主要業務為於中國之開發銷售型業務、經營性不動產業務、輕資產管理業務及生態圈要素型業務。

業務回顧 - 截至2025年12月31日止年度

第一增長曲線—開發銷售型業務：穩健創新，樹立「好房子」品質標桿二零二五年，開發銷售型業務作為公司業績貢獻的基本盤，實現簽約額人民幣2,336億元，銷售規模穩居行業前三。5個城市市佔率排名當地第一，另外13個城市市佔率排名前三。結算毛利率15.5%，盈利水平維持行業第一梯隊。

本集團堅持戰略引領投資和「量入為出」原則，合理把握投資節奏，全年獲取項目33個，權益投資人民幣673.7億元，投資強度保持行業前三，在北京、上海等五大核心城市投資佔比近8成，土儲結構持續優化。

本集團積極響應國家「好房子」建設政策，首次發佈並落地華潤置地好房子標準體系。深化項目分級管理，聚焦旗艦項目整合內外部頂尖資源，通過打造差異化優勢、攻堅基礎技術、創新定製化服務，推動居住體驗從「住有所居」向「住有宜居」躍升。深圳灣澐璽、上海澐啟濱江、北京潤園等標桿項目，不僅贏得市場廣泛認可，更定義了新時代居住標準，進一步鞏固了本集團在行業內的產品力領先優勢。

第二增長曲線—經營性不動產收租型業務：商業引領，構築業績可持續增長的強大引擎

二零二五年，經營性不動產收租型業務已成為公司利潤及穩定現金流的核心貢獻者，實現營業額人民幣254.4億元，同比增長9.2%，核心淨利潤人民幣98.7億元，同比增長15.2%。

購物中心護城河持續拓寬。憑藉卓越運營能力與產品線矩陣升級迭代，本集團旗下自持購物中心實現零售額人民幣2,392億元，同比增長22.4%，增速顯著跑贏全國社零大盤。年末在營購物中心達到98座，其中82個項目零售額位列當地市場前三。整體經營利潤率63.1%，再創歷史新高。年內新開業購物中心7座1，其中，深圳灣萬象城以五大建築與戶外場景有機聯通，塑造灣區世界級商業新地標；呼和浩特萬象城匯聚近200家品牌首店，引領內蒙古品質生活新風尚；東莞萬象濱海購物村創新亮相，標誌著本集團正式構建起覆蓋全客群、全場景的四大產品線矩陣，商業護城河進一步拓寬。

寫字樓業務核心優勢持續夯實。積極應對市場壓力，聚焦優質企業需求，打造行業領先的高品質辦公空間。平均出租率提升至77.7%，新租面積創同期新高，租戶組合持續優化，資產運營質效穩步提升。

酒店業務精益化運營持續提升。通過優化客群結構、提升服務品質、深化成本管控等舉措推動經營提效，每房收益(RevPAR)領先區域市場，盈利質量與經營韌性持續增強。

第三增長曲線—輕資產管理收費型業務：增勢強勁，拓展多元發展新賽道二零二五年，輕資產管理收費型業務作為公司轉型發展的核心引擎，在提升城市綜合價值的同時，各賽道行業地位顯著提升，品牌影響力穩步增強。

華潤萬象生活

作為本集團業績貢獻的強勁增長極，華潤萬象生活有限公司（股份代號：01209.HK，下稱「華潤萬象生活」）全年實現營業收入人民幣180.2億元，同比增長5.1%，核心淨利潤人民幣39.5億元，同比增長13.7%。股價持續跑贏大盤及行業指數，市值與市盈率穩居行業首位，充分體現資本市場對華潤萬象生活行業地位與長期投資價值的高度認可。

商業航道：截至二零二五年末，華潤萬象生活管理在營購物中心135座，年內新增15座，其中105個項目零售額位列當地市場前三，同比增長22.1%。全年在營購物中心實現零售額人民幣2,660億元，佔全國社會消費品零售總額比重提升至0.53%，行業領先地位持續鞏固。

物業航道：截至二零二五年末，在管面積達4.26億平方米，合約面積達4.64億平方米。深化組織變革與全成本精益管理成效顯著，毛利潤同比提升7.0%；實現多渠道穩健擴張，非住業態收入佔比提升1.8個百分點至18.8%，華潤萬象生活作為城市空間運營服務商的綜合實力持續提升，領跑優勢進一步夯實。

大會員業務：年內順利完成對華潤網絡的併購整合，成功跑通積分運營模式，實現經營扭虧為盈。年末，萬象星會員總量突破8,300萬人，同比增長36%，活躍會員同比增長30%，年內萬象星發分總額同比增長27.2%至人民幣13.1億元，數據資產積累能力顯著提升，平台經濟價值加速釋放，邁向高質量發展新階段。

資管業務

二零二五年，本集團加快推進資管業務高質量發展，著力構建多層次不動產投資信託（「REITs」）平台，加速資產與資本循環，推進基於商業地產全價值鏈「募投產建管退」能力的管理收費型業務發展。年內，成功設立首支Pre-REITs策略商業地產私募基金，支持在建商業項目開發，資管體系日益完善。截至二零二五年底，本集團資產管理規模達人民幣5,022億元，較二零二四年末增加人民幣401億元。

華潤商業REIT：全年實現營業額人民幣7.6億元，稅前息前折舊攤銷前獲利（EBITDA）人民幣4.2億元；截至二零二五年末，股價較首次公開發行價上漲52.3%，市值過百億，穩居消費基礎設施REITs首位。連續現金分紅合計人民幣6.8億元，分派率穩步提升，為投資者提供極具吸引力的穩定收益。

