集團主要從事提供資產管理服務、企業融資顧問服務、證券經紀服務、商品及期貨經紀服務，以及固定收益投資業務。

業務回顧 - 截至2025年06月30日六個月止

2025年上半年，本集團秉承過往的經營戰略，作為中國信達體系內在境外設立的全牌照證券機構，作為中國信達集團生態圈，連接國際資本市場的樞紐及海外資管中心，主打中國概念，提供輻射全球的跨境投資銀行服務。本集團期內發展四大業務板塊－資產管理、企業融資、銷售及交易業務及固定收益投資。資產管理業務管理規模減少11%，收益同比減少主要因為諮詢項目同比減少所致；企業融資方面，債權類承銷業務同比減少，所以收益同比有所減少，銷售及交易業務收益則比去年同期上升11%；固定收益投資收益比去年同期增加，主要因債券投資平均規模比去年同期增加128%；而攤佔聯營公司及合資企業的業績則和去年同期相比減少56%，因此本集團整體利潤錄得稅後利潤為1,652萬港元，而去年同期則錄得稅後利潤1,313萬港元，較去年同期上升26%。2025年上半年總收入為10,285萬港元（2024年上半年：8,671萬港元），較去年同期上升19%，其中營業收益為9,181萬港元（2024年上半年：8,928萬港元），較去年同期上升3%。其他收入為41萬港元（2024年上半年：307萬港元），較去年同期下跌87%。其他利潤淨額1,063萬港元（2024年上半年：虧損淨額：564萬港元），同比增長288%，主要因為匯兌損益增加。開支方面，本集團力控制成本，人員費用同比下跌18%；經營成本（不包括佣金開支，財務費用以及減值準備）為6,312萬港元（2024年上半年：5,389萬港元），較去年同期上升18%，主要來自原辦公室一次性還原工程費用；而財務費用較去年同期上升19%，主要因為平均借貸額同比增加66%。

本集團2025年上半年應佔聯營公司及合資企業的溢利為676萬港元（2024年上半年：1,539萬港元），較去年同期下跌56%，主要是由於一間從事基金管理的聯營公司及其管理的絕對回報基金的業績同比有所減少。結果，本集團期內稅前利潤為1,826萬港元（2024年上半年：1,936萬港元），權益持有人應佔稅後利潤為1,652萬港元（2024年上半年：1313萬港元)。

資料來源: 信達國際控股 (00111) 中期業績公告

業務展望 - 截至2025年06月30日六個月止

展望2025年下半年，市場繼續關注美國總統特朗普的政策，或導致經濟降溫，就業轉弱，通脹重燃，遏抑需求。聯儲局下調2025年經濟增長預測，同時上調通脹預測，反映當局對經濟陷入滯脹有所警惕。聯儲局對減息採取審慎態度，減息路徑存在不確定性。2025年6月位圖顯示，聯儲局官員預期2025年底利率中位數為3 . 9%，與3月預測一致，意味當局續預期年內將減息兩次合共50個基點。此外，「對等關稅」實施時間從2025年7月9日延後到2025年8月1日，美國財長貝桑預期，在2025年9月1日之前，美國或與大部分國家達成貿易協議，意味下半年環球外貿前景尚不明朗。

中美貿易談判前景未明，高關稅環境短期難以解除，企業利潤持續承壓。在有效需求不足、社會預期偏弱、風險隱患依然較多的情況下，內地經濟復甦持續面臨挑戰，本集團預期內地仍須透過財政及貨幣政策支持經濟穩步增長。不過，兩國博弈持續，內地經濟活動動能未見明顯提速，但數據仍大致平穩，因此短期推出大規模刺激政策的意願不大。關稅戰拉鋸，內地政策克制，企業盈利改善有限。投資者對持有美國資產信心減弱，當中，美匯走弱，部份資金由美股市場轉到新興市場，估值相對較低的中港市場料獲注視。

