8月14日 18:03

摩通:阿里購25539/沽21396 留意京東購22907/購23056

阿里巴巴(09988)將於明日(15日)公布業績，股價連升6日後今先升後回，早段曾一度升穿79元水平，惟升勢未能持續。市場憧憬阿里業績之外，同時注視阿里於9月能否成為港股通投資標的。阿里於8月初即市見過低位72元低位後逐步回升，如以今日高位計，累積升幅一度有約9%。

據彭博智庫分析，料阿里巴巴截至6月底止季度經調整EBITA按年跌幅或有機會擴大，主要是海外業務虧損或因廣告及用戶優惠等推廣開支上升而有所擴大，另一方面，阿里加大海外物流配送支援亦有機會削弱菜鳥物流的利潤空間。
如投資者希望業績前進場部署，看好可注意阿里購(25539)，行使價99.05港元，實際槓桿6.6倍，2025年4月23日到期。如認為正股逼近80元或有阻力，可留意阿里沽(21396)，行使價68.83港元，實際槓桿7.3倍，2024年12月30日到期。

另一互聯網電商京東(09618)將於同日公布季度業績。據彭博綜合市場預測，京東次季收入按年或放慢至近乎無增長，投資者關注京東在控制用戶優惠及增加較高端商品銷售佔比的策略下，對市佔率及收入增長的影響，不過亦有分析相信，京東或更為傾向專注於改善盈利能力。

京東股價於業績前暫未見炒作，本周於約100元水平徘徊。京東對上一次公布季度業績後股價曾出現波動，最高曾升抵138元水平，創過今年新高，其後輾轉回落，如以月初低位94元水平計，較今年高位曾跌逾三成。

如投資者認為業績或有驚喜，看好可參考京東購(23056)，行使價120.1港元，實際槓桿6.7倍，2024年12月24日到期。淡倉方面，京東認沽證選擇不多，價外條款年期普遍太短身，未必為合適選擇。如造淡或可考慮以熊證應市，當中可參考留意京東熊(65604)，收回價115港元，實際槓桿近6倍。

摩根大通亞洲上市衍生產品銷售部

以上數據截至 2024/08/14 17:20

資料來源: 彭博資訊及jpmhkwarrants.com

本資料僅供香港居民或合資格投資者作為資訊參考。本資料所述之結構性產品並無抵押品。如發行人及擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回部份或全部應收款項。本頁面提供有關結構性產品的資訊由摩根大通證券(亞太)有限公司(「摩根大通」)編製，僅供參考用途，並不構成任何要約、建議、提呈出售或招攬購買任何上述產品，亦並不構成摩根大通或其聯屬公司進行任何交易之承諾。過往表現並不代表將來的表現，摩根大通不保證未來事件或表現將與上述任何意見或預測一致。結構性產品之價格可急升也可急跌，投資者或會損失部份或所有投資。可贖回牛熊證備有強制贖回機制而可能被提早終止，屆時(i)N類牛熊證投資者將不獲發任何金額；(ii)R類牛熊證之剩餘價格可能為零。摩根大通並非投資者的顧問或信託人，亦不會負責决定投資該金融工具是否合法或適合任何準買家。投資者應為自己作風險評估，並在需要時諮詢專業意見。投資者應詳閱有關上市文件中之條款、風險因素及其他資料，並了解結構性產品之特性及願意承擔所涉風險，否則切勿投資上述產品。結構性產品於第二市場的流通量是無法預料的。J.P. Morgan Broking (Hong Kong) Limited為認股權證、牛熊證及/或交易期權的莊家及流通量提供者亦可能為上述結構性產品的唯一流通量提供者。摩根大通或其聯屬公司可能作為交易所買賣基金的參與證券商或莊家，並可能於交易所買賣基金的股份中擁有重大權益，導致就結構性產品相關的交易所買賣基金潛在利益衝突。本資料所載的資訊及數據乃取自相信為可靠的來源而真誠地編製。摩根大通概不保證有關資訊、數據或分析的準確性、合理程度或完整性。任何資訊服務提供者或第三方概不保證數據的計算結果，而有關計算結果可能並不完整。如有錯誤以致有任何虧損或損失，摩根大通概不承擔任何責任。任何人士均不得以此等資料作為向摩根大通提出任何申索或訴訟之根據。

摩根大通及其聯屬公司無批准或委任任何代理機構或個人於中國內地代理發行人在香港發行的結構性產品及服務。本資料僅供香港居民或合資格投資者參考。倘閣下自本資料下載的任何資訊違反閣下現正居住國家的任何法律，摩根大通概不承擔任何責任。所有產品及服務並不一定在所有地區提供。請於jpmhkwarrants.com/disclaimer詳閱完整的免責聲明。

Nasdaq®，Nasdaq-100 Index®是Nasdaq, Inc. (Nasdaq, Inc.及其關聯公司此後簡稱為 "Nasdaq")的註冊商標，並已授權予摩根大通使用。Nasdaq尚未認證該結構性產品的合法性或適用性。該產品不由Nasdaq發行、代言、出售或推廣。Nasdaq對該產品不做任何擔保，也不承擔任何責任。道瓊斯工業平均指數®和標普500指數®為標普道瓊斯指數有限責任公司或其關聯公司(「標普道瓊斯指數」)產品，並已許可由摩根大通使用。Standard & Poor's® 及S&P®均為標準普爾金融服務有限責任公司(「標普」)註冊商標；Dow Jones®為道瓊斯商標控股有限責任公司(「道瓊斯」)註冊商標；該等商標已許可由標普道瓊斯指數使用及為特定目的再許可由摩根大通使用。該產品並非由標普道瓊斯指數、道瓊斯、標普、其各自關聯公司發起、背書、出售或推廣，任何上述人士概不就投資該等產品的可取性作出任何聲明，亦不就道瓊斯工業平均指數®和標普500指數®的任何錯誤、疏忽或中斷承擔任何責任。