華潤有巢REIT：二零二五年實現營業額人民幣7,895萬元，同比持平；EBITDA人民幣5,205萬元，同比增長4%；截至二零二五年末，股價較首次公開發行價上漲50%。年內成功完成國內首單採用向原持有人配售方式的擴募，溢價率與發行估值在同類產品中最高，確立了本集團在保障性租賃住房金融化領域的先發優勢。

文體產業運營業務

作為業內首家實現全國化戰略佈局大型體育場館的領軍企業，本集團文體產業深化「1+2」業務體系高效協同，構建賽事標準化與演藝聯營的生態閉環。年內深度參與「十五運」服務保障，夯實「重大賽事保障國家隊」的行業地位；演藝運營首年即盈利，成功向「演藝價值共創者」轉型。全年營收同比高速增長53.5%至人民幣12.0億元，年末在管資產規模達人民幣639億元，行業領先優勢持續凸顯。

租賃住房業務

華潤「有巢」堅持輕重並舉發展模式，營業收入及經營利潤均創歷史新高，在管規模躋身行業第六。年內成功發佈「好房子」租賃解決方案，成為本集團服務國家「住有所居」戰略的重要載體與亮麗名片。

城市建設管理與諮詢業務

堅持「美好城市建設服務商」定位，深化業務協同，助力城市運營商戰略落地。

重點佈局商業綜合體、文體場館、產業園及工業廠房等項目管理諮詢服務，深度參與城市公共服務建設，年內高品質交付廣州南沙大灣區文化體育中心。全年新增簽約項目87個，政府代建新簽面積行業第一，代建企業新簽規模位列行業第三；年末在管項目240個，在管面積6,138萬平方米，綜合實力與行業地位持續提升。

資料來源: 華潤置地 (01109) 全年業績公告

業務展望 - 截至2025年12月31日止年度

當前，房地產行業發展邏輯已發生根本性變革。行業定位從傳統開發銷售，逐步轉向民生保障與城市運營並重及協同發展；城市更新、老舊小區改造等內涵式需求加速釋放，成為驅動行業高質量發展的新動能。與此同時，「單盤時代」來臨，改善型需求已成為市場主流，「產品力」、「交付力」與「服務力」成為企業穿越週期、行穩致遠的核心密碼。對華潤置地而言，「十五五」不僅是模式變革、動能轉換的關鍵窗口期，更是實現質變躍升、邁向世界一流企業的戰略機遇期。

展望「十五五」，本集團將全面升級戰略定位，錨定「創建世界一流的城市投資開發運營商」目標，堅定踐行三大經營方針—「解放思想、創新轉型、全面高質量發展」「質的有效提升和量的合理增長」「有利潤的營收和有現金流的利潤」，通過「三條增長曲線」高效協同、同向發力，重塑行業競爭新優勢，築牢高質量發展根基。第一增長曲線：開發銷售型業務，築牢業績基本盤。聚焦提質增效，以卓越的產品溢價能力與精益化開發水平，高效實現資源轉化與價值兌現。作為本集團的業績基本盤，開發銷售型業務將持續貢獻穩健的營業收入與現金流，穩步維持權益簽約額行業頭部地位，為本集團戰略轉型提供堅實支撐。第二增長曲線：經營性不動產收租型業務，激活可持續增長動能。深耕購物中心、寫字樓及酒店等優質不動產領域，以精細化運營賦能資產增值，持續獲取穩定的租金收益。作為本集團業績可持續增長的核心支撐，該業務將成為核心利潤及現金流的主要貢獻者，夯實本集團抗風險能力。第三增長曲線：輕資產管理收費型業務，打造強勁增長極。重點發力商業管理、物業管理、資產管理、文體運營等領域，以專業的空間運營能力與優質的內容經營服務，獲取穩定的管理費收入及超額業績分成。作為本集團轉型發展的核心引擎，該業務將推動資產管理總規模與營收規模穩步提升，持續鞏固並擴大行業領軍優勢。

為推動發展新格局落地、實現戰略升維目標，本集團將著力鍛造「戰略引領精準投資」與「精益化運營管理」兩大支撐體系，並全面激活三大發展引擎：

在資產與資本循環層面，加速資管實體化運作，借勢REITs擴募與多策略基金打通「投融管退」價值閉環；在科技與創新層面深入推進「AI+」專項行動，以數字化賦能全產業鏈，驅動智慧建造與運營模式迭代；在組織與激勵層面，縱深推進新一輪組織變革，持續激發內生活力，確保戰略高效落地。

二零二六年，是「十五五」規劃的開局之年，也是華潤置地在香港聯合交易所上市三十週年的里程碑之年。回首三十載，本集團從一家市值不足20億港元的小型房企，成長為市值超2,000億港元、年度盈利超200億元人民幣、累計派息超1,000億港元的行業領跑者。這組數字，既是企業規模與實力的躍升，更是本集團堅守長期主義、與股東價值共創、利益共享的有力見證。

站在新的歷史起點，本集團將始終錨定股東價值核心，以精益運營提質效，以轉型創新強動能，踐行使命擔當、融入國家戰略，穩步向「創建世界一流的城市投資開發運營商」目標邁進，與全體股東、合作夥伴攜手，共享發展成果、共築長遠價值。

資料來源: 華潤置地 (01109) 全年業績公告