6月17日 18:51

高盛:京東股輪明日同步上市 採用「三部曲」揀Call輪 留意購14647、購14648

新股資訊： 中概股陸續回歸香港作第二上市，當中本年全球集資額第二高的京東集團(09618)，將於明日上市，勢必成為市場焦點。京東今早公布招股結果，每股定價226元，集資淨額297.7億元，超額認購近180倍。

產品選擇：除了正股於明日上市外，京東相關的窩輪亦會同步上市。明日將會有55隻認購證上市，行使價介乎210至320元，為投資者提供不同條款的選擇。此外，於上週四上市的網易(9999)，當日吸引超過5,500萬元資金流入其認購證。以此推算，預期市場對京東窩輪的需求亦將十分熱烈。

投資者在計劃部署時，宜考慮以下的「揀輪三部曲」，由條款出發，選擇合適的認購證。

第一，須注意ADR價格，建議考慮選擇價外幅度10%至15%的認購證。第二，新上市窩輪都最少有6個月期，不會有年期太短的憂慮。若年期太長，反而會影響提供的槓桿及潛在回報。第三，投資者需要透過比較實際槓桿來比較產品價格，挑選槓桿較突出的產品，以增加潛在回報。在條款相若的情況下，槓桿較高的產品代表其價格較低，引伸波幅亦較低。

高盛於京東首日上市，即明日會有5隻認購證上市供投資者選擇，並分佈於不同行使價，為投資者提供不同類型的選擇。以昨日ADR價折合約237元計算，貼價的選擇可留意價外幅度約6%的京東購14642。並可留意價外幅度約11%及15%的京東購(14646)及京東購(14647)，這三隻產品的皆是十二月到期。
京東購(14642)，行使價238.88元，2020年12月18日到期，貼價之選
京東購(14646)，行使價249.88元，2020年12月18日到期，較貼價之選
京東購(14647)，行使價259.88元，2020年12月31日到期，合乎「揀輪三部曲」要求

投資者亦可留意價外幅度約20%，年期較長的京東購(14648)，屬價外、適合中線部署的選擇。較進取的選擇則可留意旗下最高行使價的京東購(14651)。
京東購(14648)，行使價269.18元，2021年01月29日到期，年期較長，較適合中線部署
京東購(14651)，行使價288.88元，2020年12月24日到期，價外，較進取之選
此外，投資者亦可瀏覽高盛的京東專頁，了解更多相關資訊。
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