主要業務為開採、加工及買賣大理石及大理石相關產品。

業務回顧 - 截至2026年06月30日六個月止

中國金石礦業控股有限公司（「本公司」）連同其附屬公司（「本集團」）主要在中華人民共和國（「中國」）從事碎石灰石的生產及銷售業務。本集團擁有並經營中國境內一座米黃色大理石礦山，即位於中國四川省江油市香水鄉鎮江村的張家壩礦山。

除核心採礦業務外，本集團亦於英國經營食品品牌業務。本集團的食品品牌業務採用純外賣營運模式，以自有中央廚房為中心，提供多種烹飪方式的即烹餐包。

碎石灰石

張家壩礦山業務專注於開採及生產碎石灰石，碎石灰石為重質碳酸鈣(GCC)的核心原材料。本集團生產的碎石灰石銷售予鄰近的重質碳酸鈣製造商及工業材料加工商，廣泛應用建築材料、油漆、塑膠、橡膠及食品等多個行業。

於截至2026年6月30日止六個月（「2026年上半年」），儘管宏觀經濟環境充滿挑戰，中國政府仍持續推行刺激措施，以穩定房地產市場及推動基礎設施建設。政府的政策方針已轉向高質量、轉型增長模式，鼓勵地方政府收購未售出的商品房以推行保障性住房計劃，並加快城市更新步伐，此舉有效支撐了工業及建築材料的市場需求。在此背景下，本集團憑藉明確的營運重點，成功把握市場復甦所帶來的機遇。

本集團的採礦許可證於2026年2月21日到期，導致石灰石開採暫時延後，以待進行續期。本集團已按監管規定向相關主管部門提交續期申請。考慮到監管審批所需時間，本集團於許可證即將到期前進行了一項針對性的開採活動，儲備足夠的原礦石，以保證使加工活動得以持續進行，並維持2026年3月至7月期間對下游重質碳酸鈣生產商的銷售。許可證續期手續已於2026年8月10日完成，開採活動預計於當月內恢復。此外，自2025年實施基於品位的定價策略以來，各產品類別的定價均保持嚴謹。然而，由於期內產品組合出現暫時性變動，低品位石灰石約佔總產量的77%，整體平均售價由截至2025年6月30日止六個月（「2025年上半年」）的每噸人民幣23.6元下調至2026年上半年的約每噸人民幣21.1元。

此外，下游重質碳酸鈣行業的結構性變化亦對本集團業績帶來正面貢獻。雖然傳統重質碳酸鈣市場競爭依然激烈，但對精細碳酸鈣產品的需求穩步增長。作為優質碎石灰石原料供應商，本集團憑藉一貫穩定的產品品質，具備優勢以滿足下游客戶對優質及專業化原材料日益增長的需求。這為2026年上半年的銷售增長提供了額外動力。

儘管期內部分時間採礦作業暫時延後，但受惠於市場需求復甦、本集團明確的策略定位及積極主動的定價策略，銷售表現仍錄得顯著改善。採礦許可證續期手續現已完成，預計下半年將恢復全面開採及生產。展望未來，本集團將繼續專注碎石灰石生產，密切關注市場動態，並積極把握行業發展所帶來的機遇，以鞏固未來增長勢頭。

食品品牌業務

本集團於英國經營食品品牌業務（「食品品牌分部」），目標客戶為因忙碌而無暇下廚，但希望與家人一同享用以新鮮食材烹製的健康美味家常菜的人士。本公司相信，即烹餐包對這類人士而言乃極具吸引力的理想選擇。食品品牌分部採用純外賣營運模式，設有自營中央廚房，製作涵蓋多類菜式的即烹餐包。本集團採用「線上+實體店」策略，將線上與線下營運相結合，一方面透過網站www.celeplate.co.uk營運線上訂購平台，另一方面經由線下渠道將產品分銷至零售商及商店。

