將充分把握政策機遇與市場空間，通過技術創新與業務拓展雙輪驅動，持續增強核心競爭力，築牢高質量發展根基。

在深化電力體制改革，構建以新能源為主體的新型電力系統的大背景下，電能產、送、用全鏈條機遇與挑戰並存。

國家電網「十五五」期間（2026–2030年）固定資產投資總額達4萬億元，較「十四五」時期增長40%，年均投資規模達8,000億元。南方電網2026年投資規模1,800億元，「十五五」預計達1萬億元左右，兩大電網五年總投資將逼近5萬億元，為新型電力系統建設提供了堅實的資金保障。

國家發改委、能源局發佈《關於促進電網高質量發展的指導意見》，明確到2030年，中國新型電網平台初步建成，支撐新能源發電量佔比達到30%左右，接納分佈式新能源能力達到9億千瓦，支撐充電基礎設施超過4,000萬台。同時提出加強主幹電網、配電網和智能微電網的協同發展，提升電網資源配置能力、安全承載能力和新能源消納能力。

智能電錶方面，2025年起，國家電網將批量推廣支持邊緣計算與雙模通信的新一代智能電錶，具備本地數據分析與自主決策能力，2026年預計覆蓋率將超過80%。配網投資也持續加大，2025–2026年，國家電網與南方電網配網投資佔比將提升至65%以上，重點投向數字化終端、雙模通信模塊、微電網控制系統。

隨著國家電網和南方電網對寬帶雙模通信技術的推廣和應用，該技術在用電信息採集系統、低壓配網、量測開關等終端產品中得到廣泛應用，為提升電網的智能化水平、實現設備之間的互聯互通和智能管控等方面發揮重要作用。

在「雙碳」戰略下，電力行業正通過電力物聯網技術融合和新能源併網加速轉型。電力物聯網技術實現了電網設備的實時監測、故障預警和智能調度等功能，提升電網的運行效率和安全性；同時還將與智能家居、智慧城市等領域實現深度融合。而光伏和風電等的加速發展使新能源大規模併網，大量分佈式風光發電、電動汽車充電樁、儲能設備等雙向負荷出現，使計量設備的本地物聯運行環境日趨複雜，對設備通信速率、時延和可靠性提出了更高要求。電網保障供電可靠性和運行安全至關重要。在新型電力系統建設中，電網企業需要加大技術創新和設備投入力度，提升電網的智能化水平和調節能力。新一代智能電錶推廣、舊錶更新及新型電力系統建設背景下新錶替換，智能電錶招標量將保持穩健增長，進而帶動通信模塊需求提升。

2026年，國家電網和南方電網的投資重點仍在寬帶雙模通信技術在用電信息採集系統以及低壓配網、量測開關等終端規模化步署，以支撐新型電力系統「最後一公里」通信韌性與數據傳輸效率提升。本集團正把其寬帶雙模通信產品（包括芯片和通信單元模塊）推廣及開拓到更多的網省市場，進一步拓展本集團寬帶雙模通信產品在國內市場的競爭力。

公司將專注寬帶雙模通信市場領域，保持技術領先，積極參與國家電網、南方電網及各省網公司的用電信息採集寬帶雙模通信芯片和通信單元產品開發與市場推廣。同時，公司基於寬帶或寬帶雙模通信技術研發，積極在電網低壓配網、量測開關市場、電力物聯網等創新應用市場積極推廣。

公司寬帶和寬帶雙模通信芯片和通信模塊，將圍繞著智能配電、智能用電、智能微電網及綜合能源應用需求，廣泛應用於用電信息採集及深化應用、在光伏╱儲能新能源、工業企業及園區等用能及能源管理領域。公司採用寬帶或寬帶雙模融合通信方案，結合邊緣計算技術，開發適應於能源互聯網的智能化系列產品，為智能電網及綜合能源，提供多種能源互聯網的智能化解決方案。

此外，公司在智慧城市照明、智慧空調和綜合能源管理系統和終端產品進行市場拓展，隨著國家政府對智能電網、智慧城市建設的推動、節能減排的支持、新能源的推廣以及公司在國家「一帶一路」發展下的海外智能電錶市場規模的持續擴張，電力線載波通信技術的市場預計在未來幾年仍將保持較好的發展態勢。

本集團計劃與國際知名的系統集成商組成策略聯盟及合作，擴展其智慧製造及工業自動化業務分部，向現有及潛在客戶提供其工程程序設計及數碼工程設計的增值解決方案以及工業控制系統網絡安全軟件解決方案。

透過深入的戰略合作及技術交流，本集團旨在加強石油煉製及管道建設的智慧工廠綜合解決方案方面的專業領域。同時，本集團將運用自身的

研發資源與外部企業合作，進一步開發自有的智能工廠應用程序編程接口及視覺綜合管理平台的知識產權，以及於大數據合作平台整合在線及核心應用程序。有關知識產權會運用本集團電力線載波通信的技術，並將提升本集團的核心競爭力。本集團亦將適時探索新業務投資機會，以提高股東價值。透過開拓此等新業務機會，本集團相信長遠而言，將於市場上維持更多元化的增長。

資料來源: 瑞斯康集團 (01679) 全年業績公告