7月15日 09:07

瑞銀:3大電訊商落實建「鐵塔」留意中移購16210

內地4G建設再進入新階段，早前關於3大電訊商會共同成立公司進行網絡建設，近日中移動(00941)、聯通(00762) 及中電信(00728)公布分別以40%、30.1%及29.9%的比例合資成立「中國通信設施服務」，即市場俗稱的鐵塔公司，三間公司認為此舉有助減少電訊商之間的重複建設，並提高效率。事實上，市場對內地電訊商發展4G雖然看好，但一直較擔心其資本開支會因而大增，合資建設基礎設施便有助減少這方面的憂慮。中移動管理層5月時更曾表示，鐵塔公司成立後，會引入民營資本。

有大行指出，雖然中移動出資較多，但中移動參與鐵塔公司的方式，發展料會較平衡，只會於新建的鐵塔合作，但對戰略性位置的鐵塔，不會作出共享，保障集團長遠利益，仍是最受惠4G業務的發展。所以中移動仍會是行業首選。事實上，中移動7月初以來主要於75港元至77港元以間整固，周一終於出現突破並帶領恒指向上， 股價高見78.8港元的超過6個月高位。投資者如看好中移動可繼續突破並挑戰80港元的關口，可留意認購證(16210)，行使價82.55港元，15年2月到期，有效槓桿9.9倍。

相反，若為中移動有機會受制80港元，可考慮認沽證(23729)，行使價69.95港元，14年11月到期，有效槓桿14.7倍。

國信、聯通受惠 留意國信購16905、聯通購16898

中電信受惠上述消息，股價升穿50天線約3.9港元並且突破了4港元的心理關口，即市吸引資金搏股價可延續升勢，投資者如看好中電信表現，可考慮認購證16905，行使價4.39港元，14年11月到期，有效槓桿8.3倍。

另外，投資者如看好聯通表現，可考慮認購證(16898)，行使價13.02港元，14年12月到期，有效槓桿5.6倍。

瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理
于正人
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