香港方面，2025年首季經濟穩健增長，實質G D P按年增長3 . 1%，增速較去年第四季的2 . 5%加快0 . 6%。經濟增長加快，主要由貨物出口和服務輸出顯著增長所支持，相信與企業趕於美國關稅生效前提前交付有關。整體投資開支恢復溫和增長，有助帶動經濟擴張，惟私人消費開支繼續錄得輕微跌幅。勞工市場大致穩定，失業率在低位微升，2025年3月至5月經季節性調整的失業率為3 . 5%，較2025年2月至4月微升0 . 1%。就業不足率較前期升0 . 1%至1 . 4%。香港消費市道輕微改善，2025年5月零售業總銷貨價值按年轉升2 . 4%，終結連跌14個月。香港政府維持全年經濟增長預測於2%至3%區間。

2025年港股面臨的下行風險仍包括地緣政治風險升溫、中美角力、高利率環境延長；另外，內地經濟活動內生動力不足，拖慢企業盈利改善步伐，而且內地房地產市場資金鏈壓力仍未完全緩解，續壓制投資者風險胃納，靜候催化劑扭轉大市氣氛。金融領域方面，中港兩地推進互聯互通，落實跨境支付通，以及在「粵港澳大灣區」加深融合的帶動下，香港仍作為外資進入內地的橋頭堡，長期續利好香港離岸人民幣業務。同時，中港股市、債市續深化融合，穩步推動中國金融市場的對外開放，加上港股交投持續暢旺、新股市場集資活動顯回暖，多間內地企業遞交「A + H」上市申請，續有利鞏固香港國際金融中心的地位。

本集團將會繼續加強與信達證券業務協同，加大力度共同策劃打通境內外一體化的金融服務，做好信達證券境外業務平台角色。具體重點放在跨境理財通業務，並與信達證券共同制定業務發展規劃境內機構境外發行債券、境內企業香港I P O、境內機構境外重大資產重組等投行業務、H股全流通的跨境經紀業務、跨境資管產品創立以及兩地研究部門互發研報機制設立以拓展跨境一體化投行服務。

同時本集團將繼續圍繞中國信達集團主業，作為中國信達生態圈在境外設立全牌照證券機構。本集團會繼續推動各業務板塊的發展，一方面進一步促進協同業務發展，持續優化公司內部管理，提升資產能力，同時繼續保持穩健經營、合規經營；另一方面，對外則深化與信達證券及中國信達生態圈的合作，以達至多贏局面。在資產管理方面，持續拓展市場化資管業務是本集團未來轉型和發展的方向。同時將發掘優質的系統外客戶資源，特別加強與央企、國企和其他金融企業的合作和聯動，從資管、融資和投資業務入手，發掘更多的資管或者公司相關其他業務機會。銷售及交易業務將會以穩健及嚴守風險的原則，致力增加業務量及市場份額，拓展境內外機構、企業及高淨值客戶；本集團旗下的證券公司將繼續朝財富管理方向發展，把產品多元化，放眼「粵港澳大灣區」發展，積極加速推進跨境理財通南向業務落地，以滿足客戶在資產配置上的需要。在企業融資業務方面，將維持股權業務及債權業務並行發展。股權業務在積極推進保薦人業務及承銷服務之餘，憑集團的資源，全力拓展併購業務。債權業務方面，本集團將繼續抓住中資境外債券的承銷及投資機會，挖抓不同類別客戶的發債需求；為客戶度身設計方案，抓緊發行窗口為客戶服務，實現「股債」一體化。固定收益投資業務將繼續輔助債權類企業融資業務及抓住境外債券的投資機會。此外，本集團相信下半年本地市場將保持正面情緒。因此憑目前已建立的基礎，通過不同的措施，加強協同力度以及拓展自身市場化業務。本集團的財務狀況仍然穩健，而本集團已經做好準備，以面對現時的困難環境，冀望2025年下半年能把握各種市場機遇，強化本集團全年業績，提升股東長期回報。

資料來源: 信達國際控股 (00111) 中期業績公告