主要從事為進口醫藥產品及醫療器械於中國提供綜合性營銷、推廣及渠道管理服務。

業務回顧 - 截至2026年06月30日六個月止

二零二六年上半年，中國經濟運行總體平穩，國內生產總值(GDP)達到人民幣695,704億元，同比增長4.7%，經濟發展持續展現韌性。上半年全國居民人均可支配收入人民幣22,981元，名義增長5.2%；全國居民人均消費支出人民幣14,836元，名義增長3.7%。醫療保健領域，上半年居民人均醫療保健消費支出為人民幣1,330元，同比增長1.2%，佔人均消費支出的比重達到9.0%，全民健康剛性需求持續穩定釋放。

在人口老齡化提速與全民健康戰略驅動下，國內醫療衛生體系持續完善，「三醫聯動」改革縱深推進，形成覆蓋醫藥研發、註冊、生產、流通及終端服務的全鏈條規範化監管體系。行業整體呈現「控費提質、鼓勵創新」的發展基調，醫保精細化管控持續優化醫療資源配置，政策端持續加大對高臨床價值產品與前沿醫療技術的扶持力度。數字化、循證化理念加速滲透，推動行業擺脫傳統分銷模式，向專業化、服務化、精準化方向升級，倒逼行業主體優化經營佈局、把握結構性發展機遇。

醫藥商業化服務領域的改革持續深化，藥品及醫用耗材集採進入常態化、制度化階段，持續壓縮標準化成熟產品的流通利潤空間，重塑行業定價與市場流通格局。行業競爭邏輯持續迭代，粗放式價差分銷模式逐步弱化，推動市場主體向精細化運營、專業化學術服務轉型。行業配套規範持續完善，二零二六年五月，國家藥監局等七部門聯合發佈《醫藥代表管理辦法》，清晰界定學術推廣邊界，引導市場推廣回歸循證醫學本質。同時，二零二六年三月國家醫保局聯合

多部門印發《關於醫保支持基層醫療衛生服務發展的指導意見》，持續完善縣域醫共體建設、優化基層醫保支付機制，進一步激活下沉醫療市場需求。系列政策持續優化行業營商生態，推動企業合規管理常態化、主動化，利好具備合規運營能力與全國渠道佈局優勢的專業藥械商業化服務商。

創新醫療器械賽道迎來結構性發展機遇，成為醫藥產業升級的重點方向。二零二六年三月，國家藥監局發佈《關於開展醫療器械臨床創新成果轉化「春雨行動」的通知》，聚焦醫工深度融合，搭建創新醫療器械審評輔導通道，暢通臨床創新成果轉化路徑，大力培育具備顯著臨床應用價值的創新產品。生物可吸收介入耗材等能夠滿足尚未被解決臨床需求，擁有差異化創新價值的醫療器械賽道迎來良好發展機遇。行業加速向技術創新、自主可控方向轉型，具備自主技術權益的企業逐步建立核心競爭壁壘。

進口藥械市場對外開放持續深化，海內外優質醫療資源互通效率顯著提升。報告期內，新版《藥品管理法實施條例》正式施行，配套落地《藥品試驗數據保護實施辦法》，為境外原研進口藥品提供數據保護支持；藥監局持續優化境外已上市新藥審評流程，認可合規境外臨床數據，有效縮短進口創新藥械國內上市週期。此外，國家同步完善藥品價格形成機制，強化臨床價值在新藥定價中的核

心導向。報告期內，粵港澳大灣區持續優化「港澳藥械通」政策，拓寬境外創新藥械應用場景；上海等地亦出台配套措施，支持進口醫療器械本土化生產與技術轉移。持續開放的政策環境，為本集團深耕全球供應鏈、持續引進優質專科進口藥械提供良好的市場條件，行業競爭逐步轉向資源整合、合規運營與產業化落地的綜合實力比拼。

面對行業機遇與挑戰並存的發展格局，本集團依託成熟的全球廠商合作網絡與全國化學術推廣渠道穩步推進經營佈局。針對集採常態化、行業規範化發展趨勢，我們持續夯實進口專科藥品、高端醫療器械學術推廣主營業務，優化渠道佈局、完善供應鏈合規體系，穩固核心存量業務。同時，緊抓創新醫療器械國產化政策紅利，穩步推進境外先進技術本土化轉化工作，有序開展阿基米德生物可降解消化介入支架項目的臨床註冊工作，及加快重慶榮昌生產基地（「榮昌生產基地」）建設。我們持續推進戰略升級，力爭從單一進口藥械商業化平台，逐步轉型成為集產品引進、技術轉化、自產運營於一體的綜合醫療企業，依託雙輪驅動佈局持續把握行業結構性成長機遇。

資料來源: 上海先鋒控股 (01345) 中期業績公告

業務展望 - 截至2026年06月30日六個月止

國內三醫聯動改革持續向縱深推進，藥械審評、流通、價格全鏈條監管體系日臻完善，疊加創新器械優先審評、境外臨床試驗數據採信等開放配套政策落地，海外優質醫療產品進入國內市場的渠道持續優化。隨著集採機制迭代、價格調控與流通規範化常態化落地，市場資源逐步向具備獨特臨床價值的優質品種集聚，也引導行業從業者積極探索全球協同、全產業鏈運營、精細化合規管理等發展方向，行業或將長期呈現分層發展、差異化競爭的格局。

本集團深耕跨境醫療產業多年，始終秉持全球化多元佈局思路，充分發揮跨國資源整合核心優勢，聯動歐美、日韓多家海外原廠，持續發掘眼科、齒科、介入可降解支架、特色專科藥等多賽道潛力產品，搭建協同互補的

多元化產品矩陣。依託專業化學術推廣體系與扁平化分銷網絡，我們推動全球前沿醫療方案下沉各級醫療機構；同時依託自有榮昌生產基地落地藥品分裝、創新器械本土轉化，完整打通「全球引進－本土製造－全國學術商業化」全鏈路，充分釋放多管線協同增長動能。

放眼全球產業格局，我們堅持縱向延伸產業鏈、雙向佈局海內外市場，依託香港海外資本平台擇機開展技術合作、產業併購與資源整合，持續構築深厚競爭壁壘。我們將持續升級主動合規管理體系，靈活調整海內外產業與渠道佈局，憑藉全球化合作網絡、多元化產品梯隊、產銷一體化核心優勢從容應對行業週期波動，緊抓醫療對外開放與產業升級時代紅利，穩步落地全球化、全產業鏈、多賽道協同的中長期發展藍圖。

資料來源: 上海先鋒控股 (01345) 中期業績公告