英國預製餐包市場結構上仍具吸引力，其中即烹類預製餐包持續佔據最大市場份額。值得留意的是，現時超過六成英國消費者每週均會食用亞洲風味菜餚，反映出這是一種結構性轉變，而非短暫的風潮。此有利的行業背景，印證了本集團策略性地轉向較高利潤的自有品牌產品、B2B銷售及OEM合作夥伴關係，乃正確之舉。本集團持續推進策略轉型，由原先直接面向消費者的預製餐包外送業務，逐步轉型為立足英國的亞洲食品供應鏈平台。為配合此發展方向，食品品牌分部正積極採取多項措施強化供應鏈能力，包括原材料採購與庫存建立、發展OEM生產合作夥伴以擴充中央廚房產能，以及拓展直接面向消費者的線上訂購以外的多渠道分銷網絡。

於2026年上半年，食品品牌分部錄得收入約人民幣15,100,000元，較2025年同期的人民幣9,300,000元增長約61.5%。展望未來，食品品牌分部將專注於擴充五大餐包品類（即海鮮及刺身、肉類及和牛、燒烤及火鍋、加熱即食北京烤鴨、其他新鮮肉類及海鮮）的產品組合，利用英國本地生產能力推進OEM及自有品牌業務發展，並持續投資於數字營銷以建立品牌資產。該分部正逐步構建可規模化的平台業務，本集團對其增長前景充滿信心。

資料來源: 中國金石 (01380) 中期業績公告

業務展望 - 截至2026年06月30日六個月止

展望未來，本集團將繼續專注於貫徹其三大支柱業務之策略重點。隨著採礦許可證續期工作完成，張家壩礦山預期將於2026年下半年恢復全面開採，而食品品牌分部將繼續透過擴大產品組合、發展原設備製造及自有品牌，以及持續加大數字營銷投入，推進其戰略轉型，打造一個立足於英國的亞洲食品供應鏈平台。

建議收購Pumillahue項目乃本集團進軍貴金屬開採領域之重要一步，於完成後，本集團將專注於推動該項目邁向資源界定階段。本集團擬於貴金屬價值鏈上發掘具互補性之投資機遇，包括上游採礦資產、中游加工及冶煉、下游交易及零售，以及黃金溯源及代幣化等數字化應用，以期於較長期內構建一個更為廣泛的垂直整合平台。本集團亦正探索建立數字黃金平台之可行性，該平台可實現實物黃金代幣化，並為其他黃金生產商提供接入該平台的數字化渠道。

本集團將繼續秉持財務審慎原則推進其策略目標，在營運執行與嚴謹資本配置之間取得平衡，務求為股東實現可持續之長期增長。

張家壩礦山勘探、開發及生產活動

本集團於2010年9月在張家壩礦山開始商業開採及生產。於2011年2月取得採礦許可證，初始期限為10年。就該許可證支付的價款包含可採掘為期30年的儲量（基於核准產能計算得出）。張家壩礦山的採礦許可證已於2021年2月21日屆滿。經續期的採礦許可證已於2022年3月7日簽發，有效期為2021年2月21日至2026年2月21日。於2026年8月10日獲進一步續期，有效期延長至2031年2月22日。

於2026年上半年，本集團專注於張家壩礦山的開發及開採。根據獨立合資格人士於2011年3月7日出具的報告（如本公司招股章程所示），張家壩礦山蘊藏44,200,000立方米探明及推定大理石資源，按荒料率38%計算，相當於16,800,000立方米的證實及概略大理石儲量。於2026年上半年，張家壩礦山並無開展新地質勘探活動。

於2026年上半年，本集團採礦業務的總開支約為人民幣9,600,000元（2025年上半年：人民幣5,400,000元），主要包括剝採的分包成本約人民幣5,500,000元（2025年上半年：人民幣2,400,000元）及安全及防護成本約人民幣2,600,000元（2025年上半年：人民幣1,000,000元）。鑽探、爆破及破碎活動之分包成本佔採礦業務成本之比重較大。

此獨特之成本結構直接反映本集團經優化之策略營運模式。本集團已將關鍵的監督、監測及安全職能內部化，同時繼續將資本密集型的核心開採工序分包。此混合模式讓我們得以在最具效率的環節善用外部專業技術，同時保留直接營運治理及管控權，從而不斷提高效率並進行優化。

資料來源: 中國金石 (01380) 中期業績公告