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港股本周表現較弱,恒指31000點關得而復失,回落至10天線附近整固。大市走勢震盪,容易受政治經濟事件左右,中美貿易風波未平息,A股顯著向下,加上港匯持續走弱,大市難有突破。技術上,恒指自2月中以來,於29800至32000點區之間爭持,市場仍存在不少不確定因素情況下,或繼續於此區間整固,短期支持可參考30000點及2月低位約29129點。資金流方面,截至週三的過去5個交易日,累計有逾1.45億港元流入恒指認購證及牛證;同期累計有近8200萬港元流出恒指認沽證及熊證。如看好恒指,可留意恒指牛62048,收回價29958點,實際槓桿約39.4倍;如看淡可留意恒指熊(59132),收回價31200點,實際槓桿約48.1倍。看好亦可留意恒指購(23821),行使價32400點,到期日2018年8月,實際槓桿約13.6倍;如看淡可留意恒指沽(25358),行使價29400點,到期日2018年6月,實際槓桿約14.8倍。
港元對美元持續偏弱,反覆觸及弱方兌換保證(7.85)水平。香港金管局數次出手承接港元沽盤,短短一周消耗約500億港元,令市場憂慮面臨被迫加息風險。目前1個月期香港銀行同業拆息(Hibor)為0.91%,較一個月期美元Libor低約1個百分點。息差拉闊,令套利交易增加,為港匯添沽壓。有市場分析指出,若金管局干預買入港元速度快於預期,隨著美國進一步收緊貨幣政策,或令港元下行壓力持續,或令香港跟隨美國提升最優惠利率。Hibor上升將利好本地業務佔比高的銀行。如看好中銀,可留意中銀購(21495),行使價45.05元,到期日2018年10月,實際槓桿約8.0倍;如看好滙豐,可留意滙豐購(24973),行使價78.9元,到期日2018年7月,實際槓桿約13.8倍。
摩根大通亞洲上市衍生產品銷售部
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