主要業務包括製造及零售、鐘錶分銷、貴金屬批發，以及電子商貿平台營運範疇。

業務回顧 - 截至2025年12月31日止年度

年內的經營環境充滿挑戰：黃金價格屢創新高並出現顯著波動、地緣政治局勢發展令宏觀經濟前景持續存在不確定性，以及鑽石價格承受長期下行壓力。在此背景下，本集團專注於嚴謹執行既定策略，並因應充滿挑戰的零售環境，將工作重點放於保障利潤率、管理庫存風險，以及提升整體營運韌性。

品牌定位及產品組合

年內，本集團因應消費者喜好及市場環境的變化，持續優化其策略性品牌定位及產品組合。高端市場的需求依然強勁且具韌性，本集團進一步透過更清晰的品牌傳訊、提升店舖陳列，以及持續強調設計、工藝及產品差異化來拓展這些市場的發展。

同時，本集團進一步優化產品組合，以迎合各市場不同客戶群的需求。本集團推出以生活品味為導向、以IP為靈感的產品系列，鎖定新一代消費者；並提升高端產品的定位與呈現，以吸引追求設計精緻與品牌地位的品味引領者。在高端市場方面，我們透過體驗驅動、專屬化及以忠誠度為核心的產品與服務，進一步鞏固珠寶鑑賞家客群。作為持續優化的一部分，隨鑲嵌鑽石與寶石的黃金產品系列不斷擴展，定價產品的貢獻亦有所提升。

零售網絡與渠道執行

本集團的直營營運模式持續為有效執行策略提供穩固基礎，使店舖營運、品牌形象展示及顧客體驗的掌控更加緊密。在宏觀經濟環境不明朗的情況下，本集團優先專注於優質增長及提升營運效率，而非零售網絡擴張。

年內，本集團持續優化大中華區的零售網絡，重點提升店舖生產力及整體網絡質素。相關舉措包括於策略性地點選擇性開設新店、重置店舖以受惠於更佳人流、對回報率具吸引力的現有門店進行翻新及擴充，以及關閉表現未如理想的店舖。此審慎而有紀律的做法有助資本的更有效配置，從而提升成本效益及盈利能力，同時維持本集團的市場覆蓋及競爭定位。

除實體零售業務外，本集團持續加強線上線下渠道的整合。透過提升渠道協同，本集團能更靈活地回應客戶需求，並優化跨渠道的庫存配置及履約安排。本集團亦透過線上平台及針對性的數碼推廣活動，進一步拓展周生生品牌的覆蓋範圍，與其在本地及海外市場的實體零售網絡相互補充。

數位化賦能及可持續發展

數位化能力及可持續發展考量仍然深植於本集團的營運框架及決策過程之中。年內，本集團一直在需求預測、庫存規劃、物流及品質保證等營運範疇中應用人工智能驅動的工具。這些應用有助於提升效率、更明智地作出決策，改善營運資金管理，並在價值鏈中減少浪費，而在充滿變數的經營環境下，上述因素愈發重要。

本集團持續將可持續發展實踐融入採購、產品設計、包裝及能源使用等範疇，涵蓋零售、物流及生產活動。與此同時，本集團透過支持文化及教育項目，弘揚工藝精神並提升對文化傳承的認識與欣賞，以加強社會參與。這些措施不僅支持負責任的業務經營，亦有助於成本控制、營運效率提升及風險管理。

資料來源: 周生生 (00116) 全年業績公告

業務展望 - 截至2025年12月31日止年度

截止2026年3月15日的第一季期間，本集團於中國大陸的同店銷售增長保持穩定，而在香港，無論是位於旅遊區還是社區商場的店舖均表現強勁，同店銷售增長錄得達42%的增幅。金價的波動無疑進一步提升了市場對黃金產品（無論作為裝飾或其他用途）的關注與需求。

相比之下，中國大陸的經營環境仍然更具挑戰。商場人流偏低，加上金價高企超出許多消費者的承受能力，共同導致銷售量下滑，尤以大眾市場板塊為甚。消費者信心依然謹慎，消費仍趨選擇性。位於高端購物商場的店舖表現持續優於其他店舖，並錄得強勁的銷售增長。

本集團將繼續嚴格遵守其零售網絡策略，持續聚焦高端市場、於策略性地點開設店舖，並透過網絡整合以提升店舖生產力及整體網絡質素。與此同時，本集團亦將探索體驗店及社區型店舖模式的機會，以更好地吸引顧客並把握本地市場需求。

資料來源: 周生生 (00116) 全年業績公告