7月15日 09:18

瑞銀:A股或受資金注視 考慮安碩A50購證25541

上周三國家統計局公布6月份經濟數據，遜於市場預期，不過上證仍守在2040點左右。而近期資金持續流入本港，港滙走強，金管局已多次向市場注資，有報導指環球上市的中資股ETF更錄得大規模資金淨流入，本地方面最受注視的為RQFII(人民幣合格境外機構投資者)類ETF，如南方A50中國(02822)更是連續5天增發基金單位。而在德國掛牌的中資股ETF以及台灣的相關產品亦吸引大量資金。

資金流入A股相關ETF或是反映海外投資者看好A股後市，現時內地金融股估值偏低，市場有信心可錄得可觀反彈，所以金融股比重較高的A50中國基金錄得不俗的資金淨流入亦能理解。受資金注視，周一上證指數出現明顯支持，低開高收，收市報2066點，升0.96%，剛突破2060點的技術阻力位。而國家統計局周三將公布上半年經濟數據，市場觀望氣氛仍然濃厚。

事實上，人行早前公布5月份新增外匯佔款銳減，市場憧憬人行或需要全面準降來保持市場的流動性。此外，內地首批10家IPO企業已有9家上市，反映IPO密集出台短期已近尾聲，緩解市場在資金方面的壓力。加上市場傳出內地會取消部分地方樓市限購，而社保基金再開設A股帳戶，是自去年4月份以來首次，有市場分析指兩者或是救市的先兆。

所以近期不少券商發表報告預期下半年內地政策進一步放鬆，如放鬆信貸，加上不少大型股份估值處於歷史低位，期望A股經過一輪反覆後可重拾升軌。而回顧過去，今年在央行「定向降準」的措施下，上證暫時都能力守2000點關口，多次失而復得，上證目前正在附近整固待突破。如投資者認為A股短線調整後，有機會呈現突破的話，可留意貼價、高槓桿1兌1的認購證(27881)，行使價9.29港元，14年11月到期，有效槓桿約11.5倍。較穩健的投資者，則可考慮貼價認購證(25541)，行使價8.49港元，16年8月到期，有效槓桿4倍。

若不希望受引伸波幅影響，可考慮牛證(66130)，收回價7.5港元，行使價7.2港元，15年3月到期，換股比率10，有效槓桿6.5倍。

另外，中國信達(01359)周一力守4港元關口，收市報4.03港元。信達5月融資後在6月宣布與綠地集團簽署戰略合作協議。一般而言，如信達所拯救的企業解決短期資金問題後，能提供盈利，信達理應有不錯的利潤，公司2013年純利就增長23.6%至90.27億元人民幣。投資者如看好中國信達，可考慮中國信達認購證(14368)，行使價5.09港元，16年12月到期，有效槓桿2.5倍。

瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理
于正人
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